A股對教育企業的大門正在打開，11月19日，傳智播客教育科技股份在中小板過會。
毛利率低且聚焦線下
傳智播客成立於2012年9月，公司主營業務可分為IT短期培訓、IT非學歷高等教育培訓和少兒非學科素質教育培訓。
根據申報顯示，2016年-2018年及2019年上半年(下稱「報告期」)，傳智播客分別實現營收5.4億元、6.99億元、7.91億元和4.41億元，實現淨利潤7201萬元、1.37億元、1.73億元和8384萬元，前三年的營收和淨利年均複合增長率分別約為21%、54%。
根據招股書，聚焦於IT培訓行業，傳智播客主要競爭對手包括達內科技、百洋股份、光環國際、文化長城。值得注意的是，2018年，達內科技、百洋股份、光環國際、文化長城的毛利率分別為58.94%、47.32%、66.39%、80.59%。相比之下，傳智播客毛利率為45.62%，低於其他四家。
除了毛利率低於行業內企業企業，值得注意的是，目前傳智播客的業務收入集中在線下教育，線上收入佔比不到3%。
A股首家教育類IPO過會企業
2016年11月，傳智播客曾在新三板掛牌，後於2018年7月終止掛牌。
此前，受資質不足、收入審核難、違反廣告宣傳等原因，民辦教育培訓機構在A股難以構成上市主體。而隨著新民促法的正式施行，教育企業、培訓機構的A股上市有了直接的法律支持。
Wind數據顯示，目前A股的8家教育類上市公司均是通過借殼、類借殼、業務轉型或行業調整而產生，尚無一家教育類企業通過直接IPO的方式實現上市。
此次傳智播客上市成功似乎意味著繼港股和美股以外，國內的教育資本市場開始打開，或將會給職業教育、在線教育等版塊帶來更多資本化的可能性。
根據公告顯示，此次IPO，傳智播客預計募集資金合計3.95億元，擬分別投資於IT職業培訓能力拓展項目(2.83億元)和IT培訓研究院建設項目(1.12億元)之中。