來源：金融界網站
海爾智家港股上市事宜正式敲定。
北京時間12月20日晚，海爾智家發布公告稱，該公司以協議安排方式私有化海爾電器事宜獲得了百慕達最高法院批准，該計劃將於12月21日生效。根據目前的時間安排，海爾智家將在12月22日前向股東派發H股股票，海爾電器股票預計於12月23日上午九時起於香港聯交所退市，H 股股票預計於12月23日上午九時起於香港聯交所上市交易。
家電業務合二為一 海爾智家潛能釋放
自去年12月首次明確透露海爾電器私有化計劃至今，剛好一年時間，海爾集團家電業務的兩大平臺——海爾智家與海爾電器，也終於實現了合二為一。
眾所周知，此前由於歷史原因，海爾雙平臺雖均屬家電業務，經營卻相互分離——品類上海爾智家與海爾電器分別以「網器」和「電器」為核心進行延伸，業務上海爾智家負責冰箱、空調、廚電以及海外業務，海爾電器則負責國內洗衣機、熱水器、淨水器製造以及內銷渠道分銷業務。
國內外銷售渠道的分散導致兩大平臺均受鉗制，產業鏈運營效率也沒有發揮出應有水平。而合併則可實現兩大協同——一方面，海爾智家和海爾電器將進一步深化跨品類、全流程的整合協同，共享智慧家庭業務發展平臺，放大平臺價值；另一方面，通過此次交易可提高海爾家電業務的全球協同能力，在全球範圍優化資源配置，並加速拓展海外市場。
事實上，經過多年海外布局，海爾智家已經在全球市場實現了產品引領，市場份額不斷提升，並持續實現高於行業的增長。據海爾智家2020年第三季度業績報告顯示，目前其已在製冷、洗滌、空氣3大產業在20多個國家進入TOP3品牌行列，今年1-9月，其家空海外收入更是同比增長13％超2019年全年收入，利潤同比增長8％。
顯然，海外市場已經成為海爾智家未來業績增長的重要來源，2019年，海爾智家海外經營利潤率為3.4％，而私有化完成後，隨著家電業務全球協同能力提升，海爾智家全球化業務布局的競爭優勢也將逐步顯現，海外潛能獲得進一步釋放，行業預測，未來海爾智家海外業務經營利潤率有望向國內業務經營利潤率水平看齊。
從資本層面來看，海爾智家與海爾電器分屬獨立的上市公司，海爾電器由海爾智家控股。分散且複雜的股東結構使得兩大上市公司的領導團隊相對獨立，兩者追求各自的業績，造成了嚴重的利益錯配、費用重疊冗餘、關聯交易、同業競爭等問題。
而隨著兩大平臺的整合，海爾智家及海爾電器將有效改善股權及管理架構，實現管理團隊、員工、股東的利益一致。對雙方股東來說，更加全面的產品品類的交叉銷售以及更加深化的產品一體化、成套化戰略都將帶來收入與盈利的進一步提升，而通過 H 股員工激勵，海外管理層與股東的利益也將更為一致。同時，二者的統一不僅解決了諸多關聯交易問題，還降低了業務之間的摩擦成本，減少了運營支出，有望直接帶來管理費用率的改善，海爾智家將釋放更大的業績增長潛力，為股東創造堅實的回報。
根據早前公告，海爾智家未來三年股息支付率將逐年提升並最終達到公司當年歸屬上市公司股東淨利潤的40％，這也是海爾智家給股東回報做出的實際承諾。
「A+D+H」全球資本市場格局形成 海爾智家全球化生態化戰略再上新臺階
隨著此次上市，海爾智家將形成「A+D+H」三地上市格局，而這也是全球第一家實現三地上市的家電企業。
今年以來，阿里巴巴、網易、京東等多家公司都開啟了兩地上市的步伐，所求大多是公司能在多個市場擴大股東基礎、提高股份流動性、增強籌資能力。而「A+D+H」的全球資本市場格局則更有利於提升股票流動性，打通公司未來的融資途徑，最重要的是，推動海爾智家全球化生態化戰略再上新臺階。
不同於以「代工」和以「出口+品牌」為主要模式的全球化發展戰略，海爾智家的全球化形態是以「品牌生態」為核心的進階路徑，簡言之，就是海爾智家的全球化不是簡單的出口貿易，而是在不同的市場創建品牌、紮根本土。經過20餘年的開拓與積累，海爾智家目前已經構建了一個包含美國GE Appliances、義大利Candy、日本AQUA、澳洲斐雪派克以及海爾、卡薩帝、統帥七大全球化品牌在內的品牌集群，這在全球範圍內都是罕見的。
而近兩年，隨著物聯網時代的發展，海爾智家也慢慢以生態品牌為基礎，逐步推進智慧家庭場景生態的全球化，將全球化向更高層次推進——北美GE Appliances的未來廚房、澳洲斐雪派克的社交廚房、歐洲Candy的互聯家電……通過海爾智家的體驗雲眾播平臺，全世界的海爾品牌用戶都可以無時差、無縫隙地同步接收衣、食、住、娛的美好生活解決方案。
今年6月，海爾再次以全球唯一物聯網生態品牌的身份進入「2020年BrandZ最具價值全球品牌100強」，全球化的生態圈、生態收入與生態品牌，已經成為海爾智家全球化的新標尺。
從「品牌生態全球化」到「場景生態全球化」，如今，隨著「A+D+H」全球資本市場格局的正式形成，海爾智家將進階實現「資本全球化」，進一步提升其在全球資本市場的知名度，增強用戶信心、推動產品營銷，從而反哺品牌生態與場景生態的全球化進程。在「A+D+H」全球資本市場格局的支撐下，海爾在全球組織形態的能量都將被釋放出來。
自2019年12月12日首次明確透露海爾電器私有化計劃至今，海爾電器累計漲幅達到77％，同期恒生指數漲幅僅為0.71％；海爾智家累計漲幅達56％，同期上證指數漲幅為15％。這意味著，無論是海爾智家和海爾電器的雙方股東，還是各地資本市場，都對海爾智家整合上市十分看好，這也讓海爾智家5天後的港股上市備受市場期待，鑼聲之後，海爾智家將打開怎樣的空間、迎來怎樣的可能？我們拭目以待。