新京報訊（記者 張姝欣）中行原油寶負值清算，投資者不僅虧完本金還要賠償銀行的消息引發熱議。有投資者表示，中行原油寶的產品設計是若為合約最後交易日，則交易時間為8:00-22:00，為何在晚十點沒有進行移倉換月？
他表示如果中行按照交易時間進行移倉，投資者損失可以降低。針對這一問題，新京報記者致電中行客服，該客服回應稱：晚十點停止交易不代表晚十點開始移倉，交割價格參照當日交易所期貨合約的官方結算價，北京時間凌晨2:28-2:30的均價進行結算，但原油寶具體的移倉時間沒有登記。
新京報記者 張姝欣 編輯 李薇佳 校對 柳寶慶
中行原油寶為何保證金跌至20％不強平？中行回應：已過交易時間
抄底原油卻倒欠銀行百萬，一文讀懂讓投資者聞風喪膽的中行原油寶
騰訊財經4月22日訊，本周最熱的話題就是「水比油貴」了，而原油價格的劇烈波動，也導致此前通過帳戶原油產品抄底，並持有至今的投資者遭受重創。那麼這個讓投資者虧到倒貼的產品到底是什麼鬼？
原油暴跌成為導火索
周一美國5月WTI原油期貨收報-37.63美元/桶，歷史上首次收於負值。周二，國際油價再度重挫，美國原油期貨6月合約最大跌幅接近70%，最低跌破7美元/桶。
在如此極端的市場行情下，銀行的紙原油客戶自然難以獨善其身。中國銀行原油寶產品恰好在當晚自動轉期，由於結算價格尚未確認，21日所有投資者的帳戶被凍結，處於浮虧狀態。如果中行結算價與20日晚間的價差較大，虧損部分由投資者承擔還是銀行承擔，將引發市場爭議。
對此20日中國銀行公告稱，正積極聯絡CME，確認結算價格的有效性和相關結算安排。原油寶產品美國原油合約4月21日暫停交易。
4月22日投資者終於等來了中行的一紙公告，卻讓投資者徹底失去了希望。這意味著投資者，不但虧光了買入的資金，還倒欠銀行266.12元/桶。
中國銀行發布公告稱，經我行審慎確認，美國時間2020年4月20日，WTI原油5月期貨合約CME官方結算價-37.63美元/桶為有效價格。根據客戶與我行籤署的《中國銀行股份有限公司金融市場個人產品協議》，我行原油寶產品的美國原油合約將參考CME官方結算價進行結算或移倉。人民幣美國原油2005合約的多頭與空頭平倉結算價為-266.12元/桶。
圖片來源：騰訊新聞話題#中行凍結用戶原油帳戶，虧損誰擔#
質疑一：中行為何不及時轉期
中國銀行的未及時轉期被投資者廣為詬病。因為中國各大銀行平臺，都開設了所謂現貨原油交易，實際上是緊跟國際期貨價格的虛擬合約交易，並不進行實際的實物交割。
為了防範期貨合約最後一個交易日發生的非理性波動風險，中國各大銀行平臺的現貨原油交易，最後交易日期都設置在國際期貨合約到期前一周或10天左右，作為銀行平臺現貨原油交易的最後交易日期。
與中行不同，工行、建行、民生等銀行都在一周前為客戶完成移倉，客戶就躲過了這次史無前例的負油價危機。
質疑二：保證金低於20%為何沒有平倉
圖片來源：騰訊新聞話題#中行凍結用戶原油帳戶，虧損誰擔#
有投資者提出質疑，「原本是保證金低於20%自動斬倉，怎麼現在不只是沒有平倉，反而要賠錢？」
據部分客戶截圖內容顯示，銀行客戶確實有回覆稱「正常情況下，保證金低於20%，自動強制平倉。」
質疑三：投資者為何要接受22:00後的結算價格
按照此前安排，原油寶美油2005期合約（含美元、人民幣）將於4月21日到期，並在4月20日22:00停止交易和啟動移倉。
「如果按照22:00的結算價格為客戶移倉、軋差平倉，客戶的損失會少一些，但銀行自身承受的風險很大；如果按照22:00之後的任一價格結算，投資者承擔的損失就更大了，但這不符合中行自己定的交易規則，也容易引發投資者集體投訴。」一位大行交易員表示。
一位原油投資者認為，這其實是此前中行交易規則漏洞帶來的難題，在既定的規則內，投資者並沒有違規行為，不應該承擔22:00之後結算價格繼續暴跌帶來的損失。
什麼是原油寶？
那麼，導致投資者虧損直至「倒貼」的原油寶，究竟是什麼樣的理財產品？
中國銀行官網顯示，原油寶是指中國銀行面向個人客戶發行的掛鈎境內外原油期貨合約的交易產品，按照報價參考對象不同，包括美國原油產品和英國原油產品。
其中，美國原油對應的基準標的為「WTI原油期貨合約」，英國原油對應的基準標的為「布倫特原油期貨合約」，並均以美元（USD）和人民幣（CNY）計價。
中國銀行作為做市商提供報價並進行風險管理，個人客戶在中國銀行開立相應綜合保證金帳戶，籤訂協議，並存入足額保證金後，實現做多與做空雙向選擇的原油交易工具。
與已有的期貨產品，以及此前被集中清理的原油現貨等產品相比，原油寶本身不具備槓桿屬性。
對此中國銀行亦特別強調，「原油寶採用保證金交易形式，暫不提供槓桿，可以進行多空操作。」
只是，現在明顯不是「正常情況下」，美原油05合約跌至負數，即便是沒有槓桿效應，投資者也會出現類似期貨投資者爆倉情況，需要向經紀機構追加「保證金」，也就是本金全部損失後，需要倒貼。
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