來源：華夏時報
A股「耍酒瘋」！酒類股劇烈調整，都是茅臺惹的禍？機構力挺高端酒行情
「沒有人能真的千杯不醉，如果有，再來一千杯呢？」時值年末，A股火爆已久的喝酒行情迎來「耍酒瘋」般劇烈調整。
12月24日，多達17隻酒類股跌停。12月25日，酒類股早盤再遭重創，儘管盤中有所回升，但收盤仍有12股跌逾4%，皇臺酒業、蘭州黃河、惠泉啤酒等6股跌停。
喝酒行情到頭了嗎？從令人難以置信的年內漲幅來看，酒類板塊依然是個危險地帶。Wind數據顯示，截至25日收盤，酒類指數年內漲幅仍高達84%。
不過，有分析人士認為，近期白酒股密集回調，主要系三四線白酒下跌導致，高端酒行情依然值得看好。臨近春節旺季，高端、次高端白酒迎來漲價潮，疊加今年基數較低，明年業績仍具較高確定性。
酒類股連續劇烈調整
12月25日，A股三大指數小幅收漲，滬指漲0.99%，報3396.56點；深成指漲0.73%，報14017.06點；創業板指漲0.71%，報2840.8點。
滬深兩市全天成交合計約7938億元，較前一日下滑約300億元。北向資金全天淨流入逾43億元，滬股通淨流入逾24億元，深股通淨流入逾18億元。
從盤面上看，28個申萬一級行業多數錄得上漲，僅農林牧漁、傳媒、商業貿易、通信行業錄得下跌，跌幅分別為0.66%、0.63%、0.58%、0.01%。有色金屬、公用事業、電器設備、採掘行業漲幅居前，分別上漲4.89%、3.03%、2.64%、2.37%。
繼12月24日多達17隻酒類股跌停後，酒類股25日再度遭受重創。Wind數據顯示，白酒指數25日收跌1.66%，盤初一度跌逾4.4%；啤酒指數收跌0.7%，盤初一度跌逾2.6%；葡萄酒指數收跌3.45%，黃酒指數暴跌9.59%。
截至25日收盤，皇臺酒業、蘭州黃河、惠泉啤酒等6股跌停，青青稞酒僅差2分錢跌停，金楓酒業、金徽酒跌幅超7%。此外，ST威龍、ST通葡也收於跌停價附近。
有潮起必有潮落，股價大幅脫離基本面，或是此次酒類股密集調整的最主要原因。Wind數據顯示，截至25日收盤，酒類指數年內漲幅仍高達84%。從滾動市盈率來看，包括貴州茅臺、瀘州老窖在內的20多家酒企都已超過50倍，莫高股份、金楓酒業更是超過500倍。
都是貴州茅臺惹的禍？
值得注意的是，在酒類股連續調整之際，有市場聲音認為，龍頭貴州茅臺近日發生的一系列事件也可能擾動了市場情緒。
12月23日晚，貴州茅臺公告稱，控股股東茅臺集團擬通過無償劃轉方式將持有的5024萬股股份（佔總股本4%）劃轉至貴州省國有資本運營有限責任公司（下稱貴州國資運營公司）。貴州國資運營公司為貴州金融控股集團有限責任公司（下稱貴州金控集團）的全資子公司。
這並非貴州茅臺國有股份首次無償劃轉。2019年12月25日，茅臺集團也曾將5024萬股（佔總股本的4%）劃轉至貴州國資運營公司。在那之後，貴州茅臺股價一年大漲近5成的同時，貴州國資運營公司卻悄然減持，累計套現或超600億元。
華安證券研報指出，貴州金控集團是貴州省財政廳全資子公司，合理推斷減持資金或用於補充財政。本次劃轉數量與前次相同，用途或也可參考第一次。
這意味著貴州茅臺面臨著巨量減持壓力。《華夏時報》記者注意到，以截至公告當日收盤價1841.65元計算，此次無償劃轉股票價值超過900億元。
而在12月24日，國家市場監督管理總局下發《關於加強2021年元旦春節期間市場價格監管的通知》（下稱通知），特別要求加強茅臺等名優白酒價格監管。
通知指出，元旦春節適逢名優白酒銷售旺季，各級市場監管部門要密切關注茅臺等名優白酒相關企業價格行為，加大對重點企業、重點環節、重點商品的巡查力度。嚴防不法經營者發布誤導性價格信息、違法囤積、捏造散布虛假信息，嚴肅查處各種形式的價格串通、哄抬價格、價格欺詐、不按規定明碼標價等損害消費者權益、擾亂市場秩序的價格違法行為。
12月24日晚，貴州茅臺收到上交所監管工作函，具體內容未披露。貴州茅臺工作人員對媒體回復稱，監管工作函並未涉及到具體的事項，與國有股份劃轉一事無關。
機構力挺高端酒行情
不過，儘管貴州茅臺近期發生的一系列事件可能影響了市場情緒，但包括貴州茅臺在內的高端酒、次高端酒股價似乎並未受到明顯影響。
12月24日至25日，貴州茅臺股價僅微幅收跌0.61%、0.02%。五糧液、洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒等大型酒企在24日也僅錄得小幅下跌，25日更是多數上漲。
「白酒股迎來密集回調，主要系三四線白酒下跌導致。」川財證券研究所所長、首席經濟學家陳靂向《華夏時報》記者表示，前段時間受到大豪科技收購紅星二鍋頭以及皇臺酒業復牌影響，白酒板塊接連大漲。但是部分企業缺乏足夠的業績支撐，特別是部分三四線白酒業績仍處於虧損狀態，此次回調屬於可預期事件。
《華夏時報》記者注意到，大豪科技在經歷連續12漲停後本周三開板，連續三日大幅震蕩，周五收盤大跌8.26%。而上周三復牌的皇臺酒業，在上周三個交易日大漲387%後，本周累計重挫逾30%。
陳靂認為，近期酒企經銷商大會相繼召開，為新一年制定營銷方針。茅臺推進自營渠道建設，五糧液大力發展團購體系，均為明年提供持續發展的保障。另外臨近春節旺季，高端次、高端白酒迎來漲價潮，能夠有效優化渠道庫存，提升產品品牌力。疊加今年基數較低，明年高端酒和今年在疫情中恢復較高的次高端酒企仍具較高確定性。
「當前市場，庫存水平及來年業績目標為酒企近期重點關注指標。我們認為未來白酒行業在增速放緩的同時集中度將持續提升，分化將逐步加大，高端酒確定性略強。」陳靂說。
「白酒短期業績彈性和確定性較強，長期趨勢可看五年以上。」方正證券近期研報也力挺白酒行情。方正證券同時指出，核心看好的仍是根基紮實的次高端區域龍頭，因為次高端需要「品牌+營銷」兩條腿走路，區域龍頭壟斷控制消費升級的能力更強，成長更具持續性，未來隨著品牌勢能釋放、產品結構提升、規模效應產生以及營銷投放更加精細化，區域龍頭的利潤增速有望持續快於收入增速。