股權投資基金,Private Equity(簡稱「PE」)在中國通常稱為私募股權投資,從投資方式角度看,依國外相關研究機構定義,是指通過私募形式對私有企業,即非上市企業進行的權益性投資,在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制,即通過上市、併購或管理層回購等方式,出售持股獲利。有少部分PE基金投資已上市公司的股權(如後面將要說到的PIPE),另外在投資方式上有的PE投資如Mezzanine投資亦採取債權型投資方式。
廣義的股權投資為涵蓋企業首次公開發行前各階段的權益投資,即對處於種子期、初創期、發展期、擴展期、成熟期和Pre-IPO各個時期企業所進行的投資,相關資本按照投資階段可劃分為創業投資(Venture Capital)、發展資本(development capital)、併購基金(buyout/buyin fund)、夾層資本(Mezzanine Capital)、重振資本(turnaround),Pre-IPO資本(如bridge finance),以及其他如上市後私募投資(private investment in public equity,即PIPE)、不良債權(distressed debt)和不動產投資(real estate)等等(以上所述的概念也有重合的部分)。
狹義的PE主要指對已經形成一定規模的,並產生穩定現金流的成熟企業的私募股權投資部分,主要是指創業投資後期的私募股權投資部分,而這其中併購基金和夾層資本在資金規模上佔最大的一部分。在中國PE多指後者,以與VC區別。
這裡著重介紹一下併購基金和夾層資本。
併購基金是專注於對目標企業進行併購的基金,其投資手法是,通過收購目標企業股權,獲得對目標企業的控制權,然後對其進行一定的重組改造,持有一定時期後再出售。
併購基金與其他類型投資的不同表現在,風險投資主要投資於創業型企業,併購基金選擇的對象是成熟企業;其他私募股權投資對企業控制權無興趣,而併購基金意在獲得目標企業的控制權。併購基金經常出現在MBO和MBI中。
夾層資本,是指在風險和回報方面,介於優先債權投資(如債券和貸款)和股本投資之間的一種投資資本形式。對於公司和股票推薦人而言,夾層投資通常提供形式非常靈活的較長期融資,這種融資的稀釋程度要小於股市,並能根據特殊需求作出調整。而夾層融資的付款事宜也可以根據公司的現金流狀況確定。夾層資本一般偏向於採取可轉換公司債券和可轉換優先股之類的金融工具。
《2020-2026年中國股權投資基金市場現狀深度調研與發展趨勢報告》主要依據國家統計局、發改委、國務院發展研究中心、國家信息中心、股權投資基金相關協會的基礎信息以及股權投資基金科研單位等提供的大量資料,對股權投資基金行業發展環境、股權投資基金產業鏈、股權投資基金市場規模、股權投資基金重點企業等進行了深入研究,並對股權投資基金行業市場前景及股權投資基金髮展趨勢進行預測。
《2020-2026年中國股權投資基金市場現狀深度調研與發展趨勢報告》揭示了股權投資基金市場潛在需求與機會,為戰略投資者選擇投資時機和公司領導層做戰略規劃提供市場情報信息及科學的決策依據,同時對銀行信貸部門也具有極大的參考價值。
一、股權投資基金概念與分類
二、股權投資基金髮展的背景
三、私募股權投資基金的經濟功能
一、私募股權投資基金的概念界定
(一)國外對私募股權投資基金的概念界定
(二)國內對私募股權投資基金的概念界定
(三)私募股權投資基金的主要要素
二、淺析私募股權投資基金的分類
(一)依據隸屬關係劃分
(二)依據企業發展周期劃分
(三)依據資金來源的地域屬性劃分
(四)依據投資對象劃分
三、私募股權投資基金與相關概念的比較分析
(一)私募股權投資基金與公募股權投資基金
(二)私募股權投資基金與私募證券投資基金
(三)私募股權投資基金與委託理財
(四)私募股權投資基金與風險投資基金
(五)私募股權投資基金與戰略性投資基金
一、促進中國經濟發展
二、實現資源有效配置
三、改變社會融資結構
四、加速經濟金融化步伐
五、有效解決中小企業融資難問題
六、優化投融資體制創新
七、助力新興產業發展
一、西方PE基金理論研究綜述
(一)PE產業發展的影響因素
(二)PE基金的委託代理問題
(三)PE基金的公司治理結構
(四)PE基金的投融資策略
轉′自:https://www.cir.cn/1/09/GuQuanTouZiJiJinFaZhanQuShiFenXi.html
(五)PE基金的退出機制
(六)私募股權投資基金監管
二、對我國促進PE發展的啟示
一、國內PE產業發展現狀調研
二、我國私募股權投資基金的應用分析
三、2019年股權投資基金髮展迅猛
四、2019年中國VC/PE募資市場
五、2019年中國VC/PE投資市場
六、2019年中國VC/PE退出市場
一、外資私募股權資本在我國的投資和退出渠道
二、我國私募股權投資基金的發展特點
三、對外資私募股權投資基金在我國發展的政策建議
一、國內PE產業發展存在的問題
(一)相關政策法規不完善
(二)監管機制責任不到位
(三)法律地位尚未明確
(四)政府監管思路尚不清晰
(五)退出機制不健全
二、國內PE產業發展面臨的制約障礙
(一)監管主體多頭低效
(二)缺乏成熟機構投資者
(三)多層次資本市場培育不夠
(四)存在重複徵稅,總體稅負偏重
(五)執業經驗不足,高水準專業人才缺乏
(六)中介服務不成熟,中介機構不健全
三、國內PE產業發展面臨的挑戰
(一)管理機制有待加強
(二)管理者素質亟待提升
(三)缺乏高素質PE專業人員
(四)資金來源有限,資本結構單一
(五)退出渠道有待發展
(六)選擇發現優秀投資項目付出的成本高
一、我國私募股權投資市場政策的發展建議
(一)加強法律法規政策建設,創造良好的外部環境
(二)建立統一的監管機制,提高市場透明度
(三)放鬆相關管制,拓寬資金來源渠道
(四)利用多層級的資本市場,進一步完善退出方式
(五)加強政府對私募股權投資基金市場化運作效率的提升功能
(六)完善稅收優惠措施,加強政策有效引導
二、當前私募股權投資基金市場的發展建議
(一)拓寬多元化資金來源,培育合格機構投資者
(二)健全多層次資本市場體系,形成順暢退出機制
(三)合理確定監管模式,建立統一監管體系
(四)完善社會中介組織,提供規範中介服務
(五)成立全國性自律組織,強化行業自我約束
三、對我國私募股權投資基金管理者的發展建議
(一)加強高層次專業人才培養,實施資格認證制度
(二)大力培養合格的本土私募股權投資基金管理人才
一、2019年全年中國股權投資市場回顧
二、2019年中國股權投資增速全球第一
三、2019年PE市場募資、投資、退出分析
(一)2019年PE市場募資情況分析
(二)2019年PE市場投資情況分析
(三)2019年PE市場退出情況分析
四、2019年中國VC/PE市場十大事件
一、2019年中國PE投資市場分析
(一)基金募集分析
(二)PE市場投資分析
(三)退出渠道分析
二、2019年創業投資市場分析
(一)2019年VC市場募資情況分析
(二)2019年VC市場投資情況分析
(三)2019年VC市場投資領域分析
(四)2019年VC市場退出情況分析
二、2019年中國VC/PE投資市場
(一)基金募資分析
(二)創投市場和私募市場投資分析
(三)北京、上海和廣東依舊是投資者的首選之地
(四)發展期投資規模依舊呈現主導模式
三、2019年VC/PE市場分析
(一)2015-2019年新設立基金募資、設立情況分析
(二)2019年新設立基金募資規模分析
(三)2019年新設立基金募資幣種分析
(四)2019年新設立基金類型分析
(五)2019年新設立基金擬投行業分析
一、2019年中國股權投資市場募資情況展望
二、2019年中國股權投資市場投資情況展望
三、2019年中國股權投資市場退出情況展望
一、股權眾籌運營模式分析
二、股權眾籌商業模式分析
三、股權眾籌盈利模式分析
2020--2026 Status Quo China equity investment fund market depth research and development trends report
一、眾籌已經提升到黨中央決策層面
二、股權眾籌發展日益規範
三、股權眾籌已經成為網際網路巨頭的核心戰略
四、國家隊的介入
五、地方政府積極推進
六、眾籌生態圈模式崛起
七、券商開始涉足股權眾籌
八、股權眾籌模式推陳出新
九、跨境眾籌開始出現
十、偽眾籌泛濫
一、股權眾籌呈現「井噴」發展
二、平臺聚集地與創業熱門城市一致
三、股權眾籌垂直細分行業集聚但投資人仍不成熟
四、總結
一、股權眾籌打開中產階級的投資盛宴
二、股權眾籌2019年趨勢展望
一、股權眾籌平臺的市場準入
二、融資者和投資者市場準入前置條件:實名註冊
三、融資者市場準入條件分析
四、投資者市場準入制度
一、引言
二、股權眾籌發展成長性分析
三、國內股權眾籌發展路徑研究
四、結論與建議
一、普通合伙人(General Partner, GP)
二、有限合伙人(Limited Partner, LP)
三、天使投資(Angel Investment)
四、風險投資(Venture Capital, VC)
五、私募基金(Private Equity, PE)
六、投資銀行(Investment Banking)
七、母基金 (Fund of Fund, FoF)
八、政府引導基金
九、戰略投資者
一、投中信息2019年中國GP調查研究報告介紹
二、2019年中國GP市場調查發現
(一)GP投資策略與市場判斷
(二)GP退出與投資回報
(三)基金募集
(四)市場競爭
(五)基金管理團隊
(六)政策監管
三、2019年中國GP市場調研總結
一、2019年LP投資者數量類型分析
二、2019年LP可投資資本量分析
三、2019年中國股權投資市場LP類型比較
三、2019年中國股權投資市場LP規模分析
一、2019年國務院大力推動引導基金髮展
二、《2018政府引導基金報告》發布
三、政府投資基金管理暫行辦法出臺
四、募投管退市場化運作是大勢所趨
一、跨國公司開啟中國CVC序幕
二、國內大公司紛紛設立創投部門
三、CVC戰略目的明顯,與母公司業務緊密相連
一、2019年天使投資市場募資情況分析
二、2019年天使投資市場情況分析
三、2019年天使投資市場投資行業分析
四、2019年天使投資市場投資地區分析
五、新三板繼續為天使投資退出減壓
一、2019年中國券商直接投資業務綜述
二、2019年券商直投市場格局
三、2019年券商直投業務開展狀況分析
四、券商直投在私募股權市場的定位及展望
五、券商深度介入區域股權市場趨勢明顯
一、股權融資:商業銀行投行業務的創新前沿
二、2019年銀行申請私募牌照加速
三、2019年銀行獲準開展投貸聯動試點
一、2019年保險資金設立私募基金開閘
二、2019年險資涉足私募股權情況分析
三、險資和PE之間的關係已越來越親密
四、保險資金進入PE領域的路線圖
一、股權信託是信託業轉型發展新模式
二、信託摸索2019年:風口或在股權投資和資本市場
一、2019年中國VC/PE投資行業分布
二、2019年天使投資熱點投資行業研究
2020-2026年中國股權投資基金市場現狀深度調研與發展趨勢報告
一、我國私募股權投資退出市場發展趨勢預測分析
(一)私募投資非IPO退出市場規模
(二)非IPO退出方式使用數量趨勢預測分析
(三)退出收益趨勢預測分析
二、我國私募股權投資併購退出前景預測
(一)併購退出前景基本面分析
(二)併購退出指標分析
三、結語
一、註冊制
二、多層次資本市場
三、深入開放
一、2019年中企境內外IPO上市分析
二、2019年中國IPO市場發展趨勢預測分析
三、境內IPO放量趨于謹慎
四、境外市場回報水平高於境內市場
五、分層新三板掛牌數激增
一、2019年中國境內併購交易分析
二、互金、遊戲、影視、VR跨界併購恐收緊
三、2019年中國併購市場發展趨勢預測分析
一、引言
二、新三板市場掛牌企業發展現狀調研
三、新三板市場投資回報比較分析
四、基於投資回報的新三板市場發展思考
一、2019年《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司分層管理辦法》發布
二、2019年新三板分層管理辦法新政解讀及影響分析
一、新三板呈現六大特點
二、新三板給股權投資機構帶來變化
三、股權投資機構面臨的機遇與挑戰
一、發展政府產業引導股權投資基金積極推進財政金融改革
一、國有金融企業直接股權投資出新規
二、保監會放行保險資金投資創投
一、2019年支持兩方向製造企業在資本市場進行股權融資
二、2019年多部委發布文件 國有科技企業可實施股權和分紅激勵
三、2019年基金業協會出臺募集新標準 跨界投資增設門檻
一、提質增效、轉型升級要求緊迫
二、創造條件實施股票發行註冊制
三、更注重引導市場行為和社會預期
一、2019年中國股權投資經濟環境分析
二、「資產荒」與股權投資盛景
三、股權投資和併購浪潮
一、社會變遷工業化和城鎮化
二、資源資本化趨勢與民營經濟的發展
三、資本市場的持續健康發展
四、國際經濟逐步回暖
五、結語
一、私募投資的監管走向正規化、嚴格化
2020-2026 nián zhōngguó gǔquán tóuzī jījīn shìchǎng xiànzhuàng shēndù tiáo yán yǔ fāzhǎn qūshì bàogào
二、中國經濟日益強盛為其提供優秀的發展基礎
三、行業將出現大幅度結構性調整
四、投資越來越專業化
五、退出渠道走向多元化
六、人民幣基金已經並繼續成為發展主流
七、中國私募股權投資機構逐漸參與到國際市場
一、2019年清科VC機構評選排名
二、2019年清科PE機構評選排名
三、2019年清科天使機構評選排名
一、專業化策略
二、地域化策略
三、聯合投資策略
四、獨家投資策略
一、種子投資
二、天使投資
三、VC投資
四、PE和併購投資
五、新三板、新通道
一、完善法律法規,規範私募股權投資
二、強化私募股權投資基金的融資風險防範
三、加強私募股權投資基金與私募投資的資金鍊管理
四、培養國際化私募股權投資基金管理運作人才
五、需要考慮的風險因素
一、自主挖掘
二、藉助渠道:政府、銀行、中介機構
三、利用已投項目上下遊資源
一、外包給第三方機構
二、自主盡調
一、從投資階段看投資策略
二、從投資行業看投資策略
三、從投資地域看投資策略
四、其他投資細節策略
一、國內CFO發展概況
二、中國私募股權領域CFO職能變遷及發展趨勢預測分析
三、國內私募股權領域CFO主導工作實例及評選
一、私募股權基金投資回報的整體分析
二、不同退出方式的私募股權投資回報
三、不同行業的私募股權投資回報
四、不同地區的私募股權投資回報
五、我國私募股權投資回報的問題分析
一、資產評估法
二、現金流量折現法
三、相對估值法
四、期權定價法
一、引言
二、文獻回顧與理論假設
三、研究設計
四、實證結果及分析
五、穩健性檢驗
六、研究結論及啟示
一、洞悉長期股權投資核算
二、長期股權投資核算應注意的問題
一、引言
二、文獻回顧和研究假設
三、樣本選取和研究設計
四、實證結果
五、研究結論和建議
一、資產評估及其帳務處理
2020--2026現狀中國株式投資ファンド市場の深さの研究開発動向レポート
二、初始股權界定及其帳務處理
一、本土VC/PE機構為何要註冊離岸基金
二、離岸基金設立過程中的相關問題
一、成熟市場REITs的發展狀況分析
二、中國發展REITs的重大意義
三、進一步發展股權式REITs需要完善稅收制度
一、LPA指引與合夥企業法
二、合夥企業法的修訂與安全港條款
三、LP參與合夥事務執行的現狀調研
四、LPA指引與安全港條款的法律分析
五、LP參與合夥事務執行的法律建議
六、結語
一、研究背景及文獻綜述
二、區域性股權交易融資及其發展
三、區域性股權交易融資的運行機制
四、區域性股權融資模式的不足與原因剖析
五、完善區域性股權交易融資模式的對策
一、引言
二、相關文獻綜述
三、研究設計與數據來源
五、結論與對策建議
圖表目錄
圖表 私募股權投資管理商業模式四大階段之融資
圖表 私募股權投資管理商業模式四大階段之投資
圖表 私募股權投資管理商業模式四大階段之管理
圖表 私募股權投資管理商業模式四大階段之退出
圖表 2015-2019年中國VC/PE市場基金募集狀況分析
圖表 2015-2019年中國VC/PE市場投資狀況分析
圖表 2015-2019年IPO退出狀況分析
圖表 2015-2019年併購退出狀況分析
圖表 2015-2019年中國VC/PE投資市場募集基金數量
圖表 2015-2019年中國VC/PE投資市場募集基金規模
圖表 2019年不同類型的開始募集基金的數量及募資規模
圖表 2019年不同類型的募集完成基金的數量及募資規模
圖表 2015-2019年中國創投市場投資規模
圖表 2015-2019年中國私募股權投資市場投資規模
圖表 2019年中國創投及私募市場不同地域的投資規模
圖表 2019年中國VC/PE市場不同融資類型的投資案例規模
圖表 2019年中國VC/PE市場不同企業階段的投資案例規模
中國產業調研網
來源:https://www.cir.cn/1/09/GuQuanTouZiJiJinFaZhanQuShiFenXi.html
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