財聯社（上海 編輯 劉蕊）訊，在伯克希爾最新公布的第三季度13F報告上，華爾街驚訝地發現，「股神」巴菲特在第三季度唯一清倉的股票竟然是全球知名零售公司Costco(好市多)。
報告顯示，巴菲特第三季度清倉了所持有的4300萬股Costco股票，伯克希爾從2000年就開始建倉該股。
值得注意的是，近半年來Costco股價表現強勁。按照13F報表截止日期計算，從9月30日至今，Costco股價已經上漲近7%
從各方面來看，巴菲特的舉動都讓華爾街感到意外。首先，Costco毫無疑問是最符合巴菲特審美的股票之一——零售業務模式簡單易懂，且擁有寬闊的護城河。而且，巴菲特的老搭檔查理·芒格（Charlie Munger）從1997年至今都一直擔任著Costco的董事會成員。
有人猜測，巴菲特清倉的舉動或許暗示芒格可能要退出Costco的董事會了（畢竟芒格已經96歲高齡了），也有人猜測，可能巴菲特堅信亞馬遜才是零售業的未來——截至第三季度末，巴菲特持有53.3萬股亞馬遜股票。
但總的來說，華爾街仍然對巴菲特的舉動感到費解。尤其從以下三個角度來看，更讓人懷疑巴菲特清倉的舉動可能有些不合時宜。
一、恰好錯過豐厚股息
在上季度Costco公布的資產負債表上，顯示公司擁有超過120億美元的現金，而債務總額僅為75億美元，這意味著公司很有可能會給予股東豐厚回報，華爾街分析師們上個季度一直在翹首以盼。
而事實證明的確如此。本周一Costco管理層宣布，將向截至12月2日在冊的股東派發每股10美元的特別股息，派發時間為12月11日。這筆股息價值44億美元。
然而，巴菲特卻偏偏在此之前退出，意味著他恰好錯過了一筆多達4.3億美元的豐厚股息。對於這支他已經持有了長達二十年的股票，為什麼他不願意再多等一個季度呢？
二、Costco正值業務強勁上升期
Costco向會員顧客售賣大件商品的商業模式，一直被認為是應對新冠病毒下的理想模式。在新冠疫情肆掠期間，人們傾向於囤積大量食物和清潔用品，Costco的銷售額也因此激增。而目前隨著全球出現第二波新冠疫情，很多地區又開始了新一輪囤積潮。
10月，Costco同店銷售額增長14.4%，電商銷售額激增91%。過去五個月裡，Costco的整體同店銷售額以中高兩位數的百分比增長，超過了競爭對手塔吉特(Target)和沃爾瑪(Walmart)，這一趨勢也暗示了聖誕假期前市場份額將進一步增長。
這意味著巴菲特清倉Costco的時候，或許正好錯過了Costco的業務上升期。
「我們繼續相信，Costco是一家值得長期持有的核心公司，而且它已經多次表明，在不同的環境下，它都能成為贏家。」摩根大通零售分析師Christopher Horvers在最近的報告中寫道，「該公司的市場佔有率在不斷提高，我們相信其將不斷吸引高收入消費者。」
Horvers對Costco股票的評級為增持，目標價為406美元(周一收盤價為379.79美元)。
三、Costco全球擴張風生水起
和其他零售巨頭競爭對手相比，Costco的海外擴張之路可謂一帆風順。
在其他競爭對手中，沃爾瑪在國際擴張道路上掙扎多年，最近終於決定放棄部分國際運營業務，塔吉特仍僅專注於美國境內業務（在加拿大的擴張失敗），而百思買也僅僅在美國和加拿大開店。
而同時，Coscto的海外擴張之路卻風生水起，正體現了這種會員量販式業務受到全球消費者的歡迎。對於中國消費者來說，去年Costco進駐上海的第一家店開業時的火爆場景仍令人記憶猶新。
在截至10月的9個月內，Costco的「其他國際」部門同店銷售額增長19%，作為對比，同期Costco美國國內的同店銷售額增長13.6%。Costco的「其他國際」部門覆蓋的門店包括墨西哥的39家，英國的29家，日本的27家，韓國的16家，臺灣的13家，澳大利亞的12家，西班牙的3家，冰島、法國和中國大陸各有一家。
截止目前，Costco已經在全球範圍內運營了800家門店。隨著時間的推移，Costco在海外市場的強勢地位使其在零售業與其他公司的競爭中佔據更有利的地位。
對Costco來說，這意味著從全球會員資格中獲得更多的經常性收入，以建立更多的電子商務能力和倉庫。這有望成為股東創造價值的飛輪——然而巴菲特已經提前從這個飛輪上下了車。
「股神」又看走眼了嗎？
實際上，今年以來，巴菲特的幾次操作都令市場感到意外和費解。而從事後的市場反應來看，「股神」有時候也會看走眼。
譬如今年一季度，在新冠疫情開始肆虐時，巴菲特仍堅持「抄底」航空股，以每股45.48美元至47.14美元的價格買入97.65萬股達美航空股票。而在3月航空股遭受大幅拋售，股價近乎腰斬，巴菲特又不得不在4月「忍痛割肉」。
根據提交給監管機構的文件，伯克希爾4月以約3.14億美元出售了近1300萬股達美航空的股票（出售價格在24.15美元附近），這意味著這筆「抄底」投資虧損了近50%。
然而在股東「割肉」後僅過了半年，如今達美航空股價已經反彈至38美元（本周一收盤價），這意味著股神又」踏空「了接近60%。