來源：政商參閱微博
雖然昨夜伯克希爾·哈撒韋公司發布了「難看」的業績報告（詳見文章：太嚇人了！3508億！巴菲特虧沒一個興業銀行，我們又一次見證了歷史），但是有巴菲特坐鎮的股東大會依然是全球投資者的聚焦點。
當地時間5月2日下午3點45分（北京時間5月3日4點45分，時差為13小時），巴菲特股東大會將以線上會議的形式召開。巴菲特股東大會，正式說法是伯克希爾·哈撒韋年度股東大會，自1964年至今，已經舉辦（2020年未算入）56次。
這位有趣的「股神」稱自己是首次用PPT開會。他說自己在大學時學過一點，從21歲到88歲都沒用使用過PPT，但是有句俗話叫老狗也有新把戲，所以我在學習新技能。
巴菲特的老搭檔查理·芒格這一次缺席，但巴菲特表示，雖然他現在已經96歲了，「我要和大家保證的是查理狀態良好，他明年會回來。」
值得留意的有：巴菲特回答疫情環境下是否進行裁員或業務調整的問題。巴菲特表示，伯克希爾哈撒韋的製造業務可能會裁員。
美股的巨大波動也讓「股神」的資產大幅縮水。北京時間5月2日晚間，巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公布財報顯示，一季度淨虧損497億美元（約3500億元人民幣，相當于格力電器最新市值），這是公司史上最大的投資組合帳面季度虧損。
截至一季度末，伯克希爾的帳面現金達到1370億美元，創歷史新高。在美股大跌的3月，巴菲特並沒有進行「抄底」。
伯克希爾持有現金創下新高
以下為本次巴菲特股東大會全場的要點集錦：
巴菲特在開場白中說：「這看起來不像一次年會，感覺也不像一次年會。我60年的搭檔查理·芒格（Charlie Munger）沒有坐在這裡，使這感覺起來尤其不像是一次年會。我想大多數參加我們會議的人都是來聽查理的話的，但我想向你們保證，查理96歲的狀態良好。」
巴菲特表示，以前習慣和查理·芒格在這裡進行講話，查理·芒格現在已經96歲了，他的身體還很強壯，但是覺得今年最好的選擇是讓芒格不要過來開會。查理·芒格狀態良好，他將會在2021年年會回歸。副董事長阿吉特-賈因沒必要從紐約出發參加會議。
01講新冠疫情：和大家了解的一樣多
關於疫情我和大家了解的一樣多，結果可能不會更壞了
巴菲特稱，在學校的時候會計學的不錯，但是生物是一塌糊塗，所以我對於新冠病毒疫情的了解和大家一樣多，結果不可能更壞了。我目前還無法完全預測新冠疫情未來的發展，「你們不知道的，我也不知道。」
新冠疫情的致死率沒有1918年的西班牙流感大流行高，但傳染性很強。近期各國針對病毒的封鎖措施是「相當大的一個實驗」，相信美國經濟能夠克服新冠病毒帶來的困難。
產油企業的未來無法預測
巴菲特在股東大會上表示，原油生產未來幾年會顯著下降，因為需求大幅下降，20美元一桶油價是讓油企沒辦法進行下去的，鑽井活動都會下降。不知道未來油價是不是會顯著增長。產油企業的未來無法預測。如果油價一直處於低位，將會有大量的不良能源貸款，而將無法想像股權持有者會遭遇什麼。
02
講美國歷史：強調美國經濟強壯有能力抵禦逆境
沒有什麼能從根本上阻止美國
即使受到新冠肺炎大流行的重創，巴菲特仍對美國經濟將復甦持樂觀態度。「沒有什麼能從根本上阻止美國，」巴菲特在股東大會上說。「美國奇蹟，美國魔力能夠戰勝一切，這一次也不會例外。」
巴菲特表示，在2008年和2009年，我們的經濟列車脫軌了。從銀行的角度來看，路基很脆弱是有原因的。這一次，我們只是拉著火車脫離軌道，把它放在岔線。我真的不知道有什麼相似之處--就一個世界上非常非常好的最重要的國家，最有生產力的國家，龐大人口的國家而言--實際上是讓其經濟和勞動力靠邊。」
不要下錯賭注，做空美國要小心
巴菲特還稱，美國的勢頭不可阻擋，不要在美國上下錯賭注，美國（經濟）是相當強壯的。巴菲特稱，美國已經接受過考驗，比如大蕭條。相比於1789年的時候，我們現在是一個更好且更富裕的國家。
我也不覺得任何人知道，就是這個市場明天會怎麼樣，下個禮拜怎麼樣，下個月怎麼樣，明年怎麼樣。我是相信美國，我的過往生涯，就是抓住了美國成功的機會。
如果說你要打賭做空美國，你就應該非常小心。因為你要在這方面下注的時候要非常注意，因為市場可能會發生任何事情，就是在1987年10月份，那一天市場就下降了21%。在「911」之後當時市場關閉了4天，然後又開放了，但是沒有人知道會發生什麼。
這次危機和08年沒什麼相似之處
巴菲特說：「2008年和2009年，我們的經濟列車偏離了軌道，有一些原因導致路基在銀行方面疲軟。這一次，我們只是拉著火車的軌道，把它放到側線上。而我真的不知道有什麼相似之處——就世界上最重要、最有生產力、人口最多的國家而言——實際上使其經濟和勞動力邊緣化了。」
「但即使面對這種情況，我也想和你談談這個國家的經濟未來。因為我仍然堅信，我在第二次世界大戰中就相信這一點，我在古巴飛彈危機、9/11和金融危機期間都相信，基本上沒有什麼可以阻止美國。
人們在失去信心的時候 並未看到股市的潛力
巴菲特在股東大會上表示，人們在失去信心的時候，並未看到股市的潛力。美國已經接受過考驗，比如大蕭條。巴菲特表示，不要在美國上下錯賭注，美國（經濟）是相當強壯的。相比於1789年的時候，我們現在是一個更好且更富裕的國家。
巴菲特（圖片來源：新華社，楊承霖 攝，資料圖）
03
講投資策略：
普通投資者不需要花大量精力去選股
長期看股票回報會比國債高 別把它當作賭博
巴菲特說，從長遠來看，股票仍然是比國債更好的投資。他說：「如果你在很長一段時間內持有股票，股票將比30年期國債產生更好的回報，後者現在的收益率是1.25%。是應稅收入。」
「股票的表現將會優於國債。它們的表現會超過你藏在床墊下的錢，我的意思是它們是非常穩健的投資。只要他把它們當作投資，而不是賭博工具，或你認為你可以安全地以保證金購買的東西。」
分散投資是比較好的
巴菲特表示，分散投資是比較好的，我也是這麼做的，取得不錯的結果。對許多投資者而言，可以做的最好的事情就是持有標普500指數。
普通人最好買標普500指數基金 別信選股專家
巴菲特認為，普通投資者應該在很長一段時間內購買廣泛的市場，而不是聽從其他人的選股建議。
他說：「在我看來，對大多數人來說，最好的辦法是擁有標普500指數基金。人們花很多錢購買這些建議，他們真的不需要。如果你押注於美國，並維持這個倉位幾十年不變，你會做得比購買美國國債好得多，或者比跟隨那些告訴你『投資什麼』的人好得多。」
市場上任何事情都可能發生 切勿借錢炒股
巴菲特表示：「也許我有點偏見，我不相信有關明天、下周、下個月或者明年的市場將會怎樣的預言。我知道美國會隨著時間的推移而向前發展，但是我不確定。我們是在2001年9月10日學到這一點的。幾個月前，冠狀病毒疫情又給我們上了一課。就市場而言，任何事情都可能發生。您可以在美國下注，但您必須謹慎選擇下注方式。那是因為市場上任何事情都可能發生。」巴菲特曾表示，投資者切勿使用借來錢來購買股票。
要收購就直接買整個企業
巴菲特在股東大會上表示，我現在會下注在美國。伯克希爾和其他企業的工作方式不太一樣，我們要收購就是直接買整個企業，我們常常這麼做，當然我們也不介意收購優質企業的部分股權。
我們一直是保持比較高的現金
巴菲特在股東大會上表示，伯克希爾公司的一季度運作收益是比以前低得多，我們的保險業務，我們鐵道公司，也發生一些變化，原來他們的營業是比較理想的，但現在受到了影響。可以看到，伯克希爾一季度末是有1240億美元現金，將近1250億美元，我們一直是保持比較高的現金，雖然我們在1月無法預期疫情，但我們一直保持這樣的立場。
巴菲特談疫情衝擊航空業：我的投資也受損害
近幾個月來，由於新冠病毒在世界範圍內的傳播，很多行業都面臨巨大壓力，而旅遊業一直是受影響最嚴重的行業之一。具體來說，航空公司在這場危機中遭受了不成比例的痛苦，巴菲特說，大流行病已使航空業發生了非常重大的變化。
巴菲特說：「我不羨慕任何擔任航空公司CEO的人。航空公司的業務發生了重大變化。對我來說，未來的前景不那麼明朗了，對航空公司來說世界變了，我祝他們一切順利，但這是我們直接擁有的將會受到損害的業務之一。」
高度評價鮑威爾：配得上與美聯儲前主席沃爾克同樣的尊敬
巴菲特表示：「多年來，我一直對保羅-沃爾克（前美聯儲主席）懷有特別的敬意，就美聯儲主席而言，他是一個特別完美的人選……我認為傑伊-鮑威爾（Jay Powell）和美聯儲董事會都配得上與沃爾克同樣的尊敬，因為他們在三月中旬的行動。」
巴菲特表示：「或許2008年和2009年所發生的事情在某種程度上指導了他們的工作。
他們做出了規模空前的反應，從那時起，實質上使一切都按照原樣進行。在3月份融資市場幾乎被凍結了，直到3月23日才開始融化。而在3月份也是有史以來公司債券發行額度最大的一個月。每位在3月底和4月發行公司債券的人，都應該給美聯儲寫一封感謝信，因為如果他們沒有以前所未有的速度和決心採取行動，發行公司債券就不可能成功。」
04談疫情衝擊航空業：
已清倉美國四大航空公司
巴菲特承認抄底航空股犯了錯：已退出對美國四大航空公司的投資
巴菲特說，他在評估航空公司股票時犯了一個「可以理解的錯誤」，由於新冠疫情導致的幾乎全球範圍內的旅行停止，它們的價格急劇下跌了。他說：「事實證明，我對這項業務的看法是錯誤的，這不是四位優秀的CEO的錯。相信我，現在作為一家航空公司的CEO可不是什麼好玩的事情。」「我不知道從現在起3到4年後，航空旅行需求是否會恢復到去年的水平……飛機太多了。」
巴菲特表示，他已退出了在美國最大四家航空公司的投資。這四家公司是美國航空、達美航空、美國西南航空和美聯航。巴菲特說：「當我們出售某個股票時，往往是我們持有的全部股份，我們不僅僅減持倉位。」
現在要購買航空公司股票風險更大
巴菲特表示，未來顯得模糊不清，尤其是旅遊、航空、郵輪、酒店行業，影響巨大。現在要購買航空公司股票風險更大。
巴菲特解釋為何不進行大的投資：價格不合適
巴菲特表示，伯克希爾-哈撒韋公司仍然坐擁巨額現金儲備，因為該企業集團尚未找到一家價格適合收購的公司。巴菲特表示：「（收購方面）我們什麼事沒有做，因為我們看不到有什麼吸引人的東西。現在這種狀況可能會很快改變，也許不會改變。」
現在是借錢的好時機 但伯克希爾不會這麼做
巴菲特表示，現在對全美國人來說，是借錢的大好時光，儘管很多人並不是願意借錢，對伯克希爾不會那麼做，「我們不會那麼做，我們回籠了一部分現金，我們的錢要用在刀刃上。
不看好航空公司、飛機製造商
巴菲特表示，不看好航空公司、飛機製造商。疫情對許多行業都有影響，特別懷疑疫情後市場是否需要這麼多飛機，不知道波音和空客的未來將如何。
疫情將長時間改變生活習慣 有些小企業可能不會再開門
在股東會上，巴菲特多次強調了疫情對居民生活習慣的改變，這可能會徹底改變某些商業規則，或者讓一些行業受到很長時間的影響，「伯克希爾哈撒韋的製造業務可能會裁員，有些小企業可能不會再開門。」面對視頻發布會現場臺下空蕩蕩的座位，巴菲特也不禁感慨疫情徹底顛覆了生活，同時他也強調健康和經濟是相輔相成的。
疫情會導致報紙、汽車等進一步衰退
伯克希爾·哈撒韋視頻年會上，董事長巴菲特表示，疫情導致某些行業進一步衰退；比如說報紙業，我們現在增加了更多報業的投資，而且幫助他們償還債務。但現在報業，在疫情之前，他們的廣告、銷售量、發行量都已下降。在疫情之後，加劇了這個情況，情況更為嚴重。汽車業也是一樣，現在對汽車業的影響，這些賣汽車的汽車商也不會在報紙上做廣告了。所以，以前這種情況就在發生，現在只是這個情況強化了、嚴重了。
05
講伯克希爾近期動態：
4月淨賣出60億美元股票
5月2日晚，伯克希爾·哈撒韋公布了2020年一季度財報，公司虧損497.46億美元（約3500億人民幣），其中投資虧損高達545.17億美元。重點看股票投資方面，截至3月31日，伯克希爾公司的股票投資的公允價值為1807.82億美元，相比2019年末的2480.27億美元。
圖片來源：伯克希爾財報
巴菲特前五大持倉佔其投資組合比重近70%，五隻股票較上季度帳面虧損421億美元，具體來看：
美國運通：公允價值130億美元，環比減少59億美元；蘋果：公允價值638億美元，環比減少99億美元；美銀：公允價值202億美元，環比減少132億美元；可口可樂：公允價值177億美元，環比減少44億美元；富國銀行：公允價值99億美元，環比減少87億美元。
巴菲特在股東大會上表示，4月份伯克希爾購買了4.26億美元股票，但是同期賣出股票65.09億美元，淨賣出60億美元股票。
沒有理由停止在標普500指數基金上的投資
有投資者提問，被動投資的好時候過去了，之後將是主動投資的好時光。你怎麼看？巴菲特表示，沒有理由停止在標普500指數基金上的投資。我建議大家買標普500指數基金。
持有的伯克希爾股票都會捐出去
針對投資者的提問，巴菲特在股東大會上表示，伯克希爾公司分拆也許是個好的結果，但是會產生很大的費用，稅或者其他費用，目前伯克希爾公司的架構對於資本的部署亦是非常有利的。他持有的所有伯克希爾股票將來都會交給慈善，捐獻出去，14年前就做出了這一決定。
沒有什麼能比可印鈔票的國家信用高
巴菲特在股東會上表示，沒有什麼能比可印鈔票的國家信用高，雖然國家負債會越來越大，但經濟還是在增長，而且國家舉債用本國貨幣，信用風險並不大。
伯克希爾是否會分拆？
巴菲特回應稱，若將伯克希爾分拆，將產生巨大的稅收和費用，對股東並不利，而且目前的架構對於資本的布署亦是非常有利的。
我們沒有任何的旗下公司接受了政府的救助
巴菲特：航空公司有這樣的（情況），我們有在航空公司投資，但我講的這些問題是，我們沒有任何全額擁有之類公司，格雷格，我們有沒有任何的公司接受了政府的救助？阿貝爾：沒有。我們現在所有的這些業務之中都沒有。我們都了解伯克希爾的每一個公司是什麼樣子。今天講到政府補助項目我們是沒有的，我們全額擁有的公司沒有參與。
不管巴菲特或查理在不在 公司投資文化不會有任何的轉變
副董事長格雷格.阿貝爾稱，不管巴菲特或查理在不在，公司投資文化不會有任何的轉變，公司管理團隊都在努力工作，尋找更多投資機會，以維持原有的強勁動力。「我們有商業上的睿智，能夠做經濟上的部署以及積極的轉變，伯克希爾的經理人都有這個能力。」
來源：21財經APP、新浪、Wind、證券時報等