來源：證券日報之聲
2020年「餘額」不足3%，12月21日，中國結算披露的最新數據顯示，滬深兩市11月份新增投資者152.71萬，環比增長36.34%，同比增長84.76%。期末投資者數17615.31萬，同比增加10.83%。
至此，今年前11個月，新增投資者「跑步」入場，新增投資者數為1640.07萬，已超越了2019年全年的新增數量，2019年全年新增投資者數為1324.8萬，2018年新增投資者數為1252.14萬。
投資者數量的增減，與市場行情密切相關。「金融1號院」做了一個對比，上證綜指在一季度、二季度、三季度、四季度以來分別下跌9.83%、上漲8.52%、上漲7.82%、上漲約6%。對應的新增投資者在一季度、二季度、三季度、四季度以來分別新增358.73萬、440.35萬、576.27萬、264.72萬（12月數據未更新、未計算）。
數據來源：公開信息製圖：周尚伃
值得關注的是，新增投資者數在今年發生了兩個「突破」，去年年底時，期末投資者數為15975.24萬，今年1月份時，期末投資者突破1.6億，7月份即突破1.7億。同時，新增投資者自今年3月份起，已連續9個月每月新增均超百萬。
行情推動投資者進場
新增投資者數量的增減與市場行情存在千絲萬縷的關係。滬深兩市11月份新增投資者152.71萬，環比增長36.34%。11月份，上證綜指上漲了5.19%，而10月份上證綜指的月漲幅為0.2%。
對於投資者數的增減，有業內人士表示，「投資者的持續增加，說明了對市場後期的看法。經濟不斷復甦疊加政策關注加強以及頂層設計的落地，慢牛的格局有望延續。海外的不確定因素也在逐步消退，美國大選落地，整個市場的風險偏好會逐級抬升，抬升的過程中，市場風格會發生變化。會從最低風險偏好走向中低風險特徵的股票。」
今年以來，新增投資者的最高數量出現在7月份，前11個月也僅有7月份超200萬，新增242.63萬，同比增長123.63%，較6月份的154.9萬增長56.6%，期末投資者數17016.95萬，突破1.7億，而上次新增投資者數超過200萬還是在2019年3月份。
7月份，上證綜指的漲幅為前11個月月度最高，月漲幅為10.9%；同時，兩融資金逐步加碼，兩市兩融餘額從11637.68億增至14248.62億，月內大增2610.94億，月增量為近五年來最高。
對此，當時安信證券表示，「世間事，聚散皆有緣，對股市來說這個緣就是行情，只要有行情，就不愁沒有投資者來。七月行情一好，新增投資者便開始跑步進場。江山如有待，花柳更無私，證券市場發展，離不開投資者不斷的加入，雖說人多好辦事，但投資者的信心比黃金貴，如果投資者的信心一旦動搖，散去也是必然。」
「一些新投資者開始多會賺到錢，然後，就信心爆棚，常常忘乎所以。然而，市場專治各種不服。」安信證券也提醒「新入場」的投資者們。
「新兵」入場，多方位提振
今年前11個月，已有超1640萬投資者「入市」，對於券商佣金收入也是一種提振。據「金融1號院「統計，按照中國證券業協會最新公布的2019年度行業平均淨佣金率為萬分之三點四九來計算，11月份，券商共攬入佣金122.23億元，日均佣金收入達5.82億元，環比增長11.71%。至此，2020年今年前11個月，券商累計攬入佣金總和達1309.91億元，比去年全年佣金總收入（796.79億元）多出513.12億元。
一家頭部券商非銀分析師對「金融1號院」表示：「今年以來，受股市交投活躍、交易量增加的影響，券商經紀業務收入實現較快增長。同時，券商經紀業務的發展並未停下腳步，未來還將以多種方式持續加強向賦能財富管理轉型。」
從券商經紀業務中佣金的方面來看，東方證券財富研究中心博士後工作站執行主管、宏觀研究員陳達飛接受「金融1號院」採訪時表示，「首先，券商的佣金率會還會下降。美國的佣金自由化是在1970年左右，過去這麼多年來我國券商的佣金佔比，包括佣金率也在不斷下降，未來這個趨勢還將持續。目前，不少券商會佣金的促銷或者是打折活動，而這一現象在未來會更加普遍化。在面對的像折扣券商、部分網際網路券商競爭的態勢下，為做大規模，他們可以把佣金費率降得很低。所以未來佣金自由化，包括佣金佔整個券商利潤的佔比會持續下降。」
券商開戶數同步明顯
7月份時，市場尤為火爆，券商營業部也忙的馬不停蹄。
「金融1號院」當時走訪了北京的幾家券商營業部，多位券商人士向「金融1號院」表示，通過線上開戶的投資者明顯增加，同時，辦理業務、諮詢業務、轉入資金、購買產品的客戶增加更明顯。
其實，從去年開始，新增投資者入市的並不少，30歲以下的年輕人佔比提升。以申萬宏源為例，公司對「金融1號院」透露，去年，新增開戶數為75萬戶，開戶市佔率為5.6%，同比增長251%，其中30歲以下客戶佔比高達38.11%。
與此同時，券商開戶量明顯增長。上半年，海通證券表現突出，新增開戶數約百萬戶，同比增長超過40%；新增有效戶數14萬戶，同比增長超過50%。另外，新增開戶數超過30萬戶的券商還有申萬宏源、方正證券，而中信建投新增資金帳戶29.24萬戶。
從新增開戶數增幅方面來看，東方證券累計新增開戶數同比增長40%；天風證券累計新增普通客戶數同比增長27.02%；光大證券同比增長23%。
以海通證券為例，其機構交易綜合服務平臺為超高淨值客戶提供「私人定製」的交易和策略服務，實現專業交易者差異化需求的精確識別、服務匹配與快速響應。報告期內，海通證券通過APP交易的機構客戶數急速上升，同比增長超10倍，股基交易量同比增長超200%。
在近年的發展過程中，券業呈現出「馬太效應」，不論是在估值還是在業績方面，大型券商更被看好。近期，券商密集召開2021年投資策略會，明年證券行業的投資路線特別是經紀業務的方向也隨之「浮出水面」。
「2021年A股日均成交量有望保持在較高水平，行業經紀業務將維持較高景氣度，並且有望出現進一步回升，但幅度將較2020年出現收斂。」中原證券非銀分析師張洋分析道。
國信證券總裁鄧舸認為，「直接融資尤其是股權融資模式下，投資者享受的收益與承擔的風險都比傳統間接融資更高，但對投資標的的把握難度也更大。而證券公司作為服務中介，不再僅僅從事簡單撮合而已，而是要提供更為專業的服務，包括按照客戶實際需要對接投融資雙方、對投資標的的研究分析和定價等，要在財富管理、投資銀行、證券研究等多個條線體現出專業性，這些才是證券公司服務科技時代的真本領。」
聚焦2021A股策略
從2021年的季度布局來看，不少券商也提出了自己的觀點。
方正證券認為，「市場節奏看，N型走勢概率偏大，明年一季度前還是找機會為主，一二季度之交市場存在調整的壓力。」中信證券則認為，「從跨年直到明年二季度中是第一階段輪動慢漲期。」國開證券認為，「考慮到年初諸多因素趨於正面，預計指數在一季度或表現最佳。」申萬宏源認為，「2021年二季度-三季度大部分時間裡市場可能處於弱勢。2021年總量機會需要精確擇時，歲末年初是第一個可能有效反彈的窗口。」東莞證券則對2021年上半年行情，保持偏謹慎樂觀。
與往年不同的是，券商在2021年的年度策略展望中，明確給出指數點位預測的可不在少數。
比如，國泰君安認為，「上半年維持3100-3500點震蕩格局，破局待下半年。」粵開證券認為，「2021年上證指數最高預期點位約在4300點區域。」華西證券認為，「上證綜指有望在3200-3800點位區間」。太平洋證券認為，「上證綜指頂部區間在3500點-3800點，下行底部或在3000點」。東北證券則預計，「2021年進入牛市第二階段初期，3800點後再上看1000點」。國開證券認為，「預計2021年上證綜指的主要波動範圍預計在3200-4000點左右。」
同時，周期性板塊也被不少券商「簇擁」。中銀證券認為，「大周期行情將成為2021年市場最居吸引力的板塊。」粵開證券認為，「當前的順周期行情雖然有所分化，但基於宏觀經濟持續復甦這一支持，周期性行情依舊將成為跨年行情的重要推動。」
前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，「A股市場現在已經逐步的轉向價值投資，越來越多的投資者認識到只有堅持價值投資，做好公司的股東，才能夠抓住市場的機會。
「2021年A股市場將繼續延續慢牛長牛行情，上證指數有10%~20%左右的上漲空間，但優質的股票將會繼續領漲兩市，跑贏大盤。消費和新能源依然是重點關注的兩大方向，一些科技龍頭股也將迎來回升的機會，因此對於價值投資者來說，2021年依然是投資大年。」楊德龍進一步表示。