上周美國財政刺激計劃懸而未決、歐美疫情兇猛、英國硬脫歐可能性上升，削弱了投資者的風險偏好情緒，標普連跌三日全周跌1%，歐洲STOXX 600指數全周累跌0.99%，結束之前連續五周上漲的趨勢。黃金略有受益。
現貨黃金上周五收漲，周線微幅收漲，開於1838.79美元/盎司，收於1839.30美元/盎司，最高觸及1875.30美元/盎司，最低觸及1822.25美元/盎司。COMEX 2月黃金期貨全周累漲0.2%。
國際油價上周五收跌，因疫情觸發需求擔憂，但美油和布油均已連漲六周，是6月以來首次。WTI 1月原油期貨全周累計上漲0.67%；布倫特2月原油期貨全周累漲1.46%，上周四曾自3月初以來首次收高於50美元整數位上方。
美元指數上周五因避險情緒升溫而反彈，最高漲0.2%，一度重返91關口上方，一周累漲0.3%。英國硬脫歐風險加劇，英鎊上周五從日高回落近200點，一周累跌約1.6%。歐元兌美元周五最深跌0.2%，仍站穩1.21上方，一周微跌0.09%，距離兩年半新高不遠。
【本周大事一覽】
本周對於大多數西方市場而言是最後一個完整的交易周，之後便會進入年底的聖誕和新年假期。距離年底，流動性低谷也會越來越近。
① 美聯儲會不會動手？還要先看刺激談判
本周也是名副其實的央行周，美聯儲、英國央行、日本央行和瑞士央行將公布利率決議。英國央行的措辭基調料將取決於脫歐的進展，瑞士央行料將重申對匯市幹預的威脅。
最受關注的美聯儲FOMC將在12月15-16日召開貨幣政策會議。市場普遍預計，美聯儲有可能進一步放鬆貨幣政策以幫助提振美國經濟，或者至少在經濟進一步逆風的情況下加大其鴿派言論的力度。
荷蘭合作銀行認為，如果本周沒有出臺財政刺激或救助方案，FOMC可能會考慮通過資產購買計劃提供額外的貨幣刺激。該行認為，FOMC有三種選擇：
通過前瞻性指引為資產購買設定一個更長的期限；
加快資產購買步伐；
或者將資產購買的組成期限延長。
考慮到FOMC與會者在公開場合說過的話，他們可能會在12月集中於前瞻性指引，並在明年1月就資產購買計劃的參數做出決定，那時政治局勢已塵埃落定，財政政策也更加清晰。荷蘭合作銀行認為：
「如果FOMC近期已對國會方面放棄希望，最快可能在12月16日的會議就會看到其採取行動。」
高盛則表示，很難說美聯儲這周會不會「動手」，因為隨著近期美國多項經濟數據好於預期，金融環境稍顯寬鬆，同時疫苗方面又頻頻取得進展，對美聯儲採取行動的預期有所降低。
② 希望重燃！英歐同意延長脫歐貿易協議談判
12月13日，英國和歐盟決定再次延期英國脫歐貿易談判。歐盟首席脫歐談判官巴尼耶將於周一歐洲時間早上8:30（北京時間下午3:30）向歐盟各國大使匯報脫歐談判狀況。
在周日的脫歐貿易協議電話談判中，英國首相詹森和歐委會主席馮德萊恩討論了仍未得到解決的主要棘手問題。但最後倆人同意讓雙方的談判代表們繼續在布魯塞爾談判，看能否最後達成協議。
詹森表示，只要有一線希望就不會放棄談判，但同時補充道，要為"硬脫歐"做好準備，以防萬一。馮德萊恩表示，周日（12月13日）與詹森的通話是"建設性和有益的"。
之前，英國和歐盟決定把周日（12月13日）作為脫歐貿易談判的最後期限：要麼無法達成協議，英國無協議脫歐；要麼雙方同意進一步努力再次延長談判，以期在12月31日前達成協議。
由於英國脫歐議題被擠出上周的歐盟峰會議程，市場此前十分悲觀。詹森上周稱，「非常、非常」可能將無協議脫歐。馮德萊恩也表示，沒有貿易協議看起來是最可能的英歐談判結果。
英國脫歐問題若能迎來大結局，將為市場消除一個困擾已久的不確定性。目前距本月31日英國脫歐過渡期的截止期限還有18天時間，然而協議還沒達成，協議內容也還須經國會審議，聖誕假期也即將來臨。
③ 美國新刺激協議本周恐怕仍會難產
美國的新一輪財政刺激協議本周恐怕仍會難產。
民主黨和共和黨的議員目前致力於在12月18日（本周五）前敲定全年的政府支出協議，其中可能捆綁新刺激方案。
但「攔路虎」依然存在，眾議院議長佩洛希上周四提出了磋商拖延至聖誕節的可能性。佩洛西認為，上周參議院兩黨議員聯合提出9080億美元規模刺激方案是最佳對策。
但麥康奈爾支持美國財長努欽提出的9160億美元規模方案。兩者的重要區別在於，9160億美元方案中包含了給國民直接發現金支票，但沒有包括失業救濟補助。
另外，兩黨在疫情相關訴訟的企業責任豁免方面存在分歧，這令磋商再次陷入停滯。參議院共和黨領袖提出通過較小刺激規模的新方案，既放棄免責的要求，也放棄資助州政府，但民主黨領袖不接受放棄資助州政府。
因此，分析認為本周也可能無法達成新刺激方案的協議。
④ 疫情和疫苗消息將繼續博弈
周末美國食品藥品管理局（FDA）已經批准了輝瑞和BioNTech的新冠疫苗緊急使用授權（EUA）申請。據CNN，輝瑞-BioNTech新冠疫苗首批新冠疫苗將於12月15日在美國交付，Moderna疫苗預計將在12月22日交付。美國政府還增加購買1億劑Moderna的新冠肺炎疫苗。
美國衛生部長稱，最快在本周一開啟疫苗接種。但要注意兩個問題：美國人會不會選擇接種？美聯社民調顯示，約四分之一的美國受訪者不確定是否接種新冠疫苗，還有四分之一的人明確表示「不接種」。
另外，疫苗有限的供給只是杯水車薪。即便輝瑞疫苗獲批，最初能覆蓋的人數不足全美總人口的1%，而且優先分配給高危人群。
因疫情兇猛，德國周末宣布從周三（12月16日）到1月10日實行嚴格封鎖，關閉非必要的商店，敦促僱主關閉工作場所，並鼓勵學生留在家中。包括在新年期間禁止聚會等更為嚴格的限制將至少持續到1月10日。此前德國實施「輕度版」封鎖令已將近六周時間，但效果並不明顯。
【熱門品種展望】
黃金展望：多空對峙激烈，難迎破局
現貨黃金上周震幅大幅縮減，顯示出多空雙方正激烈對峙，金價在錯綜複雜的避險情緒影響下，走勢暫難迎來破局。
Dailyfx分析師撰文稱，上周黃金從20日簡單移動均線處（當前在1820附近）尋得了一些支撐，目前上行受阻於長期移動均線（當前在1846），其上方是50日均線1871。幾組均線處於不同位置，也凸顯出當前市場的猶豫不決。
根據Kitco上周五公布的周度調查，黃金市場的短期人氣喜憂參半，因金價在測試1850美元附近的關鍵阻力位時動能耗盡。
一些分析師警告，黃金市場正迅速進入假日交易季節，這意味著交易量下降，價格波動加劇。但華爾街分析師們的觀點還是存在較大分歧，表明市場情緒沒有明確的方向。可能要真實下破1800或者上破1885才能出現更明確的趨勢信號。
LaSalle Futures Group資深市場策略師Charlie Nedoss表示，他預計美元本周將進一步走軟，這將支撐金價。他說：
「本周，選舉人團將投票，拜登將正式成為總統當選人。我認為，這意味著我們有望在明年看到刺激措施，這將給美元帶來壓力。」
原油展望：重獲資金青睞，已經漲到短期天花板？
歐佩克將於北京時間今日晚間公布月度原油市場報告，其後會在周三召開歐佩克與非歐佩克產油國部長級監督委員會會議。
財經網站DailyFX分析師Daniel認為，油價或延續上漲趨勢，受新冠疫苗消息提振，油價在過去6周內猛漲逾40%。此外，高頻數據清楚表明，歐洲多國和美國部分州收緊防疫措施並未對整體經濟活動產生不利影響。這些積極因素可能會推動油價走高，並為油價重新測試3月份疫情前水平打開大門。歐佩克+放鬆減產力度可能限制短期油價上行空間，然而需求逐漸復甦有望抵消負面影響並推動油價進一步攀升。
從需求端看，有些地區幾乎已經全面恢復，例如印度、中國和日本。隨著聖誕購物季到來，歐洲國家的汽車駕駛和貨物運輸也在上升。
原油市場的價格曲線出現了現貨溢價，這是資金流入市場的證據。根據摩根大通的數據，12月以來投資者持有的原油合約增加了36億美元。投資者還湧入美國的能源ETF，流入近4億美元，逆轉了之前的資金流失趨勢。
原油被認為是現在最便宜的通脹資產。花旗集團認為，2021年初，在投資者廣泛調整投資組合的時候，數十億美元大宗商品投資會受影響，布油和WTI原油期貨有可能吸引到80億美元的資金流入。
RBC Capital Markets的Michael Tran也稱：
「原油市場出現了一個顯著的變化。投機者在買入期貨並持有它們，生怕錯過油價的進一步上漲。」
不過，50美元也有可能是原油現在的天花板，因為這個價格可能促使一些國家增產，從而導致價格回撤。原油價格上漲也會打壓煉廠利潤。而且，隨著中國春節降臨，亞洲的買入也可能減少。
匯市展望：美元將受多空夾擊，英鎊交易員最艱難
美元本周將在兩大驅動力之間徘徊：投資者對美元的避險需求（利多），以及美聯儲的鴿派立場（利空）。
隨著全球經濟增長提速，以及美聯儲預計在未來幾年內都將把利率維持在接近零的水平，分析師大多預計美元將進一步疲軟。
不過，美國銀行分析師上周五在一份報告中表示，這種觀點面臨的一個風險是：
「若美國的復甦比世界上大多數其他地區，尤其是歐洲強勁得多，這將令市場重新消化美聯儲的行動，從而將利好美元。」
英鎊方面，對進一步波動的押注有所增加，但難以預測的脫歐結局恐怕多頭空頭都沒有好日子過。
英鎊一周隱含波動性創9個月新高，英鎊看跌/看漲期權的差價接近今年4月以來最高，說明資者在對衝下跌。
同時，上周五對衝英鎊波動的成本升至3月以來的最高水平，過去五年裡唯有2016年英國公投期間可與之媲美。
期權市場走勢反映出，交易員正在為英國脫歐出現混亂情況做準備。英鎊利率期貨的未平倉合約數激增至史高的494萬張合約，表明投資者急於對衝利率風險。
丹斯克銀行認為，12月31日才是真正的最後期限；目前認為英歐達成協議的可能性為50%，此前預期為60%；如果未來能夠達成協議，預計歐元兌英鎊將在未來三個月跌至0.86水平，如果不能達成協議，則預計歐元兌英鎊將升至0.97水平。
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（責任編輯：王治強 HF013）