力天影業（9958.HK）6月9日通過港交所聆訊，將於6月19日（本周五）正式在港交所掛牌上市。方正證券(香港)融資擔任其獨家保薦人。在行業回暖趨勢下，公司或有望在行業新風險和機遇中受益。
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公司概況
力天影業成立於2013年，主要業務包括自製及買斷電視劇播映權許可。除此之外，其也進行一部分電視系列劇播映權的發行代理、電視劇劇本出售、以及電視劇的投資。該公司創始人袁力，曾任長城影視（002071.SZ）副總經理。
2017年-2019年，力天影業分別發行了32、43、45部電視劇，三年累計發行120部電視劇，戰績頗佳。
行業分析
中國電視劇市場的市場規模
市場規模在擴大，消費者更關注精神層面的消費品
規模由2015年約人民幣788億元快速增長至2019年約人民幣1265億元，複合年增長率約12.6%。預期於2024年達到約人民幣1828億元。
電影、電視劇製作時長在縮短，產能提升
2017年-2019年電影電視劇製作時長由153.1千小時下降至96.2千小時，預計到2024年縮短至77.6千小時。
國內網劇市場規模
在線媒體平臺的業務擴張，預計市場規模將繼續增長
網絡劇的市場規模從2015年的約69億元激增至2019年的229億元，複合年增長率約為34.9%，並預計2024年達到約430億元。
疫情期間影視行業相關政策
目前，北京、上海、江蘇、浙江等地均已出臺影視產業幫扶政策，加大財政、金融支持；各影視園區也提出優惠政策助劇組復工。例：橫店影視城免除了攝影棚費，酒店住宿費減半，並為當地影視工作人員發放補貼。
主要業務
公司的主要營收來自買斷電視劇播映權許可的收益，2017年-2019年，該業務收益分別佔總營收的91.2%、97.4%以及71.3%。
值得一提的是，自製電視劇播映權許可的收益佔比大幅提高，分別佔總營收的3.6%、1.8%以及22.8%。
競爭優勢
根據弗若斯特沙利文報告，按2019年電視劇市場賺取的收益計，在國內電視劇發行公司中，力天影業排名第15，約佔0.31%的市場份額。
按2019年播出的已發行電視劇總集數計，約佔6.9%的市場份額，排名第一。
按2019年製作的電視系列劇小時數計，約佔0.9%的市場份額，排名第六。
公司藉助一線衛視進行首輪播映（湖南衛視、東方衛視、江蘇衛視），同時兼顧二、三線衛視輪播和其他頭部在線媒體平臺播映（愛奇藝、優酷、騰訊視頻、芒果TV）
財務狀況
2017年-2019年，力天影業的營收分別為3.79億元、3.86億元及3.91億元。淨利分別為5676萬元、6760.6萬元及7703.4萬元。
毛利分別為7598.5萬元、9950.5萬元及1.41億元；毛利率分別約為20.1%、25.8%及36.1%。
募資用途
約50%用於製作自製電視劇；約37.5%用於自第三方版權擁有人、許可方買斷有關電視劇的版權；約7.5%用於僱用專業人員、為員工提供培訓；約5%用於營運資金及一般企業用途。