大和:重申中國太平(00966)「買入」評級 上調目標價10.5%至21港元

2020-12-22 金融界

來源：智通財經網

智通財經APP悉，大和發布研究報告表示，中國太平(00966)的營運及策略都正處於轉捩點，首年保費、新業務價值(VNB)及VNB利潤率都處於增長軌跡，認為及至2021年的首年保費及VNB利潤率仍會持續復甦。

該行相信，市場對於中國太平上半年的VNB利潤率差過同業感到失望，主要是因為其首年保費跌幅大過同業及開支超額所致，而不是產品設計或精算假設等企業特定問題。由於其首年保費表現或會在2021年出現轉勢，因此預計其VNB利潤率都會恢復正常。

另外，相信其2021年的純利會受惠於多項利好因素，包括國債收益率上升，因而紓緩儲備額外壓力;其投資組合擴張加快;人民幣升值等。重申其「買入」評級，目標價由19港元上調10.5%至21港元。

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