進入6月以來，黃金的表現出乎所有人意料。
截至第一財經記者發稿時，黃金價格飆升近20美元，直接突破1400美元大關，最高衝擊至1410美元，報1406美元/盎司。在不到一個月的時間裡，金價已經暴漲逾130美元，直接從1280美元/盎司漲到1410美元/盎司，累計漲幅達到10%。
在經歷了連續四個月的資金淨流出後，黃金ETF進入6月以來再次受到投資者青睞，追蹤黃金礦業公司股票的金礦指數ETF（GDX）21日大漲4%，升至近2年的最高點。此外，包括巴裡克黃金公司和Yamana Gold等黃金生產商股價也逐步漲至2016年11月以來的最高點。
美聯儲聲明助推
在過去6年裡，黃金價格一直在1150~1350美元之間上下波動，幾乎成了投資者默認的規律，因而大部分交易商都認為1350美元是一個強阻力水平，也是黃金多頭的「噩夢點位」，每當金價逼近1350美元/盎司時，賣壓就會明顯增強，將金價壓下去。但這個噩夢點位在當地時間19日被突破了——那正是美聯儲6月利率聲明公布的前夕。
在美聯儲如期宣布維持利率不變後，金價隨後攀升至1390美元，創下自2013年9月以來的最高水平。一個交易日後，金價在21日直接飆升至1410美元的6年高位，順便突破了1400美元這一久違的關口。
雖然美聯儲此次並未言降息，但美聯儲主席鮑威爾關於未來寬鬆貨幣政策的提示為未來降息提前做好了鋪墊，這讓降息在投資者眼中幾乎成了板上釘釘的事，只不過不會發生在短期內。一旦降息的預期確定並不斷加強，投資者便可以預期美元在未來將會走弱，較低的利率環境提升了黃金等無息資產的吸引力，投資者便會自動湧向黃金。
阿博丁標準投資公司的策略主管古爾德（Maxwell Gold）認為：「即使美聯儲沒有降息，市場對溫和利率環境的預期和7月可能降息的預期也對黃金有利，加上對全球增長和貿易放緩的擔憂為全球央行的貨幣政策帶來了進一步的壓力，黃金價格可能會進一步受到支撐。」
歐洲多國經濟頹勢
此外，歐洲多國不斷惡化的經濟形勢也為金價提供了支撐。包括德國、瑞典、荷蘭、瑞士、丹麥、奧地利等歐洲主要經濟體的10年期國債收益率已出現小於或接近零的水平，而法國很可能是下一個。
面對歐元區逐步惡化的經濟環境，歐洲央行行長德拉吉本周表示，如果經濟前景沒有好轉，接下來可能還需要額外的刺激措施。面對收益率下滑的歐洲主權債券以及歐元潛在的貶值風險，投資者紛紛轉戰黃金，藉此抵消低利率市場環境帶來的衝擊。
而為黃金價格飆升助力的還有多國央行的戰略性儲備購買。受貿易摩擦等因素影響，市場避險情緒早前不斷升溫。世界黃金協會在5月初發布的一份報告中指出，一季度全球央行的黃金購買量創下6年來最高水平，中國和俄羅斯央行是其中兩大買家。
據中國人民銀行日前公布數據顯示，截至5月底，中國的黃金儲備達6161萬盎司，較4月末增加51萬盎司。這是自2018年12月以來，中國央行連續第6個月增持黃金儲備，至此，6個月合計增持237萬盎司。
1400美元只是臨時高位？
其實，不少交易商對黃金在本月初漲勢的持續性持有懷疑態度，認為黃金6月初的漲勢是避險需求的推動，屬於正常的漲幅。但隨著事態的發展，金價走出了特立獨行的行情，這讓他們從年初的看空轉為看漲。據美國商品期貨委員會（CFTC）數據顯示，截至6月11日當周，黃金淨多頭持倉上升至15.6萬手的年內高位。
其實金價在過去半年也有過相類似的漲幅：2018年11月從1201美元/盎司漲到今年2月1345美元/盎司的小高位，這波行情金價的累計漲幅也達到了近140美元，但是歷時接近3個月。而今年6月份的這一波黃金漲勢可謂更勝一籌，僅僅3周就已經漲了130美元，創下近6年的高位。
現在留給投資者最大的一個疑問是：按照目前黃金的漲勢，1400大關是否只是又一個臨時高位？
花旗集團分析師認為按照目前貿易局勢的變化，預計到年底黃金的價格可能會突破1500美元。另一方面，面對金價近期如此「不理性」的漲勢，部分基金經理已經開始看跌金價，因為他們認為利好金價的因素已經兌現完畢，接下來金價下跌的概率將會變大。