4月末M1、M2增速雙雙上升 存款餘額同比增速創近27個月新高

2020-12-14 每日經濟新聞

每經記者：邊萬莉 每經編輯：廖丹

5月11日，人民銀行公布2020年4月金融統計數據、社會融資規模存量及增量數據。數據顯示，4月末，M1、M2增速雙雙保持上升趨勢。其中，廣義貨幣(M2)餘額209.35萬億元,同比增長11.1%，增速分別比上月末和上年同期高1個和2.6個百分點；狹義貨幣(M1)餘額57.02萬億元,同比增長5.5%，增速分別比上月末和上年同期高0.5個和2.6個百分點。

值得一提的是，4月末人民幣存款餘額202.26萬億元，同比增長9.9%，增速分別比上月末和上年同期高0.6個和1.4個百分點。《每日經濟新聞》記者注意到，存款餘額同比增速創了2018年2月以來的最高紀錄。

M2同比增長為11.1%，增速創近三年新高

具體來看，4月末，M2餘額209.35萬億元,同比增長11.1%，增速分別比上月末和上年同期高1個和2.6個百分點；M1餘額57.02萬億元，同比增長5.5%，增速分別比上月末和上年同期高0.5個和2.6個百分點；流通中貨幣(M0)餘額8.15萬億元,同比增長10.2%。當月淨回籠現金1537億元。

《每日經濟新聞》記者注意到，M2增速創了2017年1月以來的最高紀錄；M1增速創了2018年7月以來的最高紀錄。

民生銀行首席研究員溫彬表示，針對新冠肺炎疫情對我國經濟社會發展帶來的前所未有的衝擊，央行全面加強貨幣政策逆周期調節，持續投放基礎貨幣，降準釋放中長期資金，把握公開市場操作節奏和力度，推動廣義貨幣M2和狹義貨幣M1同步增長。

他進一步補充道：「另外，本月貨幣乘數6.55繼續維持在歷史高位附近；財政存款受減稅降費影響，本月新增529億元，同比少增4818億元；外匯佔款21.2萬億元，分別比上月和上年同期少增170億元和457億元，財政、外匯等擾動因素降低，以及貨幣乘數對基礎貨幣的派生效用持續增強共同助力了M2增加。」

交通銀行金融研究中心高級研究員陳冀認為，M2增速反彈，一方面表明前期貨幣政策的偏松調節正在發揮作用，貨幣政策支持實體經濟從疫情衝擊中儘快恢復的效果開始顯現；另一方面金融數據往往領先於實體經濟數據，M2增速的率先反彈也表明中國經濟在經歷了一季度的快速探底之後，具備從二季度開始持續反彈的堅實基礎。

此外，4月末社會融資規模存量為265.22萬億元，同比增長12%；4月社會融資規模增量為3.09萬億元，比上年同期多1.42萬億元。

其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加1.62萬億元，同比多增7506億元；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣增加910億元，同比多增1240億元；委託貸款減少579億元，同比少減618億元；信託貸款增加23億元，同比少增106億元；未貼現的銀行承兌匯票增加577億元，同比多增934億元；企業債券淨融資9015億元，同比多5066億元；政府債券淨融資3357億元，同比少1076億元；非金融企業境內股票融資315億元，同比多53億元。

陳冀分析，在宏觀財政和貨幣政策的引導和刺激下，實體經濟的融資需求在4月持續恢復。4月社融總量3.09萬億，高於近兩年同期。社融增速的反彈，一定程度代表了實體部門信用擴張的意願。從目前數據反映的情況而言，國內經濟恢復情況雖未100%走向正軌，但趨勢是積極樂觀的，宏觀政策的落地效果也很顯著。

4月末存款餘額202.26萬億，同比增長9.9%

值得一提的是，4月末，本外幣存款餘額207.59萬億元，同比增長9.7%。月末人民幣存款餘額202.26萬億元，同比增長9.9%，增速分別比上月末和上年同期高0.6個和1.4個百分點。

數據顯示，4月份人民幣存款增加1.27萬億元，同比多增1.01萬億元。其中，住戶存款減少7996億元，非金融企業存款增加1.17萬億元，財政性存款增加529億元，非銀行業金融機構存款增加8571億元。4月末，外幣存款餘額7545億美元，同比下降1.7%。當月外幣存款減少110億美元，同比多減93億美元。

在陳冀看來，4月末，存款的整體變化特徵已由M2增速所體現。而結構上，住戶存款大幅減少7996億，與非銀行業金融機構存款增加8571億是股市上行階段的存款遷移現象。非金融企業存款增加1.17萬億則由大量企業獲得信貸資金後轉化而來。

與此相對應的貸款方面，4月末，本外幣貸款餘額167.79萬億元，同比增長12.9%。月末人民幣貸款餘額161.91萬億元，同比增長13.1%，增速比上月末高0.4個百分點，比上年同期低0.4個百分點。

4月份人民幣貸款增加1.7萬億元，同比多增6818億元。分部門看，住戶部門貸款增加6669億元，其中，短期貸款增加2280億元，中長期貸款增加4389億元；企（事）業單位貸款增加9563億元，其中，短期貸款減少62億元，中長期貸款增加5547億元，票據融資增加3910億元；非銀行業金融機構貸款增加404億元。

「貸款需求回升，反映經濟活動開始改善。」溫彬表示，4月央行持續引導金融機構下調LPR推動企業融資成本降低，提高金融機構加大信貸支持實體經濟的針對性和有效性。金融機構應貸盡貸、應貸快貸，持續增加抗疫企業、中小微企業，製造業、基礎設施和服務領域中長期貸款，促進了企業貸款和居民貸款溫和修復。

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