華夏時報（chinatimes.net.cn）記者孫源 於玉金 北京報導
對於資本市場來說，7月1日是一個神奇的節點，上證指數突破牛熊分界線，再加上國內疫情逐漸得到控制，上半年疫情聚光燈下醫藥股的光芒被掩蓋。不少醫藥板塊追隨者開始轉投金融、科技、消費、軍工等新熱點。
值得關注的是，在上市公司年中報業績預告中，醫藥大健康行業普遍成果豐碩，動輒淨利增長超100%，「口罩概念股「振德醫療的利潤增幅更是高達14.40倍-14.90倍。7月7日晚間，振德醫療(603301.SH)公告稱，預計2020年上半年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤同比將增加9.25億元-9.55億元。對於業績增長的原因，公司稱主要系受疫情影響。如果說上半年是醫藥大健康行業的主場，那麼經歷疫情洗禮後，它的走向又會如何？下半年資本市場的風將往哪裡吹？
股價淨利飄紅戰果纍纍
今年上半年，和其他行業的受疫情影響狀況比起來，醫藥行業成為了最獨特的一個存在。在不平凡的2020農曆新年，一場世界大瘟疫悄然醞釀、傳播、爆發，隨著疫情不同階段的到來，醫藥大健康行業各個分支領域被全面調動、陸續登臺。
猶記疫情爆發初期A股市場醫藥股的「盛景「：2月3日，243家醫藥智造概念股中79家上漲，19家漲停；72家醫療行業概念股中，22家上漲，6家漲停。漲停個股幾乎均為新型冠狀病毒肺炎概念股。
疫情期間，口罩生產企業的股價不斷飄紅，在發布半年度業績暴增預告後，振德醫療股價繼續大幅拉升，年初以來，振德醫療股價漲幅超4倍，累計收穫了27個漲停。檢測試劑生產商萬孚生物股價也是一路猛增，截至7月7日，其股價報收於98.95元/股，年內累計漲幅達91.71%。
各醫藥大健康上市公司預增的半年度業績是行業在這半年來最直觀的反映。7月3日，萬東醫療發布半年度業績預增公告稱，預測淨利潤為1億元至1.06億元，同比增長126%至139%，主要系上半年受疫情影響，公司移動DR等相關產品銷售量增加。
新冠確診者大排查開始，作為貫穿整個疫情防控期間的主角，核酸檢測試劑盒被加速研發、排產，相關企業股價與業績雙豐收。7月7日，萬孚生物發布公告稱，預計2020年上半年公司實現歸母淨利潤4.13億元-4.54億元，同比增長100%-120%。
萬孚生物表示，隨著新冠疫情在全球的爆發，國內外市場對新型冠狀病毒檢測試劑的需求激增。目前，其新冠產品已銷售到70多個國家和地區，為公司上半年的業績增長帶來強勁動力。
一度在國內疫情爆發初期堪比「硬通貨」的口罩是流通性最強的產品。口罩生產商振德醫療業績的大幅上漲，主要貢獻來自防疫防護類產品。上半年公司防疫類防護用品實現銷售26億元-27.20億元，較上年同期增加25.66億元到26.86億元。
華仁藥業(300110.SZ)也因在上半年及時布局口罩業務，業績實現翻倍增長。公司預計，上半年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤3200萬元-3800萬元，同比增長146.81%-193.09%。
家用醫療器械龍頭魚躍醫療(002223.SZ)上修了半年報業績預期，於7月8日公告稱，預計2020年1-6月歸屬於上市公司股東的淨利潤10.67億元-11.2億元，同比增長100%-110%，而此前公司預增50%-55%。
魚躍醫療表示，公司在今年上半年完成了大量海內外抗疫類產品訂單的交付工作，其中無創呼吸機等呼吸類、紅外額溫槍、血氧儀等檢測類與消毒感控類疫情防控產品出貨量增幅較大。此外，公司院外產品業務也在持續擴張，血壓檢測類、血糖類等主要產品線上銷售已超去年同期水平。
真空採血行業龍頭陽普醫療(300030.SZ)公告預計，公司2020年上半年度歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.13億元-1.18億元，同比增長590%-620%。上半年，陽普醫療真空採血系統銷售收入同比減少0.46億元，不過其樣本保存液、口罩、拭子、全自動生物安全脫蓋機等疫情相關產品的銷售金額比上年同期預計增加約2億元。
「A股醫藥股市值有翻倍的空間」
在今年上半年，被衛健委列入醫療機構指導用藥清單的西藥、中藥的相關生產企業一度獲得資本市場重點關注，包括曾經的明星藥瑞德西韋（Remdesivir）在國內的相關企業股價也間接受益，「疫苗概念股」的股價漲幅更是當仁不讓。
抗病毒藥物概念股以嶺藥業為例，連花清瘟產品廠商以嶺藥業4月14日發布公告稱，公司旗下藥品連花清瘟膠囊、顆粒成為首個獲得國家藥監局批准的用於新冠肺炎治療的藥品，股價被爆炒，以嶺藥業從今年以來已上漲約160%。
對於醫藥股，投資者近期開始關注的一個問題是，醫藥大健康行業在資本市場的短期關注度相對其他行業降低，是不是代表出現風格切換？下半年，醫藥大健康產業的風往哪吹？
「我們認為是風格擴散，仍看好醫藥市場後續的上漲情況。市場如果進入到一輪大牛市中，那麼大多數行業都有機會。短期內，其他低估值板塊有修復機會，但是主線還是在醫藥、科技行業上。」一位基金經理對《華夏時報》記者表示，「上半年受疫情衝擊，醫藥消費由於需求剛性，所以表現較好。隨著疫情逐步得到控制，經濟逐漸在修復，投資者避險情緒消退，市場會沿著經濟修復的邏輯，在低估值板塊做配置，所以出現了高低估值行業板塊的階段性收斂。但從歷史經驗來看，比較難出現持續性的強風格切換，因為偏周期類的行業在投資的時候，需要比較強的經濟復甦的預期或流動性極度寬鬆的條件。從目前來看，疫情雖然得到一定控制，但稍有放鬆會出現反覆，在疫情沒有完全控制的情況下，經濟是很難出現強復甦的狀況的。「
興業證券研報稱，目前醫藥的估值溢價率和機構持倉都超過了上一次的歷史高位(2014年Q1)，但行業比較優勢依然非常突出。雖然面臨雙高位壓力，醫藥依然會持續保持關注度。醫藥的比較優勢依然存在。醫藥是「內需裡的剛需」，在後疫情時代依然有行業比較優勢。從中期來看，風格切換可能出現，但大概率不是現在，不建議在當下減配醫藥股。如果出現所謂「風格切換」，Q4的概率會更高。
據《華夏時報》記者與業內分析人士交流發現，多數觀點是醫藥行業的長期投資邏輯不變，具有長期投資機會。
醫藥行業有其獨特的內在邏輯，其細分子行業包括化藥、生物藥、中藥、醫療器械、醫療服務等，所以醫藥行業同時具有消費屬性和科技屬性。
醫藥行業有較大的後續發展空間，首先，隨著老齡化、居民患病率的提升，醫藥成為剛需，具有長期成長性；同時，面對未被攻克的疾病，創新藥研發、醫療技術不斷創新，臨床需求持續被滿足；此外，從2017年開始，中國醫藥行業政策持續變革，在鼓勵創新、產業升級的風向下，行業持續的創新研髮帶來長期的成長驅動力，資本市場放開上市條件，允許未盈利企業上市，對於研發周期長，風險高的藥企來說，融資渠道的暢通是非常重要的助力。
在創新藥研發方面，國產創新藥上市明顯提速，2018年上市8款，19年上市7款，預計2020將進一步增多。從國內目前的臨床用藥總金額來看，創新藥佔比5%，對比美國70-80%的空間，未來還有非常大的創新空間。而醫療服務領域則得益於消費升級的驅動。
「10年前，國內醫藥行業的市值不到4000億，如今達到7萬億，這個過程是會持續進展的。對比美國醫藥市場發展歷程，A股醫藥股市值有翻倍的空間，時間周期很難判斷，但是方向是明確的。」上述基金經理表示。
責任編輯：黃興利 主編：寒豐