ARPA 推出「一鍵式加密銀行」Bella 聚合器平臺

ARPA 聯合創始人 Felix Xu 稱，「Bella 希望將 DeFi 產品的滲透率從目前的 1% 提升到 10%，推動整個行業的發展。」

撰文：Donnager

隨著去中心化金融（DeFi）應用獲得越來越多主流加密貨幣用戶的關注，業內項目方也都紛紛考慮將 DeFi 作為用戶的核心應用場景。比如專注隱私解決方案的 ARPA，自今年二月份以來內部即開始孵化自動化 DeFi 資管平臺 Bella，以解決目前 DeFi 使用門檻和成本較高的問題。

ARPA 聯合創始人 Felix Xu 向鏈聞表示，「Bella 將會極大程度降低用戶使用 DeFi 的門檻，將廣大普通用戶納入 DeFi 生態。未來再組合 ARPA 門限籤名技術，實現 BTC 的去中心化跨鏈鎖定。從用戶端和資產端推動 DeFi 行業發展。」

ARPA 團隊其實早在去年 11 月就開始針對 DeFi 生態進行研究和學習，然後又在今年 3 月和 7 月進行了兩次針對東、西方用戶的大規模問卷調查。結果發現 DeFi 產品在加密貨幣行業內的用戶滲透率僅有 1%，而用戶最大的痛點是鏈上交易成本（Gas Fee）高、產品用戶體驗差和智能合約難以理解，造成門檻較高。

在此契機之下，ARPA 組建 DeFi 部門，孵化了名為 Bella 的「一鍵式 DeFi 聚合器」，意圖打造「加密世界的 BlockRock 資管機構」，優先從加密貨幣行業用戶的需求著手，解決迫在眉睫的成本和體驗等問題。Bella 團隊認為，良好的用戶體驗可將滲透率從 1% 躍升至 10%。

如今的 DeFi 產品有哪些問題？

如今最豐富的 DeFi 生態都是基於以太坊網絡構建的，最近隨著生態發展速度遠超過網絡可以容納的體量，用戶的交易成本急劇增長。最普通的轉帳成本約幾美元，與智能合約進行交互可能會超過 15 美元，而更複雜一些的需要嵌套其他邏輯的鏈上交互，成本可達幾十美元甚至更高。

以太坊網絡平均轉帳費用中位數創歷史新高

高礦工費對於資金體量小於五位數的用戶而言，是他們難以參與 DeFi 生態建設與貢獻的最大原因。比如在流行的借貸平臺中，用戶可以通過抵押資產獲得年化收益，以此增加平臺整體的流動性，服務更多有借出資產需求的用戶。不過，如果用戶賺得的年化收益都不及兩次交易（存入、取出）的成本，協議方就沒有方法吸引這些用戶存入資產以增加平臺的資產流動性。

另一個問題是當前 DeFi 應用的整體體驗過於複雜。首先用戶要將資產轉移到加密貨幣錢包中，學習錢包中的私鑰、助記詞等新概念，還需保留足夠的以太坊支付礦工費用。此外，用戶需要了解如何使用去中心化應用（DApp）、發起交易、設置 Gas fee、查看區塊瀏覽器等等。大量的新術語使得沒有毅力和探索精神的用戶較難留存。據 Bella 團隊調查，一般用戶需要 3-5 小時學習使用 DeFi 產品，這對於網際網路 APP 是不可想像的。

其中有些問題是目前行業很難改變的，比如錢包助記詞，以太坊出塊速度和 Gas Fee 等基礎設施。因此加密貨幣對於廣大用戶是炒作工具，而非可用於 Dapp 產品中的代幣或資產。

然而其中還有很多部分是可以優化和改善的，也就是 Bella 在突破的方向。

Bella 是什麼？

Bella 的定位是「一站式資管機構」，它通過接入 DeFi 協議實現金融業務的可追溯，並提高其公開透明度，還通過部分中心化管理的方式優化用戶體驗，減少入門用戶的門檻。所以如果真要分類的話，Bella 屬於 DeFi 和 CeFi 之間的 HyFi （混合式金融）。

據白皮書顯示，Bella 計劃在未來 9 個月推出四款不同定位和風險偏好的產品，分別是「Bella 1-Click」、「Bella Lending」、「Bella Flex Savings」和「Bella Robo-Advisor」。

其中最適合小白用戶使用的是將在今年四季度上線的產品「Bella 1-Click」（Bella 一鍵式投資工具）。1-Click 的概念經盛行已久，主要用在那些傻瓜式或者一鍵式可以完成複雜或多步任務的功能上，比如在亞馬遜的電商平臺購買書籍或者商品，就可以通過 1-Click 按鈕實現下單、支付、遞送。

所以用戶就可以通過 Bella 1-Click 接入流行的 DeFi 應用，無需承擔 Gas 費用。Felix Xu 表示，「1-Click 產品將融合託管服務的便捷性，和去中心化的透明性，用戶可追蹤資金流量。我們會嚴格篩選有專業審計、有優秀團隊、經歷時間考驗的項目進行挖礦。」

Bella Flex Savings （Bella 靈活存款）是一個去中心化的收益聚合器，也像是一種尋找更高收益的路由工具。由於各個 DeFi 協議的年化收益可能會隨著機制以及行情波動，所以 Flex Savings 可以從中捕捉到收益最高的協議並將用戶的資金遷移過去，這也是在通過資金體量更大的遷移減少整體的鏈上交易成本所佔比例，增加用戶的整體收益率。同時，Bella Flex Savings 可將用戶資金投放在不同的協議組合策略中，並定時進行調倉。

Bella Lending （Bella 借貸）是一款去中心化的抵押借貸平臺，除了會加入目前火熱的流動性挖礦機制之外，還將通過推薦計劃（referral program）為產品帶來更快速的用戶增長，以及支持抵押第三方的流動性資金池代幣提升用戶的資金使用率，常見的場景是用戶可以先去 Uniswap、Balancer 或 Curve 抵押相應的資產成為流動性提供方，然後將獲得的流動性提供的憑證抵押給協議借出其他資產。

而 Bella Robo-Advisor （Bella 智能投顧）則是一款更高階的產品，在區塊鏈的網絡中實現了前幾年非常火熱的智能投顧概念。用戶可以在 Bella Robo-Advisor 產品中針對自己的風險偏好進行定製化，也就是用戶將可以選擇更高風險更高收益的投資策略，而可以選擇的資產品類也將會擴展到指數基金或其他更複雜的衍生投資品。

Bella 代幣有什麼用？

為了承載 Bella 生態的整體價值，項目將會發行 1 億枚 BEL 作為生態的治理代幣。在代幣的設計中，Bella 也採取了混合的模型，將一些易於價值捕獲和不易於價值捕獲的代幣經濟模型混合在了代幣的功能中，其功能包括針對質押 BEL 和積極參與項目治理的用戶進行分紅、給持有 BEL 的用戶進行費用折扣，並使他們參與質押（staking）、治理和投票等。

Felix Xu 表示，Bella 作為加密貨幣資管機構的商業模式清晰，Bella 產品矩陣能夠切實解決用戶痛點，所以我們採用延遲分紅的方式，激勵忠實用戶對平臺做貢獻。用戶將需要質押 BEL 代幣一段時間，並參與社區投票，才能將其分紅取出。當然，隨著市場變化，社區有可能對激勵用戶的方式和規則做出改變。

費用折扣機制也是不少加密貨幣交易所平臺幣採用的模式，在該場景中代幣類似於項目的會員證明，持有該「會員卡」的用戶可以獲得相應比例的手續費減免。

質押以及治理功能可以為協議未來的產品升級、新產品以及參數的設置進行投票，也是目前 DeFi 協議最主流和安全的代幣模式，但對於有些只採用治理功能的項目來說，其價值捕獲會相對較弱。

Bella 代幣如何分配？

在具體的代幣分配上，Bella 的大多數都被分配給了用戶增長和生態發展中，只預留了 15% 給團隊。

• 代幣募集：10%。上市後初始流通量 5％，3 個月 /6 個月 /9 個月後分別增加 2％/2％/1％。
• 用戶增長和空投：45%。第一個月為 400,000 BEL，第二個月為 200,000 BEL，第三個月為 100,000 BEL，從第四個月開始為每月線性解鎖 0.94％。
• 生態系統：15% 。24 個月線性解鎖。
• 準備金：5% 。24 個月線性解鎖。
• 質押獎勵：10%。產品發布後解鎖，從 2020 年 11 月開始每月線性解鎖 0.28％。
• 團隊：15%。從代幣發行後 3 個月開始，24 個月線性解鎖。

另外對於大多數的需要解鎖的部分，Bella 設置了 24 個月按月解鎖的機制，但根據項目的路線圖來看，四大功能在一年之內就可以全部上線。

下一步？

Bella 計劃在本季度開啟流動性挖礦，以解鎖治理代幣的分發同時捕獲早期支持者，畢竟以目前市場的熱度來說，趁早分發代幣還是有額外紅利的。

而在產品發布的節奏上，Bella 從下個季度開始每個季度均安排至少一個產品上線，順序分別是 Lending、1-Click、Flex Saving 和 Robo-advisor。而在產品矩陣搭建完全後，將會開啟用戶增長活動，吸引更多認為 DeFi 太過複雜以及擔心成本太高的業內用戶。

Felix Xu 稱，「我們認為 DeFi 行業將很快跨過初期蠻荒生長的階段，即將進入拼產品力和精細化運營的時代。這是 Bella 團隊的優勢。Bella 希望將 DeFi 產品的滲透率從目前的 1% 提升到 10%，推動整個行業的發展。」