科創板IPO|鋰離子電池供應商珠海冠宇「赴考」科創板,外銷三年匯兌...

2020-12-27 資本邦

上交所於2020年11月5日正式受理了珠海冠宇電池股份有限公司(公司簡稱:珠海冠宇)科創板IPO申請,保薦機構為招商證券股份有限公司。

11月6日,資本邦獲悉,上交所於2020年11月5日正式受理了珠海冠宇電池股份有限公司(公司簡稱:珠海冠宇)科創板IPO申請,保薦機構為招商證券股份有限公司。

圖片來源:上交所

珠海冠宇主營業務為消費類聚合物軟包鋰離子電池的研發、生產及銷售,同時布局動力鋰離子電池。公司主要產品為聚合物軟包鋰離子電池,根據下遊應用領域可分為消費類鋰離子電池和動力類鋰離子電池。

【外銷佔比高,匯兌虧損近6千萬】

本次「赴考」科創板,珠海冠宇選擇並適用《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》第二十二條規定的上市標準中的「(一)預計市值不低於人民幣10億元,最近兩年淨利潤均為正且累計淨利潤不低於人民幣5000萬元,或者預計市值不低於人民幣10億元,最近一年淨利潤為正且營業收入不低於人民幣1億元」。

據悉,珠海冠宇最近兩年扣除非經常性損益前後較低的淨利潤分別為2.22億元和4.30億元,最近一年營業收入為53.31億元,公司預計市值不低於10億元,符合上述標準。

財務數據顯示,2017年-2020年上半年,珠海冠宇實現營業收入29.35億元、47.47億元、53.31億元、26.96億元,其中主營業務收入全部為核心技術產品收入;同期歸母淨利潤分別為-2.46億元、2.22億元、4.30億元、2.54億元。

圖片來源:珠海冠宇招股書

從產品結構來看,珠海冠宇產品主要分為消費類鋰離子電池產品、動力類鋰離子電池產品兩類。

消費類鋰離子電池產品是公司收入來源的「頂梁柱」,包括電芯及PACK,應用領域涵蓋筆記本電腦、平板電腦、智慧型手機、可穿戴設備、消費類無人機等;動力類鋰離子電池產品包括電芯、模組及PACK,主要應用於汽車啟停系統和電動摩託。

報告期各期末,消費類鋰離子電池產品佔主營業務收入的比例較高,達到了99.84%、99.78%、99.85%、99.84%;而動力類鋰離子電池產品各期所佔比例僅為0.16%、0.22%、0.15%、0.16%。

圖片來源:珠海冠宇招股書

公司的業務規模持續擴大,而綜合毛利率受產品銷售價格、成本、產品結構等因素影響,也出現逐年增長的趨勢。2017年-2020年上半年,公司綜合毛利率分別為11.15%、16.91%、28.26%和30.02%。

報告期內,珠海冠宇對前五大客戶的銷售收入佔營業收入的比例相對較高,分別為64.38%、67.97%、68.42%和68.06%。珠海冠宇表示,主要是由於公司終端客戶多為知名筆記本電腦及智慧型手機品牌廠商,市場佔有率較高。

值得注意的是,珠海冠宇報告期內應收帳款規模出現較快增長,存在一定的回收風險。報告期各期末,帳面價值分別為9.19億元、14.12億元、17.22億元和18.03億元,佔各期末總資產的比例分別為26.27%、28.97%、32.20%和26.78%。隨著公司經營規模擴大,公司應收帳款規模可能仍會增加。

此外,珠海冠宇外銷業務近三年半佔主營收入比例居高不下,逐漸超過六成。報告期內,公司外銷業務收入分別為13.67億元、30.62億元、34.01億元和18.12億元,佔主營業務收入的比例分別為49.45%、68.74%、65.66%和69.32%。據招股書,珠海冠宇外銷收入主要以以美元貨幣計價及結算。報告期內,公司匯兌損益分別為1648.72萬元、-3500.69萬元、-2432.69萬元和724.96萬元。若未來美元兌人民幣出現大幅貶值,珠海冠宇還將面臨因匯兌損失造成財務費用負擔較大的困境。

【募資32億元,加碼提升核心競爭力】

據悉,珠海冠宇前身冠宇有限於2007年5月11日由哈光宇電源、佳運科技、光宇國際投資設立。

2020年4月24日,冠宇有限股東會通過決議,同意將冠宇有限整體變更為股份有限公司;同日,冠宇有限全體股東籤署《發起人協議》。5月6日,珠海冠宇完成股改,並在珠海市市場監督管理局登記註冊,領取了統一社會信用代碼為91440400799386302M的《營業執照》。

截至招股說明書籤署日,珠海冠宇股權結構如下圖所示:

圖片來源:珠海冠宇招股書

公司控股股東為珠海普瑞達,持有珠海冠宇近2億股股份,佔公司全部已發行股份的比例為20.6982%。同時,珠海普瑞達通過與重慶普瑞達、珠海普明達、珠海際宇、珠海普宇、珠海際宇二號、珠海惠澤明、珠海凱明達、珠海澤高普、珠海旭宇籤署一致行動協議,合計控制公司35.0717%股份的表決權。約定當各方出現意見分歧時,則以珠海普瑞達的意見為最終意見。

實際控制人為徐延銘,通過珠海普瑞達、重慶普瑞達等持股主體合計控制公司35.0717%股份的表決權,擔任公司董事長、總經理、法定代表人。此外,徐延銘與珠海普瑞達其他股東籤署一致行動協議,約定各方在就珠海普瑞達經營發展的重大事項行使表決權時應當保持一致,各方未能達成一致意見時,則以徐延銘的意見為最終意見。

本次發行完成後,徐延銘仍為珠海冠宇實際控制人,能通過其所控制的股份行使表決權對公司的經營決策實施控制,對公司的發展戰略、生產經營和利潤分配等決策產生重大影響。因此,珠海冠宇存在一定實控人控制不當風險。

本次科創板IPO前,珠海冠宇總股本為9.66億股,本次擬申請首次公開發行1.56億股新股(未考慮超額配售選擇權),佔公司本次發行後股份總數的13.88%。公司與主承銷商可協商採用超額配售選擇權,採用超額配售選擇權發行股票的數量不超過本次發行股票數量的15%。

珠海冠宇擬通過本次科創板IPO募集資金32.49億元,扣除發行費用後將投資於珠海聚合物鋰電池生產基地建設項目、重慶鋰電池電芯封裝生產線項目、研發中心升級建設項目、補充流動資金項目。

圖片來源:珠海冠宇招股書

珠海冠宇表示,本次募集資金運營將全部圍繞公司現有業務、核心技術進行,以期增強公司主營業務相關研發和生產能力,有利於提升公司的核心競爭力,並提高公司的盈利水平,促進公司的可持續發展。

談及未來發展,珠海冠宇表示,公司長期戰略主要是進行鋰電池關鍵材料及相關技術的前瞻性研究,保障和提升公司在行業中的核心競爭力。在鋰離子電池應用領域不斷擴大,需求數量不斷增加的趨勢下,公司堅持發展現有主營業務,立足消費類電池領域,保持筆記本電腦電池的行業領先地位,進一步提高手機電池的市場佔有率,同時擴展其他應用領域業務,例如無人機電池、智能穿戴設備電池等。在動力電池市場方面,從當前的汽車啟停電池、電動摩託電池等業務逐步延伸至純電動汽車電池及儲能電池上,不斷擴大公司動力電池業務規模,提升市場競爭力,力爭使公司在五年之內邁上一個新臺階。

頭圖來源:圖蟲

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珠海冠宇科創板IPO

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