來源：金融界基金
作者：機器君
金融界基金07月17日訊 光大保德信誠鑫靈活配置混合型證券投資基金（簡稱：光大保德信誠鑫靈活配置混合C，代碼003116）07月16日淨值下跌1.53%，引起投資者關注。當前基金單位淨值為1.1996元，累計淨值為1.1996元。
光大保德信誠鑫靈活配置混合C基金成立以來收益19.96%，今年以來收益9.47%，近一月收益4.78%，近一年收益17.79%，近三年收益18.64%。
本基金成立以來分紅0次，累計分紅金額0億元。目前該基金開放申購。
基金經理為曾小麗，自2018年05月05日管理該基金，任職期內收益14.33%。
翟雲飛，自2019年06月12日管理該基金，任職期內收益19.77%。
最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有中國平安（持倉比例2.31%）、恆瑞醫藥（持倉比例0.94%）、心脈醫療（持倉比例0.93%）、南微醫學（持倉比例0.85%）、伊利股份（持倉比例0.73%）、交通銀行（持倉比例0.63%）、農業銀行（持倉比例0.60%）、貴州茅臺（持倉比例0.56%）、浦發銀行（持倉比例0.56%）、三一重工（持倉比例0.55%）。
報告期內基金投資策略和運作分析
一季度開年宏觀經濟偏強，銀行開門紅形成歷史最強的信用派生，年初開工旺盛，特別是房企的開工保持了較高的水平。
二季度開始，政策開始收縮，經濟呈現見頂回落態勢。中美貿易爭端進一步發酵，影響了資本市場的預期。包商事件打破銀行剛兌，央行為防風險形成了歷史最為寬鬆的年中資金面。
三季度，隨著經濟下滑壓力加大，政策變得更加積極，專項債快速集中發行，需求端獲得穩定。
四季度，經濟呈現出略有企穩的態勢，受到庫存周期下滑見底的影響，疊加中美貿易戰緩和，資本市場的預期有所升溫。
總體來看，19年主要是經濟從下滑到有所企穩的過程，年初寬信用形成宏觀槓桿率的顯著抬升，隨後政策收縮形成經濟下行，下半年再度穩增長，終於在年尾看到些許經濟企穩的跡象。
報告期內，組合維持了利率債及高等級信用債的持倉，規避信用風險，同時替換部分短久期資產為長久期資產，以期獲得資本利得。
報告期內基金的業績表現
本報告期內光大保德信誠鑫靈活配置A份額淨值增長率為10.48%，業績比較基準收益率為20.09%，光大保德信誠鑫靈活配置C份額淨值增長率為10.19%，業績比較基準收益率為20.09%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
展望2020年，經濟弱企穩的態勢被疫情打破，我們認為後期政策會比較積極，一方面是貨幣政策易松難緊，另一方面財政政策或將有所擴張。但不太可能會出臺大面積的刺激性政策。經濟受到疫情的衝擊，預計一季度可能是全年低點，之後有望出現較為明顯的反彈。
基金固收部分投資保持高信用資質配置、注重組合流動性管理的特徵：信用債以精選中短久期的高等級信用債配置為主，分散投資，保障組合固收資產具有良好的流動性；同時利率債保持積極的久期策略，力求獲得穩定的回報。