轉型榜樣的力量——2013年中國上市公司口碑榜今日揭曉_證券綜合...

轉型榜樣的力量——2013年中國上市公司口碑榜今日揭曉

來源：每日經濟新聞 發布時間：2013年11月29日 05:33 作者：趙笛

每經記者 趙笛

　　當前，兩大事件深刻地影響著全世界：一是金融和經濟危機，二是科技和產業革命。如果說，前者意味著挑戰，那麼後者便意味著機遇。危機，既是變革的原因，也是變革的動力。

    在200多年的全球工業化進程中，人類美化了地球，也損害了地球；在35年的中國改革開放、經濟騰飛進程中，我們獲得了財富，也消耗了資源，改善了生活，卻也破壞了環境。當藍天白雲變得稀罕，當霧霾汙水破壞家園，當新鮮空氣、清潔的水、綠色植被越來越稀缺，人們深刻地認識到，轉型已刻不容緩。

    國務院總理李克強指出，中國經濟已經到了只有轉型升級才能持續發展的關鍵階段，主線是轉變經濟發展方式，著力點是調整經濟結構，關鍵舉措仍然是推動改革創新，不斷釋放內需潛力、創新動力和改革紅利，以激發市場活力，形成增長的內生力量，著力打造中國經濟升級版。

    轉型升級，變革創新，這既是當前中國經濟的主旋律，也是作為中國經濟最重要力量——上市公司面臨的新任務、新挑戰。在這個「發展呼喚創新，創新推動進步」的變革時代，以傑出上市公司為代表的一大批優秀企業正在想方設法攻克轉型難題。

    歷時3個多月，由《每日經濟新聞》報社主辦，聯合多家媒體和超過100家機構評委傾力打造的 「2013年中國上市公司口碑榜」評選結果正式出爐，最終蘇寧雲商、比亞迪等120家公司獲此殊榮。

    本次評選結果經過了嚴格的提名，公眾投資者網絡投票評議，機構評委精心研究甄選等環節，綜合考察競爭優勢、商業模式、業績成長、環境貢獻、股東回報、內部治理、管理團隊、投資者關係等八大緯度，吸引了來自各方面的萬千投資者踴躍參加，代表數萬億資金的機構積極投票，共同選出了投資者心目中最傑出的上市公司代表。

    中國經濟要轉型成功，一大因素就是企業家；中國資本市場要全面振興，一個重要的因素也是企業家。市場將在資源配置中起決定作用，企業家也定會在中國的市場經濟中扮演更為重要的角色。當中國的土地上能誕生出賈伯斯、馬斯克這樣的創業者，那將是資本市場之福，更是中國社會之福。

    今天，「2013年中國上市公司口碑榜」揭曉，將傳於投資者口中的美譽刻字成碑，讓投資者口碑創造價值，他們既是中國資本市場的驕傲，也是中國經濟轉型的脊梁。

    這猶如在荊棘叢中點燃火炬，照亮方向，引領我們在布滿危機的轉型路上，勇敢前行。

2013年中國上市公司口碑榜

★最具競爭優勢上市公司

中國平安 民生銀行 比亞迪 美的集團 青島海爾 白雲山 湯臣倍健 藍色光標 桑德環境 華策影視 金髮科技 機器人香雪製藥 奧康國際 富安娜

★最具成長性上市公司

樂視網 華數傳媒 華潤三九信立泰 亞廈股份 圍海股份 華測檢測 三諾生物 高德紅外 九安醫療 立訊精密 英飛拓 獐子島 海特高新 信邦製藥

★最佳股東回報上市公司

大秦鐵路 雙匯發展 萬華化學 寧滬高速 瀘州老窖 宇通客車 雅戈爾 美邦服飾 深赤灣 老闆電器 天虹商場 中央商場 中弘股份 洽洽食品 力帆股份

★最佳管理團隊上市公司

中興通訊 傑瑞股份 碧水源 光明乳業 科大訊飛 康得新 川投能源 國海證券 金融街 友阿股份 興發集團 三湘股份 新築股份 雷柏科技 寶萊特

★最佳商業模式上市公司

蘇寧雲商 康美藥業 華誼兄弟 華夏幸福 永輝超市 TCL集團張裕 東軟集團 愛爾眼科 海大集團 和佳股份 順網科技 通威股份 廣譽遠 曲江文旅

★最佳環境貢獻上市公司

東方園林 億利能源 國電清新 棕櫚園林 鐵漢生態 格林美 永清環保 蒙草抗旱 普邦園林 凱美特氣 凱迪電力 首航節能 萬邦達 日出東方 芭田股份

★最佳內部治理上市公司

萬科 海康威視 伊利股份 北京銀行 洋河股份 馬應龍天士力 東阿阿膠 新希望 雛鷹農牧 中青旅 江中藥業 紅旗連鎖 萊寶高科 海信電器

★最佳董秘

何其聰（方正證券） 梁淑潔（雙鷺藥業）虞迪鋒（新湖中寶） 劉登華（蘇寧環球）李如才（麗珠集團） 謝誠正（GQY視訊）舒劍剛（香江控股） 曹振海（矽寶科技）葉宏森（三特索道） 劉 林（英唐智控）張奎江（廣聯達） 董 昕（宋城股份）熊芳君（東富龍） 郝 軍（萬潤科技）張 成（探路者）

▲▲

最具競爭優勢上市公司

每經記者 牟璇

中國平安：多元協同 良性發展

    作為中國第一家股份制保險企業，中國平安至今已發展成為融保險、銀行、投資等金融業務為一體的綜合金融服務集團。

    中國平安最大的競爭優勢在於其子業務保險、銀行、投資業務在各個領域都具有較強的競爭優勢和良好的口碑，成為推動中國平安長期穩定發展的重要保障。

    在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，中國平安獲得眾多機構評委一致認可，獲得「最具競爭優勢上市公司」獎項。

    無論從短期還是長期來看，中國平安的各項業務表現均持續領先同業。據中國平安三季報顯示：壽險方面，今年前三季度實現規模保費收入1738億元，同比增長10.3%。企業年金業務持續健康增長，資產規模和管理費收入位於市場前列；銀行業務方面，前三季度實現淨利潤117億元，同比增長13.0%。

    信託業務方面，截至今年三季度，平安信託的信託高淨值客戶數已經超過2萬，較年初增長了14%，信託資產管理規模接近2400億元，較去年末增長了12%，其中以個人客戶為主的集合信託產品的實收信託規模近1400億元，位居行業前列。

    各業務的協調良性發展，使得中國平安的行業競爭力得到了大幅提高。

    公司此前整合深發展一事也成了市場矚目的焦點，通過整合深發展，公司獲得了深發展覆蓋的20個城市、多達300多個銀行網點，在更廣泛的區域內開展旗下銀行與保險等其他金融業務的交叉銷售，實現了更為全面的融合和更快速的發展。

    另一方面，中國平安是中國金融保險業中第一家引入外資的企業，擁有完善的治理架構，國際化、專業化的管理團隊。中國平安遵循「集團控股、分業經營、分業監管、整體上市」的管理模式，在一致的戰略、統一的品牌和文化基礎上，確保集團整體朝著共同的目標前進。

民生銀行：差異化經營奠定優勢

    民生銀行是中國首家主要由非公有制企業入股的全國性股份制商業銀行，多種經濟成分在中國金融業的涉足和實現規範的現代企業制度，使民生銀行有別於國有銀行和其他商業銀行，為國內外經濟界、金融界所關注。

    作為國內首家民營銀行，民生銀行「超常規發展」的戰略推動，使其在規模上取得了遠高於同業的增長，民企策略使其成為行業中具有鮮明特色且具有較強競爭優勢的公司。

    在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，民生銀行獲得眾多機構評委一致認可，獲得「最具競爭優勢上市公司」獎項。

    2009年下半年，民生銀行啟動戰略轉型，通過3年多的努力，在客戶結構和業務結構調整上都取得了明顯成效。2012年，民生銀行民營企業貸款客戶數及貸款餘額分別佔對公貸款客戶數的85.05%和貸款餘額的61.57%，事業部模式、管家式服務、專業化和綜合化金融服務方案成為公司服務民營企業的核心競爭力。2012年末，小微企業貸款餘額佔全行貸款的比重達到23.07%。

    國都證券指出，客戶和業務結構的調整為民生銀行帶來了豐厚的利潤，2010年~2012年該公司淨利潤的複合增速高達39.2%，淨資產收益率從16.9%提高至23%，「特色銀行、效益銀行」的目標正在實現，公司的差異化競爭優勢正在形成，這些都意味著民生銀行已經具備了應對利率市場化變革和金融脫媒挑戰的實力和基礎。

    另一方面，民生銀行也積極拓展新的業務模式及經營管道，其與阿里巴巴將合作成立直銷銀行，並在資金清算與結算、信用卡業務、信用支付業務、理財業務、直銷銀行業務、信用憑證業務、網際網路終端金融以及IT科技等各方面開展戰略合作。

    民生銀行積極拓展彌補短板，通過差異化競爭樹立起其獨特的投資價值。

機器人：實力雄厚技術領先

    機器人，正如其名，瀋陽新松機器人自動化股份有限公司是國內機器人及自動化行業的領先企業，在工業機器人等傳統四大業務領域保持較快發展。作為國內第一的中科院瀋陽自動化所下屬的上市公司，自動化背景雄厚。

    目前，公司已經建立「沈自所+中央研究院+事業部」的三級研發體系，頗具平臺雛形：一方面有很強的橫向擴張能力，不斷進入新業務領域，減少單一產品周期波動性；另一方面縱向發展，建立合理的產品梯隊將確保公司短期和長期增長動力。

    目前，該公司在民企、國企和政府、軍方都有很好的認可度及資源獲取能力，在承接集成化和規模化訂單上屢獲突破。在廣闊的行業前景以及市場需求的快速擴張下，獲得了長足快速的發展，成為行業中最具競爭力的企業。

    機器人產業是具有廣闊發展前景的朝陽產業，國際機器人協會預測，未來三年，中國工業機器人的裝機量將保持10%以上的增速，中國有望成為全球最大的機器人市場。

    作為行業內龍頭企業，市場需求增長與產能擴張等因素驅動了機器人快速發展。近幾年，該公司的機械手、潔淨機器人、特種機器人等產品的需求均保持較高增速。並且電力等新市場的開拓也取得重要進展，據東北證券介紹，隨著國內省級電能計量中心建設項目的廣泛開展，未來幾年，預計公司產品在電力行業的需求將有較大上升。

    此外，機器人還承擔了十二五「863」重點項目「經濟型機械加工機器人及集成應用」項目，在零配件方面，機器人控制器等國產化率不斷提高。除軍工、汽車、電子等行業外，公司在公共安全、醫療、家庭服務等領域也逐步開拓。

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，機器人獲得「最具競爭優勢上市公司」獎項。

藍色光標:內生外延持續推進

    藍色光標主要從事公共關係服務，核心業務是為企業提供品牌管理服務，主要內容為品牌傳播、產品推廣、危機管理、活動管理、數字媒體營銷等一體化的鏈條式服務。數年來，通過外延式擴張併購，以及內生不斷整合而帶來了持續爆發式增長，使得藍色光標逐漸成長為國內公共關係行業最具競爭優勢的公司之一。

    上市以來，公司始終堅持「內生式增長」和「外延式發展」並舉的經營戰略，通過外延式發展已初步形成了包括廣告、公共關係服務和活動管理等增值服務在內的營銷傳播服務鏈，並將業務成功拓寬至網際網路廣告、廣告策劃、微博營銷、財經公關，地產全案策劃及會展服務等領域。

    進入2013年，該公司繼續大力布局，先後公告收購西藏博傑以及參股英國Huntsworth公司，涉及金額近20億元。通過併購，公司也將業務範圍進一步拓展至電視廣告、影院數碼海報等業務並具備了向海外輸出服務的能力。

    聯訊證券認為，這一策略符合國際傳媒巨頭的成長曆程，以全球領軍者WPP集團最為典型，自2001年起，WPP共發布了超過200條收購與投資信息。在市場份額相對較為分散的階段，通過持續的外延擴張，進入新興細分市場或地域，增強核心競爭力，最後通過資源共享產生協同效應。藍色光標充分利用了其在資本市場上的融資優勢，未來份額持續提升可期。

    另一方面，藍色光標近期也出臺了股權激勵方案，擬授予激勵對象限制性股票1200萬股，主要行權條件是2014年~2016年淨利潤總額分別不低於4.8億元、5.7億元、6.6億元。

    「2013年中國上市公司口碑榜」評選旨在選出A股市場最優秀的上市公司，藍色光標獲得眾多機構評委一致認可，獲得「最具競爭優勢上市公司」獎項。

桑德環境：固廢處置產業先鋒

    成立於1993年且專注於環保領域的桑德環境，經過多年的發展，其從事的業務覆蓋面已經非常廣泛，業務領域涉及固廢處置全產業鏈，還涉及城市生活垃圾處理、工業及危險廢棄物處理、餐廚垃圾處理、汙泥處理等領域。

    桑德環境在固廢處置領域的競爭優勢非常突出。2012年，公司固廢處置工程業務實現收入15.72億元，較上一年同比增長35.41%，收入佔比已達到了74.44%。隨著公司在固廢處置領域的不斷擴張，目前固廢處置已經成為了公司最主要的收入來源。從盈利水平來看，由於桑德環境擁有很多垃圾處理設備的自產能力，在成本控制上具備一定的優勢，一定程度上保證了較強的盈利能力，因此近幾年來公司毛利率水平都較為穩定。

    根據國聯證券的介紹，桑德環境在市場競爭中處於相對有利的地位，已經佔據一席之地。與大型的垃圾處理企業相比，該公司擁有自己獨特的優勢，公司的已完工和在建項目不僅集中在大中型項目，還涵蓋諸多小型垃圾處理項目，在項目承接上相當靈活，同時公司的垃圾處理項目遍及全國，市場範圍相對更廣，在地方政府招投標中已經牢牢佔據一席之地。

    與此同時，桑德環境前期建設的垃圾處理項目自今年起將逐步投入運營，運營項目大幅增加，將進一步提升公司的市場競爭地位。

    另據了解，桑德環境在汙水處理行業也具備競爭優勢，不僅市場份額排名靠前，運營項目數量也相對較多，在後續的市場競爭中有望繼續收穫新項目並投入運營，實現長期穩定增長。

    桑德環境在環保領域獨特的競爭力，使其在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中獲得了機構投資者的一致認可，獲得了「最具競爭優勢上市公司」的獎項。

白雲山：大南藥 大健康

    2013年8月，廣州藥業股票簡稱變更為白雲山，這是「新廣藥」啟航的開始。廣州藥業通過吸收合併白雲山、發行股份購買集團資產後，實現了廣藥集團的整體上市，再加上廣州藥業竭力打造的以紅罐王老吉為主體的大健康產業，這就是新廣藥。新廣藥將由大南藥和大健康兩項業務驅動增長，紅罐王老吉是作為大健康產業的頭號明星產品，而廣藥旗下的多項老字號品牌產品也將在重組後的更大平臺上煥發活力，從而帶動大南藥業務的穩定增長。

    白雲山是國內中藥行業品種最全、中華老字號品牌最多、產值最大的中藥企業，涵蓋了幾乎所有的傳統中藥分類，45種國家中藥二級保護品種，如王老吉、陳李濟、潘高壽、敬修堂等，都是久負盛名的百年老店。

    廣藥和白雲山重組後所產生的協同效應廣受市場關注，也是合併後的白雲山最大的亮點。根據中航證券的介紹，廣州藥業的業務側重於中藥和醫藥商業，白雲山側重於化學原料藥和化學製劑，兩者重組完成後，無論是在中藥等原材料的採購還是在藥物的銷售上，都會搭建一個統一的平臺，新的管理體系建立後，其業務規模將大大增加。

    規模效應也將產生規模效益，受益於業務整合，公司在採購和營銷環節的議價能力會大大增強，在整合完成後的前五年，預計每年能夠節省採購成本及營銷費用各1億元，費用的下降會直接提升公司的銷售毛利率和銷售淨利率，公司的盈利能力會進一步的增強。

    另一方面，紅罐王老吉將撐起公司的大健康產業。根據華泰證券分析，今年前三季度王老吉（紅）的收入已經超過50億元，全年收入超過70億元指日可待，並且明年王老吉的表現將會更好。

    在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，白雲山得到眾多機構評委一致認可，獲得「最具競爭優勢上市公司」獎項。

青島海爾：智能家電引領者

    青島海爾是全球家電行業龍頭，多個品牌零售量在全球市場佔有率位居第一，是家電領域名副其實的領導者。

    首先，青島海爾多個產品的市場佔有率蟬聯全球第一。按品牌零售量統計，海爾冰箱、洗衣機、酒櫃、冷櫃四類產品的全球佔有率蟬聯數年第一。其中，海爾冰箱2012年品牌零售量佔全球市場14.8%，第五次蟬聯全球第一；海爾洗衣機2012年品牌零售量佔全球市場11.8%，第四次蟬聯全球第一。

    今年上半年，青島海爾的冰箱、洗衣機、熱水器業務市佔率繼續保持行業第一，空調業務實現較快增長，市場份額穩步提升。

    與此同時，青島海爾也沒有停下創新的步伐，由於物聯網智慧家電市場規模及發展潛力巨大，公司以其頗具實力的超前技術團隊，使得公司在家電智能化趨勢下做好了充足的技術儲備，成為智能家電時代的推進者和引領者。

    2013年10月，青島海爾引入KKR作為戰略合作者，未來KKR集團將利用其全球資源，幫助青島海爾提升在物聯網智慧家電領域的綜合競爭實力。與此同時，公司在今年上半年已構建開放的信息化平臺，探索通過網絡化大數據了解網際網路時代消費者個性化和碎片化需求，推進與用戶的交互，加快產品和技術創新。

    今年前三季度，青島海爾實現營業收入665.56億元，同比增長9.78%；淨利潤34.58億元，同比增長25.21%。信達證券指出，青島海爾三季度銷售增速超過上半年，雖然冰洗增速放緩，但空調業務增長仍然帶動公司業績的穩定增長。公司未來將依託網絡化服務，打造以物聯網為核心的智能家電為重點發展方向，同時隨著集團資產的不斷注入 （2016年前），公司的整體實力仍有較大提升空間。

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，青島海爾得到眾多機構評委一致認可，獲得「最具競爭優勢上市公司」獎項。

華策影視:涉足多元 堅持精品

    在國內文化產業快速發展的背景下，以精品電視劇為核心的華策影視無疑抓住了這個良機，於2010年10月26日登陸A股市場，成為了國內第一家以電視劇為主營業務的上市公司，並且藉助資本市場的力量，近三年開始涉足電影、影院業務，開闢上遊經紀業務，同時投資試水電視劇衍生的手機遊戲業務。

    華策影視90%以上的收入都來自於電視劇業務，包括投拍劇和外購劇。2012年，該公司投拍劇收入繼續穩步增長，佔比超過了70%，而外購劇業務也主要是聯合引進境外電視劇在國內發行，引進量也在逐年增加，並且較高的毛利率使得其對公司的利潤貢獻穩定。

    實際上，上市後，華策影視無論是品牌知名度、資金實力、還是團隊專業水平等，都得到了較大提升。興業證券認為，由于堅持精品和大片的產品定位，華策影視已漸漸發展成在產業集中大勢中最核心的產業資源聚集平臺，且業績得到了快速增長。數據顯示，2007年~2012年公司的營收和淨利潤年複合增速高達66.9%、56.7%，2012年公司共有12部525集電視劇取得發行許可證。

    與此同時，華策影視一方面利用上市資本實力和項目投資模式來進行快速的外延電視劇業務的擴張，提升電視劇市場份額；另一方面，也利用併購方式來擴大產能和業務實力。資料顯示，華策影視在上遊收購了西安金策影視所持有的海寧華凡60%股權，海寧華凡主要從事藝人經紀業務；在行業下遊，華策影視在2011年就控股了新媒體發行公司西安佳韻社，共同開拓網絡劇市場，同時還投資成立杭州幻遊互動科技公司，拓展電視劇遊戲衍生品，華策影視上下遊得到了進一步拓展。

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，華策影視得到眾多機構評委一致認可，獲得「最具競爭優勢上市公司」獎項。

奧康國際:多品牌多渠道高激勵

    奧康國際是國內知名的皮鞋企業，在製鞋業有著鮮明的品牌特色和強大的競爭能力。該公司以皮鞋及皮具產品的研發、生產、分銷及零售業務為主，目前已實施「奧康」品牌為主，「康龍」、「紅火鳥」、「美麗佳人」、「萬利威德」品牌為輔的多品牌經營，同時為國際知名皮鞋品牌生產皮鞋產品。

    2012年，奧康國際實現了營業收入34.55億元，同比增長16.5%，淨利潤5.13億元，同比增長12.22%。

    奧康國際對電子商務也是非常重視，此前使用超募資金9000萬元向全資子公司銷售公司增資，用於投入電子商務運營項目。此外，與其他皮鞋製造商不同的是，奧康國際對於電子商務的運營採取了兩種模式相結合。據了解，一方面公司自建平臺自建團隊，另一方面又藉助第三方平臺和團隊。

    從產品內容來看，為了避免線上線下打架的情況，奧康國際的線上產品和線下產品完全分開，並不像目前大多數企業那樣僅將電商作為去庫存的渠道。

    眾所周知，製鞋行業是一個相對成熟且競爭激烈的行業，行業增速相對穩定，行業的機會更多來自於業內整合。奧康國際作為中低端男女鞋的有力競爭者，有能力帶動該領域的整合發展。

    進入2013年，該公司的經營戰略進一步調整，在外延拓展方面，將進一步加大直營店的開店力度，擴大經營面積 （由過去的單一品牌小店改編為品牌集合店即國際店），在內生增長方面，加大對員工的激勵力度，改善產品結構帶動內生性增長。整體來看，公司目前正處在轉型期，逐步向零售服務運營商轉型。

    在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，奧康國際得到眾多機構評委一致認可，獲得「最具競爭優勢上市公司」獎項。

金髮科技：改性塑料龍頭企業

    伴隨著下遊家電、汽車等行業快速發展，以及「以塑代鋼」、「以塑代木」的快速拉動，我國的改性塑料行業發展迅速，金髮科技就是目前國內規模最大、產品最齊全的改性塑料生產企業，未來還將積極拓展其他多種化工新材料產品。

    目前，金髮科技擁有廣州、上海、綿陽、天津、崑山等五大生產基地，其下遊應用於家電、汽車、電子電器等領域。在車用領域，近年來隨著節能環保標準的提高，塑料佔汽車自重比例不斷提高，車用改性塑料需求大大提升，另一方面，合資車企零部件採購本土化，使國內車用改性塑料進口替代速度加快，市場份額提升。

    據海通證券研究報告顯示，2012年在國內汽車銷量同比增速不到5%的情況下，金髮科技車用改性塑料銷量同比增長25%，顯著高於汽車行業增速。

    另外，在家電領域，家電用改性塑料一直是金髮科技的傳統優勢領域，下遊客戶包括TCL、格力、美的、創維等知名電器製造商，2009年~2012年，受益於國家 「家電下鄉」、「以舊換新」、「節能產品惠民補貼」等利好政策，金髮科技家電用塑料銷量快速增長。

    除傳統產品以外，金髮科技還在可降解生物塑料、碳纖維及其複合材料、耐高溫尼龍等新產品領域實現了突破，隨著新產品產能逐步提升，未來該公司在新應用領域的收入或將大幅增長，成為新的利潤增長點。

    另一方面，今年10月，金髮科技與廣州市其他民營企業擬聯合設立的「花城銀行」名稱已通過預先核准，公司正在積極推進花城銀行相關後續申報工作。此次金髮科技進軍民營銀行的舉動也引起了市場的高度關注。

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，金髮科技以其獨特的行業地位和競爭優勢，獲得「最具競爭優勢上市公司」獎項。

比亞迪：新能源汽車領軍者

    IT、汽車和新能源三大產業群齊步向前的比亞迪，在經歷了2011年以來短暫的經營陣痛後，公司的汽車業務開始走出谷底，恢復較快增長。與此同時，新能源汽車所掀起的熱潮也成了市場對比亞迪寄予巨大期望的因素。

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，比亞迪獲得眾多機構評委一致認可，獲得「最具競爭優勢上市公司」獎項，可謂實至名歸。

    無論是傳統汽車還是新能源汽車領域，比亞迪在國內都處於領先地位。在技術方面，比亞迪加大汽車產品及技術的研發投入力度，一系列車身電子技術成功實現在整車上應用，開啟了汽車電子化、智能化風潮。同時，公司推出「綠混」、「綠淨」等全新節能及清潔技術，亦將進一步奠定公司汽車技術的領先地位。

    在渠道方面，隨著對品牌（品質）的訴求逐步取代對銷量的訴求，公司更加注重與經銷商的和諧共處、合作共贏。在品質方面，2012年4月，公司全車系承諾4年10萬公裡的超長保修，顯示出公司對產品品質的重視、對自身產品質量的信心、以及對消費者的責任感。

    在新能源汽車領域，公司具備動力電池、驅動電機、動力系統控制等關鍵技術，繼續走在全球前列。

    公司目前依靠自己的研發力量和與外方零部件企業不斷開發汽車核心技術，緊隨國外車企巨頭的最新技術，形成擁有自主智慧財產權的知名品牌。公司未來的增長將從追求速度變成追求質量，而隨著自主品牌在自主技術升級後，質量和服務方面的不斷提高，車型性價比不斷加強，公司的行業內地位也將不斷提升。

美的集團：整體上市航母啟航

    在美的集團吸收合併美的電器實現整體上市後，美的集團這艘擁有上遊零部件供應、中遊家電製造以及下遊物流運輸一體化的家電航母已經全新啟航。

    美的集團營業收入自2003年的140億元發展到2011年的1341億元，8年間複合增長率達33%。2012年集團實現了營收1027億元，其中四大業務板塊大家電、小家電、電機及物流在去年分別實現收入636.29億元、257.62億元、48.52億元和18.46億元，各項業務發展順利。今年前三季度，公司實現了主營業務收入937.47億元，同比增長14.7%。

    在整體上市完成後，美的集團的行業規模優勢更為明顯，公司主要的大家電及小家電產品產能、產量及銷量均穩居國內外前列。截至2012年末，公司在國內建有16個生產基地，輻射華南、華東、華中、西南、華北五大區域，此外還在越南、白俄羅斯等國建有生產基地。

    從中長期發展來看，美的集團經過前兩年的調整，現在已經走出低谷，初步實現轉型，成為規模與效益並重，產品力和執行力俱強的家電龍頭，企業發展更為堅實和穩健。與此同時，主要管理層直接或間接持有公司的股份，也引入了戰略投資者，股權結構使得治理結構進一步優化，管理層激勵更助推美的集團未來業績的成長。

    眾多機構評委認為，美的集團更具廣闊增長空間的小家電應該給予更高估值。另外公司本身資金實力雄厚，社會影響力大，還擁有財務公司，具備蓬勃發展銀行業務的雄厚基礎和良好條件。

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，美的集團獲得眾多機構評委一致認可，獲得「最具競爭優勢上市公司」獎項。

湯臣倍健：膳食營養領導品牌

    自2010年12月15日上市以來，湯臣倍健的股價不斷創出新高，而主要推動力來自其快速增長的業績。

    作為膳食營養補充劑領導品牌和標杆企業，湯臣倍健在膳食營養補充劑行業非直銷領域的市場佔有率排名第一。近年來公司快速發展，營業收入由2007年的0.67億元快速增長到2012年的10.67億元，2007年～2012年的營業收入複合增速高達74%，營業利潤複合增速更是達到79%。

    湯臣倍健的盈利能力非常強，公司的銷售毛利率平均在60%以上，利潤率也在30%左右。

    此外，湯臣倍健也在積極擴大產能。2012年3月，公司投入1.56億元超募資金增資廣州佰健用於開設連鎖營養中心項目，截至今年中期，公司的連鎖營業中心已經達到660家，較2012年底增加了77家。此外，公司還計劃投入1.6億元用於擴大珠海生產基地產能，以滿足銷量快速增長，解決軟膠囊車間產量瓶頸，據悉，項目達產後每年將增加8.84億元產值收入，預計每年增加淨利潤2.01億元。

    與此同時，我國老齡人口數量的增加和佔比的提升使得保健食品市場進入了快速增長時期。另一方面，據湘財證券介紹，以《保健食品監督管理條例》為標誌的行業新規將在未來一段時間陸續出臺，新條例的監管精神與細則要求將對未來膳食營養補充劑行業的發展產生重要影響，從嚴的行業監管將進一步拉高行業門檻。在此背景下，湯臣倍健有望在行業中搶佔先機，進一步提升行業地位。

    在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，湯臣倍健得到眾多機構評委一致認可，獲得「最具競爭優勢上市公司」獎項。

富安娜：藝術家紡定位高端

    相較於業內眾多的家紡企業，富安娜在市場大環境並不樂觀的背景下，仍然堅持以「藝術家紡」作為品牌內涵，提出面向「中高端市場」的定位和多品牌戰略。無論是在產品設計、渠道布局、多品牌化建設方面，富安娜在行業中都具備明顯的競爭優勢。

    具體來說，在產品設計方面，富安娜擁有國內外資深專業設計師近百人，能力突出，非常擅長從中國文化中尋找設計元素和靈感，一直走在行業前列。

    在渠道建設方面，公司秉承著直營體系為重的發展理念，與競爭對手相比，公司並未完全依賴加盟商，更看重對渠道的控制力，悉心建設直營店，在控制渠道風險的前提下適當借力加盟商，直營與加盟的模式各有所長，各具風險，公司自始至終堅持對渠道的控制，直營收入佔比一直領先於競爭對手，且經過多年的沉澱，公司直營店的盈利能力也高於競爭對手。

    在品牌建設上，富安娜一直堅持自建品牌。2000年，富安娜嘗試建設了第二品牌馨兒樂，後續又推出了第三品牌聖之花，加之高端品牌維莎，各品牌之間形成一定的品牌架構，分別定位不同的目標消費群。

    另一方面，目前公司專注於家紡主業，發展前景廣闊。提出「小宜家」目標，採用組合銷售策略，家居品延伸至沙發、壁紙、膠皮地板、窗簾、絲巾等。該類產品拓寬了公司產品線，有助於和床品主業相互促進，提高客戶粘性，賦予公司產品服務型特徵，打開了長期成長空間。

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，富安娜獲得「最具競爭優勢上市公司」獎項。

香雪製藥：主導品種高速成長

    相比香雪製藥的「抗癌」概念，實際上其傳統業務快速穩定的增長才是市場投資人士更為關注的。在傳統業務上，公司主導品種抗病毒口服液保持著高速增長，在感冒藥領域具有非常強的競爭優勢，全資子公司前不久剛獲得直銷經營許可，香雪製藥的「大健康」模式初見雛形。

    抗病毒口服液是公司原創新藥，也是公司主要的收入來源，2012年營業收入實現4.35億元，佔公司總收入的54%，毛利率達到58.32%。據了解，公司抗病毒口服液是全國率先應用 「中藥指紋圖譜技術」進行質量控制的純天然中藥配方口服製劑，以OTC渠道為主。目前，公司抗病毒口服液市場佔有率在60%以上。

    除了抗病毒口服液高速增長外，公司的橘紅系列也很有看點。橘紅是止咳化痰用藥，具有散寒、利平、消痰的功能。目前念慈庵蜜煉川貝枇杷膏、小兒肺熱咳喘口服液、急支糖漿等中成藥大品種基本上都是針對熱咳領域，而寒咳市場目前缺乏銷量高的大品種。化州橘紅則是針對寒咳的特效藥，公司橘紅系列產品最為齊全，有望打造以橘紅痰咳液為核心產品的橘紅領軍者。

    另一方面，公司2011年收購的九極生物在今年10月也成功獲得了直銷經營的許可，從拿牌過程來看，九極生物是國內申請時間最短、過程最為順利的企業之一。九極生物的主營業務是保健食品的生產和銷售，據廣發證券預測，未來5年公司直銷業務可能實現30億元的銷售額，成為公司盈利最顯著的業務之一。

    在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，香雪製藥得到眾多機構評委一致認可，獲得「最具競爭優勢上市公司」獎項。

▲▲

最佳商業模式上市公司

每經記者 張昊

TCL集團：盈利模式謀求改變

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，TCL集團榮獲「最佳商業模式上市公司」獎項。

    TCL集團是國內消費電子行業中進入領域最多的公司之一。主營產品包括電視、手機、冰箱、洗衣機、空調以及消費電子分銷和地產等業務，近期成功進入液晶面板行業。

    TCL集團始終著眼於工業能力、技術能力和全球化運營能力，全面提升企業面對未來的綜合競爭能力，形成了以TCL多媒體、TCL通訊、TCL家電集團和華星光電為核心產業的 「4+6」業務架構。公司在提升管理能力和運營效率的基礎上，不斷地強化各產業間的 協同效應，整體競爭力不斷增強。多媒體業務藉助華星光電向產業鏈上遊延伸，增強了產品的研發設計實力，並通過產品結構調整和營銷渠道拓展有效提升了市場佔有率和盈利能力。　　　　更進一步的是，面臨電視機行業競爭日益加劇，行業需求不振的局面，TCL與愛奇藝聯合，量身打造網際網路電視TV+，這是傳統盈利模式的改變。在上述合作中，TCL集團主要負責硬體製造及渠道售後等，而愛奇藝則負責平臺內容的提供。

    目前國內電視產業格局正逐步由過去的內外資品牌間單一競爭向包括外資品牌、傳統企業、網際網路企業及IT企業等在內的多元化競爭格局演進，而從行業趨勢看，具有傳統製造優勢及渠道售後資源的傳統整機企業與具有資源優勢的網際網路企業或將成為此次多元化競爭的最大博弈力量。

    此次，TCL與愛奇藝合作正是傳統企業與網際網路企業間的合縱連橫的結果，雙方利用共有優勢實現共贏格局。

通威股份：前期蓄勢待發力

　　通威股份是中國三大飼料生產企業之一，也是全球最大的水產飼料生產企業，年飼料生產能力800萬噸，其中水產飼料佔比50%以上。

    前幾年，公司在探求多元化時，主業飼料銷售停滯不前。而現在，經過兩年的蓄勢，公司即將進入發力期。尤其是2013年上半年，公司飼料業務逆勢增長，共銷售各種飼料157.9萬噸，同比增長0.79%，其中水產飼料銷售82.74萬噸，同比增長7.3%，豬飼料銷量同比增長14.56%，要遠好於競爭對手。

    公司經營重心轉移到飼料主業，降低主業外的投資額度，除增資外並無新建、收購產能，與此同時積極擴建飼料產能。2010年投資新建中山、淄博和佛山通威；2011年新建昆明、青島和海陽通威，2012年新建高明、天門、賓陽和寧夏通威等。過去三年，公司飼料產能分別為681萬噸、739萬噸和819萬噸。

    在經營區域布局方面，公司比競爭對手更加合理。通威股份已在四川、廣東、北京、江蘇、吉林、福建、湖北、湖南、安徽、江西等重點銷售區域建立了飼料生產基地，而且華中、華南和華東市場成熟市場貢獻著穩定的利潤。由於先發優勢，公司在當地形成了廣泛的銷售網絡，鞏固了水產飼料的龍頭地位。

    此外，通股份與湖南九鼎合作，發力於豬飼料生產。豬飼料比水產飼料擁有更廣闊的市場空間，也一直是公司發展的側重點。通威從2008年開始，豬飼料佔比不停提高，從12%提高到了目前的25%以上。與九鼎的合作，符合公司的戰略發展。

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，通威股份榮獲「最佳商業模式上市公司」獎項。

張裕：葡萄酒掀「中國風」

　　張裕是我國乃至亞洲最大的葡萄酒生產基地，擁有上百年紅酒生產歷史。憑藉國內葡萄酒消費者培育渠道和品牌培育體系，擁有統一的全國化高端品牌形象和規模優勢。

    作為行業龍頭，公司主導產品為葡萄酒和白蘭地。近來，公司順應趨勢，重點發展中低檔酒，以改變此前中檔酒僅有解百納系列的單一局面。在渠道和品牌建設方面，張裕同樣是深下工夫，實現多經銷商培育核心酒店渠道，培育潛在消費者；同時與連鎖賣場展開合作，開展常年終端促銷，從低價位消費群開始培育，對高價位消費者終端在節假日重點推廣；菸酒店實行多終端經銷商團購培育，終端統一展示。

    在新興渠道建設方面，公司成立了大商超直供公司、先鋒公司、電子商務公司、旅遊公司、張裕VIP客戶服務公司。

    在品牌模式方面，公司當前的愛斐堡酒莊在北京成熟之後，將進一步在新疆、寧夏、陝西進行拓展建設，形成優質酒莊穩定產能-酒莊品牌-酒莊招商-消費者體驗培養一體化的運營體系。

    在整個行業經過一年調整之後，公司在產品分布、產品定位，以及營銷渠道的梳理，新興渠道的建設等方面都有較為明確的措施，同時公司還立足全球，除了在紐西蘭、法國波爾多、法國勃艮第、義大利建立了4個合作酒莊外，還計劃在全球範圍內尋找優質的併購標的，進一步向世界展示葡萄酒的「中國風味」。

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，張裕獲得眾多機構評委一致認可，榮獲「最佳商業模式上市公司」獎項。

愛爾眼科：馳騁眼科藍海

　 在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，愛爾眼科獲得眾多機構和評委認可，榮獲「最佳商業模式上市公司」獎項。

    愛爾眼科是國內規模最大的眼科醫療機構之一，目前已在全國範圍內興建40餘家專業眼科醫院，主要開展近視眼治療、白內障手術、角膜病、醫學驗光配鏡、眼外傷等診療項目。公司選擇了公立醫院相對薄弱的眼科，同時又利用資本和品牌優勢避開了民營診所的競爭，從而切入市場競爭相對較少、利潤率較高的眼科。

    近視手術、白內障、視光以及醫療美容等眼科業務未來有巨大的發展空間。過去幾年，公司在戰略布局上堅持橫向、縱向同步發展，首先是在全國省會城市建立二級醫院網點，佔領區域制高點；其次繼續在湖南、湖北兩個片區完善三級醫院網絡。截至2013年6月30日，公司已基本完成了省會城市布局工作，未來收入和利潤規模有望大幅增長，這也是公司模式可複製的重大看點。

    眼科的特性，非常適合民營醫院連鎖經營。在近期業務方面，準分子手術技術先進，臨床實踐時間長，安全有效性已經得到充分證明。

    與此同時，據統計，中國人口近視發生率為33%，近視人口達到4億人。從實施手術療法的比例來看，美國近視人口中接受手術療法的比例為0.47%，相比之下，我近視人口接受手術治療的比例偏低，未來隨著經濟水平的提高仍有較大的發展空間。

    愛爾眼科作為我國眼科醫院的龍頭企業，已經在管理，人才和資本等方面形成了全方位的優勢，在眼科的藍海市場中，愛爾眼科定將在其中馳騁。

曲江文旅：歷史文化景區集成商

    曲江位於西安市南部，是2002年起步的唐文化產業新區，未來西安發展的重點區域。

    曲江文旅現有業務囊括了曲江新區管委會開發完成的所有優質景區，資源優勢突出。公司現有5塊業務，景區運營管理是主要的收入和利潤來源，目前經營的景區包括南線的大唐芙蓉園-大雁塔景區群（含曲江海洋公園、唐城牆、開元廣場、貞觀廣場、曲江池遺址、寒窯遺址、秦二世陵）；北線的大明宮國家遺址公園以及西線的樓觀臺道文化展示區。

    曲江模式主要以旅遊為發展動力，房地產為發展支柱。首先是在大唐芙蓉園、大雁塔等核心景區吸引力下，帶動其他相對較弱的景點免費開放。其次在核心景區周邊逐步完善基礎設施建設、引進酒店、旅遊服務業、餐飲、旅遊商品業、娛樂業等，進一步提升人氣；另外，景區和基礎設施的完善將帶動土地價值提升，通過轉讓土地，商業租金和高檔做宅收回資金進行後續開發。

    曲江文旅的盈利模式表現為「基本酬金+收入分成+經營性收入」，在曲江模式的發展下，尤其是新的景點和建設項目完成市場培育後，經營性收入及收入分成還有提高空間，這顯示出公司的內生性增長仍然具有較大潛力。與此同時，作為曲江文化產業投資集團旗下唯一的旅遊資產整合平臺，公司外延增長同樣存在較大空間。存量景區業績改善及持續受託管理控股股東旅遊資資產，將推動公司價值創造能力不斷增強。

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，曲江文旅榮獲「最佳商業模式上市公司」獎項。

蘇寧雲商：創新無止境

    蘇寧雲商是國內的家電連鎖龍頭。在競爭激烈的家電專營市場，蘇寧雲商能成為行業霸主，離不開企業的不斷創新與探索。當前公司仍未停止創新的步伐，已開始從傳統的家電連鎖龍頭向雲商模式全面布局，開啟了戰略轉型。這是傳統商業零售企業的一次全新挑戰，蘇寧雲商已經成為了行業的先行者！

    2013年9月，蘇寧雲商披露了「開放平臺」戰略。公司「開放平臺」制定了統一的貿易服務法規來為入駐商戶提供服務。符合要求的商戶可自由進駐，入駐商戶可以依託蘇寧龐大的線下網絡，自由選擇入駐線下渠道在門店進行實物展示、虛擬展示，加強商品體驗。

    蘇寧開放平臺的實施，填補了「零售服務商」的定位，由此蘇寧的雲商格局全面部署成型。2013年10月，蘇寧雲商發布公告稱，公司聯合弘毅投資收購PPTV，其中蘇寧出資不超過2.5億美元，獲得PPTV44%股權。

    當前蘇寧雲商正圍繞 「布局入口、開放後臺、優化生態、創新文化」等方面進行雲商模式的轉型，此次收購PPTV，公司通過布局移動端、PC端、智能電視端、OTT機頂盒端佔據了家庭網際網路的主要入口，未來公司還將通過在家庭終端的滲透以及內容產品的收購整合進一步增強用戶體驗和粘性。

    蘇寧的雲商模式正在逐步露出清晰的輪廓並被市場認識，線上線下已經在慢慢融為一體，統一的供應鏈，多維的銷售、展示和服務渠道。蘇寧當前的投入，不僅僅是布局線上，也是在布局整體。無論是實體還是虛擬，都是蘇寧雲商不同維度的展示平臺。在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，蘇寧雲商獲得眾多機構評委一致認可，獲得「最佳商業模式上市公司」獎項。

康美藥業：全產業鏈布局加速

    康美藥業是行業內一家整合中藥材資源、中藥材貿易和中藥飲片的大型中藥企業。

    康美藥業是高增長、低估值的一線醫藥藍籌股之一。當前康美藥業已經構建起貫穿中藥全產業鏈的發展框架。近期公司公告稱擬對梅河口市的三家醫院進行收購，更是標誌著康美藥業在全產業鏈上的布局開始加速。

    2001年康美藥業在上證所主板上市後經歷了兩次業務轉型。第一次是在2002年，公司從化學普藥轉型進入中藥飲片領域，2008年公司又開始了在中藥飲片的區域外擴張並走向全國；第二次是在2010年，康美藥業向中藥材的上遊、中遊、下遊延伸，開始打造中藥材全產業鏈。在上遊，公司切入人參等資源型藥材種植；中遊拓展中藥材貿易，中藥飲片生產；下遊開發以新開河紅參為代表的藥材滋補品、健康食品，並且擁有與產業鏈配套的物流、倉儲資源。

    在全產業鏈的拓展方面，近期康美藥業發布公告稱，擬整體收購梅河口市婦幼保健院、友誼醫院、中醫院。據了解，這是公司首次通過外延式收購向醫療服務市場拓展。實際上早在2007年，康美藥業已投資3億元建設普寧市康美中醫院，之後5年時間對康美中醫院投資規模已達到8.3億元，2013年7月，康美中醫院已進入試運行階段。

    康美藥業此次在醫療服務業上加碼投資，除了顯示公司全產業鏈布局提速外，更表明下遊醫療健康服務業將成為公司醫藥產業鏈的重要一環。隨著飲片產能布局完成，藥材貿易的轉型以及健康產業延伸至中醫藥保健養生和醫療服務，公司未來縱向產業鏈一體化優勢將更加顯著。在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，康美藥業獲得眾多機構評委一致認可，榮獲「最佳商業模式上市公司」獎項。

華夏幸福：產業新城模式

    華夏幸福創造了園區開發運營與城鎮開發建設相互促進的「產業新城模式」，初步探索了一條獨具特色的「產城共融，政企共贏」的中國縣域經濟發展道路。

    華夏幸福的「園區+地產」模式，主要通過墊付園區前期開發、基礎設施建設費，來獲得政府10%~15%的利息收入，園區招商引資返還收入以及園區配套地產開發收入，園區土地升值收益。該模式緊扣了當前市縣級政府的訴求，輔以較早進入此行業累積的招商經驗，使得在這模式下，公司與地方政府實現共贏。

    公司從2002年開始進行區域發展業務，至今已經形成了完整的產業鏈和集約效應。園區數從2009年的3個發展到至今的18個。2012年末累計籤約金額達到768.5億元，較2009年增長472%。

    從公司最早開發的廊坊固安園區的招商引資來看，截至2013年上半年末，廊坊固安園區累計實現籤約企業301家，籤約金額548.3億，園區生產總值逐年攀升，2011年實現地區生產總值51.7億，是2008年的3倍多，佔整個固安縣生產總值的66.9%，成為拉動當地經濟增長的主要引擎。

    今年11月，華夏幸福發布公告稱，公司間接全資子公司固安京御出資27185萬元競得固安縣總面積10.07萬平方米三宗地塊，其規劃用途均為居住用地。此次土地使用權競買符合公司土地儲備策略，進一步提升公司未來經營業績，保障公司房地產開發業務可持續發展。

    在目前城鎮化發展的大背景下，「園區+地產」產業模式無疑使華夏幸福成為行業龍頭，隨著我國城鎮化的推進，公司也將成為行業的集大成者。在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，華夏幸福公司榮獲得眾多機構評委一致認可，獲得「最佳商業模式上市公司」獎項。

華誼兄弟：打造綜合娛樂帝國

    華誼兄弟是國內一家將電影、電視和藝人經紀三大業務板塊實現有效整合的傳媒企業，也是業內產業鏈最完整、影視資源最豐富的公司之一。

    華誼兄弟通過多元化發展影視、遊戲、音樂和影視文化城等業務所打造的綜合性娛樂「帝國」已見雛形。

    2013年9月，華誼兄弟發布公告稱，公司子公司華誼互動娛樂用2.1億元以收購股權方式獲取江蘇耀萊20%股權，江蘇耀萊為國內領先的連鎖影城管理公司，目前在北京、廣州、西安等地經營12家現代化影院，其位於北京五棵松的耀萊成龍國際影城在2011年、2012年的全國範圍內票房和觀影人數均連續排名第一。投資江蘇耀萊是華誼兄弟完善產業鏈和加強影院業務發展的需要，有利於加強電影發行能力和影院建設能力，對華誼兄弟在電影發行渠道、影院業務發展等方面產生積極的影響。

    除了在電影業務上拓展外，華誼兄弟也在影視業務方面積極布局。2013年10月華誼兄弟股東大會同意全資子公司浙江華誼以2.52億元收購影視公司浙江常升70%股權。這一股權收購強化了華誼兄弟的電視劇業務，有利於提高電視劇製作發行能力。

    此外，華誼兄弟日前以6.72億元的對價，收購銀漢科技50.88%的股權，正式進軍手遊業。銀漢科技是國內領先的移動網路遊戲商，具有10年以上的網遊開發和運營經驗，公司旗下熱門遊戲《時空獵人》月流水近4000萬元。華誼兄弟收購優質手機遊戲資產，是其完善行業布局，打造影視娛樂綜合傳媒集團戰略的一個重要舉措。遊戲將成為華誼兄弟繼電影、電視和經紀業務之後的第四大支柱性板塊。

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，華誼兄弟獲得眾多機構評委一致認可，獲得「最佳商業模式上市公司」獎項。

永輝超市：生鮮零售 行業翹楚

    永輝超市是以經營生鮮農產品為主，日用百貨、服裝鞋帽為輔的商業零售企業。公司是國內生鮮零售龍頭企業，憑藉強大的生鮮產品經營管理能力，在生鮮產品獲得快速周轉、較高盈利的同時吸引大量客流，從而帶動服裝、日用品等其他產品銷售。

    永輝超市採用品類的差異化定位，把生鮮放在一個戰略性高度。正因為定位以生鮮為特殊的差異化經營模式，永輝的生鮮佔比此前都在50%以上。當前永輝超市在全國已經構成了福建、重慶、北京、蘇皖、河南、東北6個大區，其中福建大區、重慶大區為成熟區域；北京、蘇皖為次新區域；河南、東北為新進區域。以大區為中心，輻射周邊區域，渠道下沉的內生性增長，異地擴張的可複製，為永輝超市鑄就了極寬的護城河。

    2013年第三季度，永輝超市新開門店10家，新增面積約為10.62萬平方米；截至2013年第三季度末，永輝超市2013年合計新開門店23家，目前共有門店約269家，面積合計近250萬平方米。

    新大區加密布點儘管短期對毛利率提升帶來壓力，但隨著新大區門店漸成規模，在規模效應下費用壓力逐漸緩解，將使得公司的整體盈利逐漸改善。與此同時成熟的重慶大區仍處於業績高速釋放階段，次新大區北京、安徽等業績貢獻也逐漸加大。隨著次新大區的成熟，新區經營的改善，永輝超市業績未來仍能夠維持高速穩定的增長。

    另一方面，永輝超市在生鮮品類的優勢得天獨厚，未來仍將充分受益農改超趨勢下的制度紅利。永輝超市藉助生鮮差異化優勢，跨區域擴張效果值得期待。在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，永輝超市獲得眾多機構評委一致認可，獲得「最佳商業模式上市公司」獎項。

和佳股份：與醫院謀求長期共贏

    旺盛的市場需求、優勢產品嫁接強勢渠道、創新的商業模式是和佳股份成功的三大基因。和佳股份主要從事醫療設備的研發、生產、銷售，截至目前，公司已經形成腫瘤微創治療設備、醫用分子篩制氧設備及工程、常規診療設備和醫療設備代理經銷四大業務板塊，並依託在腫瘤微創治療和醫用制氧領域的技術優勢和豐富的產品儲備，成為上述領域內的綜合解決方案提供商。

    和佳股份的商業模式特徵在於突破了單純的設備供應商，在向醫院輸入資金、設備、技術的同時與醫院建立長期共贏的合作關係。

    目前和佳股份的三大產品線——微創腫瘤治療設備、Dr影像、分子篩制氧設備，在大多數醫院配備率都不高，行業處於快速成長期。同時公司通過外延併購切入血液淨化、醫療信息化等領域，將外部優勢產品與公司強勢的渠道相結合，並且能夠為醫院提供一站式、全方位的服務。另外，公司善於通過創新的商業模式贏得更廣闊的成長空間。首先設計腫瘤整體解決方案，以幫助醫院建立科學的模式增強客戶粘性；其次通過融資租賃的方式來減輕客戶財務負擔。

    今年6月，和佳股份發布公告稱，公司與河南省許昌市第二人民醫院籤訂《合作協議書》，合同金額為1.5億元。此次合作涉及醫院項目建設、安裝及設備配置，包括腫瘤、制氧、手術室、醫用信息系統及血液淨化中心在內的和佳所有設備將全部計入打包，這是公司在整體打包業務上再次遞進。而整體打包的盈利能力非常突出，首先自產設備及自給工程項目佔比較大，且毛利率較高；其次公司為院方提供資金等支持，因此院方將讓利於公司。在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，和佳股份獲得眾多機構評委一致認可，獲得「最佳商業模式上市公司」獎項。

順網科技：布局大娛樂平臺

    順網科技主要從事網際網路娛樂平臺的設計、推廣，網絡廣告推廣及網際網路增值服務相關業務，所提供的主要產品和服務包括，針對網吧渠道的網際網路娛樂平臺產品「網維大師」、基於網絡大師平臺的網絡廣告和推廣產品星傳媒，網際網路增值服務等業務。

    順網科技致力於打造網際網路娛樂開放平臺，以「網維大師」為先導，先後併購成都吉勝科技、上海新浩藝等同類網吧軟體企業，獲得了網吧娛樂制高點，並基於此提高了在廣告增值等傳統業務上的議價水平，同時戰略上迅速鋪開遊戲聯運、娛樂競技、手遊動漫等新業務。

    公司與上海新浩藝合併後，在網際網路娛樂平臺領域覆蓋的終端將達到740萬臺，網吧終端覆蓋率超過50%，覆蓋網吧娛樂用戶將達到1億，這意味著公司有能力把握網吧網民和網吧的需求動態，形成把控電子競技市場、改善網吧盈利模式的絕佳風向標，此外，公司有意將數據優勢轉換為新盈利模式，與網遊公司、網吧網民形成全產業鏈良性互動，其競技賽事承辦及客流轉化能力首屈一指。

    去年以來，順網科技著重發展面向個人的雲海娛樂平臺，通過雲海桌面及蝌蚪遊戲聯運服務逐漸轉型為用戶平臺+服務的發展模式。公司切入遊戲平臺後市場空間迅速擴大。我國遊戲行業市場規模迅速增長，頁遊雖只佔整體份額15%左右，但佔比持續擴大，同時頁遊平臺研發處於產業鏈高點。

    2012年，一些上市公司遊戲業務收入的快速增長等已經證明遊戲聯運平臺的價值，因此順網科技遊戲業務未來也將獲得高增長空間。在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，順網科技獲得眾多機構評委一致認可，獲得「最佳商業模式上市公司」獎項。

東軟集團：多領域深耕信息化

    東軟集團資金技術實力雄厚，具備強大的大型信息化系統集成項目競爭能力。公司中近期籤訂的大連地鐵項目是大連市現代化公共運輸服務體系的重要組成部分，東軟集團將為大連地鐵提供包括1、2號線的車站、隧道區間、車輛段、停車場、主變電所及控制中心的專用通信系統的系統集成、所有設備材料以及所需的附件的供貨、安裝、調試及伴隨服務等。合同總金額為52980萬元。此次承包總合同是公司在國內城市軌道交通信息化領域的又一次突破。

    此外，在信息消費大潮中，東軟集團的業務也將穩定持續發展。7月12日的國務院常務會議提出，要加快實施「信息惠民」工程，其中包括建立公共信息服務平臺，推進教育、醫療優質資源共享和在有條件的城市開展智慧城市試點示範建設。據測算這有望帶動數萬億市場空間。東軟集團作為中國最大的IT解決方案與服務供應商，並且長期布局健康管理領域，有望藉此實現業績穩定持續發展。

    除了在信息化領域擁有較強的主導地位外，東軟集團在醫療行業方面也在穩步布局。公司在眾多信息化領域具備領導者地位，並且已經深入醫療業務領域進行健康管理平臺的全面布局。

    其中在醫療衛生政務領域，東軟集團的市場佔有率及客戶滿意度持續提升。在醫療IT領域，公司在加強與原有三甲醫院等客戶合作的同時，深入推進區域醫療信息平臺的建設，承接寧夏衛生廳18家縣級醫院的醫院信息管理HIS系統項目以及陝西遠程醫療項目。在健康服務領域，公司優化升級益體機等智能終端產品，完善健康雲平臺與服務應用，加快健康管理中心市場布局，繼續推進「健康城市」業務。

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，東軟集團獲得眾多機構評委一致認可，獲得「最佳商業模式上市公司」獎項。

海大集團：漸進的飼料龍頭

    海大集團主營水產預混料、水產配合飼料和畜禽配合飼料。

    當前很多畜禽飼料企業為謀求全面發展，開始重視水產飼料，此外，由於行業中小企業較多，水產飼料行業競爭越來越激烈。

    海大集團水產飼料憑藉著區域化及產品結構差異化，市場集中度將繼續提高。與此同時，憑藉在水產飼料產品和養殖技術服務上的顯著優勢，公司客戶數量穩步增長。這些優勢同時也保證了海大集團未來在長三角和珠三角等水產養殖大區內的份額的持續提升。

    另外，公司的市場佔有率並未達到天花板，儘管海大集團在華南地區的市場佔有率超過25%，但在全國範圍來看，公司市場佔有率僅有10%，未來在華中、華東區域的開拓都有進一步擴展的空間。

    除了鞏固在水產飼料領域的優勢外，豬飼料和海外市場也成為公司新的快速增長點。其中公司在豬飼料銷售服務模式的探索和團隊打造上成功顯著。公司在這一業務領域現已打造300多人的服務營銷人員，並大力開發規模養殖戶，隨著銷售模式的成熟，今年將在國內大力擴張，新增4~5個豬飼料產能基地。

    在海外業務方面，海大集團在越南、馬來西亞等東南亞國家的投入未來還將擴大。再過5年或10年，東南亞養殖的規模或不會亞於中國。此外，從內部條件來看，一個是中國，一個是東南亞，有水產養殖的習慣和自然條件，這也就預示著東南亞市場會有大發展，而海大集團的搶先布局必將率先佔領行業制高點。

    海大集團專業化、精細化管理風格以及全方位的科研優勢和強大執行力，同時在行業內堅持走綜合技術服務戰略路線，一個全方位飼料龍頭正初見規模。在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，海大集團獲得眾多機構評委一致認可，獲得「最佳商業模式上市公司」獎項。

廣譽遠：中藥股中的「金礦」

    廣譽遠擁有龜齡集、定坤丹、蓋天力、維奧欣等千餘種產品批准文號，其中龜齡集是國內目前為止存世最完整的複方升煉技術的活標本，被譽為「中醫藥的活化石」。此外，龜齡集與定坤丹均為國家級保密處方，並先後入選國家非物質文化遺產名錄。

    廣譽遠目前正致力於品牌建設。廣譽遠近日通過央視 《國寶檔案》之《古代養生-宮廷秘方龜齡集》節目的拍攝，產品快速樹立起了中華瑰寶的高端形象。

    廣譽遠公司目前把工作重點放在了致力於品牌復興，發展核心產品上，以「精品中藥+保健酒+傳統中藥」三駕馬車拉動廣譽遠國藥銷售。

    廣譽遠計劃，未來五年內在全國範圍內逐步開設1000家廣譽遠國藥店和100家國醫館。目前已與合作夥伴在北京、山西、河南、河北、內蒙古等五地投資設立分公司，公司投資總額為1524萬元，持股比例均為51%。

    在今年中期，廣譽遠還投資成立北京廣譽遠醫藥投資諮詢有限公司等五家公司，及與關聯人張斌共同投資設立拉薩東盛廣譽遠醫藥有限公司等。這些公司的設立，有利於加快廣譽遠「千店」計劃的實施步伐，促進公司廣譽遠國藥的銷售。隨著廣譽遠產品需求迅速釋放，公司生產線擴建勢在必行，再融資需求較強。

    此外，廣譽遠將產品明確定位在高端精品中藥，深度挖掘廣譽遠國藥品牌和產品優勢，未來發展空間巨大，營收規模和盈利能力將有極強的爆發潛力。廣譽遠也因此堪稱是中藥股中的下一個「金礦」。

    在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，廣譽遠獲得眾多機構評委一致認可，獲得 「最佳商業模式上市公司」獎項。

▲▲

最具成長性上市公司

每經記者 牟璇

英飛拓：高端安防供應商

    英飛拓是國內為數不多的高端安防產品供應商之一。十八屆三中全會決定設立國家安全委員會，公司迎來歷史上最好的發展機遇期。

    公司主要產品包括前、後端視頻監控系統，傳輸類產品及出入口控制產品等。

    其中核心產品矩陣切換器、快球和光端機國內市場佔有率分別為12.6%、5.3%及8.5%，居行業第一、第一和第二位。公司產品現已在國內外眾多大型項目中廣泛應用；標誌性項目包括機場、地鐵、高速公路、隧道、港口、會展中心、體育場館、城市治安監控、軍工事業、石油化工等行業。如在全球零售巨頭沃爾瑪的系統中，英飛拓的產品早已全面介入，從進貨到倉儲到收銀，整個鏈條都可以很智能地做到無縫銜接跟蹤，保證每一個環節都不出現紕漏。紅海海岸的沙烏地阿拉伯阿卜杜拉國王科技大學則選用了英飛拓全數字視頻監控系統解決方案，全方位24小時保護校園安全。

    2013年，在「平安城市」建設背景下，英飛拓正在全力打造智能監控系統，並不斷提高技術實力。公司旗下已經擁有將近600人的研發團隊。特別是2012年收購的加拿大MarchNetworks公司，在DVR/NVR、數字攝像機、銀行安全、軟體、雲管理等技術上擁有多項專利，在高清網絡視頻監控以及比對分析方面，具有非常高的技術優勢。

    英飛拓的實力也得到了客戶的廣泛認可。由於訂單充足，上半年公司產品一度供不應求。今年前三季度，公司實現淨利潤2570.49萬元，同比增長381.14%；公司並預計全年將實現淨利潤5600萬元～6200萬元，同比增長316%～361%。

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，英飛拓獲得了「最具成長性上市公司」獎項。

海特高新：低空開放全面受益

    作為我國現代飛機機載設備維修規模最大、維修設備最全、用戶覆蓋面最廣的航空維修企業，海特高新也是目前唯一一家以航空維修為主的A股上市企業。截至2012年末，海特高新的籤約客戶已基本涵蓋國內全部民用航空公司、部隊用戶以及其他航空單位，公司的客戶數量逐年增加，由2000年的76家逐步增長至118家。

    需要特別指出的是，海特高新也是國防維修承包商，服務於軍用飛機維修領域，擁有保密資格證、武器裝備科研生產許可證及武器裝備承制資格證。

    一位業內人士指出，檢測、維修作為航空產業中的細分領域，涉及數學、力學、熱學、電子學、材料學、化學、光學、聲學、計算機學等諸多基礎學科，屬於典型的高新技術行業，行業進入壁壘較高。而正是這樣壁壘較高，又在增長的細分行業，恰恰是企業快速發展的沃土。

    華泰證券研究報告指出，民航飛機的增長將帶動民航維修業的發展。2010年，中國航空維修市場總量約150億元，根據民航總局預測，至「十二五」末，市場規模將達到450億元，維修複合增速約為25%。海特高新募投項目——空客系列飛機機載設備維修生產線技術改造項目的建設將進一步提升維修能力。未來，公司將充分分享行業成長帶來的機遇。

    另外，已經成為國內航空維修行業領軍者的海特高新，並不滿足於「飛機保護者」的角色，海特高新提出了「以航空維修為主，航空技術為核心，同心多元發展」的總體發展戰略。在深耕航空維修領域的同時，還將航空技術研發板塊、航空培訓板塊、航空產品製造板塊等納入主營業務，確立和形成了「一站式」航空維修服務體系。

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，海特高新獲得了「最具成長性上市公司」獎項。

樂視網：打造綜合娛樂集團

    單一業務都是有生命周期的，「有關聯的、互補的多元化經營」的綜合集團，才最有希望穿越生命周期基業長青。樂視網不僅是我國影視劇視頻網站的龍頭，還進入了電視網際網路產業，收購花兒影視成功進入內容領域，具備網際網路綜合集團的獨特優勢。

    作為中國第一影視劇視頻網站，樂視網具備業內最全的影視劇庫資源、產業鏈優勢、營銷模式，2013年中報披露，公司上半年實現廣告收入3.43億元，同比增長124%，遠超行業增長水平。樂視網的自製劇和獨播劇也搶佔先機，通過自製戰略的實施，公司進一步鞏固了國內最全正版影視平臺的行業地位，有助於推進公司的「雲視頻平臺」業務的快速發展。

    公司的超級電視戰略也非常成功，公司通過控股子公司樂視致新全權開展樂視TV相關的產品研發、設計、運營及銷售等業務，採用網際網路模式打造的樂視TV-超級電視，集平臺、內容、終端、應用服務為一體。

    另外，公司還收購了花兒影視，樂視網作為花兒影視的第一大客戶，將其收購能有效控制內容成本，通過外延併購實現內容精品化戰略，分享精品劇賣方市場所創造的高價值。

    齊魯證券指出，樂視網先後籤約創新工場、張藝謀、花兒影視，網際網路時代背景下的綜合娛樂集團雛形已出現，這在全國乃至全球都是第一例。未來收購，樂視網將處處佔得馬太效應帶來的先機。超級電視和樂視網的用戶為公司沉澱下越來越多的現金流、資產重估帶來的資產規模越來越大、淨利潤和資產重估帶來更多的淨資產。

    今年前三季度，樂視網主營收入同比增長了64.74%，淨利潤同比增長37.45%。

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，樂視網以其卓越的成長，獲得了「最具成長性上市公司」獎項。

華潤三九：OTC行業領導者

    最近，娛樂親子節目《爸爸去哪兒》熱播，彰顯了華潤三九優秀的品牌運作能力，更使三九品牌深入人心。事實上，近年基藥市場的崛起對OTC市場衝擊較為明顯，在這樣的背景下，多數OTC上市公司的業績表現都不盡如人意。但作為OTC行業的龍頭，華潤三九今年的業績增速仍排在市場前列，前三季度公司OTC業務實現了15%的增長，超出市場預期。華潤三九優質的品牌效應使其成為成長性非常突出的上市公司。

    華潤三九現有產品非常豐富，OTC業務覆蓋了感冒用藥、皮膚用藥、胃腸用藥等近10個品類。處方藥品種覆蓋了抗腫瘤及心血管等治療領域。2012年，華潤三九擁有年銷售額過億元的品種13個，其中，999感冒靈系列銷量連續五年位居感冒藥市場第一。

    今年1月～9月，華潤三九OTC業務保持穩健增長，增速約15%，好於所有OTC上市企業，其中氣滯胃痛、小兒止咳、順峰皮膚等新品均保持快速增長；處方藥業務因雅安地震、抗生素GMP認證及中藥配方顆粒產能逐漸匹配的影響，增速略超15%，低於年初預期。其中，參附註射液保持快速增長，配方顆粒增速超過20%，抗生素業務增速較慢。機構認為，四季度處方藥業務將有所回升，全年預計增長20%左右。

    華泰證券在其最新的研究報告中指出，未來在基藥市場持續擴容的衝擊下，OTC整體市場將繼續向優質品牌集中，公司通過《爸爸去哪兒》的運作，將進一步鞏固擴大三九品牌在OTC市場的影響力，不僅可以帶動三九感冒靈及小兒感冒藥的銷售，還可能延伸至三九品牌所有品類，增加各個品類的銷售規模。

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，華潤三九獲得了「最具成長性上市公司」獎項。

高德紅外：軍品民品多點開花

    2003年SARS疫情期間，高德紅外憑藉產品優秀、市場反應迅速和市場推廣得力，一舉佔領國內檢測檢疫測溫市場高達95%的市場份額，以此為契機，公司進入高速發展階段。公司長期專注於紅外設備製造，在軍用、民用產品市場具有領先的市場份額。公司業績成長主要是訂單驅動，下遊應用廣泛，涉及電力、消防、工業、醫療、政府裝備等領域。

    公司未來有兩個重點發展方向，一是政府裝備用高端紅外系統、二是向上遊核心器件延伸。前者附加值高，主要供應政府專用市場；後者主要是關鍵零件（包括紅外光學系統、焦平面探測器）自製，一方面可以降低整機產品的成本，另一方面可以加強零件供應、縮短生產周期、提高交貨的準期率。

    紅外熱像市場剛剛進入加速成長的初期，新應用層出不窮，新的細分市場不斷啟動，公司豐富和全面的技術儲備有利於在新應用爆發的初期，第一時間搶佔市場。日信證券認為，這也使得公司的業績具備極強增長潛力，這成為國內競爭對手難以複製和趕超的優勢。

    另一方面，高德紅外還擁有大量在手訂單，核心原材料供應充足，業績成長可以期待。軍品領域，2013年的新合同的籤訂和前期合同的密集確認都為公司的業績提供保障；在民用領域，車載紅外市場加速成長也能夠拉動公司業績。

    今年4月，高德紅外還投資了2.4億元實施紅外焦平面探測器產業化項目，擬率先投資建設中部地區第一條8英寸MEMS器件研製中心及產業化平臺，截至2013年6月30日，累計投入7061.61萬元，投資進度為29.42%，報告期產生盈利8.73萬元。

    在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，高德紅外獲得了「最具成長性上市公司」獎項。

華測檢測：第三方檢測龍頭

    作為我國第三方檢測與驗證服務的開拓者和領先者，華測檢測為眾多行業和企業提供了一站式全面質量解決方案。提供的服務覆蓋貿易保障、消費品測試、工業品服務和生命科學四大業務類別，涉及電子、環境、食品化妝品、紡織、船舶、生物醫學等眾多行業。

    自成立以來，華測檢測的營業收入一直穩定增長，成長性良好。2007年公司營業收入首次突破1億元，到2012年公司營業收入已經達到了6.16億元。湘財證券認為，從增速上看，雖然近兩年公司的增速較前幾年有所放緩，但公司仍保持了高於行業平均水平的增長。從行業和公司的增速水平來看，2012年是公司近年來增速的一個低點，隨著宏觀經濟的企穩，以及公司業務的拓展，預計公司未來三年的年均增速有望保持在30%以上。

    公司的毛利率水平較高，長期在60%以上。特別是2008年之前，綜合毛利率超過70%。2006年以來，公司的綜合毛利率有所下降，不過從2010年開始，公司的綜合毛利率穩定在65%左右，2012年綜合毛利率為64.82%。

    另一方面，為了抓住電商平臺檢測業務的發展機遇，公司還新成立了電商事業部，主要負責為電商平臺提供第三方檢測服務。2012年2月公司入駐淘寶賣家服務平臺，成為淘寶品質管控的合作夥伴，開始為淘寶商城提供質檢報告，中小企業和網商可以在線購買需求，提交申請測試表，由華測檢測對送交的樣品進行專業檢測，並出具權威的產品檢測報告。

    作為國內第三方檢測龍頭，隨著國內檢測行業去行政化的推進，未來公司的發展前景廣闊。

    在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，華測檢測獲得了「最具成長性上市公司」獎項。

華數傳媒：網際網路電視專家

    2010年10月，華數傳媒借殼上市，公司是擁有最全新媒體牌照的有線網絡運營商，擁有包括IPTV、網際網路電視、網際網路視聽節目服務、手機電視等新媒體運營牌照，被業內稱為最具成長潛力的有線網絡運營商。

    主營「全國新媒體業務和杭州地區有線電視網絡業務」的華數傳媒，藉助3G手機電視、網際網路電視的全國集成運行許可等資質，位居全國新媒體和三網融合的第一陣營。未來，公司將繼續鞏固在互動電視上的優勢，並抓住新媒體發展機遇，在全國範圍大力拓展3G手機電視、網際網路電視市場，努力成為國內最大的三屏內容應用服務提供商之一。

    公司在有線網絡增值業務方面擁有天然的優勢，控股股東華數集團旗下杭州信息港擁有杭州市網通的寬帶網絡，公司可以通過該網絡提供上下行的增值業務，這也是國內有線網絡運營商中的唯一。

    華數傳媒也是非常成功的互動電視運營商，據銀河證券介紹，公司的互動電視開機率達到90%以上，增值業務訂購率30%，用戶續費率80%，處於行業領先水平。

    需要注意的是，華數傳媒不久前宣布與阿里巴巴合作，推出「華數彩虹」盒子，公司主要負責提供播控平臺和視頻內容運營，而阿里巴巴則負責作業系統和整個阿里電視生態圈的建立。

    齊魯證券近期指出，長期來看，在三網融合和多屏融合的趨勢下，華數具備成為基於四屏的影視平臺的潛力和電視屏的入口平臺的潛力。短期來看，華數傳媒依託其視頻服務能力與阿里電視生態圈形成強強聯合，依託淘寶系統強大的渠道能力，華數盒子用戶規模能夠快速放量。

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，華數傳媒獲得了「最具成長性上市公司」獎項。

信立泰：重磅新藥獲批

    10月24日，信立泰的1.1類化學新藥阿力沙坦酯片正式獲批，阿力沙坦酯為抗高血壓新藥，被世界衛生組織列為一線降壓藥物，阿力沙坦酯片的獲批使得公司心血管產品又多一重磅品種。作為國內最好的心血管專科用藥平臺型公司，信立泰深耕「泰嘉」多年，在心血管專科領域建立了良好的品牌形象，並成功將品牌優勢輻射至貝那普利等品種，具有較強的成長力。

    信立泰主營產品皆為國內首獲生產批文，包括抗血栓藥物「泰嘉」（硫酸氫氯吡格雷片）和泰加寧（注射用比伐蘆定），其中「泰嘉」為氯吡格雷國內市場兩強之一。信達怡（貝那普利）近年來國內市場份額也不斷增加。公司另有抗生素業務，是國內少數實現頭孢西丁、頭孢吡肟等品種原料藥產業化的企業之一。

    在信立泰現有產品中，有13種進入了國家醫保目錄，2種進入廣東省醫保目錄，公司的「泰嘉」市場佔有率42%，位居國內同類產品第二位，高端定位帶來高毛利，公司的心血管類產品毛利率都在78%以上。與此同時，信立泰10月剛以2500萬元購得苯甲酸復格列汀在內地的獨家開發和市場權利，由於糖尿病藥物市場前景廣闊，有望成為公司又一後續重磅品種。

    在成長性上，2012年，信立泰的主打產品「泰嘉」已經完成了對我國所有能實施PCI手術的醫院的全覆蓋。據中信建投測算，2009年～2012年，「泰嘉」銷售收入複合增長了54%，2012年達到了稅後12億元。2007年～2012年泰嘉銷售收入複合增長了61%，主要驅動力來自PCI手術的增長、對波立維的替代、新增醫院的覆蓋開發以及預防血栓適應症的增長。

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，信立泰獲得了「最具成長性上市公司」獎項。

亞廈股份：享受行業大發展

    亞廈股份經過十多年的發展，著眼於「大裝修」經營戰略，已經成為公共建築裝飾、高端住宅精裝修和幕牆業務三駕馬車為驅動的裝飾行業龍頭企業，截至2013年6月末，公司新承接訂單約85億元。今年前三季度，亞廈股份實現了主營收入84億元，同比增長31.53%，淨利潤6.29億元，同比增長45.16%。

    在幾家裝飾類上市公司中，亞廈股份的業務結構最為均衡，公司已完成傳統公裝、樓盤整體裝修、幕牆的「大公裝」業務結構布局。

    亞廈股份的幕牆業務是公司的新利潤增長點，建築幕牆作為公共建築和高樓大廈的外圍護結構的主導產品，其需求隨著經濟增長和居民收入提升呈現穩步增長。亞廈股份的子公司亞廈幕牆具有幕牆工程專業承包壹級和設計專業甲級等國內最高資質。今年上半年，幕牆子公司幕牆業務收入同比增長了106%，淨利潤同比增長116%，母公司的淨利潤中，有26%都是幕牆貢獻的，已經成為拉動公司業績的有力引擎。

    今年9月，證監會核准了亞廈股份的定增方案，公司擬定增不超過5120萬股，募資11.78億元，用於建設石材廠二期、幕牆及新型節能系統門窗生產線、市場營銷網絡、企業運營管理中心和信息化建設。通過本次非公開發行，公司部品部件工廠化的規模進一步擴大，資金實力將顯著增強，有利於優化資本結構，促進投資項目的順利實施，提高公司盈利能力和核心競爭力，從而實現公司的可持續發展。此外，亞廈股份加快發展收購了大連正泰裝飾，至此公司在華東、西南、東北地區都實現了外延式發展。

    在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，亞廈股份獲得了「最具成長性上市公司」獎項。

圍海股份：海堤龍頭領先同行

    圍海股份是國內最早專業從事海堤建設的公司之一，經過數次股權變更，最終改為民營企業並成功在A股上市。成立25年以來，公司施工的各類工程多達300多個，包括海堤工程、擋潮閘、水庫、城防工程、漁港、碼頭、水電項目等，其中海堤工程是公司主營業務，2012年貢獻收入佔公司總營收的80%以上。目前公司在全國海堤建設領域的市場份額約10%，浙江省內市場份額約30%。

    2008年～2012年公司營收和淨利潤複合增速分別為19.4%和30.9%，成長性在水利工程行業中領先。2008年以來，公司投入資本回報率（ROIC）均保持在7%以上，在上市水利工程企業中處於領先水平，顯示了公司較強的管理能力和管理效率。

    工程行業屬於典型的資金密集型行業，圍海股份成功上市使其直接融資能力和銀行授信大幅增加，資金實力大大提高，訂單承接能力也顯著增強，上市後不斷中標的重大工程即是最好的佐證。2011年公司IPO成功募集資金5.10億元，2013年7月公司公布非公開增發預案，擬融資6億元。根據平安證券近期發布的研報預計，公司再融資將在2014年一季度完成，屆時公司的資金實力將大大增強。

    公司依靠強大的資金實力，逐步開展BT業務。在2009年承接的舟山金塘北部瀝港漁港BT項目，標誌公司BT模式的突破，2013年初承接單標合同額最大的奉化象山港避風錨地工程，合同額超過8億元，另外公司2013年中新承接的甌飛一期圍墾Ⅱ標工程合同額6.75億元，為公司施工總承包項目單標歷史之最。

    在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，圍海股份獲得了「最具成長性上市公司」獎項。

三諾生物：血糖儀替代進口龍頭

    血糖儀市場在國內有較大提升空間，替代進口產品成為行業趨勢，國產品牌迎來春天。三諾生物是國內血糖儀行業領軍者，享受朝陽行業帶來的高速成長。在我國糖尿病患者人數持續增長的基礎上，糖尿病確診率和胰島素治療率的提升，賦予血糖監測市場巨大潛力。

    三諾生物的核心產品是血糖監測系統，由血糖儀和配套血糖試條兩部分組成，主要用於糖尿病患者的血糖監測。血糖監測系統類似於剃鬚刀，具有核心利潤來源於配套試條、後續銷售客戶粘性強的行業特點，相應地公司盈利模式便是「儀器佔領市場，試條賺取利潤」。

    近年來，公司血糖儀呈現快速投放勢頭，2010年和2011年公司國內血糖儀銷售存量均保持90%以上的增速。同時，公司正逐步實現新戰略，從去年9月起，公司對血糖儀進行降價讓利，搶先佔領市場，形成穩定客戶群後依靠配套試條獲得長期利潤。降價後，三諾產品的性價比在國內品牌中也具有優勢，2012年實現儀器銷量增長超過85%。根據民族證券預計，2013年儀器銷售也將有40%以上增長，市場份額提升至20%。

    此外，公司產品在古巴和委內瑞拉經過5年銷售，已成為當地政府採購的長期供應商。2013上半年，公司獲得古巴TISA公司835萬美元訂單，未來出口規模將逐年提升。而新建血糖儀生產線今年也投入使用，其雙碟產能問題得到解決。在渠道建設方面，公司目前約有1000個經銷商，銷售人員400人，將重點加大對二三線城市的覆蓋。

    在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，三諾生物榮獲「最具成長性上市公司」獎項。

獐子島：海域擴張產量提高

    位於美麗海濱城市大連的獐子島，是國內最大的海珍品底播增養殖企業，其獨立開發海域養殖面積居全國同行業之首，蝦夷扇貝底播增殖面積、產量居全國首位。

    蝦夷扇貝是獐子島主要的收入和利潤來源，數據顯示，2010年~2012年，蝦夷扇貝收入佔公司營業收入分別為40.08%、40.25%和40.53%，毛利率分別為72.77%、72.98%和72.74%。儘管2012年蝦夷扇貝畝產下降，致使蝦夷扇貝的毛利率僅為44.19%，使得公司業績出現較大波動。但從長期來看，2006年~2012年，公司營業收入複合增長率仍有26.38%。

    同時，獐子島蝦夷扇貝的銷售規模也呈現快速擴張態勢。東北證券研報顯示，2007年公司蝦夷扇貝銷售收入僅有3.67億元，但到了2012年收入達到了10.57億元，複合增長率達23.53%；蝦夷扇貝的捕撈麵積從2007年的15萬餘畝增長到2013年約90萬畝，預計未來兩年捕撈麵積可達100萬~110萬畝。對於利潤影響最大的扇貝畝產數據，東北證券判斷2014年回升是大概率事件，主因在於公司主動預留大規格扇貝捕撈麵積和畝產較高的老海域比例提升。

    此外，品牌海參銷售也是獐子島重要盈利點。目前公司海參主要是以自有品牌銷售，銷售收入從2006年的0.59億元，增長到2012年的2.39億元。近年來公司海參銷售的毛利率都保持在50%~60%內。2013上半年，獐子島海參銷售業務增長仍然達到16.17%。

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，獐子島榮獲「最具成長性上市公司」獎項。

信邦製藥：收購大型優質醫院

    信邦製藥作為立足於純天然植物類中成藥的研發、生產和銷售的製藥公司，自上市以來，通過募集資金項目建設、併購等方式，已經建立起完善的中成藥原料、製藥、銷售體系。信邦製藥積極完善產業鏈，併購科開醫藥也使得公司不僅開闢了醫藥流通領域，還進軍民營醫院。

    在新版基藥目錄中，信邦製藥的主力品種益心舒膠囊、脈血康膠囊、六味安消膠囊、銀杏葉片和貞芪扶正膠囊五大品種均成為新版基藥。除抗腫瘤輔助中成藥產品貞芪扶正膠囊今年7月才復產外，其餘4個品種的收入佔比分別為31.3%、22.7%、11.3%、23.8%。據信邦製藥方面介紹，5個主力品種進入新版基藥目錄為公司進一步發展提供了良好契機和平臺。

    面對未來國內醫療衛生事業的蓬勃發展，公司向下遊領域擴張，充分挖掘業務潛力，致力於成為業務覆蓋製藥、醫藥流通和醫療服務的全產業鏈醫藥公司。

    今年8月，信邦製藥提出定增購買科開醫藥93.01%的股份。據悉，科開醫藥是貴州省內領先的醫藥流通企業，其下屬醫院還包括貴州省腫瘤醫院在內的多家高等級醫院，已經建立起具有明顯競爭優勢的下遊優質醫院網絡。科開醫藥多年來一直從事醫藥流通業務，積累了豐富的渠道資源並建立起覆蓋省內多家知名醫院和醫藥流通公司的銷售網絡。在此次重大資產重組完成後，科開醫藥將成為信邦製藥的控股子公司。

    今年前三季度，信邦製藥實現營業收入3.94億元，同比增長25.96%，淨利潤2680.40萬元。

    在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，信邦製藥榮獲「最具成長性上市公司」獎項。

九安醫療：進軍穿戴醫療設備

    近年來，九安醫療由傳統家用醫療健康電子產品向移動健康管理產品的轉型，受到了資本市場的高度關注。2010年，公司與消費電子廠商蘋果公司合作，推出了iHealth系列產品，更使得九安醫療成為穿戴式電子醫療市場的先鋒力量。

    目前，九安醫療的主要產品，包括血壓測量、血糖測試產品和其他高附加值的家用健康產品。其中，電子血壓計佔全球市場份額15%左右，位列第三。近年來，公司致力於從傳統貼牌代工向自主品牌轉型，實現了與移動互聯的「跨界混搭」。2010年，公司在原有ODM（原始設計製造商）生產的基礎上，通過持續創新創立了自有品牌iHealth移動健康管理系列。2012年，公司推出了兩款移動互聯血壓計和兩款移動互聯體重計。在2013年的CES消費電子展上，公司再次推出了新型血氧儀、血糖儀。此舉正式奠定了公司在穿戴式電子醫療器械領域的領跑地位。

    據權威機構GSM協會預測，到2017年全球移動醫療市場的發展將帶來230億美元的收入，其中設備廠商、內容和應用供應商、醫療保健服務供應商將分別獲得約66億美元、26億美元和24億美元。

    聯訊證券在近期研報中指出，iHealth系列作為移動醫療領域的典型應用，有望在這場行業盛宴中率先受益。同時，自有品牌超過50%的毛利率也將在未來持續提升公司整體收益效率。

    今年前三季度，九安醫療實現營業收入3.39億元，同比增長39.92%，其中三季度單季實現營業收入1.31億元，同比增長73.5%。

    在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，九安醫療榮獲「最具成長性上市公司」獎項。

立訊精密：受益連接器廣闊市場

    自2010年9月登陸中小板以來，立訊精密經歷了3年深耕開拓，2013年迎來全面收穫。公司專注於連接器的研發、生產和銷售，是國內領先的連接器供應商。近年來通過「外延式擴張+內生發展」的模式，不斷拓展新產品和新應用領域，已經覆蓋了包括PC、伺服器、通訊（含手機）、汽車和其他消費電子在內的領域。公司一直堅持走高端客戶路線，目前直接客戶包括聯想、華為、鴻海精密、正崴精密等，間接客戶包括惠普、戴爾、諾基亞等。前五大客戶佔總收入的比重維持在60%以上。

    今年9月，蘋果發布了新品iPad和iPhone。而蘋果新款Lighting線公司主要參與合作研發。中金公司認為，公司的美系客戶連接線新品在四季度只會是小批量出貨，且主要是搭配塑料機殼款的手機一起出貨，預估2013年四季度業績貢獻約10%。但2014上半年公司進入第一梯隊後份額有望提升至50%，並且2014年三季度開始得以在美系客戶下半年的所有新品上供貨。

    公司近日公告稱，擬收購德國汽車連接器廠SUK。一旦收購完成，公司將成功擴大產品線和客戶網絡。平安證券認為，公司質地優秀，長期成長邏輯清晰。隨著新業務的逐步放量，公司將迎來業績拐點。

    2013年前三季度，公司實現營業收入30.54億元，同比增長41.25%；淨利潤2.20億元，同比增長18.21%。同時，公司預計全年淨利潤增長將達到15%~30%。

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，立訊精密榮獲「最具成長性上市公司」獎項。

▲▲

最佳環境貢獻上市公司

每經記者 趙笛

日出東方：太陽能熱水器龍頭

    2009年在哥本哈根世界氣候大會上，時任國務院總理溫家寶在演講中宣布：中國太陽能熱水器集熱面積世界第一。

    據中國農村能源行業協會太陽能熱利用專業委員會 《中國太陽能熱利用產業的發展及國際競爭力分析》，預計到2015年我國太陽能熱水器年產量將達到1.2億㎡左右，保有量將達到4億㎡左右，而在2012年，中國太陽能熱利用總運行保有量為2.58億㎡。

    由於技術壁壘較低，我國太陽能熱水器行業分散，市場上一度存在3000家生產企業。不過，隨著國家太陽能熱水器強制執行標準的推出，太陽能熱水器行業未來集中度將持續提高。目前，我國太陽能熱水器廠家數量已經降至1600家，行業前20強企業佔據了38%以上的市場份額。

    作為太陽能熱水器龍頭企業，也是我國第一家登陸A股的太陽能熱水器企業，日出東方旗下擁有「四季沐歌」、「太陽雨」兩個子品牌。2008年~2011年公司前述兩個品牌內銷市場佔有率之和分別為3.6%、5.7%、7.3%、8.2%；2008年~2010年太陽能熱水器出口市場佔有率分別為12.25%、12.07%、16.78%。2012年，公司內銷市場佔有率超過了10%，出口佔有率接近20%。無論出口還是內銷市場佔有率，公司近幾年來一直位於行業前列。

    目前，日出東方擁有全產業鏈的整合製造優勢，並擁有江蘇、山東、河南三大生產基地，形成了集太陽能熱水器及熱水系統整機、真空集熱管生產能力於一身的產業鏈格局。

    在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，日出東方榮獲「最佳環境貢獻上市公司」獎項。

普邦園林：創造和諧之美

    目前城鎮化建設給園林行業帶來巨大發展空間。「美麗中國」對附帶休閒娛樂功能的複合園林景觀，提出了更高要求。

    雖然房地產調控政策持續，但在地產商的積極應對下，2012年全國房地產開發投資達71804億元，仍保持了14.90%的穩定增長。在市場環境不好的情況下，房地產商提高小區園林質量以增加附加價值、轉向開發園林規模更大的旅遊度假區域、加大對保障房建設等的發展戰略，也給園林行業的發展提供了契機。

    作為最年輕的園林上市公司，普邦園林的實力並不遜色於老園林股。成立於1995年的普邦園林，目前主要為住宅景觀工程、旅遊度假區園林工程、商業地產園林工程和公共園林工程等項目提供園林綜合服務，並擁有國家城市園林綠化企業一級資質，風景園林工程設計專項甲級資質。公司每年前五大客戶均為一線地產商，收入貢獻佔比逐年提升。

    在園林設計方面，普邦園林有300人的專業設計團隊；在苗木種植方面，公司總種植面積逾5000畝。報告期內，公司分別在北京、上海、成都、南寧、武漢等業務成熟區域設立分支機構，業務輻射周邊二三線城市。

    今年5月，公司開始涉足市政園林業務，與廣州南沙開發區管理委員會、鼎暉投資、建華置地籤署《明珠灣區（珠江區域）開發基金投資服務協議》，共同發起與募集基金，一期規劃總金額約160億元，全部用於明珠灣區珠江區域啟動區建設開發，項目採用國內外先進成熟的基金引導開發模式。市政園林大單為公司打開了新的發展空間。

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，普邦園林榮獲「最佳環境貢獻上市公司」獎項。

蒙草抗旱：育蒙草抗旱治沙

    地處內蒙古大草原，心繫國家抗旱治沙，蒙草抗旱默默地為生態環境做著貢獻。

    近年來，蒙草抗旱利用獨特的蒙草抗旱工程施工和苗木配置技術優勢，以植被存活率高、後期維護成本低等優勢，不斷地在自治區內承接抗旱治沙業務。2012年，公司新籤訂單7.23億元，同比增長46.3%。2013年，公司又中標萬畝草場項目1.1億元、金湖銀河景觀工程2.2億元，未來3年公司營收複合增長率有望超過30%。未來，公司將向同樣在乾旱、半乾旱地區的寧夏、甘肅等地擴張。

    蒙草抗旱的優勢在於公司蒙草培育技術。蒙草生長在我國旱區山地、草原和荒漠，具有節水耐旱、耐寒、耐鹽鹼、耐貧瘠等抗逆性生態特徵，再經過長期引種使蒙草優勢更加凸顯。由於蒙草具有三節（節水、節能、節地）、三耐（耐旱、耐寒、耐鹽鹼）、兩低（低碳、低成本）、一高（高存活率）等特點，被廣泛地運用於生態環境建設、生態恢復和城市園林綠化事業中。

    「十二五」規劃明確提出的未來5年的12項生態保護和修復重點工程，其中退耕還林、防護林體系建設、京津風沙源治理、草原生態保護將是重點。而內蒙古是這些項目的重點區域，公司將有望受益。

    蒙草抗旱董事長王召明表示，中國49%的地區屬於乾旱、半乾旱，以「耐旱、耐寒、耐鹽鹼、節水、節能、高存活率」為特點的蒙草正適合在這些地區推廣。王召明的戰略是，在這些區域每50~100公裡建立一個適合當地環境的種子繁育基地，努力成為中國草產業龍頭企業，為實現「美麗中國」的戰略夢想而奮進。

    在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，蒙草抗旱榮獲「最佳環境貢獻上市公司」獎項。

億利能源：循環經濟也精彩

    如果僅僅從主營收入佔比來看，億利能源是一家傳統的化工、煤炭企業。但對於熟悉億利能源的人來說，公司大股東在治理沙漠方面的成就，以及在大股東的扶持下，公司在循環經濟、生態種植方面的潛力更為人稱道。

    億利能源的大股東億利資源，這家企業致力於中國第七大沙漠庫布其沙漠的治理。25年來累計投資近30億元，綠化庫布其沙漠3500平方公裡，實施生態建設與保護工程5000多平方公裡，創造了300多億元的生態系統生產總值，有效地遏制了內蒙古和北京沙塵天氣。

    2013年9月，在納米比亞召開的聯合國防治荒漠化公約第十一次締約方大會上，億利能源實際控制人王文彪榮獲聯合國頒發的首屆「全球治沙領導者獎」。

    作為億利資源控股上市公司，億利能源雖然尚未全面涉足治沙領域，但在大股東環保理念的主導下，公司近年來一直致力於循環經濟和生態種植。

    傳統煤炭、化工是高汙染行業，但億利能源依託內蒙古地區的特色資源優勢，按照「節能減排、集約利用、一體化建設，多元化投資，循環式連結」模式，科學規劃了「煤炭開採、煤矸石發電、特種PVC、離子膜燒鹼」等循環經濟產業集群，並形成了完全閉合的現代煤化工循環經濟一體化產業鏈，有效地克服了單獨電石法PVC生產過程的不利影響。

    在生態種植方面，億利能源在沙漠適宜地方大規模種植既能防風固沙，又有藥用價值的甘草。通過甘草種植既實現了防沙綠化目的，又產生了經濟效益，為防沙固沙默默地做著巨大貢獻。

    在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，億利能源榮獲「最佳環境貢獻上市公司」獎項。

首航節能：空冷海淡光熱齊發力

2012年3月，國內電站空冷行業訂單佔有率第一的首航節能上市。公司是一家電站空冷系統製造商，產品主要應用於火電站的乏汽冷凝。目前國內電站空冷市場約30億元左右，「十二五」期間年均裝機有望達到56億元。空冷是火電冷卻的三種方式之一，相比傳統冷卻方式，可以降低80%左右的耗水量，適用於缺水地區。

    目前，首航節能已具備獨立設計全套空冷技術的能力，可通過優化設計降低成本、提高中標機會。電站空冷行業具有業績壁壘，市場格局穩定，公司龍頭地位較為穩固。2012年公司的 「大型火電機組空冷系統優化設計與運行關鍵技術及應用項目」榮獲國家科技進步二等獎，此為電站空冷行業所獲得的最高科技獎項。

    截至今年三季度，公司已經公告的空冷訂單約5.3億元，而去年全年僅籤約6億元，空冷業務迎來訂單高峰。

    除了穩固電站空冷系統主營，公司近年來也大力進軍海水淡化和光熱發電領域。2013年是首航節能光熱發電啟動元年，公司光熱發電產業鏈環節逐步完善，集熱管等產業，已經逐步配套。隨著上網電價最終確定，光熱市場即將打開。

    海水淡化在「十二五」期間將迎來產業化大發展，規劃220萬立方米日處理能力的建設目標，帶來的市場空間至少在128億元以上。首航節能目前3萬噸級低溫多效海水淡化中試的成功，標誌著其已具備自主設計和製造能力。低溫多效蒸餾海水淡化競爭者不多，單個訂單體量較大，這也是首航節能主要優勢之一。

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，首航節能榮獲「最佳環境貢獻上市公司」獎項。

鐵漢生態：生態修復助力園林建設

    三中全會明確「實行生態補償制度」，未來，國家有望推出國家立法層面的礦山環境恢復治理保證金制度，大幅度提高礦產資源稅費中用於礦山環境治理和生態修復工程支出比例等，這些措施有望打開國內礦山修復的市場空間。據測算，以目前礦山土地復墾每平方米100元到200元的綜合投資測算，全部200萬公頃的受破壞礦區土地修復，帶動的總體投入將達上萬億元規模；若其中礦山復綠佔10%的話，整個市場有上千億的規模。

    近年來，鐵漢生態依託正在進行的邊坡生態修復工程項目、重金屬汙染治理工程項目，深入開展抗旱轉基因植物培育、土壤重金屬汙染修復和溼地生態修復等生態修復技術的研究。期間獲得發明專利1件，建立抗旱轉基因植物種質資源圃小區270個，重金屬汙染綜合整治工程技術開始得到應用，溼地生態修復研究取得較大進展。

    傳統園林綠化企業大多脫胎於市政園林綠化部門，或是為市政園林綠化服務的民營企業，這些企業受制於技術儲備、綜合施工能力等因素的限制，無法進入生態修復領域；而大多數生態修復企業規模偏小、施工經驗不足,只能從事簡單的生態修復或小型園林綠化項目。

    相反，鐵漢生態憑藉生態修復領域的綜合優勢積極開拓園林綠化領域業務，是少數有能力同時涉足生態修復及園林綠化領域的公司。2013年11月，公司公告與珠海市人民政府籤訂有效期為五年的《戰略合作協議書》，並計劃在未來5年通過BT、BOT、合同能源管理等多種方式，在城市道路景觀、生態修復、公益公園、生態旅遊、廢棄物資源化利用和生態苗圃等領域投資106億元，提升珠海城市形象，構建生態園林城市。

    憑藉公司在園林建設、生態修復領域的成就，在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，鐵漢生態榮獲「最佳環境貢獻上市公司」獎項。

永清環保：參與湘江土壤修復

　　 永清環保成立於2004年，公司初期業務以火電脫硫為主；2007年公司開展火電煙氣脫硝、鋼鐵有色脫硫業務；到了2009年，公司進入環保熱電、石油石化脫硫除塵業務；2010年，公司取得環評資質，開始環境諮詢業務。

    2011年3月，國務院批准《湘江流域重金屬汙染治理實施方案》，湘江流域重金屬汙染治理計劃總投資將達到595億元，是目前全國第一個獲國務院正式批准的重金屬汙染治理試點方案。

    資料顯示，湖南的重金屬汙染物排放量居全國首列。以2007年的數據為例，湘江流域汞、鎘、鉛、砷的排放量，就分別佔到了全國排放量的54.5%、37%、6.0%和14.1%。湖南成為國家重金屬汙染整治的重點區域。

    地處湖南的永清環保積極參與湘江流域重金屬汙染治理，2011年公司成功拓展進了土壤修復業務。2012年1月，公司又與湖南省永興縣環境保護局在長沙籤訂 《永興縣綜合環境服務合作協議》，公司將分三期建設永興縣工業固體廢物汙染環境修復技術示範項目，總金額約5億元。

    目前，公司已經成功完成湖南省兩個土壤修復項目，並獲得四川長虹南山一號項目。根據公司的規劃，未來土壤修復將成為公司的第一大主營。

    除了大力進軍土壤修復領域以外，2013年4月，公司承接新餘市生活垃圾焚燒發電廠BOT項目，標誌著公司正式進軍垃圾發電領域；10月公司又獲得衡陽市城市生活垃圾焚燒發電廠BOT項目。「十二五」是固廢處理產業的黃金髮展期，公司將借勢拓展垃圾焚燒發電業務，打開新的利潤增長點。

    憑藉公司在煤炭脫硝、土壤修復、垃圾發電領域的卓越成就，在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，永清環保榮獲「最佳環境貢獻上市公司」獎項。

萬邦達：工業水系統醫生

    2010年12月，國務院批覆《全國水資源綜合規劃》，計劃用約20年時間逐步完善城鄉水資源合理配置和高效利用體系。環保部領導已多次表態，大氣汙染防治行動計劃之後，即會儘快出臺水汙染防治行動計劃，時間窗口在2013年年底附近，現已臨近。這其中，工業廢水治理、生活汙水達標排放、汙水回用、汙泥處置將是政策著重關注的方面。

    在煤化工行業，焦化、氣化及液化是煤化工的三個方向，均會產生高濃度的廢水。煤化工項目水處理工藝各家企業大致相同，所不同的是處理的成本差異，萬邦達正在研發的零排放工藝就可以有效降低工藝成本，從而提高項目的毛利率。

    作為我國煤化工水處理領域的領軍企業，萬邦達1998年就涉足工業水處理行業，擁有多年大型工業水處理系統建設、運營經驗。公司主要客戶為中國石油、神華集團、中煤能源等國有大中型企業。目前，萬邦達為煤化工、石油化工、電力等下遊行業大型項目提供工業水處理系統全方位、全壽命周期服務。萬邦達被譽為「工業水系統醫生」。

    除了服務工業水處理，公司還從事危險廢物處理。公司下屬的吉林固廢公司負責危險廢物處理中心項目，是吉林省唯一一個危險廢物處理中心。

    此外，公司2012年6月在江蘇鹽城設立高科技環保設備製造及技術研發基地項目，項目建設可劃分為環保設備製造和技術研發基地兩大業務模塊，環保設備製造業務模塊將以水系統非標設備製造、膜技術產品研發、蒸髮結晶裝置、高效射流曝氣設備和高效移動式組合淨水設備等業務單元為核心。

    憑藉公司在水治理領域的卓越成就，在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，萬邦達榮獲「最佳環境貢獻上市公司」獎項。

芭田股份：環保化肥專家

    現代農業在帶來豐富物產的同時，也帶來了生態危機。比如土壤侵蝕、水源汙染、化肥和農藥的超量使用、畜禽排洩物及農業廢棄物的無序處理等。而且現有粗放的農業發展模式遇到了難以突破的瓶頸：農產品產能提升面臨很大困難；過量使用化肥、農藥、獸藥和農膜造成的汙染成為農業生態系統破壞的主要原因，也成為農產品質量安全的最大隱患。

    芭田股份是一家以複合肥生產經營為主業，集科研開發、生產和銷售為一體的高新技術企業，產品包括生物肥、控釋肥、生態型複合肥和高效複合肥等。在廣東市場佔有率在20%左右，「芭田」商標被認定為「中國馳名商標」。

    作為深圳市和廣東省農業龍頭企業，國內肥料行業的低碳先行者，芭田股份一直將「食物鏈的營養專家」視為最高追求。在肥料研發、生產、推廣應用方面，芭田研製的新農藝長效肥可根據作物養分需求控制養分釋放，大大提高了肥料利用率，幫助農民節本增收；在施肥技術方面，芭田自主開發的水肥一體化技術，提高了水資源的利用效率，是行業內發展灌溉農業的典範；在服務模式方面，芭田打造的和原生態增值模式，生產、運輸、施用等各個環節均實現了低碳運行。通過上述系列工作，芭田股份為我國食品安全和農民增產增收作出了巨大貢獻。

    作為領先的化肥企業，芭田股份承擔完成國家星火計劃 「生態復肥技術研究與產業化」課題研究，並參加承擔一項「十一五」國家科技支撐計劃重點項目和一項國家農業科技成果資金轉化項目，組織制定我國有機―無機復混肥國家標準。截至2013年6月末，公司累計申請專利228項，授權專利100項，專利擁有量及申請排在國內同行前列。

    憑藉在環保化肥領域的卓越成就，在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，芭田股份榮獲「最佳環境貢獻上市公司」獎項。

凱美特氣：油氣環保第一股

    按照《京都議定書》要求，我國將從2012年後承擔二氧化碳減排任務。《「十二五」控制溫室氣體排放工作方案》提出到2015年單位國內生產總值二氧化碳排放比2010年下降17%的目標要求。

    凱美特氣長期專注於二氧化碳行業相關技術的研究與市場開發，與國外綜合性氣體公司相比，凱美特氣在二氧化碳領域有明顯的競爭優勢。

    油氣行業環保進入國企與民企合作的時代，國企把本來要燒掉的尾氣以低價格賣給民企，民企依靠自己的技術和精益經營，變廢為寶，開發廢氣。在此背景下，2013年被看作是凱美特氣的拐點年——公司從傳統的二氧化碳供應商，開始逐步涉足可燃氣回收。

    2012年11月30日，長嶺煉化項目投產是凱美特氣騰飛的標誌。這個項目的意義，不僅僅是公司利潤的上升，還在於公司正式涉足油氣行業節能環保，成為油氣環保第一股。

    資料顯示，煉廠通過變壓吸附（PSA）技術提純氫氣，餘下氣體稱作解析氣，主要含有H2、可燃氣和CO2，通常作為燃料。凱美特氣從解析氣中進一步提純H2，並且分離CO2提高可燃氣的濃度和熱值，與直接燃燒相比更好地將資源「吃幹榨盡」。未來，包括長嶺煉化、嶽陽氬氣、安慶二期、海南煉化、新疆煉化、中化泉州、福建煉化、天津煉化等在內，公司越來越多的可燃氣以及稀有氣體回收項目將投產。

    在石化尾氣的處理中，凱美特氣的核心價值點在於擁有20多年氣體技術和工藝，能把通常無法提純的低密度尾氣提純。此外，公司在石化行業長期的經驗，依託二氧化碳以及其他運營的銷售網絡，能對廢氣進行綜合利用。

    憑藉公司在空氣治理領域的卓越成就，在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，凱美特氣榮獲「最佳環境貢獻上市公司」獎項。

東方園林：綠化裝扮美麗中國

    十八大報告提出：要把生態文明建設放在突出地位，努力建設美麗中國，實現中華民族永續發展。這是「生態文明」首次被單獨列出，並作重要論述。李克強在會議上提到，「十二五」期間，中國生態環保投入將達到3.4萬億元。據估算，2012~2015年，園林綠化投資總額12551億，年均投資3138億；2010~2015年複合增長率8.7%，其中市政園林年均投資1738億，地產園林年均投資1399億。

    在美麗中國的構思下，東方園林作為園林行業當之無愧的龍頭企業，擔負起了建設美麗中國的重擔。

    在2009年上市時，東方園林的市值不過30億元。但憑藉超募資金的優勢，近年來，東方園林迅速在雲南省昆明市設立西南分公司，在海南省三亞市設立海南分公司，在北京市設立生態溼地工程分公司，大踏步進行擴張。隨著公司規模的不斷擴大，如今，東方園林的市值已經高達215億元。

    作為園林綠化龍頭企業，東方園林的業務覆蓋市政公共園林工程、高端休閒度假園林、大型生態溼地工程及地產景觀等項目，是國內同時具有城市園林綠化一級企業資質和甲級工程設計資質的企業之一。

    但公司並未滿足於園林設計施工領域。從2001年開始，東方園林就積極向行業上遊發展，先後在多地建設綠化苗木基地，逐步擴大栽植面積和苗木品種，隨著首次公開發行股票的募集資金陸續投入，截至2012年末，公司共擁有苗木基地16000畝，分布在北京、浙江、江蘇、山東、河北等地。繼河北井陘和海南海口苗木基地從2011年開始出圃後，2013年，山東郯城和浙江武義的綠化基地也開始出圃。

    作為園林行業的絕對龍頭，東方園林靠一畝畝綠化為美麗中國做著貢獻。在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，東方園林榮獲「最佳環境貢獻上市公司」獎項。

國電清新：煤炭脫硫治理大氣

    作為煤炭大國，廉價的煤炭供應為中國經濟發展提供了源源不斷的動力，但也造成了嚴重汙染。為了治理大氣汙染，2011年9月、2011年12月、2013年，環保部、質檢總局、發改委等相關部門陸續發布有關煙塵、二氧化硫等汙染物的排放控制要求，脫硝電價試點範圍等政策。

    隨著脫硫新標準的執行，以及脫硝電價全國範圍內的推廣，脫硫設施的改造及脫硝設施建設市場面臨新的發展機遇。

    作為集大型燃煤電廠煙氣脫硫技術研發、脫硫系統設計、溼幹法脫硫裝置製造、脫硫特許經營於一體的高科技電力環保企業，國電清新是經國家特許經營協調小組確認籤訂首批煙氣脫硫特許經營試點項目合同的7家專業脫硫公司之一，參與特許經營試點的運營機組容量4800MW，佔全國經批准實施特許經營試點機組總容量的19.60%，位居全行業之首。

    在主營業務火電脫硫脫硝環保方面，國電清新先後承接神華神東電廠脫硫BOT項目、山西運城電廠脫硝BOT項目和山西雲岡電廠脫硝BOT項目；

    在上遊產業鏈延伸方面，公司設立了控股子公司康瑞新源，開展利用褐煤生產幹法脫硫劑活性焦的工業化研究；設立子公司錫林新康，建立錫盟褐煤制活性焦生產基地，以滿足錫盟幹法脫硫市場以及其他應用領域的需求。

    在其他節能環保資源綜合利用領域，公司投資了北京中天潤博水務公司，在水務領域循環經濟發展模式上開展積極探索。

    從脫硫業務到脫硝業務，從煤炭治理到水治理，國電清新在環保的道路上不斷開拓。在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，國電清新被評選為「最佳環境貢獻上市公司」。

棕櫚園林：地產園林龍頭

    黨的十八大提出建設美麗中國和加強生態文明建設，以及推進城鎮化建設，住建部又發文促進園林綠化建設，對於與生態文明建設息息相關的園林行業，這無疑是巨大的政策紅利。目前，各地城市加緊創建 「園林城市」、「生態城市」、「山水城市」、「森林城市」、「宜居城市」，以此作為城市發展目標之一，這為園林行業的加速發展提供了歷史性機遇。據行業人士估計，我國市政園林和地產景觀園林細分市場規模都在1000億元以上。

    作為地產園林景觀龍頭，棕櫚園林的主業包括房地產景觀工程、高端休閒度假區地產園林工程及政府公共園林工程等。近年來，公司憑藉卓越的實力，頻頻籤訂重大市政園林合同。

    2011年10月，棕櫚園林與長春高新技術產業開發區管委會籤署協議，投資總額約80億元；2012年11月，公司籤訂濰坊市濱海經濟開發區建設項目施工合同，合同工程款總價暫定為6.5億元。

    2013年，棕櫚園林先後籤訂興業環城大道綠化設計施工項目一期4.3億元，廣東五華縣琴江流域生態景觀及配套設施建設BT項目5億元等。

    在獲得大訂單的同時，棕櫚園林也積極向上遊拓展，在高要和英德投資建設苗木生產基地。其中高要苗木基地佔地876.94畝，英德苗木基地佔地1250.68畝。目前，公司擁有苗木基地4337.85畝，栽植的苗木品種達1000餘種，種植苗木以園林行業普遍使用的棕櫚科植物、喬木和灌木等為主，公司在抗逆性棕櫚科植物的種植、馴化技術和全樹冠移植方面處於行業領先地位。

    2013年，棕櫚園林榮獲「最具社會責任上市企業」、「中國城市園林綠化綜合競爭力百強企業第一位」、「2013年度全國十佳花木種植企業」等榮譽。而在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，棕櫚園林被評選為「最佳環境貢獻上市公司」。

格林美：「城市礦山」潛力無限

    從2001年底在深圳註冊成立至今，格林美已經走過了12個春秋。董事長許開華曾這樣描述格林美：「過去的10年，是我們堅持創新之路，創造企業核心競爭力的10年。」

    目前，中國每年的礦產資源消耗量已超過美國，每年需要進口大量國外原礦石滿足國內市場需求。但目前我國「城市礦山」的回收率明顯偏低，如鈷鎳資源的回收率僅為20%左右，一些省市的電子廢棄物回收率甚至不足10%。雖然廢舊家電具有很大的危害性，但經集中進行無害化處理加工後，60%～80%可以被分離成純度較高的銅、鋁、鐵類金屬等再生資源，「城市礦山」是一種比天然礦山更具開發價值的資源。

    隨著廢舊物回收產業的發展，格林美「城市礦山」的理念越來越深入人心。

    在許開華的心目中，未來10年的產業化規劃藍圖應該是這樣的：首先，格林美將擴大原有的業務，也就是由廢舊電池、含鈷廢料循環再造超細鈷鎳粉末與鈷鎳精細化工產品的研究與製造固化；其次，打造格林美成為中國的循環製造業龍頭企業，打造由廢棄線路板、廢五金至稀貴金屬提取的完整產業鏈，並且將其做成核心競爭力，爭取兩到三年時間成為全球綜合廢舊資源處理商。

    如今，格林美涉足報廢汽車領域，探索對報廢汽車完整的綜合利用，再生出更具價值，更高級的資源。

    「我們的目的，就是建立一個由消費者廢棄電子產品形成的城市礦山，到收購廢棄資源、開採城市礦山，形成材料的循環利用、還原或者開發成新產品，最終再回到消費者手中這樣一個無限循環的產業模式。」對於格林美，許開華給出了這樣的定義。

    作為中國固廢治理產業最優秀的代表之一，在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，格林美被評選為「最佳環境貢獻上市公司」。

凱迪電力：生物質能源排頭兵

    隨著國務院9月12日頒布的《大氣汙染防治行動計劃》正式啟動，新一輪綠色新能源革命已蓄勢待發。作為生物質發電企業，凱迪電力「生逢其時」。

    2013年下半年以來，凱迪電力的生物質發電量持續增長。其中6~8月，公司旗下生物質電廠當月累計發電5866萬千瓦、9013萬千瓦、12013萬千瓦。

    9月開始，凱迪電力刊登公司部分董監高人員增持公告。公司高管的態度或表明，生物質能源黃金時代已來臨。

    生物質能是全球第四大能源，是繼風能、太陽能之後又一新能源領域。生物質能在我國發展具有得天獨厚的條件，農作物秸稈、薪柴等生物質原料資源儲量豐富，應用前景廣闊。

    作為國內首家上市電力環保企業，自創立以來，凱迪電力始終致力於環保產業、新能源及電力工程等領域的新技術、新產品的開發和應用。

    除發電之外，凱迪還嘗試拓寬生物質能在其他領域的多元化應用。2013年1月21日，全球首條萬噸級非糧生物質燃油示範線在湖北武漢正式投產，標誌著凱迪在生物質能應用領域又獲重大技術研究突破。而在北海，公司計劃建設年產200萬噸非糧生物質燃油示範廠，大力發展非糧生物質燃油產業。

    2013年10月13日，央視中文國際頻道《中國新聞》對馬來西亞前總理巴達維與凱迪電力大股東陽光凱迪董事長陳義龍的籤約情況進行了報導。據悉，巴達維希望推動兩項合作，一是將中國先進的技術和設備推廣到馬來西亞；二是讓中國的企業更多地利用馬來西亞的棕櫚葉廢棄物。凱迪電力的技術能力已經得到了國際社會的認同。

    作為生物質能源的優秀代表之一，在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，凱迪電力被評選為「最佳環境貢獻上市公司」。

▲▲

最佳股東回報上市公司

每經記者 牟璇

大秦鐵路：7年派現逾300億

    在資本市場，投資者都期待獲得可靠的投資回報，而上市公司能實現持續穩定的現金分紅是就是回報投資者的最好途徑。大秦鐵路正是一家能持續穩定現金分紅的上市公司，自上市以來每一年都給予投資者現金回報。

    大秦鐵路是以煤炭運輸為主的綜合性鐵路運輸公司，主要運輸晉北、蒙西地區煤炭，以動力煤為主，所運煤炭主要用於燃煤發電，承擔著全國五大發電公司、380多家主要電廠煤炭運輸任務。2013年上半年，公司貨物發送量完成2.68億噸，同比降0.4%；換算周轉量完成1891億噸公裡，同比增長1.7%；貨物運輸量完成3.76億噸，同比增長6.4%。

    大秦鐵路佔全國煤炭鐵路運量的16%，也是「西煤東運」的主動脈。大秦鐵路是「西煤東運」北通道運能最大的專用通道，2013年上半年日均開行重車86.3列。

    國泰君安近日發布研報表示，鐵路改革方向明確，且近期重燃的鐵路改革預期進一步提升了2014年提價和特殊運價取消的概率，提價將增厚大秦鐵路業績。該券商認為，大秦鐵路在同類上市公司中是受益改革最大的企業。

    大秦鐵路一直重視股東回報，2006年登陸A股市場後，公司每年堅持派現。據同花順iFinD數據顯示，2006年～2009年，大秦鐵路每年年度累計分紅總額均為38.93億元，2010年～2012年，分紅總額分別為52.03億元、57.98億元和57.98億元。7年內，大秦鐵路共為股東派出現金福利323.71億元。

    上述數據顯示，大秦鐵路股東回報顯著高於其他上市公司，與此同時，今年前三季度大秦鐵路主營收入同比增長12.6%，淨利潤同比增長10%，業績也處於穩定上升態勢。

    在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，大秦鐵路榮獲「最佳股東回報上市公司」獎項。

雙匯發展：15年堅持高分紅

    雙匯發展建立了完善的大農業產業鏈並確立了在肉製品、冷鮮肉兩大產業中的主導地位，同時通過重大資產重組，成為國內最大的肉類加工企業和具備世界領先地位的肉類供應商。雙匯發展以屠宰和肉製品加工為主要業務，產品主要分生鮮凍肉、高溫肉製品和低溫肉製品三類，其中肉製品牌「雙匯王中王」、「雙匯大肉塊」等深受消費者喜愛。近十年來，公司收入和利潤均保持高速增長，營收從2002年的47.60億元攀升至2012年的397億元，淨利潤也從2002年的2.35億元上升至2012年的28.85億元。

    雙匯發展2013年提出 「開發大低溫，做好大生鮮，進入大城市，做好大工業」的戰略，表明優化產品結構依然是今年重點，在冷鏈物流條件相對較好、消費習慣相對更先進的大城市推動低溫產品和生鮮肉的發展，將成公司未來方向。公司肉製品業務已開始逐步放棄過去高中低端全覆蓋戰略，開始向中高端定位轉型。

    今年前三季度，雙匯發展累計實現營收325.01億元，同比增長11.85%；實現淨利28.35億元，同比增長35.09%；淨利潤率8.72%。

    雙匯發展自1998年在A股市場上市，15年來堅持分紅，體現出持續回報股東的願望和實力。除1998年、1999年公司選擇轉增股份回報股東外，自2000年開始均以現金分紅形式回饋股東，且比例較高。在2009年年度分配方案中，公司推出每10股派10元的高比例派現，2012年更是每10股派現13.5元，持續高比例分紅顯示出公司對於回報投資者的重視和對投資者權益的尊重。

    在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，雙匯發展榮獲「最佳股東回報上市公司」獎項。

萬華化學：分紅連年遞增

    作為國內唯一一家擁有MDI製造技術自主智慧財產權的企業，萬華化學近年來MDI產品生產陸續經歷了引進技術、自主創新和擴大規模三個階段。除在主業上獨當一面之外，萬華化學也非常重視股東回報。

    萬華化學自2001年上市至今已經歷13個年頭，除今年尚未披露分配方案外，萬華化學2012年以及之前每年都堅持給股東派發現金紅利，12年始終如一。據同花順iFinD數據顯示，2001年～2012年，萬華化學年度累計分紅總額分別為4800萬元、7680萬元、7680萬元、1.31億元、1.27億元、1.19億元、6.65億元、8.32億元、4.99億元、6.65億元、12.97億元和15.14億元。12年來累計分紅金額高達60億元。

    從上述數據可看出，萬華化學分紅整體呈現出逐年遞增的局面，持續派現使萬華化學的投資者們得到了較穩定的回報。

    另一方面，萬華化學在主業上也不斷進取，2013年公司寧波一期和二期項目技改完成後，寧波總產能達到120萬噸/年，累計總產能達到140萬噸。據平安證券預計，2014年底前公司煙臺八角工業園區MDI產能將達80萬噸，寧波子公司MDI產能將達120萬噸，公司累計產能將升至200萬噸（未考慮博蘇化學MDI資產注入），規模將晉升全球首位。

    長江證券發布研報表示，萬華化學今年以來發生了積極變化，傳統業務實現了市場份額增長和穩定降成本生產，公司有望邁入國際化工巨頭行列。

    從萬華化學的三季報情況來看，公司今年前三季度實現營收153.74億元，同比增長34.62%；實現淨利潤23.37億元，同比增長41.75%，顯示出較好的成長性。

    在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，萬華化學榮獲「最佳股東回報上市公司」獎項。

寧滬高速：近幾年分紅率超70%

    寧滬高速目前運營著4條高速公路、2條一級公路和1座長江公路大橋，總裡程達715公裡，是我國公路行業中資產規模最大的公司。公司核心資產滬寧高速公路江蘇段連接上海、蘇州、無錫、常州、鎮江、南京等6個大中城市，已成為國內最繁忙的高速公路之一。

    值得注意的是，公司2009年開始還涉足房地產。公司認為地產業有利於利用資金優勢，同時項目管理也是公司強項，地產業已於2012年貢獻利潤。

    今年前三季度，公司實現營業收入56.4億元，同比下降3.75%；實現淨利潤21.55億元，同比增長11.6%。第三季度，受宏觀經濟及區域經濟企穩影響，公司車流量繼續保持上半年的增長趨勢，主要路產滬寧高速公路日均流量約為7.19萬輛，環比增長約3.55%，同比增長約7.35%。貨車流量同比增長5.73%，比上半年漲幅回落2.28個百分點。貨車流量佔比28.83%，同比增長0.34個百分點，環比增加2.27個百分點；客車流量增幅約為8.03%，與上半年基本一致。

    同時，寧滬高速新增輔業股權投資業務也已經啟動，公司以自有資金10億元購買了江蘇銀行定向發行股份2億股。江蘇銀行近三年來營業收入年均複合增長率約32%，淨利潤年增長率均超過20%，每年淨資產收益率均在22%以上。

    在業績穩步增長同時，寧滬高速還堅持高比例且持續穩定的現金分紅政策，近幾年分紅率均在70%以上，目前股息率已接近7%，成為市場的又一典範。據國泰君安研究統計，2006年～2012年的7年時間裡，公司分紅率分別為84%、85%、87.5%、77.7%、73%、74.6%和77.7%。

    在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，寧滬高速榮獲「最佳股東回報上市公司」獎項。

瀘州老窖：尊重股東持續高分紅

    瀘州老窖是我國濃香型白酒的發源地，以獨特優勢在中國酒業獨樹一幟。儘管有分析人士認為，目前酒業處於調整期，公司以國窖1573系列為代表的高檔酒品恐將承壓，但受益於行業轉型升級所帶來的產品結構調整，公司以特曲為代表的中低檔酒品有望迎來發展機遇。

    據銀河證券分析，瀘州老窖既擁有「老八大名酒」的品牌價值，也兼具較為成熟的終端營銷系統和強有力的營銷執行能力。

    從品牌看，瀘州老窖不僅與貴州茅臺酒、山西汾酒、陝西西鳳酒並稱為「四大名酒」，同時還是唯一連續五屆獲「中國名酒」稱號的濃香型白酒；從營銷看，公司提出的 「柒泉模式」、「智同商貿」等方式頗具開創性，對公司長遠發展具有戰略意義，獨有的競爭優勢在目前白酒行業競爭格局下將領先較長時間；從產品看，公司現已基本理順產品結構，且各檔次產品均有紮實的營銷隊伍進行支持，完備的產品線在現階段的競爭格局下具有優勢。

    從今年公司業績來看，價位在100元～300元之間的二曲、頭曲、特曲等中低檔產品符合消費升級下的現代商務消費，即使在目前行業環境趨冷背景下，上半年銷售額仍保持近18%以上的增速。而公司中高檔窖齡酒品質突出、性價比高，上半年銷售額也保持了40%以上的增速。總體看，瀘州老窖系列產品未來發展前景廣闊。

    在投資者回報上，瀘州老窖2009年～2012年分別為投資者每10股派出7.5元、10元、14元和18元的現金分紅，顯示出公司一貫重視股東回報的風格。

    在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，瀘州老窖榮獲「最佳股東回報上市公司」獎項。

力帆股份：上市後連年分紅

    力帆股份創立於1992年，歷經20年發展，已成為以科研開發、發動機、摩託車和汽車生產、銷售（包括出口）為主業，併集投資、金融於一體的大型民營企業。2010年11月25日，力帆股份成功在A股上市，首次公開發行2億股，募集資金29億元人民幣，是國內首家在A股整體上市的民營乘用車企業。

    公司上市以來秉承保護投資者權益的理念，積極通過現金分紅回報股東。2010年～2012年，公司分別為投資者每10股派發3.5元、2元和2元的現金紅利。公司認為，上市以來堅持分紅是尊重股東的表現之一。

    力帆股份主要從事摩託車、汽車和通用汽油機研發、生產和銷售，主要產品包括摩託車、摩託車發動機、乘用車、乘用車發動機、通用汽油機及終端產品。摩託車是公司建立之初的主營產品，曾佔據公司主營半壁江山。但自公司上市後，近年來受益於轎車需求旺盛，乘用車收入及盈利佔比均快速上升，今年中報顯示，公司乘用車上半年實現營業收入29.37億元，已佔到主營業務收入的62.90%。

    三季報顯示，力帆股份2013年前三季度實現營業收入68.17億元，同比增長12.31%，實現淨利潤2.45億元，同比降14.43%。西南證券認為，四季度，隨著力帆股份多款新車推出、俄羅斯市場經營模式改善和近期股權激勵政策落地，在去年同期低基數背景下，公司業績有望好轉。

    與此同時，力帆股份的金融資產為公司提供了較大的想像空間。據公司2013年半年報顯示，公司投資1.51億元持有重慶銀行6.41%的股份；並以1.0億元參股安誠財產保險有限公司，獲得3.33%的股份。值得注意的是，力帆股份也正在積極申請籌備民營銀行，有望進入民營金融體系。

    在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，力帆股份榮獲「最佳股東回報上市公司」獎項。

天虹商場：上市後積極高分紅

    天虹商場在A股市場上儘管是2010年上市的「次新股」，但分紅派現力度卻不亞於很多老牌上市公司。2010年，公司推出每10股派6元且送5股轉增5股的分配方案；2011年，公司每10股派現3.3元；2012年，公司每10股再度派現3.3元。

    天虹商場是國內擁有百貨商場數量最多的連鎖百貨企業之一，截至2013年6月末，公司擁有「天虹」品牌直營分店56家，營業面積達150萬平方米；「君尚」品牌直營分店2家，營業面積達12萬平方米，此外公司還以特許經營方式管理兩家商場。天虹商場已連續多年入選中國連鎖百強企業，是深圳乃至廣東地區銷售額最高、商場數量最多的連鎖百貨企業。

    2013年9月，天虹商場聯手騰訊微生活打造了天虹應用平臺，平臺通過騰訊微生活將商場商品、優惠和服務信息上傳，讓顧客通過訂閱獲取個性化資訊，同時實現會員系統的無縫對接。海通證券認為，公司已形成「實體店+網店+微信合作+自有APP客戶端」的全渠道布局，預計2014年將加強後臺體系建設及線下門店轉型。

    天虹商場實施雙品牌戰略，兩品牌分別為「天虹」與「君尚」。「天虹」品牌定位於中高端百貨；「君尚」品牌定位於高端百貨。公司在業內首創「百貨+超市+X」業態組合，以百貨業態為主，超市和其他相關業態為輔。分析人士認為，這種業態有別於其他連鎖百貨公司，提高了超市和其他相關業態在百貨商場的地位和作用。

    此外，天虹商場的實際控制人是中國航空工業集團公司，大股東為中航技術深圳公司，強大的國企背景及大股東在深圳的優勢地位為公司業務拓展起到了強力支撐作用。

    在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，天虹商場榮獲「最佳股東回報上市公司」獎項。

雅戈爾：上市15年均高分紅

    雅戈爾經過近30年的發展，逐步確立了以品牌服裝、地產開發、股權投資三大產業為主體，多元並進、專業化發展的經營格局。

    雅戈爾自1998年上市以來一直以持續積極分紅的方式回報投資者，在上市後15年時間內，每年都堅持派現。2009年～2012年，公司分別推出每10股派現5.5元、每10股派現5元、每10股派現4元以及每10股派現5元的大比例分紅，且其中還間以轉送股的方式回報股東，受到股東稱讚。

    在主業方面，近年來，受市場大環境不景氣影響，雅戈爾服裝業務利潤出現一定程度的下滑，因此公司也在積極進行結構調整，目前轉型升級已初現成效，剝離了部分微利的代工出口業務並縮減紡織加工業務，還積極嘗試運營新面料、新工藝來進一步創新免燙抗皺系列服裝產品。

    2013年1～9月，雅戈爾實現營業總收入115.77億元，同比增長50.0%；實現淨利潤13.19億元，同比增長21.7%。

    值得注意的是，地產成為雅戈爾主要利潤來源。今年前三季度，雅戈爾地產板塊實現營業收入78.4億元，同比增長108.74%；實現扣非後淨利潤13.91億元，同比增長158.45%；在扣除4.8億元退地損失後，實現淨利潤9.1億元。山西證券表示，目前公司在建項目12個，在建面積198.20萬平方米；待建項目8個，建築面積142.02平方米。2013年公司將有寧波長島花園（高層）、御璽園、比華利二期、蘇園、香湖丹堤二期、蘇州太陽城二期、杭州隱寓等七個項目竣工交付。

    日前，公司在深交所互動易平臺上表示，公司2014年春夏新品訂貨會訂單金額同比增長11%，漢麻材料推廣和產品訂貨均實現突破性增長。目前公司主品牌銷售額約佔銷售總額的95%。

    在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，雅戈爾榮獲「最佳股東回報上市公司」獎項。

深赤灣：20年穩定高分紅

    深赤灣主要從事貨櫃、散雜貨碼頭及港口配套業務開發建設和經營管理，公司旗下擁有華南地區重要的進出口港口區——深圳赤灣港區及與之配套的港口服務企業18家。2013年上半年，公司貨櫃業務表現相對好於區域整體水平，吞吐量268.1萬TEU，同比增長2.8%；散雜貨吞吐量597.4萬噸，同比上升14.1%。

    而據公司11月初公布的1月～10月數據顯示，公司今年前10個月貨櫃吞吐量累計完成449.6萬TEU，同比增長0.8%。截至10月末，共有46條國際貨櫃班輪航線掛靠。

    值得一提的是，2012年9月，招商局國際與深赤灣大股東南山集團籤署了股份託管協議，約定南山集團將持有的深赤灣3.71億股委託給招商局國際代為管理。此前，招商局國際通過招商局南山控股和銀川有限公司間接持有南山集團37.02%的股份，為南山集團的實際控制人。在本次託管後，招商局國際走向前臺，成為3.7億股股份唯一受託人，代理南山集團行使上述股權權利。

    由於招商局國際大股東為招商局集團，這也意味著招商局集團已通過多個層面持有深赤灣股份。招商局國際與深赤灣在港口業務方面存在一定的同業競爭，因此招商局國際承諾將在未來3年～5年時間，通過資產重組等方式徹底解決該問題，這也為深赤灣帶來了資產重組的預期。

    在股東回報方面，深赤灣作為大盤藍籌企業，一直堅持以高比例且穩定的現金分紅方式回報股東。自1993年上市以來，深赤灣每年堅持派現，近三年來，公司分別向投資者每10股派現4.63元、每10股派現4元以及每10股派現3.63元；與此同時，在B股上市的深赤灣B的派現力度也不小。深赤灣給投資者帶來持續穩定的紅利回報，使公司受到投資者的較好認可。

    在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，深赤灣榮獲「最佳股東回報上市公司」獎項。

中弘股份：送紅股+派紅利

    定位於休閒度假物業開發與經營的中弘股份，側重於開發休閒度假地產和主題商業地產。近年來，通過項目儲備，公司進一步使自己未來成為全國旅遊地產領軍企業的戰略規劃更加清晰。公司11月21日晚間公告稱，全資子公司北京中弘投資下屬子公司弘軒鼎地產開發公司以總價5.2億元競得北京平谷區夏各莊鎮地塊，土地面積16.83萬平方米。中弘股份不僅致力於提供更好的居住和休閒度假環境，在資本市場上也積極回饋投資者。

    早在2005年，中弘股份就提出了每10股轉增7.5股的分配方案，成為當年高送轉代表性企業，與此同時，在2010年，公司再次向股東每10股轉增8股，得到市場認可。而近三年來，公司則以派現方式回饋股東，2011年，公司向股東每10股派發1元；2012年每10股派3元；2013年中期公司也給出了每10股派2.25元送9股的分配方案。公司積極回饋股東的理念受到投資者讚許。

    從基本面來看，中弘股份著力於大規模開發度假地產的戰略也初見成效。據宏源證券研報顯示，除北京的「夏各莊新城」和「御馬坊國際生態度假城」項目外，公司2011年以來還在全國各地籤署了多個旅遊項目合作協議，積極布局旅遊地產項目。由於旅遊地產開發規模大，投資金額高，且這些項目都將集中在未來3～5年內實施，預計公司總投資金額將在600億元左右。

    另一方面，對於今年火熱的網際網路投資潮，中弘股份同樣參與其中。今年8月，中弘股份為了更好推廣及服務於旅遊文化地產項目，投資1億元在杭州設立弘葵網絡，主要從事手機遊戲及網路遊戲的開發、市場策劃推廣以及相關領域項目投資，目的是更好地打通公司文化地產產業鏈。

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，中弘股份榮獲「最佳股東回報上市公司」獎項。

老闆電器：業績增長分紅增長

    老闆電器是高端廚電龍頭企業，公司最大優勢就是已經形成高端品牌形象。近年來，公司業績持續增長，股價也不斷創出新高。老闆電器是2010年上市的公司，在上市後的3年時間內，老闆電器每一年都進行了現金分紅。

    2010年，公司向股東每10股派3元，2011年，公司每10股派2元，2012年公司給出了每10股派3元的分配方案。根據同花順iFind資訊統計，2010年~2012年，老闆電器年度累計分紅總額分別為4800萬元、5120萬元、7680萬元，合計向投資者分紅1.76億元。

    在積極分紅的同時，老闆電器的主業也實現了快速發展。國信證券報告指出，通過上市這個過程，公司的主要經銷商、高管骨幹人員獲得部分公司股權，形成很好的利益共同體，在2011年到2012年行業低谷時期獲得了很好的穩健成長表現。2010年~2012年公司收入由12.3億元增長到19.6億元，淨利潤由1.34億元增長到2.68億元。過去5年，公司收入和淨利潤的增速分別為21.6%和34.8%。

    在盈利能力方面，據國信證券分析，2012年公司的毛利率、淨利潤率分別為53.38%和13.66%，在上市公司中的廚電子行業以及家電子行業都是最高的。淨資產收益率2012年為16.65%，在廚電行業中與蘇泊爾和華帝股份接近。綜合比較而言，公司的盈利能力在行業中領先。

    今年前三季度，公司實現了營業收入18.23億元，同比增長了37.85%，歸屬於上市公司股東的淨利潤2.35億元，同比增長45.02%。

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，老闆電器以其主業的獨特優勢和堅持回報股東，獲得了「最佳股東回報上市公司」獎項。

美邦服飾：連年持續高派現

    休閒服零售行業領軍者美邦服飾前不久剛發布了股權激勵草案，試圖通過「金手銬」穩固新管理團隊。美邦服飾不僅對員工的利益非常關心，對於股東的利益也堅決維護。自2008年上市以來，美邦服飾一直堅持為投資者提供持續的現金回報。

    同花順iFind資訊顯示，2008年~2012年，美邦服飾年度累計分紅總額分別為2.01億元、4.22億元、5.33億元、8.44億元和7.54億元，上市5年合計為投資者派現金額達到27.54億元。穩定而適當的分紅使得公司具備著長期的投資潛力，受到投資者關注。

    在公司層面，美邦服飾也在積極進行改革。根據剛前往美邦服飾調研的國泰君安發布的研報顯示，公司引進了外企高管林海舟、劉毅，且邦購元老閔捷重新回歸，同時發力直營和加盟。

    直營方面，美邦服飾主要目標是實現盈利，同時著手將現有店鋪升級為體驗店，並實施O2O模式；加盟方面則以產品升級為重點，著力培養自己的拳頭產品，外延擴張仍有空間，力求做出額外的市場。

    除此之外，公司希望圍繞消費者實行全方位的品牌營銷，真正形成以顧客為導向的生意機制。

    與此同時，公司還制定了股東回報規劃，在盈利且現金能滿足持續經營和長期發展的情況下，公司每年以現金方式分配的利潤應不低於當年實現的可分配利潤的20%，近三年公司以現金方式累計分配的利潤不少於該三年實現的年均可分配利潤的30%。

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，美邦服飾獲得了「最佳股東回報上市公司」獎項。

中央商場：連續高送轉分紅

    中央商場目前已經確立了以百貨零售為核心，以連鎖百貨為根本業務，以倉儲超市、城市綜合體為重點的發展模式。

    「高定位、低成本、地標式」連鎖複製，使得中央商場未來成長空間廣闊。公司項目定位現代商業，順應基層消費升級並吸引中高消費回流，立體化擴大三四線商業容量；項目儲備豐富，土地成本低，專業化運作和強力現金管控提高開發效率；項目均有超高主塔樓並預留地鐵通道，建成後即為城市地標及交通樞紐。公司有望憑藉「高定位、低成本、地標式」連鎖複製南京「新街口」商圈，未來成長空間打開。申銀萬國證券測算，僅淮安、徐州、泗陽、宿遷4個項目2015年~2017年合計貢獻利潤將超20億元，公司未來業績彈性巨大。

    目前，中央商場正處於快速擴張期。據山西證券介紹，公司未來將通過併購、向集團租賃、自建、租賃等多種方式實現快速擴張。公司南京河西店已於2013年6月28日開業，建築面積9萬平方米，經營面積約6萬平方米；揚中店於2013年11月17日開業，經營面積4.4萬平方米。預計銅陵店將於春節前開業，泗陽店三個新店開業。預計徐州雨潤廣場20萬平方米商業將於2014年中期開業，淮安雨潤新天地20萬平方米將於2014年底開業，之後宿遷、盱眙等項目也將陸續開業。目前公司籤約和在建項目約有9個，集團還有近30個商業地產項目，未來將陸續免租給公司經營。

    根據同花順iFind資訊統計，自上市以來，中央商場累計分紅3.37億元。公司十多年堅持派現的原則，在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，中央商場獲得了「最佳股東回報上市公司」獎項。

洽洽食品：慷慨高轉增高派現

    專業從事堅果炒貨食品生產銷售的領軍企業洽洽食品，在上市後不斷謀求加快產品升級，向休閒食品綜合提供商轉型，現在已經初見成效。

    與此同時，洽洽食品在分紅派現上也頗為大方，2011年新上市的洽洽食品連續兩年都推出了每10股派7元的分配方案，獲得了投資者一致認可。因此，在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，洽洽食品得到機構評委的一致認可，獲得了「最佳股東回報上市公司」獎項。

    根據五礦證券介紹，目前公司三大系列產品的調整計劃是：高端堅果未來是重點，或通過收購豐富品類，提高產品等級；薯片向薯脆過渡 （強調非油炸），通過對產品定位梳理、口味改善、明年將推出薯浪新品，改成圓形，改善硬度；可能會有米脆、蘋果脆等更多產品推出，形成系列；果凍定位高端，包裝上採用日本專利，提倡安全性、健康性，使用蒟蒻概念，促消化健康食品的定位，並將果凍從兒童定位推廣到年輕女性，目前集中攻佔華東市場，開發大批新經銷商，三季度進軍華中市場，果凍規模化後毛利率高達45%以上。

    同時，洽洽食品引進國外旺銷產品的方式也越來越得到關注。公司在海外市場的戰略布局上有了新的舉措，新成立的上海奧通國際貿易有限公司業務已經啟動，洽洽食品香港全資子公司也成功設立。公司長期的願景是打造成為休閒食品平臺型公司，將國際產品引入國內，同時將中國特色產品國際化。

    今年前三季度，洽洽食品實現營業收入20.69億元，同比增長6.1%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.74億元，同比下降14.5%。

宇通客車：慷慨分紅回報股東

    作為一家大中型客車行業龍頭公司，宇通客車近幾年發展迅猛，且在新能源客車方面有著獨特優勢。與此同時，在股東回報方面，宇通客車也成了市場中的一大標杆，堅持比例較高且持續的分紅政策。

    自2003年開始，宇通客車便每年都堅持以現金紅利回報股東。據同花順iFind資訊數據統計，宇通客車2003年~2012年每年度累計分紅總額分別為5468.95萬元、1.03億元、2.67億元、2億元、2.8億元、3.12億元、5.2億元、1.6億元、2.2億元和4.94億元，自上市以來，累計分紅28.52億元。

    過去4年，中國新能源客車產銷規模大幅提升，技術進步顯著，目前大規模推廣時機已經成熟。大氣汙染防治工作的推進將為新能源客車普及帶來歷史性機遇。

    據中銀國際介紹，宇通客車新一代混合動力綜合採用超級電容和智能啟停技術，在實際運營中實現30%左右的節油率，顆粒物和氮氧化物排放量相比於傳統客車平均降低50%以上，是目前最為領先，最具大規模推廣潛力的技術。公司插電式混合動力技術產業化步伐逐步臨近，可能達到60%的節油率，有望引領行業技術發展。預計公司有望憑藉領先的技術佔據新能源客車市場40%左右的份額。

    2013年~2015年，在「黃標車」淘汰和「公交優先戰略」推動下，公交市場需求有望集中釋放，銷量複合增速將達到15%，帶動大中客行業保持7%左右的複合增速。

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，宇通客車獲得了「最佳股東回報上市公司」獎項。

▲▲

最佳內部治理上市公司

每經記者 牟璇 宋戈

東阿阿膠：品牌塑造競爭力

    這已經是東阿阿膠連續3年站在「口碑榜」的領獎臺上了，公司2011年獲得「最具成長潛力上市公司」稱號，2012年則斬獲 「最具競爭優勢上市公司」的稱號。在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，東阿阿膠獲得「最佳內部治理上市公司」獎項。

    套用投票機構的觀點，優秀的公司不管從任何角度去看，只能看到優秀。

    東阿阿膠近年來主營涵蓋「阿膠系列」、「醫療器械」及「其他業務」，從2012年報數據不難發現，三塊業務分別實現銷售收入28.25億元、1.17億元及4.4億元，顯然，「阿膠系列」產品是公司的主要收入來源。

    東阿阿膠自2003年以來先後在新疆、河南、河北、山東、甘肅、遼寧、內蒙古等毛驢養殖大省建立了多個養驢基地，並與國內大型驢皮收購商建立了良好互信的合作關係；公司地處阿膠發源地東阿縣，擁有國家原產地標記註冊認證及國內阿膠行業唯一代表性傳承人資格。

    另外，從上遊原料基地建設，掌控驢皮收購終端，到下遊OTC終端、商超、醫院、自建連鎖等營銷終端掌控，東阿阿膠形成了全產業鏈掌控的模式優勢。和百強連鎖形成穩固的戰略合作，直供及重點連鎖終端銷量逐年穩步增長，網絡優勢明顯。

    同時，東阿阿膠對阿膠產品有著充分的話語權，今年7月公司再度提價，東阿阿膠表示，由於阿膠原材料驢皮價格上漲，市場需求旺盛，公司決定上調阿膠出廠價25%。

    國信證券表示，驢皮持續漲價後，阿膠塊的成本將顯著提升，行業中執行低價策略的企業將很難生存，市場份額逐步將向東阿阿膠等高端品牌集中。

新希望：大股東發展意願強

    作為新希望集團的核心企業之一，新希望自上市以來，在大股東支持下取得長足發展。

    今年9月，新希望發出了一份增發方案，主要面向南方希望、新希望集團、和之望實業、美好房屋和新望投資。其中南方希望以及新希望集團的控股股東均為公司實際控制人劉永好，美好房屋實際控制人為劉永好的三哥陳育新，新望投資股東部分為新希望高管。增發對象面向了公司大股東和管理層，其中大股東參與增發完後，持股比例由45.93%上升至54.01%。因此，此份定增也更像是大股東的增持，以及對公司管理層的激勵，暗含大股東對於公司的支持。

    機構投資者普遍認為新希望的大股東參與增發，明顯有較強的發展意願。在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，新希望獲得「最佳內部治理上市公司」獎項。這已不是新希望第一次登上 「口碑榜」領獎臺，2012年，新希望就獲得了「口碑榜」的「最佳商業模式」獎項。

    今年5月新希望的管理班子做了調整，陳春花回歸，原董事長劉永好退居幕後，女兒劉暢接班，從而形成了劉暢、陳春花、陶煦三人為班子的新管理團隊。對於此次變革，機構也普遍給予高評價，其中華創證券在研報中提到，公司新管理層上任後，從7月份開始對公司組織構架和業務關係進行了重大調整，管理更加扁平化，產業鏈之間協同加強，贏得了大多數尤其是青年中層的廣泛歡迎，人員逐步穩定，重新激發了中低層員工的積極性，業績表現也立竿見影。

    在今年三季報中，新希望扭轉了營業收入持續下滑的局面。公司三季度營業收入199.16億元，同比增長0.6%，淨利潤為5.43億元，同比增長13.81%。

中青旅：大股東孕育規範基因

    作為中國旅行社行業首家A股上市公司，中青旅備受市場投資者的關注。回顧中青旅16年的發展歷程，公司的總資產翻了10倍有餘，營業收入增長更是達到了25倍。上市後，中青旅參與經營烏鎮，啟動古北水鎮等一系列的動作，讓市場為之驚嘆。

    對此，公司總裁張立軍稱，「這既歸功於登陸資本市場給中青旅帶來了改制的機會，同時公司繼承了共青團中央的優秀基因——創新和規範，簡單來說是業務創新、治理規範。」

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，中青旅當仁不讓地奪得「最佳內部治理上市公司」獎項，在評選過程中，超過八成的機構將手中的選票投向中青旅。值得注意的是，這也並非公司第一次出現在「口碑榜」的領獎臺上，早在2011年，中青旅就從「口碑榜」中攬獲了「最佳董秘獎」。

    近年來，中青旅作為旅遊龍頭，多線布局，形成了以旅行社業務為主體，以景區、酒店業務為兩翼的發展戰略。烏鎮景區對中青旅的經營可謂是舉足輕重。2012年、2013年上半年分別貢獻了1.19億元、0.68億元的淨利潤，分別佔上市公司同期淨利潤的40.34%、54.84%。

    在看到烏鎮景區給上市公司帶來的諸多益處之後，中青旅也有了複製烏鎮模式的大膽想法，古北水鎮應運而生。中金證券研報認為，該項目佔據廣闊的北京市場需求，並且擁有高檔的品質保證，古北水鎮的成功將是大概率事件，預計項目培育期為2年，自2015年起形成業績增長的重要推動力。

海信電器：持久激勵提升業績

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，海信電器獲得「最佳內部治理上市公司」獎項。機構投資者給出的評選原因正是公司激勵效果明顯，業績提升明顯，另外大股東在4個月內兩度增持上市公司，用實際行動維護公司形象以及提升股東信心。

    公司早在2008年11月拋出股權激勵方案，2009年~2012年的平均淨利潤增長率不低於14%，2009年~2012年每年的加權平均淨資產收益率不低於8%且均不低於行業平均水平。公司近年來的發展滿足上述條件，所以順利行權。近期，海信電器發布了第三期股權激勵行權公告。

    值得注意的是，海信電器在2009年推出股權激勵以後，公司的發展也出現了一個長足的進步，連續4年的營業收入分別同比增長37.29%、15.52%、10.63%和7.35%，淨利潤則分別增長121.47%、67.57%、102.31%以及-5.09%。雖然2012年的淨利潤小幅下滑，但是這種短暫滑坡並未延續，2013年前三季度，公司淨利潤同比增長24.24%，不難看出股權激勵對於公司的經營起到了促進作用。

    今年4月，海信電器發布重量級新品，即首臺極簡智能電視VIDAATV，7月，海信正式啟動全國範圍內的VIDAATV在線升級，使得海信成為首次宣布電視作業系統持續在線升級的企業。根據中怡康統計，截至2013年6月，海信電視零售額市場佔有率為15.52%，位居第一。

    銀河證券提出，下半年公司針對VIDAA產品還將推出一系列新品，有利於公司產品結構優化，提升產品均價，促進收入和盈利水平的提升。

紅旗連鎖：多元發展回饋股東

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，紅旗連鎖脫穎而出，獲得「最佳內部治理上市公司」獎項。值得注意的是，紅旗連鎖上市僅一年餘就獲此獎項，著實令人吃驚。

    有部分機構投資者在投票時就提出，在當前經濟疲軟的大環境裡，紅旗連鎖仍然可以維持淨利增長實屬不易，公司近來多方出擊，包括投資商業地產，進軍O2O等業務，寄望多元化發展，來增厚自身業績回報股東。

    作為第一家便利零售超市上市的紅旗連鎖，在上市當年就遇到了自2000年以來GDP最低增速，同時拉動經濟增長的「三駕馬車」投資、消費、出口在2012年也低位運行。但紅旗連鎖圍繞年度經營目標，堅持以主營業務加增值業務為核心，2012年公司淨利潤小幅提升1.69%。

    截至2013年6月30日，公司門店共計1398家，實現營業收入21.82億元，比上年同期增長13.17%；獲取淨利潤1.03億元，同比增長1.60%。

    同樣是在今年，紅旗連鎖牽手騰訊微信開發團隊打造便利生活應用平臺，讓顧客通過訂閱獲取個性化資訊；同時，實現會員系統的無縫對接，讓會員無需持會員卡即可享受會員權益，並獲取積分和消費信息；基於LBS（位置服務）的門店查詢系統，消費者可實現查找周邊最近10家門店的詳細信息。

    宏源證券分析師在研報中指出，公司以便利超市經營為核心業務，以便民服務為經營特色，在區域內密集布局網點。此次與微信的結合，是O2O的落地，基於LBS的位置定位可以充分利用密集店面資源，把網店的密度性和作為便利店的便利性與網絡優勢進行結合，實現全渠道銷售。

萬科：激勵到位凝聚力強

　　不可否認，良好的口碑必定來自優秀的公司，優秀的品牌得益於良好的口碑。

    作為房地產四大龍頭企業之一的萬科，其高端的品牌形象、良好的管理制度、穩健的經營策略為業內稱道。在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，眾多機構投資者將「最佳內部治理上市公司」獎項的選票投給了萬科，這是其第三次站上「口碑榜」的領獎臺。2011年，萬科榮獲「最具社會責任上市公司」獎項；去年，萬科又再度拿下「最具競爭優勢」獎項。

    萬科具有良好的內部管理制度，2006年時，公司創新性地採用激勵基金提取的方法，買入流通股作為員工股份獎勵，而此舉無疑大大激發了員工的積極性，也提升了團隊的凝聚力。

    雖然2010年以來，國內不斷加碼的房地產調控力度，讓不少房企舉步維艱，但萬科卻在逆境中不斷壯大。中信建投分析師蘇雪晶在研報中提到，萬科近年來在調控的背景下市場佔有率穩步提升，同時從公司過去兩年來的投資力度可以看出，公司增長更加有保障、更加有力度。而這也從側面體現了公司優秀的內部治理。

    另外，從萬科的銷售數據上也可窺一二。公司今年繼續堅持和城市同步發展的策略，聚焦主流市場，圍繞「好房子，好服務，好鄰居」的產品和服務理念，增強產品競爭力，提升運營效率，重視合作關係，實現穩健增長。今年1~10月，公司實現銷售面積1266.4萬平方米，同比增22.3%；實現銷售金額1458.4億元，同比升32.6%，已超去年全年銷售額。

    中投證券研報預計，萬科2013年可售量約2400億元，目前已完成全年預計銷售額的86%，全年銷售額有望超預期。另外，萬科1~10月新增86個項目，共獲取權益建面2162.9萬平方米，遠超銷售面積，為未來增長奠定基礎。

北京銀行：董事會發揮制衡作用

　　在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，北京銀行榮獲「最佳內部治理上市公司」獎項。機構評委給出的獲獎理由是，北京銀行董事會已具備應有的制衡作用、運作效率較高。同時，包括董事會提出的戰略轉型也獲得機構評委的肯定。

    北京銀行當前已在北京、天津、上海、西安、深圳、杭州、長沙、南京、濟南及南昌等10大中心城市設立240多家分支機構，發起設立北京延慶、浙江文成及吉林農安村鎮銀行，首批試點合資設立中荷人壽保險公司，第三批首家設立銀行系基金公司——中加基金公司。顯然，北京銀行正積極開闢和探索中小銀行創新發展的新模式。

    近幾年，公司一直堅持戰略轉型，目前，轉型效果已逐步釋放。追溯公司上市當年，北京銀行的營業收入不過76.41億元，淨利潤只有33.48億元。

    時隔5年後的2012年，北京銀行正積極推進業務轉型，零售、中小企業等戰略性業務規模不斷擴大，業務結構不斷優化。

    截至2012年底，公司中小微企業貸款餘額佔貸款比重達到51%，同比提高3個百分點；存款總額突破7000億元，其中儲蓄存款餘額增長21%；中間業務實現多元化發展，非息淨收入佔比突破10%，其中手續費以及佣金淨收入增長66%；營業收入已經驟然提升至278.2億元，淨利潤首次超過100億元，達到116.74億元，同比增幅30%。

    戰略轉型的持續推進也為公司的股東帶去了高額的分紅，雖然自上市當年，北京銀行就秉承年年分紅的策略，在A股市場的分紅從未中斷，但在剛剛登陸A股市場的2007年，公司的分紅比例為10派1.2。5年後，2012年北京銀行推出10派4的分紅方案，這一方案較2007年時已經增長233.3%。

海康威視：規範治理 業績猛增

　　作為安防市場的龍頭企業，自上市以來，海康威視穩定的業績表現有目共睹，其歸屬淨利潤平均同比增速達到42.66%。公司股價也穩步上升，今年10月再次創出上市以來新高。得益於政策對於智慧城市的持續扶持，海康威視在今年最高漲幅已經超過80%。有意思的是，雖然海康威視股價持續上漲，也難以阻擋機構投資者入駐的腳步，2013年三季報顯示，包括廣發聚豐股票、交銀施洛德成長股票、全國社保基金一一七組合等多隻基金駐紮其中。

    機構投資者熱捧的背後，公司必定有過人之處。在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，海康威視就斬獲「最佳內部治理上市公司」獎項，眾多機構評委認為最重要的獲獎理由就是，公司治理規範是業績穩增的重要前提。

    在對2013年的展望中，海康威視高調喊出了「百億海康」的銷售目標，同時力爭在2015年實現銷售收入200億元。為了實現上述目標，公司細化了各項工作：首先，產品研發方面，針對市場，貼近客戶需求，提升研發效率，強調性能、質量、成本、交付的一體化管控；其次，在服務業務方面，將關注微小企業與家庭需求，以產品與運營服務並舉，開拓民用業務市場；第三，在海外營銷方面，將市場、銷售、支持等職能進一步靠近客戶端，加大在重點區域的投入，進行向本地化轉型；第四，在內部管理方面，主要業務模塊從成本中心向利潤中心牽引，強化業務授權後的管控與上層協調。

    這也就不難理解為什麼公司股價迭創新高后，仍能受到機構青睞，招商證券在研報中提到，安防行業正迎來新一輪景氣周期，而海康作為龍頭將強者恆強，集中度將進一步提升，且未來國際化和運營市場均有想像空間。隨著業績提速、減持壓力釋放及年底估值切換，公司股價仍有較大上行空間。

馬應龍：企業管理機制健全

　　打開馬應龍公司的官網，首頁中提出的「四個創造」格外搶眼，即「為顧客創造健康，為股東創造財富，為員工創造機會，為社會創造效益」，這也是馬應龍的經營宗旨。

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選活動中，馬應龍得到眾多機構評委的肯定，斬獲「最佳內部治理上市公司」獎項，評委給出的獲獎理由是「公司的管理機制健全」。

    400年傳承的品牌價值是馬應龍的一大亮點，公司被授予「中華老字號」企業稱號，是「中國500家最大的醫藥工業企業」之一。在2013年上半年，醫藥行業紛繁複雜，但是公司繼續推進馬應龍品牌價值，截至今年6月末，在世界品牌實驗室最新發布的2013年中國500最具價值品牌排行榜中，馬應龍品牌價值達到了95.55億元，位列188位，連續十年實現了品牌價值和位次的提升。

    穩健，是一個大廠、老廠能夠穩定經營的基本因素，馬應龍也不例外。治痔類產品一直是其主打產品，這一產品在今年上半年實現營業收入同比增長9.11%，毛利率也同比增長0.5個百分點；而公司營業總收入為7.82億元，同比增長0.16%；實現扣非淨利潤1.11億元，同比增長13.98%。

    與此同時，馬應龍也在積極創新。公司推動診療產業資源整合，進一步完善連鎖醫院經營機制；藥妝業務實施品牌分線經營策略。長江證券研報表示，公司醫院診療服務實現銷售收入3285.49萬元，同比增長17.16%。公司已擁有六家連鎖醫院，瀋陽醫院正在改造中，有望於下半年正式營業；北京、西安醫院由於長期滿負荷運轉，正在加緊擴建中，新醫院設立也有望進一步提速。另外，公司藥妝業務正在穩步推進中，「八寶」品牌覆蓋藥店通路，「瞳話」品牌採取專業化運營，以「直營+代理」的模式，全面覆蓋全國性和地方性的專營店渠道。

洋河股份：公開透明 善待股東

　　儘管今年以來白酒行業整體低迷，但是洋河股份依然得到機構的關注。他們普遍認為，洋河股份管理層公開透明，善待股東，戰略思路清晰，這些都是一家具有規範內部治理的企業應有的表現。

    洋河股份擁有優秀的股權制度設計，管理層擁有公司股權，促使其與企業利益保持一致；同時，管理層對白酒行業有深入理解和獨特的眼光，有戰略前瞻力。在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，洋河股份獲得「最佳內部治理上市公司」獎項。

    今年白酒業整體低迷，多家上市酒企淨利下滑，部分公司甚至出現虧損，但是洋河股份通過降低銷售費用、財務費用，仍維持了淨利潤的小幅爬坡，公司上半年實現營業收入94.10億元，同比增長1.08%；淨利潤為32.85億元，同比增長3.5%。而公司在2012年以前，曾連續7年間，年收入增長49%以上、淨利潤增長65%以上，市值躍居白酒股第二，僅次於貴州茅臺。

    二級市場上，洋河股份針對持續下滑的股價，也緊急推出回購方案。公司將回購總額不超過10億元，回購價格不高於70元/股，預計可回購1428.57萬股。公司表示，回購將有利於維護包括社會公眾股東在內的全體股東利益，培養投資者長期穩定持有公司股票，增強投資者信心，提升公司在資本市場的形象，推動公司股價向公司長期內在價值的合理回歸，促進公司的長期可持續發展，進一步完善公司治理制度體系。

    值得一提的是，洋河近年來在分紅方面也毫不吝嗇。2010年，洋河股份分紅採取10轉10派10的方案；2011年，分紅方案為10轉2派15；2012年，分紅方案直接變成10派20，僅2012年就派出21.6億元，佔2012年淨利潤的35%以上。

天士力：經營規範 有口皆碑

　　憑藉良好的內部治理結構、管理體制和長期激勵機制，天士力再度獲得眾多機構的青睞，在「2013年中國上市公司口碑榜」評選活動中，天士力榮獲「最佳內部治理上市公司」獎項。有投票的機構投資者表示，公司的內部治理規範在業內已是有口皆碑。

    天士力以心腦血管領域的中成藥生產為主，主打產品為複方丹參滴丸，二線產品包括養血清腦顆粒（丸）、水林佳、益氣復脈粉針等。廣發證券研報表示，2012年複方丹參滴丸銷售超20億元，同比增速20%以上，而養血清腦顆粒新進2012版國家基藥目錄，去年銷售超5億元，預計2013年增速超40%。

    公司在2010年完成了複方丹參滴丸美國FDA的2期臨床試驗，獲得了SPA特許，複方丹參滴丸的3期臨床已於2012年啟動。目前FDA3期臨床試驗申報項目穩步推進中。

    截至今年上半年，天士力圍繞「全面國際化」和「一個中心帶兩翼」的戰略布局，整合產業資源，調整產業結構。通過化學藥板塊兩家企業的收購，形成以現代化中藥製造為主,生物製藥、化學製藥為輔的產業格局,進一步豐富了公司現有產品線，公司經營業績實現同比增長28.76%，淨利潤達到6.01億元。

    同時，天士力也不斷擴張。今年9月，公司收購天地藥業股權，天地藥業主導品種為醒腦靜注射液，主治腦中風等。

    對此，中信建投分析師在研報中提及，「醒腦靜注射液目前僅3家企業有批文。PDB數據顯示，醒腦靜2012年在樣本醫院銷售達4.6億元，2009年~2012年複合增長14%，銷售規模在腦科中成藥中排第二。但天地藥業本身銷售實力較弱，藉助天士力強大的銷售能力和渠道，天地藥業醒腦靜注射液有望快速提升市場份，成為中藥注射劑的大品種。」

江中藥業：積極維護企業形象

　　作為江中藥業的大股東，江中集團一直默默地做著江中藥業的堅強後盾。

    今年11月，江中藥業拋出一份回購方案，擬在6個月內以集合競價的方式回購公司1000萬股，總金額不超過2億元。公司表示，回購的目的是為了穩定投資者的投資預期，增強投資者信心，實現公司價值的合理回歸，維護公司資本市場形象。值得注意的是，回購的時間節點是公司公布三季報附近。三季報顯示，江中藥業營業收入、淨利潤分別同比下降13.74%、6.81%，而扣非後的淨利潤降幅更是接近三成。受此影響，近五個交易日內公司股價跌幅接近20%。

    從上述事件不難看出，大股東以及江中藥業對於公司的形象十分在意，理解股東的感受，樂於維護股東的權益。在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，江中藥業也被眾多機構選定為「最佳內部治理上市公司」。

    近幾年，江中藥業一直耕耘中成藥OTC，2012年公司淨利潤為2.25億元，中成藥OTC和保健品業務是公司主要的利潤來源。作為公司的旗艦級產品「健胃消食片」，江中藥業對其是既喜又悲。喜的是，健胃消食片不論是口碑還是銷量，均位居同類產品前列；悲的是，其主要原料太子參，這些年持續漲價。

    光大證券研報表示，從2009年11月開始，太子參經過多年低迷行情（2001~2009年在15~20元/kg上下），導致農民大幅減少種植面積，歷史積壓庫存逐步消化。2010年太子參價格轉入上升通道，產新後價格進一步上揚，年底太子參價格創300元/kg新高。2011年初太子參價格進一步上漲，4月份最高價達到400元/kg。但是目前太子參盛宴已經徹底結束，同時公司估值較低，已經基本反映了年內業績下滑的預期，因此業績拐點基本確立。

伊利股份:規範運作 信披透明

    伊利股份雖然貴為國內的乳企龍頭，但公司並無實際控制人以及控股股東，不過這絲毫不影響公司擁有透明的內部治理，監事會對董事會建立與實施內部控制進行監督；經理層負責組織領導公司內部控制的日常運行。

    能夠平等對待所有股東，公開透明，這是伊利股份在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中獲得「最佳內部治理上市公司」獎項的重要理由。眾多機構投資者認為，自上市以來，伊利股份一直不遺餘力地優化公司內部治理，不管是重大決策還是例行會議都能充分尊重股東權利，決策透明度較高。

    近年來，我國乳業被貼上了 「奶荒」、「奶價飛升」的標籤，這給下遊的乳企帶來不小的壓力。但是伊利股份並未退縮，反而積極擴張，今年以來，除在紐西蘭建廠、參股輝山乳業外，公司近期還公告稱，伊利股份與義大利斯嘉達公司達成戰略合作夥伴關係，斯嘉達是義大利最大的乳品生產商，主營業務包括液態奶、奶酪、番茄醬及其他食品的生產，其擁有的膜過濾專利技術在行業內處於世界領先地位。

    值得一提的是，今年7月，伊利股份剛剛與美國DFA達成戰略合作，而兩家國外企業的特性相同，都是當地的乳業巨頭。DFA是美國最大的牛奶公司，在美國擁有8500家牧場，擁有遍布全美48個州的密集銷售網絡。另外，伊利參股的輝山乳業也是一家大型企業，該公司擁有中國最多的規模化自營牧場、中國最大的娟姍奶牛牧場和中國最集中的苜蓿草種植基地。

    對於伊利股份一連串的動作，齊魯證券分析師在研報中提到，此舉充分說明伊利正在加速布局全球奶源，以緩解國內奶源供給緊平衡及原奶價格的不斷上升；同時加強與國際乳製品企業在技術、管理方面的交流、合作，提升公司在奶牛養殖、產品製造等方面的實力。

雛鷹農牧：規範治理 科學決策

　　號稱「生豬養殖小霸王」的雛鷹農牧自2010年上市以來，就備受市場關注，截至2012年底，公司的資產從6.49億元增至44.7億元，市值超過90億元，成為名副其實的養豬業龍頭企業。

    雖然生豬養豬在經歷了前幾年的高速發展，但是今年1~9月滬深兩市所有生豬養殖公司業績全線下滑，整個行業步入寒冬。然而，在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，眾多機構評委仍將「最佳內部治理上市公司」獎項的選票投給了雛鷹農牧。

    機構評委普遍給出的意見是，「不管是重大決策還是例行會議都能充分尊重股東權利，決策透明度較高，並且公司內部治理近幾年一直規範」。這些理由都促成了雛鷹農牧繼2012年在「口碑榜」中收穫「最佳商業模式」後，今年再獲殊榮。

    值得注意的是，近來豬養殖步入下行軌道已成事實，業內短期難見拐點，整個行業都將繼續處於低盈利時代。對此，雛鷹農牧董事長侯建芳則表示「為避免生豬行情對雛鷹農牧業績的影響，公司將根據市場行情自行調整產品結構，適當地規避生豬價格波動的風險，提高產品競爭力。目前，雛鷹農牧正逐步進入高端肉製品領域，建設了生態豬、野豬、藏香豬等養殖項目，著力規避單一品種的風險。」

    銀河證券在研報中提到，「從國際大型企業Smithfeild、Hormel等發展經驗來看，養殖企業未來必將將向產業鏈上下遊延伸，只有整合上遊飼料，下遊屠宰、深加工等產業鏈，才能完全提供給市場安全的食品，控制成本並且樹立較高的行業壁壘。我國養殖行業集中度很低，養殖戶議價能力較弱，未來大型養殖企業必將向上下遊產業鏈延伸，才能控制市場，避免大起大落。中長期看好公司向下遊發展的長遠戰略。」

萊寶高科：具備完善激勵制度

　　萊寶高科的內部治理，在機構投資者中的眼中主要體現為公司較為完善和長久的激勵約束機制。這得益於公司建立和實施了較科學規範的招聘錄用、勞動合同、員工培訓、業績考核、工資福利等管理辦法，並通過合理的績效評價體系及內部升遷渠道，形成有效的績效考核及激勵約束機制。

    在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，萊寶高科也因此獲得「最佳內部治理上市公司」獎項。難能可貴的是，在觸控螢幕市場競爭日益加劇的境況下，萊寶高科保持著持續的現金分紅方案，令投資者獲得穩定的分紅回報，2009年至2013年，公司現金分紅總額達到4.80億元。

    完善的激勵制度可以讓公司的經營更上一個臺階，也可讓公司在逆境中翻身。追溯其歷史，在2010年被稱為A股第一蘋果概念股的萊寶高科，因iPhone4大賣，公司股價在當年三季度獨樹一幟，其中，10月~11月甚至出現了1個月內股價翻倍的爆發式行情。隨後市場開始青睞一體化電容式觸控螢幕，萊寶高科也推出了OGS觸控螢幕的增發方案以應對挑戰。

    隨著智能數碼產品的滲透率不斷提高，觸控螢幕業內的競爭加劇，萊寶高科也準備了多套方案。首先，公司採取「穩固國內市場，大力開發國際優質客戶」的銷售策略。ITO、CF、CTPSensor產品要在穩固優質客戶資源的基礎上，力爭更多份額。其次，大幅提升產品的良品率水平，其中，OGS良品率要達到80%以上。第三，加快In-Cell、TFT、AMOLED等新產品的研發力度，力爭早日具備產業化生產條件。第四，大力推進重點項目的建設，深圳光明工廠二期確保OGS批量試驗線項目產能實現，並做好一至三樓的項目規劃；繼續加快開發全貼合工藝和設備，力爭早日量產。

▲▲

最佳管理團隊上市公司

每經記者 唐強 宋戈

中興通訊：勤勉盡責 勇於承擔

　　鳳凰涅槃，浴火重生。經歷一番重整後，中興通訊有望實現大逆轉，今年前三季度公司實現淨利潤5.52億元。

    憑藉超強的扭虧能力，在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，中興通訊脫穎而出，榮獲「最佳管理團隊上市公司」獎項。

    在扣除非經常性損益後，中興通訊第三季度收穫淨利潤8649萬元。中興通訊還預計2013年將扭轉去年虧損的局面，重新實現盈利。

    2012年，電信設備行業整體遭遇寒冬，中興通訊當年虧損28.4億元。面對這樣的困境，中興通訊高層沒有逃避責任，其管理團隊曾表達歉意並決定集體降薪。據2012年年報顯示，公司董事長侯為貴年薪從2011年的115.1萬元下降到32.7萬元，總裁史立榮、執行副總裁何士友年薪也分別從302.3萬元、148.2萬元，下降到91.5萬元和54.4萬元。

    在2013年，中興通訊開始了一系列結構調整。據悉，公司從管理、產品、市場等多個維度全面進行變革。取消體系和區域層級，形成公司總部-事業部-代表處的三級架構，同時切實提升一線作戰和風險防控能力；另外，中興通訊還加強幹部隊伍的文化訓導與業績問責，在薪酬獎勵上激活員工的主動性。

    有券商研究員認為，中興通訊之所以能夠實現扭虧，其根本原因是公司加強訂單盈利能力管理，嚴格控制費用。

    此外，中興通訊意識到2013年是B2B加速向B2C營銷轉型的關鍵一年，現已投入1億元加強國內公開渠道建設；並與NBA聯盟達成三年戰略合作；產品結構調整向中高端及利潤豐厚的方向轉移。

    隨著通信行業的復甦，積極開拓的4G以及海外終端市場將為中興通訊提供長期增長的空間。

碧水源：綁定股權 利益共享

　　歷經10餘年風雨創業，碧水源由最初的104萬元起步，發展到如今超過380億元的市值規模，實現了質的飛躍。

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選活動中，碧水源榮獲「最佳管理團隊上市公司」獎項。

    近年來碧水源通過合資、收購的方式，在多地完成了布局。今年5月份，碧水源與參股49%的雲南水務29名員工籤署《股權轉讓協議》，擬將其所持有的雲南水務4.9%股權，以7243萬元的價格轉讓給後者。碧水源期望通過股權轉讓，以調動管理層和骨幹員工積極性，提升公司的核心競爭力。

    事實證明，這一套管理運營模式是行之有效的，如今碧水源已成為國內外知名的汙水處理、汙水資源化整體解決方案和飲用水安全解決方案供應商，以及大規模膜產品生產商。截至目前，公司資產總額超過60億元，較上市之初的2010年實現翻番；淨利潤更是從2010年的1.77億元猛增至2012年的5.62億元。

    一位機構人士表示，碧水源本質上就是一個解決方案提供商，公司已經看到了中國水資源短缺這一巨大的潛在剛性需求。目前，管理層已將在北方幫人解決缺水問題、在南方幫人解決提標問題作為戰略來執行，碧水源上市以來的發展歷程也驗證了其管理層卓越的執行力。

    2012年，十八大報告首次將「生態文明建設」獨立成篇，系統性地提出今後五年大力推進生態文明建設的總體要求，強調要把生態文明建設放在突出地位。

    根據國家環保總局環境規劃院的預測，「十二五」和「十三五」期間，我國廢水治理投資都將達到萬億元級別，我國汙水處理行業將迎來長期發展機遇。

    在政府大力扶持環保產業的背景下，碧水源將利用自身優勢，抓住機遇，保持良好的發展態勢。

光明乳業：強調安全 合理定位

　　近年來，乳製品行業食品安全問題凸顯。針對行業普遍存在的問題，光明乳業管理層痛下決心進行整改，從原料到終端售後各個環節均開展了食品安全隱患的排查。

    為了加強質量安全管控職能，光明乳業還特別設置專職管理部門「食品安全管理辦公室」，從組織體系上保障全程食品安全。同時，全面改進公司管理流程，重新梳理冷鏈管理、子公司管理流程、包裝審核管理流程，明確職責、權限、執行、責任追究原則，進一步強化管理程序執行。

    2013年度，光明乳業管理團隊繼續圍繞「聚焦乳業、領先新鮮、做強常溫、突破奶粉」的戰略目標，以食品安全為首要任務，以打造全產業鏈核心競爭力為目標，努力發展成為中國乳業最具競爭力的國際化現代企業。

    事實上，這樣的戰略目標也是行之有效的，今年前三季光明乳業實現營業收入116.94億元，同比增長18.16%；實現淨利潤3.08億元，同比增長38.57%。

    有業內人士認為，光明乳業營收增長主要歸功於 「莫斯利安」、「優倍」、「優+」、「暢優」、「健能」等常溫酸奶和低溫乳品中的中高端產品，公司今年力推的高端嬰幼兒配方奶粉尚未對業績帶來很大的提升。

    面對食品安全的嚴峻形勢，光明乳業管理層通過產品的合理定位與布局，使得公司業績持續增長。在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，光明乳業榮獲「最佳管理團隊上市公司」獎項。

    近期，政府已提出將放開「單獨二胎」政策，受此影響，行業人士普遍認為嬰幼兒奶粉類個股將中長期受益，有望進一步擴大市場容量。

    據悉，光明乳業從2011年底推出嬰幼兒配方奶粉到現在已有近兩年時間，今年又把嬰幼兒配方奶粉當作戰略重點，未來發展值得期待。

傑瑞股份：引進人才 凝聚團隊

　　在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，傑瑞股份成功榮獲「最佳管理團隊上市公司」獎項。

    多數機構投資者給出的評選意見認為，傑瑞股份管理層極具前瞻性和開拓創新的精神，並且尤為重視人才的培養。

    目前，傑瑞股份是國內主要的兩家完井增產設備製造商之一，市場份額約佔40%以上。10月，傑瑞股份宣布將設立傑瑞分布能源有限公司。隨著新業務的持續推出，傑瑞股份的創新能力得到彰顯，並將提升長期擴張潛力。

    傑瑞股份認為，公司在行業中的地位最終取決於能否凝聚人才團隊，傑瑞的最大競爭優勢在於擁有一支高度認同傑瑞文化、用心付出的優秀團隊，這也是公司最大的財富。不斷培養和持續引進人才始終是公司面臨的最大挑戰，公司將致力於不斷充實和更新這個團隊，讓團隊始終充滿活力和生命力。

    如今，備受關注的頁巖氣開發強勢來襲，大有激起世界能源結構革命的勢頭。不過，由於我國地質結構複雜，頁巖氣開採難度甚大。

    面對巨大的市場，傑瑞股份提出了「小井場大作業」的創新理念，該方案可以使工程整體開發費用大大降低，將更適應中國頁巖氣的開採環境和產業現狀。今年，公司已完成了全系列產品的開發和布局，開創了符合當下頁巖氣等非常規能源壓裂增產作業的新方向。

    某券商研究員認為，未來十年中國油氣資源的開發投資將剛性增長，特別是非常規天然氣具備巨大開發潛力。

    目前，傑瑞股份已經形成鑽完井設備及天然氣設備兩大製造板塊，裝備業務有望持續增長；受益國內油氣開發市場化改革，公司能服業務有望迅速擴張，成為新增長極。另外，傑瑞管理層卓越的戰略眼光、多年積澱的技術優勢，以及油服細分市場的長期景氣，仍將確保公司處於高成長軌道。

寶萊特：研發鑄基 增長可期

　　在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，寶萊特成功摘得「最佳管理團隊上市公司」獎項。

    多數機構投資者給出的評選意見認為，公司管理層勤勉盡責，具有前瞻性和開拓精神，尤其是近年來，寶萊特在原有的醫療監護基礎上，通過大舉併購公司，進入血透領域，力圖為股東創造更多價值。

    寶萊特公司2013年中報顯示，上半年營業收入1.13億元，同比增長59.49%，主要得益於主營產品醫療監護設備的海外收入增長以及合併摯信鴻達的血液透析耗材收入。

    公司為此特意制定了「在鞏固醫療監護的基礎上，有計劃、有策略地進入血液透析領域，其中包括血液透析設備和耗材產品」的戰略發展規劃，僅今年上半年，寶萊特就收購了兩家血透公司，在1月收購血液透析機廠商重慶多泰100%的股權，獲得了血液透析機的註冊證。另外，在今年6月收購遼寧恆信生物100%的股權，該公司一直從事國家三類醫療器械——血液透析濃縮液的研發、生產及銷售。

    資料顯示，血透是目前應用最廣泛的腎臟替代治療之一，適用於絕大多數尿毒症患者。對於腎外併發症控制良好的患者，通過充分的透析治療，尿毒症患者可以長期存活。寶萊特進入血透領域的原因是，血液透析行業是國家鼓勵發展的行業，國家醫療保險正逐步提高對腎病患者的治療報銷比例，同時該產業在行業規劃、政策扶持、政府採購等方面均得到國家和地方政府的重視和支持。

    對此，東興證券在研報中提到，「目前我國終末期腎病患者數量達100萬~200萬人，估計對應的血液透析市場理論規模在800億元左右，相關耗材市場規模為300億元左右，遠遠大於監護儀市場。該業務將給寶萊特提供巨大發展空間。」

興發集團：高管增持 放眼未來

　　在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，興發集團榮獲「最佳管理團隊上市公司」獎項。

    作為我國磷化工行業的龍頭企業，興發集團通過整合上遊磷礦石、水電等資源以及整合下遊磷化工產業鏈條，在全國率先走出了「磷電礦」產業一體化的發展之路，形成了成本、產業整合、技術和市場影響力等方面的核心競爭優勢。

    2012年，興發集團董事會完成了換屆選舉，進一步擴大外部董事比例，建立健全更加民主、開放、科學的決策機制。實施2011年獎勵基金實施計劃，進一步增加了管理層持股，為公司長遠發展奠定了良好基礎。

    進入2013年，興發集團面臨的國內外宏觀經濟形勢和市場環境十分嚴峻，磷化工行業持續低迷，磷礦石市場銷售價格大幅下降，而磷銨價格也仍呈下行走勢。

    面對一系列困難和壓力，興發集團管理團隊積極研究經營對策，深度挖潛降低成本。今年前三季度，公司完成營業收入86.37億元，實現淨利潤1.31億元。

    今年1月份，由董事長李國璋等16位興發集團高層管理團隊出資設立的湖北鼎銘投資有限公司，合計買入興發集團100餘萬股。並承諾，未來三年內，鼎銘投資此次購買的公司股票將不通過任何市場方式減持。其實，自2011年以來，興發集團管理層就曾多次增持公司股票。另外，大股東宜昌興發集團有限責任公司也多次參與公司定增，大股東及上市公司高管的不斷增持表明對興發集團未來發展充滿信心。

    國金證券研報認為，興發集團磷礦儲量豐富，品位較高，行業龍頭地位並未受弱勢礦價的影響而改變。未來幾年瓦屋IV礦段等磷礦的逐漸放量，也將加強公司在磷礦市場的話語權。若明年行業出現轉機，興發集團將率先受益。

新築股份：同心多元 嚴格考核

　　在成都無論是乘坐成灌快鐵，還是驅車於二環路高架橋，你一定會注意到兩側的聲屏障，它是高鐵降噪工程的主要構件，這些聲屏障產品大多來自於新築股份，該公司是國內橋梁建築功能部件行業的龍頭企業，也是目前國內唯一以橋梁功能部件為主業的上市公司。

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，多數機構評委認為，新築股份管理團隊表現突出，榮獲「最佳管理團隊上市公司」獎項實至名歸。

    經歷了2012年近7000萬元的虧損後，新築股份今年打了一場漂亮的翻身仗，前三季度實現淨利潤972萬元，同比增長111.52%。

    有機構評委認為，今年新築股份加強內部考核管理，積極推行降本增效措施初見成效，目前各類產品銷售情況均較上年同期大幅好轉。

    經過十餘年的發展，新築股份已成為我國橋梁功能部件行業中擁有CRCC認證產品品種最齊全、產品鏈最完整的企業之一。目前，新築股份形成了橋梁功能部件板塊、混凝土機械板塊、噪音及汙水處理環保板塊、隧道施工裝備板塊等基本產業單元，在全國布局了多個生產基地。

    在2013年全國鐵路工作會議上，鐵道部曾提出，2013年全國鐵路安排固定資產投資6500億元。根據《鐵路建設「十二五」規劃》，「十二五」期間全國將新增鐵路營業裡程2.9萬公裡。

    新築股份認為，公司作為橋梁功能部件的供應的骨幹企業，將迎來產品需求的第二個景氣周期，未來發展前景廣闊。

    基於內外部環境狀況，新築股份提出了「同心多元化」的中長期發展戰略，將堅定圍繞公共運輸和民用建築業務核心，以工程材料產業為基礎、工程機械、養護產業和汽車產業為重點，從勞動密集型企業轉變為高端裝備製造企業。

金融街：團隊穩定 積極進取

　　在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，金融街憑藉管理團隊穩定、經營持續推進，榮獲「最佳管理團隊上市公司」獎項。

    在宏觀調控下，房地產行業面臨嚴峻的局面，但在金融街管理團隊的有效領導下，公司業績表現穩定。

    2013年1~9月，金融街實現營業收入101.63億元，同比增長14.81%；扣除非經常性損益後的淨利潤為12.19億元，同比增長57.90%。

    值得注意的是，金融街全年結算項目主要集中在下半年竣工，其中7~9月份淨利潤較去年同期增長約112%，預計全年利潤較去年實現穩定增長。

    2013年，國家繼續強調堅持房地產調控政策不動搖，並通過限購、限貸、交易稅等多種手段抑制投機性購房，不過，金融街董事會仍樂觀地認為，隨著經濟穩步增長、城鎮化建設等因素影響，商務地產市場將保持增長態勢。公司將積極把握外部環境變化帶來的機遇和挑戰，強化商務地產特色，實現公司的可持續發展。

    金融街管理團隊以實際行動表明了信心。2012年7月，包括董事長劉世春在內的近20名高管曾動用1000萬元資金集體增持。回溯歷史，金融街已累計有三次高管增持，這體現出管理層對公司中長期發展的信心。

    中信證券研報指出，金融街土地資源價值被嚴重低估，公司當前擁有約800萬平方米權益面積的土地儲備和項目資源，受房地產行業波動幹擾小。研報認為，金融街是土地重估類投資主題中價值低估程度最高、資源價值最明確的企業之一。

    在2010年之後，金融街陸續獲得的南開中心、和平中心、廣安中心、月壇項目等，預計能確保公司在2016年以前可結算資源穩健增長和毛利率穩定。中信證券預測，公司在未來3年可以實現超過800億元的銷售回款。

國海證券：成熟團隊 銳意進取

　　在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，國海證券成功摘得「最佳管理團隊上市公司」獎項。

    多數機構投資者給出的評選意見認為，公司管理團隊成熟，牢牢抓住了證券行業創新發展的歷史機遇，投行業務與創新業務同時發力。

    隨著2012年證券公司創新發展研討會的召開，證券行業步入了創新發展的嶄新階段。國海證券快速反應，成立了業務創新推動委員會，推動創新工作有序開展。如今，公司已實現了多項突破，先後獲得了融資融券、轉融通、約定購回式證券交易、利率互換等創新業務資格。

    同時，面對IPO暫停的不利局面，國海證券及時調整工作重點，在積極發揮債券承銷優勢的同時，努力推進再融資項目。

    事實證明，國海證券業績的增長正是歸功於投行、資管、融資融券等各類業務較上年同期大幅增長。國海證券2013年三季報顯示，1~9月公司完成營業收入13.94億元，同比增長26.81%；實現淨利潤2.86億元，同比增長79.77%。其中，證券經紀業務收入7.01億元，同比增長26.07%；投行承銷業務收入2.16億元，同比上升99.76%；受託資產管理業務收入0.24億元，同比上升99.3%。

    公司的投行業務增長，主要來自債券承銷競爭優勢的鞏固以及再融資項目的推進。興業證券研報指出，今年初以來，國海證券共完成增發主承銷項目5個，顯著好於上年同期的成績，債券主承銷也達到了8家。

    有機構評委認為，國海證券準事業部制有利於創新業務推進，該公司是業內較早在所有業務線採用全成本核算管理模式的券商。各業務線在用人、費用管理及績效考核等方面擁有充分的自主權，薪酬水平具備一定的市場競爭力，繼續看好公司未來的發展前景。

川投能源：勤勉盡責 誠實守信

　　2013年，全國經濟增速放緩。在此形勢下，川投能源高層管理團隊創新經營手段，努力提升資產質量效益。通過不懈努力，川投能源經濟運行持續穩健上升，利潤水平創出歷史新高，總體呈現出經營效益提升、項目建設加快、能源主業經營狀況良好的可喜局面。

    在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，川投能源榮獲「最佳管理團隊上市公司」獎項。

    截至2013年9月30日，川投能源實現淨利潤13.1億元，同比增長192.92%。報告期內，其控股子公司生產經營穩步增長，參股48%的雅礱江流域水電開發有限公司受投運裝機增加的影響，淨利潤有較大幅度增長，川投能源由此獲得巨額投資收益。

    川投能源指出，1~6月雅礱江流域水電開發有限公司已累計完成投資76.36億元，3月份官地電站最後一臺機組完成72小時試運行後轉入商業運行。至此，歷時近9年建設，國家「西電東送」重點工程雅礱江官地水電站全部建成投產，比計劃工期提前3個月。

    另外，錦屏一級水電站具備第二階段蓄水條件，錦屏二級2#引水隧洞底拱、邊頂拱混凝土襯砌已全部完成；兩河口水電站可行性研究報告通過國家水規總院、四川省發改委和能源局的審查。

    2013年是雅礱江流域下遊開發步入規模和業績增長的高峰期，計劃今年錦屏一、二級、官地水電站將有6臺機組相繼投產發電。有券商研究員認為，隨著雅礱江下遊電站進入集中投產期，有望推動公司業績持續高增長。

    川投能源的管理團隊和經營業績也得到了股東的認可。2013年3月至9月期間，公司第二大股東北京大地遠通及一致行動人動用近10億元資金，合計增持川投能源9800多萬股。目前，大地遠通及一致行動人持股比例已由年初的5%提升至10%。

科大訊飛：同窗創業 打破壟斷

　　科大訊飛董事長劉慶峰曾表示，中文語音技術應當由中國人做到全球最好，中文語音產業要掌握在中國人自己手中。基於這樣的理想，1999年，劉慶峰召集了他的一幫同學，以及中科大BBS中最優秀的版主，再配合中科大的投資，搭建起了科大訊飛最早的班底。

    通過管理團隊十多年的不懈努力，科大訊飛已成為國內領先的智能語音核心技術提供商及應用方案提供商，在中文語音技術市場佔有率超過六成，並在國際英文合成大賽上7次奪得桂冠。

    為吸引和保留人才，2011年科大訊飛向公司骨幹公布股權激勵方案，370名激勵對象約佔當時員工總數的22.9%，他們共同分享2520萬份股票期權。科大訊飛以市價拋出股權激勵已顯足夠誠意，其業績考核更由淨資產收益率、淨利潤3年定基增長率、發明專利數量增長率及研發投入增長率等4個指標組成，如此複雜的股權激勵考核指標在上市公司中是很少見的。

    科大訊飛業績也得到持續增長，淨利潤從2010年的1.01億元增至2012年的1.82億元。2013年，科大訊飛前三季度實現營收7.57億元，淨利潤1.4億元，分別同比增長43.7%、40.7%。

    率隊打破外企壟斷，業績多年持續增長，科大訊飛管理團隊居功至偉。基於此，在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，科大訊飛榮獲「最佳管理團隊上市公司」獎項。

    有券商研究員認為，科大訊飛移動網際網路業務接連取得新的進展，教育領域業務保持良好梯隊性，再加上核心管理層動力十足，公司未來仍有望實現新的飛躍。

雷柏科技：研發至上 求新求變

　　根據IDC數據，今年第一季度，全球PC銷量大幅下滑14%，其中臺式機銷量下滑12.2%，這是IDC1994年開始追蹤PC銷量以來最大滑坡；二季度，亞太市場PC出貨量2670萬臺，同比萎縮11%。

    生產經營滑鼠、鍵盤的雷柏科技自然受到衝擊，但是這絲毫不影響機構對公司的首肯，在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，雷柏科技獲得眾多機構投票，榮獲「最佳管理團隊上市公司」獎項。機構普遍認為，公司目前雖然暫時遭遇逆境，但管理層高瞻遠矚，已向多元化發展，公司近年來積極布局家庭娛樂領域。

    2012年，公司涉獵網際網路電視周邊領域，發布首款家庭娛樂多媒體終端設備RATV，這是一款跨界家庭娛樂終端設備，能在同一WiFi環境下推送不同系統、不同終端中的多媒體文件到電視大屏幕上。另外，雷柏科技在自動化製造、機器人集成系統應用方面取得較大進展，這將為公司後續發展奠定堅實基礎。公司在新產品開發上也有突破，發布多款微觸控新品，包括觸控滑鼠T120P、T300P，無線觸控鍵盤E9180P及無線充電鍵盤E9090P等。

    有意思的是，有投資者在深交所互動平臺中，向公司提起了熱門的「可穿戴設備」問題，雷柏科技稱，「公司作為專業的無線外設廠商，較容易切入相關領域，研發出適合市場需求的新品。目前智能可穿戴市場尚未真正打開，各方已推出的產品暫以概念居多，消費需求尚待引導、開發。公司將持續關注此類技術、產品的發展，為應對市場需求的變化和技術更新的要求，公司會適時拓展新的產品線，滿足客戶需求。」

三湘股份：專注差異 環保發展

　　在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，三湘股份榮獲「最佳管理團隊上市公司」獎項。

    在國家對房地產市場持續調控的大背景下，開發商若要保持穩步前行，勢必要找準自身定位。三湘股份管理團隊做到了這一點。機構認為，三湘股份堅持走「節能環保」的差異化競爭路線，積極啟動企業轉型進軍低碳地產，確立「科技創新-節能環保-可持續發展」的開發思路，率先在節能減排、新能源利用等方面創新突破。

    2013年是三湘股份上市後第一個完整的會計年度，也是此前重組中上海三湘3年業績承諾的最後一年。作為上海本地知名開發商，三湘股份歷史業績穩定。

    宏源證券指出，2011年、2012年三湘股份實現營收9.11億元和18.87億元，分別增長-18%和107%，2013年上半年實現合同銷售金額11.69億元，估計全年完成銷售額會在2012年的基礎上有所增長。

    目前，三湘股份堅持快速開發，快速銷售的策略，保證企業有足夠的現金流。該公司已經明確，科技節能地產是核心競爭力，並首創「太陽能與建築一體化」，使每戶居民都能使用熱水，公司擁有6項國家專利，獲得上海市科技進步三等獎等榮譽。

    今年7月，三湘股份與中鷹置業強強聯手，擬斥資5.99億元收購後者99%股權，通過上述交易，三湘股份將迅速豐富高端科技環保地產設計開發經驗，並且有效整合中鷹置業在綠色建築上的各項優勢，提升公司在精品住宅領域的品牌影響力，進一步提高產品的附加值與性價比。

友阿股份：勇於嘗試 多方布局

　　成立於2004年的友阿股份致力於百貨零售主業，旗下擁有友誼商店A、B館、友誼商城、阿波羅商業廣場、友阿百貨、友阿春天等店。今年前三季度，友阿股份實現營收43.7億元，同比增長9.87%；淨利潤3.66億元，同比增長11.70%。

    電商「雙十一」創造了一個消費時點，刺激著消費者購物方式的轉變。面對挑戰，今年10月，友阿股份與騰訊合作建設「友阿微購youa-wego」微信公眾平臺。可以說，友阿股份是敢於吃螃蟹的第一批勇者，其O2O（線上到線下）商業模式由此啟航。

    在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，憑藉著勇於接受挑戰、敢於嘗試創新，友阿股份榮獲「最佳管理團隊上市公司」獎項。

    有機構投資者認為，友阿股份核心管理團隊在湖南當地從事百貨零售業最長超過30年，具有豐富的百貨業管理經驗。公司高層獨創多種管理方法，賦予團隊勃勃生機，使公司具有較強應對市場變化的能力。

    中國傳統零售業已步入在業態轉型和模式創新中尋找發展機遇的階段。傳統實體門店輻射範圍有限，網際網路則潛力巨大。友阿股份微信公眾平臺的開通，相當於開設了無數門店，這或是傳統零售業的一條轉型之路。

    與此同時，友阿股份還先後成立了小額貸款公司和擔保公司，充分利用公司自身商業客戶資源和資金充裕的優勢延伸產業鏈。多業務發展使公司面對經濟危機和日益激烈的行業競爭時有了更多更大的生存空間，為其發展壯大起到了非常積極的作用。

康得新：效率至上 務實高效

　　康得新——一家靠實實在在的經營拼出業績的公司，給予了廣大投資者最豐厚的回報：

    2010年淨利潤7009.25萬元，2013年前三季度已增長到4.68億元，且公司預計2013年增幅為55%~85%；2010年7月16日的上市首日，康得新開盤價19.01元（後復權，下同），3年後股價最高已達147.44元，上市以來最高漲幅接近7倍，是同期所有A股漲幅第一（剔除重組股等），市值超過200億元。

    優異的表現，讓康得新在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，榮獲「最佳管理團隊上市公司」獎項。

    「業績神話的取得主要依賴於康得新超強的管理團隊。」一位長期跟蹤康得新的研究員稱，這主要體現在3個方面：眼光、執行力、凝聚力。

    上述研究員表示，業績的爆發式增長，除了體現在傳統的預塗膜業務上外，還有目前已經成為康得新利潤增長主要來源的光學膜業務。2010年康得新選擇轉型進軍光學膜產業，這個一般投入5~10年都不會有重大突破的領域，康得新從正式宣布進入到目前2億平方米年產能的即將全面投產，用了不到兩年，其工程質量得到了國外同期參與考察專家機構的高度認可。

    目前，康得新已在國內成功開發了100餘家光學膜客戶，並已向包括一線廠商群創光電在內的40餘家客戶量產供貨；公司表示，與三星、LG、友達等國際一線客戶的合作有望在四季度獲得突破，這為公司年產2億平方米光學膜的產業集群項目達產打下了堅實的客戶基礎。

▲▲

最佳董秘

每經記者 唐強 宋戈 賈麗娟 趙笛

麗珠集團董秘李如才：不斷學習 不斷嘗試

　　麗珠集團近年的轉型吸引了不少眼球。公司作為一家民營控股的中型醫藥上市公司，曾以抗生素等普藥為主業，但經過近幾年的調整，已轉型為中高端專科藥企。

    「我們近年在做轉型戰略，研發正在向生物藥、單抗研發轉型，而市場和人員都在徹底改革。這是一種嘗試，尋找適合我們的營銷模式。」麗珠集團董秘李如才說，效果已開始體現。新的營銷策略將在總結試驗區成功經驗的基礎上，逐步向全國推廣。

    「學習」和「嘗試」是李如才常常提到的字眼。李如才認為，董秘工作應該要做好幾點：一是不斷學習上市公司監管法規，了解法規對公司業務的影響；二是有良好的溝通能力，使公司有良好的外部環境；三是要積極主動參與公司的經營管理，「這也是更好與外界溝通的前提。」

    畢業於上海財經大學會計學系的李如才還有多年的財務部門經驗，這也為他的董秘生涯帶來了不少便利。「做董秘會涉及很多財務數字，自身懂財務會方便很多。」李如才說。

    李如才表示，公司近期正在準備「B轉H」事宜，目前已經按進度支付了1000多萬元的相關費用，這也是公司三季報業績增長放緩的主因，目前材料已經遞交港交所，聆訊日期還未確定。「這是解決B股歷史問題的一個好的嘗試，因為B股交易不活躍，投資價值不能充分體現，同時，在國際資本市場創造一個平臺，也有利公司融資和提高國際影響力。」

    憑著不斷學習和對投資者負責的態度，在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，麗珠集團董秘李如才榮獲了「最佳董秘」獎項。

香江控股董秘舒劍剛：向投資者學習

　　作為一家「另類」房地產公司，香江控股「全球家居CBD」的開發模式受到業內關注。而作為一個「80後」，香江控股董秘舒劍剛也吸引了不少人的眼球。

    資料顯示，舒劍剛1983年出生，2005年畢業於武漢大學，2007年取得法律職業資格證，2008年取得董秘資格證書；2007年起任職於公司董事會辦公室，現任董秘。

    在舒劍剛看來，董秘不僅服務投資者，更能從投資者身上學到東西。「投資者很多想法都非常值得借鑑。」他告訴記者，有些投資者非常專業，「我們是房地產行業，有些投資者原本就是房地產行業轉到基金公司或者資管公司的，跟他們交流，可以吸收很多先進理念和管理思維，以及公司治理等領域應該注意哪些東西，交流中會有發散性思維。」

    舒劍剛說，對待投資者，一是要以誠待人，基本的禮貌和誠意肯定是要有，要做到溝通順暢；二是要做到公平，不論是機構還是個人，都要保證其股東權利，「股東有時候只是發發牢騷，我就陪他們聊聊天。雖然有時有股東提的問題比較尖銳，但是在法律範圍內，都可以坦誠交流。」

    除此之外，公司關於投資者關係管理的制度，在2011年就已經制定。舒劍剛表示，監管層和公司都很重視投資者關係，上證所也推出了上證e互動，公司有專人負責，電話也有專人接聽。

    正是憑著對投資者的用心和謙虛的態度，在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，香江控股董秘舒劍剛榮獲「最佳董秘」獎項。

宋城股份董秘董昕：重視每一位投資者

　　被稱為「中國文化演藝第一股」的宋城股份，近年來異地擴張有加速趨勢。其首單異地項目三亞千古情景區於9月25日啟幕。

    在公司快速發展的同時，宋城股份也非常看重投資者關係。「我深知投資者溝通的重要性和不可替代性，董秘的重要職責之一是維護好投資者關係，他是企業文化內涵與企業品牌傳播的重要橋梁，更是上市公司與資本市場之間不可或缺的維繫紐帶。」宋城股份董秘董昕表示。

    針對機構投資者、行業研究員來訪，宋城股份每個月會指定兩個工作日作為接待日，安排投資者參觀公司下屬經營景區及演藝產品，由專業導遊進行講解，以便投資者對公司旗下產品及經營情況有更為深入和直觀的了解。公司會根據當日投資者來訪情況，採取一對一、一對多等形式與投資者面對面溝通，公司高管、董秘及證券部負責人出席接待作直接溝通，並反饋至公司管理層進行討論，再由管理層根據公司實際情況予以吸納、改進。

    對待中小投資者，宋城股份也不馬虎。「曾有一位個人投資者，從公司上市起便長期關注公司動態，除了定期參加公司股東大會及日常交流活動外，還經常以手書信函的方式傳達自己對公司的建議、對二級市場的看法等信息，我以及公司管理層十分重視，不僅詳細閱讀每封長達6~7頁的信函，並及時做出回復，同時也與其保持長期良好的溝通。」董昕表示。

    正是憑著用心對待每一位投資者，在 「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，宋城股份董秘董昕榮獲「最佳董秘」獎項。

三特索道董秘葉宏森：轉型期更應耐心解釋

　　以風景區客運索道運輸服務為主，輔以旅遊景區和景觀房地產開發的三特索道這幾年業績不錯。2010年~2012年，公司淨利潤依次為2975.73萬元、4015.3萬元和5521.15萬元。

    不過，細心的投資者發現，公司這幾年的業績增長甚至是扭虧都是因為出售資產，對此，三特索道面臨不少投資者的非議。面對公司的現狀以及表現不佳的股價，三特索道董秘葉宏森自然壓力不小。

    葉宏森表示，三特索道處於戰略投資階段，處於對市場的培育期，由此帶來了負效應，表現為公司業績下滑。不過這是公司必須經歷的陣痛，只有積極培育市場，掌握優質資源，才能為未來贏得發展空間。

    「越是在公司處於轉型期，就越應該耐心地解答投資者的疑問。」葉宏森表示，比如公司轉讓房地產業務，並不是和主營沒有關係的業務。在公司大力發展旅遊景區的情況下，公司景區周邊地產項目的轉讓雖然計入非經常性損益，但確實是公司主營發展的結果，「將真實的情況解讀給投資者聽，只有這樣才能形成良性互動」。

    葉宏森表示，優秀董秘應具備兩大素質：一是要有縝密的思維，不能疏忽大意；二是思想品德要好。他認為，董秘也是高風險職業，如果沒有優秀的道德水平，沒有縝密的思維，就會犯很多錯誤，而在能力方面，一是要熟悉政策法規，二是要精通財務會計知識，三是要對公司的發展戰略有清晰認識。

    正是憑藉對投資者的耐心負責，在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，三特索道董秘葉宏森榮獲 「最佳董秘」獎項。

矽寶科技董秘曹振海：在併購中發揮作用

　　矽寶科技近年來的業績可圈可點，公司營收從2010年的2.03億元穩步增長至2012年的3.72億元。今年前三季度，公司已經實現營收3.18億元，達到去年全年營收的85%。而淨利潤也從2010年的4281萬元增長到2012年的6147萬元。

    近期，公司新推出了「防腐蝕彈性材料」，將公司環保用膠產品應用範圍從電力防腐向更為廣泛的化工防腐拓展。有業內人士預計，如果產品穩定性得到市場認可，公司環保用膠銷售預計將翻番，甚至衝擊億元水平。

    曹振海在矽寶科技身兼兩職，除了董秘，他還擔任公司財務總監。他表示，公司作為行業內稀缺的資本平臺，在眼下這樣一個轉型期，「會積極參與併購」。

    在曹振海看來，一位優秀的董秘，不僅僅要做好風險控制和信息披露，還要做好與資本市場的溝通，同時在融資、併購上發揮自身的作用。因此，專業素質、知識結構、視野、溝通協調能力、人脈，都是董秘應該努力發展的方向。「我也還在學習當中。」他說。

    作為公司與資本市場的紐帶，「董秘的作用有三：公司的對外發言人；公司與資本市場的紐帶；在產業併購中發揮積極作用，將資本市場的理念帶入產業。」曹振海表示，在國外，董秘是資本市場的運營官，而目前在中國還做不到，但董秘在併購時代的作用已經日益明顯。

    正是憑著對自身的高要求和專業水平，在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，矽寶科技董秘曹振海榮獲「最佳董秘」獎項。

萬潤科技董秘郝軍：董秘是一座橋梁

　　券商研報顯示，近年來，萬潤科技的業務重心正在轉向照明和國內市場。

    「雖然目前LED行業競爭激烈，甚至有些無序，但相信在經過洗牌和整合之後，行業會得到良性發展。」郝軍表示，LED下遊應用廣泛，未來的前景將非常可觀。「公司也一直在尋求併購的機會。」

    作為一名註冊會計師和註冊稅務師，在郝軍看來，會計師事務所的從業經歷使他受益匪淺。「我是會計師出身，在會計師事務所，除了專業要求，對溝通和協調能力要求也比較高，而這一點和董秘工作有共通之處。懂財務會對董秘工作有不小的幫助。」郝軍說。

    在他看來，信息化社會中，與投資者的關係越來越重要。「每季度都會有投資者接待日，有相應的制度來保證與投資者溝通順暢。」郝軍認為，要做一個好的董秘，從外部來講，要有效回應投資者、監管部門、媒體的關注和監督；而在公司內部則起著「橋梁」作用，一是在各個部門間傳達和貫徹董事會的決策，二是將監管部門的意圖向公司管理層傳達，「董秘會更了解相關法律法規，這方面的意識會強一些，從而促進公司規範運作。」

    有投資者在互動易上稱：「看了很多上市公司在投資者關係論壇上的回覆，發現萬潤科技回復的信息最及時，最詳細。從對投資者的回答很認真，這樣的小事上，能感受得到萬潤科技的發展」。

    正是憑著良好的溝通能力和專業水平，在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，萬潤科技董秘郝軍榮獲了「最佳董秘」獎項。

英唐智控董秘劉林：與投資者做朋友

　　我自己也是股民，因此非常能夠理解投資者的難處，讓溝通沒有障礙。」英唐智控董秘劉林說道。

    英唐智控是一家專業提供小型生活電器智能化服務的高科技企業。

    最近公司股票停牌稱，正在籌劃重大資產重組事項，而停牌前股價未現異動。對此，劉林表示：「公司董事長的內幕信息防控意識是很強的。」在他看來，雖然與許多投資者建立了朋友般的關係，但「底線是很清楚的」。

    在劉林看來，其所在的部門有責任把公司的內部情況，包括風險點，坦誠地與投資者溝通，「我們不是管理市值，而是去服務，把真實的情況告訴投資者，並提示其中的風險，這是基本的職業操守。」

    除了為投資者服務外，劉林也重視與媒體和監管層的關係。在他看來，只要公司是踏踏實實做事，是可以與媒體成為朋友的，並能通過媒體，讓投資者更好地了解公司；另外，監管層的監管對公司來說「是一種幫助」，使得公司運作更加規範。

    「董秘這個崗位，專業知識的積累非常重要。」公司目前所做的智能家居物聯網的市場推廣活動，劉林都會去參與，「我們這塊業務在國內起步比較早，合作對手方是美國矽谷的公司，技術方面比較成熟。智能家居的前景廣闊，大物流、大數據的步伐目前可能還比較慢，但我相信是一個趨勢，未來有很大的想像空間。」正是憑著對投資者的理解和對崗位的熱愛，在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，英唐智控董秘劉林榮獲了「最佳董秘」獎項。

雙鷺藥業董秘梁淑潔：互動易樹公司形象

　　雙鷺藥業是醫藥股中，過去十年持續高增長的超級明星股，股價漲幅巨大。

    雖如此，公司並沒有忽視與投資者的關係。記者注意到，在深交所互動易上，一年以來，投資者與公司的互動有55頁之多。「如果說公司與投資者的關係得到認可，原因就是我們比別人有更多的耐心。」雙鷺藥業董秘梁淑潔表示。

    迄今為止，梁淑潔已做了整整10年的董秘。在梁淑潔看來，要做一個合格的董秘，專業素質和良好的溝通能力是必備的。如果要做得比較優秀，要求就比較高，「整體素質、責任心、耐心、誠信都很重要。」

    她特別強調，與各種投資者交流時，會有各種各樣的問題出現，這時耐心就顯得尤為重要。「有些投資者提的問題會讓我們很無奈，但要做到換位思考，去理解投資者。我相信，即使投資者對我們會有很多不理解，但是關注時間長了，最終還是會理解的。」

    在梁淑潔看來，互動易上回答投資者的問題，其意義絕不僅僅是完成深交所的要求，「更是公司對外展示形象的一個窗口」。她告訴記者，公司關注度比較高，投資者在互動易上提出的各種問題，都是由她來親自解答。「回答的質量，代表著對公司的認識程度，而我在這方面畢竟經驗更豐富些。我本身就是學醫的，也是藥劑師，對行業比較了解。」

    正是憑著對投資者的耐心和高度負責，在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，雙鷺藥業董秘梁淑潔榮獲了「最佳董秘」獎項。

東富龍董秘熊芳君：市場聲音來得及時

　　多年來，一直專注做醫用凍幹機的東富龍，最近以不超過7500萬元的價格收購建中醫療和典範醫療的部分股權，進軍醫療器械領域。

    「這兩個公司的收購，市場反饋比較好。」東富龍董秘熊芳君表示，「之前是專注於製藥器械，通過對市場的不斷解讀，以及帳面現金比較多，我們將戰略調整為：主做製藥機械，同時涉足醫療器械。」

    她同時表示，戰略的調整得益於公司與投資者、市場的坦誠交流。「市場雖然比較急躁，但在公司制定中長期戰略以及市值管理的問題上，市場的聲音還是非常及時的。」

    東富龍一直非常重視與投資者的關係。在深交所互動易上，對投資者的回覆達70多頁。「公司目前的中小股東很多，在冊13000多位股東，除去200多個機構，自然人股東佔比很高；我們的平臺也很繁忙，一天要回答一、二十個問題。」熊芳君說，「雖然公司的業績一直在增長，由於股價並沒有大漲，有的股民就很急躁，但我們會去儘量理解他們。這是個辛苦活，對耐心、溝通能力甚至情商，都有很高的要求。」

    熊芳君認為，要做一個好董秘，首先要對公司和行業非常了解，只有專業，才能使投資者信服；再一個就是誠懇和真誠；對於有的研究員提出的特別細的問題，如果當時不能解答，就會尋求其他部門的幫助，再及時反饋給研究員。

    正是憑著對投資者的耐心負責，在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，東富龍董秘熊芳君榮獲了「最佳董秘」獎項。

探路者董秘張成：專業背景有優勢

　　作為首批創業板上市的公司，探路者開創了中國戶外運動第一品牌，也成就了曾經的會計師，現在的董秘張成。

    探路者成功上市後，張成的工作重點也有所轉移。在接受媒體採訪時，張成表示，未來不僅要做好合規的財務報告、報表的編制，而且要通過歷史數據、經營規劃和對經營過程的解說，讓資本市場正面理解企業，充分認知公司的內在價值，「作為董秘，我要提高的已不僅是財務技術，更多的是如何為公司創造價值的管理智慧。」

    張成表示，創業板由於有單獨的交易規則和信披指引，監管更加嚴格一些，這也需要董秘工作時更加嚴謹。

    作為會計師出身，張成認為，會計師的經歷對董秘的職業發展很有利。由於對財務數據更為敏感，就能對公司的經營數據的變化有清楚的認識，對企業的戰略運作也瞭然於心。在與投資者交流時，這些都是必備的要素，否則就只能泛泛而談，無法很好的傳遞公司的價值。

    除了法定的信批外，張成也積極利用公共媒體服務於投資者。比如，在2013年中報公布後，張成在「雪球」財經上解讀中報，與投資者互動。

    在公司的前十大流通股東中，機構投資者佔據了絕大多數的席位，而且不少機構投資者是長期持有公司，這顯然與張成卓有成效的工作密不可分。憑藉紮實的專業水平，在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，探路者董秘張成榮獲了「最佳董秘」獎項。

GQY視訊董秘謝誠正：溝通耐心 語言幽默

　　「您的投資經歷就是中國股市的活教材，應了春晚一個相聲節目中的那句話：姚明走進去，潘長江出來。」這不是「股吧」裡股民的牢騷，這也不是相聲小品中的捧腹笑料。這實際上是深交所互動易平臺上，GQY視訊董秘謝誠正在投資者抱怨虧損時的回覆。

    謝誠正表示，「對於大多數問題，只要我有時間，我一定會上去回復。作為創業板公司，我們的底子確實薄一些，從產業調整的情況來看，業績不太理想。股價也一直在低位徘徊。很多投資者對股價的滿意度不高，所以我們要在服務上，對投資者要更加耐心一些。」

    對於幽默的回覆語言，謝誠正表示，如果用一些專業性的語言，如會計學的語言，證券化的語言，很多大叔、大媽這樣的投資者很難理解。

    在互動易上，不少投資者對謝誠正及時、耐心、幽默的回覆大加讚賞。並稱「（GQY視訊）是上市公司投資者關係做得最好、最歡樂的一個！」

    對此，謝誠正表示，「現已進入自媒體時代，人人都有麥克風，人人都是記者，人人都是信息傳播者，作為上市公司，我們也得到了越來越多的關注和監督，總的來說，這有利於上市公司更加規範的運作....總之，來自投資者的不管是「大棒」還是「胡蘿蔔」，我們都照單全收，有則改之，無則加勉，祝您天天好心情。」

    群眾的眼睛是雪亮的，在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，GQY視訊董秘謝誠正榮獲了「最佳董秘」獎項。

蘇寧環球董秘劉登華：積極接待調研者

　　2010年12月蘇寧環球原董秘張偉華辭職後，公司董事副總裁李偉代理董秘，一直未聘任專職董秘，且證券事務代表處於空缺，證券部專業人員配備不足。

    2012年8月，蘇寧環球新任董秘劉登華到任。蘇寧環球表示，新董秘的到任解決了董事會秘書長期空缺的治理問題，改善了證券部人員配備不足的情況，加強了專業人員配備，完善了公司的治理結構。

    作為南京房產龍頭企業，近年來，蘇寧環球在全國進行擴張，隨著在吉林、上海、北京等地均成立了子公司，也挺進了礦產行業，業務的增多，董秘要做的工作和責任也在加大。

    2013年，蘇寧環球加強規範運作意識，根據證券監管的要求，及時披露投資者最關心的信息，注重信息披露的有效性、公平性，嚴防內幕交易，提高公司經營的透明度。

    在此基礎上，公司董秘劉登華積極參與投資者關係管理工作，利用深交所互動易、公司網站、電話等途徑，加強與投資者互動，完善與投資者交流溝通的渠道和機制，切實加強市值管理。

    據2012年年報披露，公司一年來接待了22次機構的調研，這與董秘劉登華開放、積極的投資者維護工作密不可分。截至2013年9月30日，公司實現籤約銷售金額65億元，劉登華表示，公司將努力完成年初制訂的銷售任務。鑑於此，在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，蘇寧環球董秘劉登華榮獲了「最佳董秘」獎項。

廣聯達董秘張奎江：多渠道推廣企業價值

　　近年來，廣聯達的業績持續增長。

    從上市首日股價破發，到如今股價翻兩倍。廣聯達從一家不被市場關注的股票，搖身變為軟體股中的「高帥富」僅用了三年時間。

    對於公司的高成長，廣聯達董秘張奎江指出，公司業績增長來自三個方面，一是外部需求的提振，二是新產品收入佔比提高，三是公司持續推進國際化布局。

    對於如何做好一個軟體企業的董秘，張奎江表示，軟體行業企業相比其他行業更加抽象一些，不容易被投資者理解，這就需要更多的溝通時間。

    此外，廣聯達是唯一一家主營建築工程軟體的上市公司，在A股不具備可比性。在這種情況下，公司必須加強與市場的溝通，更加耐心的解答投資者的疑惑。

    張奎江說道，他經常接到投資者的電話問詢，一般也很及時的在互動易上回復投資者。公司也常常在非窗口期舉行投資者接待活動，11月份就有100多人的調研團隊來公司。

    日前，廣聯達舉行了雲戰略新聞發布會，首次發布醞釀已久的雲戰略，正式通過官方解讀公司雲業務發展方向，並在會上宣布將以千萬獎金助力首個雲業務項目廣聯雲。

    張奎江表示，公司未來將利用好這個平臺給投資者創造更多價值。憑藉優異的對企業價值的推廣，在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，廣聯達董秘張奎江榮獲了「最佳董秘」獎項。

新湖中寶董秘虞迪鋒：規範嚴謹對待工作

　　今年中期，地產股新湖中寶推出了增發方案，一石掀起千層浪。地產調控以來，涉房類上市公司的增發融資就被叫停了，而新湖中寶推出增發方案被看做是地產融資鬆綁的信號。在此前情況下，新湖中寶的股價出現大幅上漲。

    不過，對於市場反應，虞迪鋒始終耐心地對投資者、媒體進行著解釋。日前，虞迪鋒表示，目前，公司增發方案已向證監會報會，但能否通過、何時通過還不清楚。

    在談到房地產調控的背景下，如何做好一個地產上市公司的董秘，虞迪鋒表示，想做好地產公司的董秘「很難」。對於投資者的抱怨，他們只能多加強溝通和解釋，儘可能地將公司的價值闡述清楚。

    作為一家大型地產公司，公司前十大流通股東中不乏機構投資者。虞迪鋒表示，雖然機構投資者、行業研究員更專業一些，但行業內的公司太多，各個公司的情況又不一樣，研究員也不可能做到每一個細節都很了解，所以，他們要做的工作更多，也更具體。

    虞迪鋒在言談中透露出嚴謹。從從業經歷來看，虞迪鋒曾長期在銀行系統擔任職務。對於以前在銀行工作對董秘職業有何幫助，虞迪鋒表示，兩個職業實際上很多是相通的。銀行是與錢打交道的，董秘是與投資者打交道的，最終影響的股價，兩者實際上都是風險管理型的工作，都需要規範化運作和嚴謹的對待。

    鑑於此，在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，新湖中寶董秘虞迪鋒榮獲了「最佳董秘」獎項。

方正證券董秘何其聰：身兼兩職獲認可

　　方正證券是A股市場中唯一一家由中國最高學府之一的北京大學實際控制的上市券商。

    正因為有北大方正集團的強力後援，公司秉承 「內涵式增長與外延式擴張」並重的增長方式，近年來頻頻在市場上擴張。

    值得注意的是，在上市券商中，總經理（總裁）兼任董秘的僅有方正證券何其聰一人。在談到身兼兩職是否會影響工作時，何其聰表示，這兩者本身並不衝突，而是有機統一的。

    作為總裁處理好日常經營工作，使公司快速穩健發展，是為了更好創造價值，回報投資者；作為董秘做好投資者維護，將法律法規信息及時準確傳遞給投資者，保證投資者的參與權、知情權和決策權，使中小股東更好參與公司的重大戰略發展和重大事情的決策，更好地實現投資者和融資者的平衡，使公司更加持續和穩健地發展。

    何其聰認為，一個優秀董秘應該具備良好的政治素養、理論素養、作風素養和業務素養；還得具備良好的學習能力，良好的組織能力、協調能力和溝通能力，靈活的處事能力和應變能力，良好的心理承受力。

    何其聰作為金融機構的高管，其本身的親和力和侃侃而談的敏捷思維，也給大家留下了深刻的印象。在「2013年中國上市公司口碑榜」評選中，方正證券董秘何其聰榮獲了「最佳董秘」獎項。