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2020年對從事支付及小微金融公司的中國支付通(08325-HK)來說，是禍不單行的一年。
2月26日，中國支付通因資金問題而進一步延長4800萬美元(約3.36億元人民幣)債券的到期日；2月28日，公司旗下的開聯通因為身份不明的客戶提供服務等原因被中國人民銀行罰沒共計2320萬元人民幣。
而在3月13日，中國支付通又走上了出售資產求生的道路上。
擬2.25億港元出售小額信貸業務75%權益
中國支付通發布公告，於2020年3月13日，公司向Geerong (HK) Limited橡樹灣國際有限公司出售重慶市眾網小額貸款有限公司(下稱「眾網」)75%股本，代價總額為2.25億港元。
公告指，出售事項所得款項淨額將約為2.237億港元。公司計劃將所得款項淨額約1.90億港元用作償還其部分現有債項，並將其中約3360萬港元用作一般營運資金。
完成後，中國支付通仍持有眾網25%股權。中國支付通出售眾網的大部分股權後，稱可重新分配資源至其核心業務，特別是預付卡業務及高端權益業務。而在2016年，支付通曾揚言其目標是在五年內追上「支付寶支付」和「微信支付」兩大支付行業龍頭，並與其看齊，目前還有一年時間就到了5年，中國支付通此次出售難道與追趕支付寶和微信有關？
資料顯示，眾網於2016年成立，為中國支付通三大子公司之一，擁有稀缺的網絡小額貸款牌照、聚合支付能力、大數據風控能力，開發各類消費金融類產品，並為各類開展消費金融服務的企業提供一站式金融基礎設施服務。
網際網路小額信貸業務是中國支付通的重要營收組成部分，在2019財年中期，該業務營收為1531.3萬港元，佔總營收比重為11.52%。不過當期該業務的業績僅為83.6萬港元，相較於高端權益業務和商戶收單業務遜色不少。出售了網際網路小額信貸業務大部分權益後，中國支付通的營收也將有一定的影響。
為何放棄小額貸款業務？
本次出售擁有稀缺的網絡小額貸款牌照的眾網75%權益，中國支付通為何對小額信貸業務不再感興趣？
財華社認為有三大原因。
一方面，中國支付通財務數據糟糕，需斷臂自救。公司此次出售眾網75%權益是在旗下公司開聯通遭到罰沒超過2300萬元(人民幣，下同)後作出的賣資產動作，而且稱要將其中所得款1.9億港元用於償還債務。由此可看出，中國支付通已經到了十分缺錢的地步，此次吃的罰單無疑讓公司雪上加霜。
根據過往業績報，中國支付通虧損慘重。2007年至今，中國支付通僅有兩個財年度掙了錢，2008財年賺了34.52萬元，2016財年賺了6382萬元。2016財年過後，中國支付通經營業績加速下滑，2019財年度在營收增長的情況下，虧損更是創新高達到3.08億元。
在多年的虧損下，為維持業務運營，中國支付通採取了借錢和賣資產的措施。尤其是2018年以來，中國支付通加速了變賣資產。
2018年6月，中國支付通以500萬港元轉讓其投資控股公司Vantage Network全部股權；2019年2月，中國支付通旗下全資子公司怡浩投資擬以9042.4萬港元向Dadi International出售智城控股14.25%股權。同年12月，中國支付通旗下非全資附屬子公司開聯通作為賣方與買方甄連海訂立買賣協議出售物業，代價總額為2050萬元。
2020年1月，中國支付通宣布將以配售方式出售現有東方支付集團20%股份，配售事項所得款項淨額將約為1680萬港元。
另一方面，中國支付通加碼東南亞市場需要大量資金。以新加坡為代表的東南亞行動支付市場成為中國支付通未來拓展的市場重點，近年來，中國支付通拓展以新加坡為代表的東南亞行動支付市場，尤其是服務華人遊客的聚合支付。目前，公司在新加坡、泰國和柬埔寨均有業務，在新加坡成功推出了星獅通收款APP，合作夥伴包括了甲骨文、TWG tea等品牌。
不過，中國支付通在東南亞市場的業務正處於初步發展階段，東南亞的消費者對行動支付並不完全感興趣。再者，新加坡人口基數較小，擁有當地的聚合支付牌照並不會對其業務發展有太大的幫助。此外，目前已經有200多家支付相關企業將目光投向了東南亞支付市場，只是尚未形成寡頭壟斷格局，但未來發展趨勢與國內相同，隨著市場日漸成熟，市場份額將集中在競爭力強勁的龍頭手裡。
最後，政策嚴管下小額信貸業務受限制。我國政府一直對小額貸款公司採取強監管政策，在金融嚴監管下，盲目擴張的小貸行業面臨洗牌和分化，偏離普惠業務初衷的小貸公司面臨挑戰。據央行發布《2019年上半年小額貸款公司統計數據報告》，截至2019年6月末，全國共有小額貸款公司7797家，較年初減少336家；從業人員數量雖未跌破8萬人大關，但較年初減少了6056人。
如果小額貸款行業繼續保持原有的銷售模式，按兵不動不尋求新的銷售模式，極大可能會在監管政策收緊、宏觀經濟不景氣及激烈市場競爭中遭淘汰。
我國政府對網際網路小貸業務網路推廣做出限制，總體要求不得進行網路業務性推廣。眾網為此不得不更改營銷策略，該策略原為完全依賴供應商以推廣產品及轉介潛在借款人。
在2019財年上半年，眾網小貸業務於在國內暫停放貸業務，因其受重慶財政部的監察機構監察，並須按重慶財政部的規定優化系統，這並不利於中國支付通在信貸業務方面的拓展。
總結：中國支付通的預付卡及網際網路支付業務在激烈的競爭市場中並未取得理想的戰果，在政策的強監管以及行業洗牌壓力下不得不變賣眾多資產以求生存。在東南亞眾多競爭者中，中國支付通並沒有突出優勢，未來面臨的挑戰仍很大。
作者：憂傷的文科男