中新經緯客戶端4月22日電(吳曉薇)貴州茅臺(600519,股吧)21日披露2019年年報,報告期內實現淨利潤412.06億元,同比增加17.05%,也就是說,茅臺(600519)每天約能賺到1.13億元。「最強分紅」令別人家的股民大呼羨慕;職工人均年薪超11萬,上漲11.76%。然而,2019年茅臺為了控價而建設的直銷渠道成績並不明顯,銷售量僅佔比4%。更令人咋舌的是,直銷酒的毛利率高達95%。
職工平均年薪上漲11% 股民得「最強分紅」
年報顯示,2019年茅臺酒類營業成本上漲14.42%,其中直接人工成本僅次於直接材料成本,佔比31.57%。2019年,茅臺在職員工共27005人,職工薪酬費用共30.20億元,照此計算,人均年薪為11.18萬元,人均月薪合9320.09元,比去年增長11.76%,仍未跑贏公司業績。
年報中關於分紅的信息更為吸睛,其中提到,擬10派170.25元,共分配利潤213.87億元,剩餘945.06億元留待以後年度分配。也就是說,股民每買一手貴州茅臺,可分紅1702.5元,比一瓶飛天茅臺的官方零售價還要高出200餘元,不過,年報發布當日,貴州茅臺收盤價為1200元,折算下來股息率僅為14.19%。
這樣的分紅方案仍刷新了A股紀錄。2016年到2019年,茅臺分紅數額增長了150%。具體來看,2018年茅臺的分紅方案是10派145.39元;2017年10派109.99元;2016年10派67.87元。
淨利穩增的業績和「最強分紅」福利一經發布便引得券商上調目標價。中信證券(600030,股吧)表示,上調公司1年目標價至1500元,堅定推薦,維持「買入」評級。廣發證券(000776,股吧)將目標價由1300元大幅上調至1506元。
直銷酒放量不明顯 毛利率高達95%
股民、職工福利不錯,那麼消費者又得到了怎樣的福利?2019年能買到平價茅臺酒究竟有多少?
2019年以來,茅臺成立了集團營銷公司,與電商、商超聯合,加大直銷和扁平化力度,試圖緩解供需矛盾,避免產品價格高企。然而,不論是在電商還是商超渠道,消費者在購買飛天茅臺酒時仍感到有難度。這一點從年報中得到印證,數據顯示,雖然茅臺2019年在直銷方面動作頻頻,但放量並不明顯。
2019年茅臺酒直銷渠道銷售量佔比4.10%,而2018年該數據為3.81%,不僅佔比增長不多,數量上也只多出280.16噸,共計2651.84噸,而茅臺2019年全年銷售量高達64645.3噸。另一方面,2019年直銷渠道收入72.48億元,雖然與上年同期的43.75億元相比增長65.65%,但僅佔酒類總收入的8.49%。
值得注意的是,按照茅臺2018年末的規劃,2019年向市場投放茅臺酒3.1萬噸,其中1.4萬噸將部分用於增加直營和自營的比例,即用在直銷渠道的銷售。而年報中披露的2651.84噸與目標相去甚遠。
業內人士表示,茅臺直銷渠道銷售不及預期背後,跟直銷渠道變革推進「姍姍來遲」有關,因為後者直到去年第三季度才逐漸落地。
酒業分析師蔡學飛對中新經緯客戶端表示,茅臺直銷市場佔比本身就比較小,而且直營化是一項長期戰略,分步驟推進有利於緩解與既有渠道商的利益衝突,同時執行化也是新任領導班子的核心工作,去年有一定的鋪墊與實驗性質,為新的領導班子提供市場操作空間。
此外,直銷酒類毛利率高達95.01%,比批發渠道高出4.02%。按飛天茅臺建議零售價1499元計算,每瓶成本不到75元。
相關資料顯示,1月6日,茅臺開啟山東、江蘇、重慶、四川、北京、上海、廣州區域的KA(重點客戶)賣場籤約儀式。目前包括有江蘇文峰股份、河南大張集團,四川伊藤洋華堂,吉林歐亞賣場,山東振華集團,遼寧大商集團,四川百倫集團,廣東天虹商場,沃爾瑪廣東門店等,再加上已開啟合作的華潤萬家、物美、Costco,貴州三家本地商超以及河南丹尼斯等,和茅臺成功牽手的商超賣場已達20家,另外,天貓、蘇寧也於2019年與茅臺籤訂了線上的合作,發力電商平臺。
按照茅臺2020年的規劃,約3.45萬噸總投放量中,大概1.7萬噸茅臺酒將投放在經銷商渠道,與前兩年一樣,「不增不減」;而剩餘的量主要投放商超、電商和自營等渠道。(中新經緯APP)
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