小白兔在山下種了一片香瓜。一場春雨過後，在翠葉的遮蓋下，一個個圓溜溜的香瓜長起來了。晚風吹來，陣陣瓜香直往鼻孔裡鑽。
香瓜很快成熟了。沒等拉到城裡去賣，香瓜夜裡就被偷了許多，這使得小白兔又傷心，又生氣。他的朋友小松鼠勸他說：「光生氣有什麼用，得想個對策！」
他倆打算夜裡在草叢中埋伏，等小偷來了，親手抓住，狠狠懲罰小偷一下。
夜裡，小白兔和小松鼠在草叢裡埋伏著。到了半夜，果然看見有個小偷來了。借著月光，他們看見那小偷在地上翻滾著，然後將瓜背在身上就要溜。
「站住，看你往哪裡逃！」
小白兔叫喊著，猛地撲過去，沒抓住小偷，雙手卻被扎得鮮血直流，原來偷瓜的是小刺蝟。這可怎麼辦呢？連老虎、獅子都怕小刺蝟三分。
第二天，花公雞給小白兔出主意：「請狐狸幫忙，他的屁最毒，能令刺蝟昏頭昏腦。」
小白兔找到狐狸，狐狸卻擺起架子：「讓我幫忙，你出什麼價？總不能讓我白幹吧！」
「等懲罰了小偷，我送你一筐甜香瓜。」
「不行、不行，」狐狸 推託說，「你們還是另請高明吧。」
小白兔只好回來了。小白兔正一籌莫展時，黃鼠狼登門了。前不久，黃鼠狼咬傷了小白兔的朋友花公雞，這次是來道歉的，並說：「我幫助你們捉小偷，將功補過，希望得到原諒。
花公雞說：「你淨幹壞事，誰相信你！」
黃鼠狼說：「我幹過壞事不假，可不能總抓住別人的小尾巴不放呀！」
小白兔說:「讓他試一試，要是欺騙我們，今後再也不和他交往！」
夜裡，偷盜成性的小刺蝟又來了。小刺蝟以為誰也不敢碰他，所以在瓜地裡橫行無阻。這時，黃鼠狼悄悄走了過去，對小刺蝟輕輕放了個屁。小刺蝟渾身麻痺，不一會兒就昏倒了，成了黃鼠狼的一頓美餐。
小白兔為了對黃鼠狼表示感謝，要送他一筐香瓜。黃鼠狼望著小白兔身旁的花公雞，現出不好意思的樣子。
自從捉住了偷瓜賊，香瓜園裡一片平靜。每到夜裡，小白兔、小松鼠和花公雞就借著月光，在這裡唱歌、跳舞。