多重利好加持 A股春季紅包提前發!現在「上車」還來得及嗎?

2020-12-19 天天基金網

摘要

【多重利好加持 A股春季紅包提前發！現在「上車」還來得及嗎？】A股在春季躁動下，又迎來「春節紅包行情」。今年的春季躁動有所提前，機構看好A股將繼續發放「春季紅包」。那麼，投資者現在「上車」還來得及嗎？（國際金融報）

　　臨近春節，股市是否會發大紅包，牽動億萬股民的心。

　　1月17日，A股三大股指收盤漲跌互現，滬指小幅收漲，深證成指與創業板指周線強勢七連陽，兩市合計成交6074億元。行業板塊漲少跌多，科創板股票表現強勢。北向資金延續淨流入狀態，全天淨流入55.68億元。

　　A股在春季躁動下，又迎來「春節紅包行情」。今年的春季躁動有所提前，機構看好A股將繼續發放「春季紅包」。

　　那麼，投資者現在「上車」還來得及嗎？

　　1、春季行情提前

　　2019年年初，A股曾為投資者送來一波熱度頗高的春季行情，彼時的上漲記憶，仍縈繞在不少投資者的腦海中。因此，2020年的開年行情，特別是春季躁動會否重演，尤為引人關注。

　　春季躁動

　　一般而言，股票市場在1月至3月較大概率會迎來階段性上漲行情，本質上是日曆效應的一種。

　　基於歷史表現，A股出現春季躁動行情的可能性較大，股票市場整體漲幅較為可觀。

　　具體來看，從2000年至2019年20年間，全A指數有13年取得上漲，上漲概率高達65%；上證綜指與深證成指上漲的概率分別為60%和65%。其他主要指數自成立以來，一季度上漲的概率也普遍較高，其中，中證500指數一季度上漲概率為73.3%，上證50指數上漲概率為56.3%，滬深300及創業板指均為55.6%，僅創業板50指數一季度上漲概率不足50%。

　　獨立財經評論員郭施亮在接受《國際金融報》記者採訪時表示：「過去幾年，A股市場存在一定概率的春季躁動行情，這個時間段往往是一年之初基金布局、政策穩增長釋放的時間點。」

　　國金證券認為，2020年A股「春季行情」依舊可期，但啟動的時間點或在2020年春節前後，上半年相對看好春節之後的「2月份、3月份、4月份」A股市場行情。

　　今年的春季行情有所提前。市場在2019年11月底企穩回升。

　　國信證券也表示，春季躁動往往「很美」，一般一月份是「前奏」，二月份「最肥」，但在經濟出現企穩回升跡象的利好催化下，本輪春季躁動行情已提前展開。從近期的市場行情來看，TMT板塊持續佔優，在以往春季躁動行情中表現優異的周期性行業也出現了「估值回歸」行情，市場風格似乎正逐漸由「消費+科技」為代表的核心資產向「周期+科技」切換。

　　2、多重利好支撐

　　從春季行情的催化劑來看，主要是充裕的流動性、經濟上行的邏輯尚未證偽、中央經濟工作會議和兩會的政策期待等因素聯合推動。

　　「盈利修復、政策溫和、風險溢價下行這三大動力將推動春季躁動行情。」國泰君安證券發布研報指出。

　　春季行情為何提前上演？

　　「本輪行情演繹的背後存在基本面及政策面的利好支撐，並且站在當前時點看，上述邏輯正在不斷加強，事情正在悄悄變好：一是基本面上看，本輪行情離不開經濟數據的企穩，而最新公布的數據來看，經濟企穩復甦的預期仍在延續。二是政策面上看，新年伊始央行釋放政策紅包，全面降準0.5%，而最新數據顯示全面通脹風險降低，無礙貨幣政策進一步寬鬆。」國信證券策略分析師燕翔表示。

　　郭施亮告訴《國際金融報》記者：「春季行情仍需要看貨幣政策寬鬆空間與力度，今年市場行情從去年12月啟動，目前定義為估值修復的中級反彈行情。春節前市場表現趨於穩定平靜，節後選擇變盤突破概率更高。」

　　1月份是A股上市公司年報預告披露密集期，商譽減值等財務爆雷的風險隱憂仍存。近期，部分上市公司披露較大規模的資產減值，結合新《證券法》將對違法行為處罰力度顯著加大，市場擔心很多公司可能在2019年年報中再次出現以「洗報表」為目的的大規模爆雷。

　　投資者關心的是，此番春季行情是否會受到影響？

　　在天風證券策略分析師徐彪看來，「年報商譽爆雷最多是在1月影響整個中小創公司的β(市場波動收益)行情，但是對大部分機構持有的核心公司而言，並不會產生太大影響，類似2019年1月。同時，即便有核心公司出現爆雷，也大概率是靴子落地，在5G科技產業周期逐步兌現的過程中，未來業績趨勢性改善的可能性更高。」

　　3、紅包行情或繼續演繹

　　臨近春節，券商看好A股春節紅包行情，現在「上車」還來得及嗎？

　　「本周市場迎來眾多利好消息，春節紅包行情繼續延續。」前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示。

　　在星石投資副總經理、首席研究官方磊看來，春季躁動行情或將繼續演繹。首先，從資金來看，未來大量的潛在資金有望持續流入A股，主要來自四個方面：國內金融機構的權益類資產配置需求、外資、居民儲蓄以及房地產溢出的資金。其次，市場上仍然有很多好的股票。雖然2019年市場整體的漲幅比較大，但拆分來看就會發現，還有很多基本面不錯或者在持續轉好的細分行業龍頭，仍然處在底部區域，只要深入研究，還是能發現很多「好的股票」。

　　「節前市場處於3100點附近，估值修復仍在延續，但市場仍以結構性行情為主，科技、消費、大藍籌等仍是市場主基調，業績增長預期仍然是資金看重的因素。」郭施亮表示。

　　開門大吉，今年的A股被看好。華泰證券預計，全年A股淨利潤增速10.9%、滬深300估值提升空間10%以上。

　　不過，也有觀點認為，投資者仍需審時度勢。

　　瑞銀投資研究部中國策略主管劉鳴鏑近日在「第二十屆瑞銀大中華研討會」上表示，2020年是中國資本市場開放的大年，但由於宏觀政策仍存在不確定性，因此瑞銀對今年的A股表現持審慎樂觀態度。

　　新時代證券分析師樊繼拓表示，「躁動」是每年第一季度的關鍵詞，每年都有，但不是每個人都能抓住，關鍵是要理解躁動中非躁動的因素，才能抓住躁動。「這一次可能不是小級別的躁動，因為長期來看，2020年盈利和資金趨勢都可以改善些，短期來看，經濟預期可能會有一定的修復。這種基本面組合大概率躁動的級別不會太小，指數中樞可能會出現一次抬升」。

　　投資主題層面，劉鳴鏑提出四個方向：一是整個上市公司領域和總體經濟中，行業龍頭的收入和利潤率趨勢更好；二是會有更多與國企改革相關的投資機遇，如圍繞地方國企部分股權轉讓和股權激勵；三是公司層面的自主創新；四是銀行貸款市場中利率傳導效率有望提高，長期國債的發行也會有助於降低借貸成本。

　　投資策略方面，粵開證券認為：「本輪跨年行情主線就是科技與成長，科技主題方面，短期可以關注特斯拉產業鏈和面板價格漲價。未來幾周，將步入上市公司年報業績預告的高發期，業績相對穩定或者有可能超預期的板塊和個股，容易受到資金的青睞，可適當左側布局周期復甦相關板塊。」

　　後市展望>>>

　　楊德龍：三路資金流入A股 2020年市場「不差錢」

　　長江策略：A股春季躁動行情行至中段 2014年再現？

　　荀玉根：牛市中的春季攻勢不變最終發展為牛市三浪動力