《如果九號機器人能上科創板，為什麼和艦晶片不能上？》曾寫道：「小米集團成為CDR第一股的計劃流產後，九號機器人繼承了這一意願。」
今天（10月19日），滬市科創板迎來首隻CDR申購、即小米生態鏈企業九號公司申購。這也是A股市場史上首隻CDR申購。
所謂DR，即Depository Receipts，存託憑證，是指在一國流通的代表外國公司有價證券的可轉讓憑證。美國（America）的存託憑證就叫ADR，歐洲（European）的叫EDR，中國（Chinese）的自然就叫CDR。
深市CDR也在推進。今天國家發改委發布的《深圳建設中國特色社會主義先行示範區綜合改革試點首批授權事項清單》，正式將「推動具有創新引領示範作用的企業發行股票或存託憑證（CDR）並在深交所上市」列入清單。
九號公司本次公開發行存託憑證以發行人新增基礎股票為基礎，未有股東公開發售基礎股票的安排。存託憑證對應的基礎股份，為其在開曼群島發行的A類/B類普通股股票，每股票面金額為0.0001美元。存託憑證無票面金額，發行價格為18.94元/份。
這也體現了CDR的優點：可以在基本不改變現行法律大框架的基礎上，實現境外上市公司回歸A股。相當數量的中概公司都是以發行存託憑證（DR）的方式在美股上市，比如註冊在開曼群島等第三地的百度、阿里、京東、網易、新東方、攜程網等。
九號公司註冊地位於開曼群島，辦公地址在北京海澱區。九號公司繼華潤微和中芯國際之後，將成第三家登陸科創板的紅籌企業。同時，九號公司還是一家存在協議控制架構（VIE）、同股不同權並申請發行中國存託憑證（CDR）、安排員工期權的企業，其資本創新備受市場關注。
雖然頭頂科創板CDR第一股的稱號，但九號公司IPO之旅卻一波三折。2019年4月，上交所受理其科創板IPO申請。同年5月，九號公司審核狀態為「中止」，原因為公司申請中止審核以完成加審工作，並更新申報材料。2019年8月，進入問詢環節。2020年1月31日，九號公司因財務資料已過有效期，需要補充提交，上交所又中止其發行上市審核。直至4月20日，九號公司再次恢復審核。6月，九號公司首發申請終於獲得科創板上市委員會通過。
發行數量和發行結構上，本次九號公司向存託人發行704.09萬股A類普通股股票，作為轉換為CDR的基礎股票，佔CDR發行後公司總股本的比例為10%，基礎股票與CDR之間按照1股/10份CDR的比例進行轉換，本次公開發行7040.92萬份CDR，佔發行後CDR總份數的比例為10%。
基礎股份存託託管上，九號公司已與工商銀行籤署了《存託協議》，委託工商銀行作為本次發行存託憑證的存託人。
九號公司產品已形成包括智能電動平衡車、智能電動滑板車、智能服務機器人等產品線。公司此前連續虧損，目前仍未實現盈利。2019年虧損4.55億元。今年上半年再次虧損0.84億元。
小米集團是九號公司的重要客戶之一。2017年至2019年，公司與小米集團發生的關聯銷售金額分別為10.19億元、24.34億元和24億元，佔當期營業收入比重分別為73.76%、57.31%和52.33%。小米集團亦通過其控制的People Better持有九號公司10.91%的股權，對應於5.08%的表決權，People Better報告期內關聯方Shunwei持有公司10.91%的股權，對應於5.08%的表決權，但Shunwei與People Better不構成一致行動關係。
因此，九號公司未來讓人擔憂的，與擔憂石頭科技（688169）的邏輯是一致的。實際上，九號公司「去小米化」動力還不如石頭科技，顯得沒有石頭科技有野心，其兩大主力產品均有陷入瓶頸跡象：2019年電動平衡車營收為9.9億元，同比下滑20%；智能電動滑板車營收為32.3億元，同比僅增長14.5%，相比2018年的爆發式增長顯著放緩。另一方面，石頭科技來自小米的收入佔比，從2017年的90.36%快速下降到2019年34.27%，而九號公司的從2017年73.36%下降到2019年的52.33%，仍佔據半壁江山。