來源：國際金融報
2月17日，在再融資鬆綁等政策利好下，A股市場情緒亢奮，滬指上漲逼近3000點，創業板指衝破2100點再創三年新高。板塊全面開花，個股普遍飄紅。其中，科技股和券商股表現搶眼。受非洲蝗災影響，草甘膦、農業種植等概念股大漲。滬深兩市成交額超過9000億元，北上資金淨流入逾80億元。
多位分析人士告訴《國際金融報》記者，市場對於疫情的負面情緒基本釋放完畢，加上再融資新規鬆綁等逆周期政策的提振，今日A股市場情緒處於高位。不過，目前行情主要是跟流動性寬鬆有關，但是基本面狀況並不是特別理想。建議投資者要高度關注量價關係，當量價關係不那麼協調時，可能預示著短期高位的出現。
出於自身資金配置安排，以及對中國經濟的看好，北上資金持續流入，這起到增強市場信心的作用。但是外資對A股的配置比例仍比較低，預計北上資金還會大幅流入A股。
A股三大股指大漲
三大股指集體收漲，深市表現更為強勁。上證指數上漲2.28%，收報2983.62點；深證成指上漲2.98%，收報11241.5點；創業板指上漲3.72%，收報2146.18點。滬深兩市今日成交額為9372.03億元，其中深市成交額為5701.98億元。
申萬28個一級行業板塊全面開花，國防軍工、通信、電子、計算機板塊領漲。滬深個股普漲，3679隻股票上漲，其中182隻股票漲停。913隻中小板股票飄紅，其中25隻股票漲停。797隻創業板股票中有778隻股票收漲，其中50隻股票漲停。
申萬宏源首席市場專家桂浩明在接受《國際金融報》記者採訪時表示，市場的大漲跟各種利好消息的疊加有一定關係。雖然當天央行在公開市場操作中回籠了7000億元資金，但是在目前資金面相對寬鬆情況下，並沒有影響投資者情緒，相反給市場增加了更多信心支持。與此同時，再融資新規的推出也增強了市場對後市的預期，這不僅讓創業板大幅上漲，也推動了其他板塊股票全線上漲。此外，近期連續出現了一個利好效應所產生的財富不斷增長格局，也吸引了更多外圍的投資資金介入，資金面的改善使得行情得以保持向上延伸。
「不過，目前行情主要是跟流動性寬鬆有關，但是基本面狀況並不是特別理想。隨著復工的企業逐漸增多，企業經營有望走向正軌，但這種狀況和目前股市的高漲之間還形成一定的落差。」桂浩明也強調，「因此，當成交量不能繼續放大、流動性支撐開始弱化的時候，大盤還是會出現相應的調整。所以，建議投資者要高度關注量價關係，當量價關係不那麼協調時，可能預示著短期高位的出現。」
如是金融研究院高級研究員葛壽淨向《國際金融報》記者表示：「今日A股的大漲是符合預期的，目前A股的市場情緒處於高位。」主要有幾大原因，一是疫情方面已基本確定拐點，市場對於相關疫情的負面情緒基本釋放完畢。未來市場是否會有情緒方面的衝擊，主要看復工後疫情有無第二次的擴散，以及政策的應對情況。二是逆周期政策的力度和節奏都有所提高，也得到了明顯驗證，上周五落地的再融資新規及今日央行MLF（中期借貸便利）「降息」對市場信心有提振作用。市場後續仍會更多關注政策情況。
葛壽淨進一步分析稱：「再融資鬆綁是資本市場改革力度加大和節奏加快的一個驗證，將直接有利於中小創和券商板塊。」對於A股來說，短期會有提升市場風險偏好的作用，進而提升市場的估值。這也是今日A股市場情緒處於高位的主要因素之一。中期來看，再融資某種程度上會降低股市的流動性，但影響不是很大。投資者把握短期市場偏好高位的投資機會，但也要識別企業是真的再融資還是炒作行為，盈利能力是檢驗投資標的的最重要指標之一。
科技、券商股表現搶眼
在3679隻上漲的滬深個股中，科創板和創業板科技股表現搶眼。85隻科創板股票有83隻飄紅，N瑞松飆漲263.01%，鉑力特、西部超導、安博通等科創板股票漲幅喜人，超過15%。797隻創業板股票中有778隻收漲，億通科技、迦南科技等漲停。
申萬一級行業中，國防軍工、通信、電子、計算機領漲，成交額居前。國防軍工板塊上漲6.35%，66家上市企業上漲。其中，科創板企業新光光電漲幅超過10%，中航機電、航天發展等11隻股票漲停。通信板塊上漲5.51%，99隻股票上漲，其中億通科技、傑賽科技等9隻股票漲停。電子板塊上漲4.16%，243隻股票上漲，其中飛樂音響等13隻股票漲停。計算機板塊上漲3.96%，210隻股票上漲，科創板股票安博通漲幅逾15%，安居寶等10隻股票漲停。
值得注意的是，在再融資新規鬆綁利好下，券商概念板塊表現得尤為紅火，今日上漲4.83%。券商股集體飄紅，其中12隻股票漲幅超5%。具體來看，國金證券漲停，國元證券大漲9.65%。另外，東吳證券、海通證券、東北證券漲幅超過6%。
民生證券認為，再融資新規將利好券商和科技行業。再融資新規將帶動股權融資規模明顯增長，直接貢獻投行業務增量。再融資新規落地會提升券商投行業務收入，除投行業務集中度提高的龍頭券商外，投行收入佔比較高的中小券商會有更好的彈性。除對投行業務直接貢獻，再融資新規對風險偏好的提升、資管業務擴容也有間接影響，市場風險偏好提升帶動交易活躍，同時機構定增資管業務規模也將有望提升，將為經紀、資管業務帶來相應業績增量。
科技行業所處環境與上一輪定增上行期有類似的背景。2014年至2016年定增上行周期是流動性環境寬鬆、風險偏好驅動疊加科技創新周期向上帶動的以計算機、通信、傳媒、電子、機械、軍工、電新等科技行業為代表的行情，期間科技行業定增佔比明顯高於其他傳統行業。
中信建投提出，再融資規則的優化可以改善上市公司流動性、降低資產負債率，提升市場基本面質量，夯實市場走牛的基礎。「看好從事資本市場服務的券商，特別是投行業務線出色的頭部券商。」
蝗災概念股受追捧
此外，受非洲蝗蟲災害影響，草甘膦、農業種植、轉基因等概念股今日表現突出，分別上漲6.47%、5.75%、4.25%。紅太陽、長青股份、安道麥A、瀚葉股份等農藥股漲停。荃銀高科、東方集團、北大荒、萬向德農等股票漲停。
2月11日，聯合國糧農組織向全球預警，希望全球高度戒備當前正在肆虐的蝗災，防止被入侵國家出現糧食危機。而這跟全球變暖疊加澳洲森林大火有關，導致東非在2019年第四季度普降大雨，蝗蟲幼蟲期食物充足，成長速度極快，在2020年初形成蝗災，目前蝗蟲大軍已經突破非洲、中東，進入南亞，在相關區域大面積繁殖和遷徙。
農業農村部表示，近年來，我國蝗蟲監測預警和防治能力不斷提升，防治技術水平屬於世界領先水平，防蝗藥械儲備充足，國內大面積爆發蝗災風險很低。目前，農業農村部正密切跟蹤境外蝗災動態，同時安排雲南、西藏等省區加強邊境的蝗蟲監測，嚴防遷入危害。中國還有消除蝗災的秘密武器，用動物消滅蝗蟲。
西南證券指出，蝗災對我國農化行業影響主要體現在兩方面：一方面是殺蟲劑的需求有望提升，特別是發生蝗災的非洲、南亞等地區的需求有望提升。另一方面是未來有可能會對糧食價格產生影響。蝗災目前逐步向南亞發展，未來如果蝗災影響到全球糧食主要產區，預計糧食價格將會上漲，會推動農民糧食作物種植的積極性，增加農藥的需求。
天風證券表示，從目前蝗蟲影響的區域來看，印度和巴基斯坦是大米、棉花和白糖的主要產區，這三個品種有可能受到較大影響。從過去歷史來看，蝗蟲進入中國概率較小，但此次蝗蟲災害較重，不排除進入中國可能。若進入中國，疊加草地貪夜蛾的影響，需重點關注後續蟲害對我國糧食生產的潛在危害。重點關注種子及上遊農資板塊的投資機會。蟲害之下糧食安全問題再現，種業價值凸顯。一方面種子行業有望觸底復甦，另一方面轉基因政策有望推進，帶來產業技術升級。
11個交易日淨流入427億元
2月17日，北上資金呈現淨流入狀態，滬股通淨流入43.65億元，深股通淨流入39.15億元。事實上，自2月3日A股開市至今，北上資金在11個交易日中一共淨流入427.09億元，滬股通淨流入273.77億元，深股通淨流入153.33億元。
桂浩明指出，從2019年尤其是下半年以來，北上資金呈現持續流入態勢。這是外資在進行資金配置上的一種安排，而這背後是外資對中國經濟看好，以及A股股票估值相對比較低。從北上資金流入的金額來看，絕對值不算小，但相對值不算大。A股市場今天成交量是9000億元，但外資淨流入不到100億元，外資的流入更多是給投資者心理上的支持。「從全球配置角度來說，北上資金還會不斷流入，畢竟目前國際資本在中國證券市場上的資金分配權重還是偏低的。」
葛壽淨也向記者分析北上資金持續流入的原因：「第一，A股的估值比全球大類資產便宜。預計2020年下半年，弱美元或是一個較大概率的事情。而中國經濟相對韌性更高。第二，全球低配中國資產，未來的配置空間巨大。目前全球機構對A股的配置比例是比較低的，還是處於起步階段。第三，中國也在不斷進行改革釋放利好，又通過開放來吸引外資流入，比如MSCI指數和富時羅素指數不斷提升A股的權重。」
根據港交所公告，富時指數會進一步增加中國A股的權重。透鏡公司研究創始人況玉清對《國際金融報》記者分析，這也體現了國際資本對於中國A股的認可度在不斷提升。一是因為國內金融市場規模非常大，兩大交易所的掛牌總市值比港交所還高得多，是全球資本市場中極其重要的組成部分。二是隨著國內金融市場開放提速，滬深股市對於境外資本的開放程度也在提高。同時，人民幣國際化的步伐加快是促進因素之一。
英大證券首席經濟學家李大霄告訴《國際金融報》記者：「富時指數將增加A股權重，A股重要性加大，相應的配置比例就會進一步增加，這對A股的影響是相當正面的。」
記者 朱燈花