渾水調研·挖掘上市公司價值，揭開資本市場真相
撰稿|渾水研究院市值研究中心 金禾
連吃八個跌停板的常州朗博科技（603655）終於「止瀉」，本周頭兩天又詭異地收出兩個漲停板。2017年底才上市的朗博科技是今年湧現的大牛股之一，曾經創下11個月股價翻兩倍的紀錄。然而從12月1月突然「閃崩」，連續出現八個跌停板，截至12月11日股價已經跌回到今年6月份水平。
關於朗博科技閃崩的原因，坊間眾說紛紜，至今未現真相。此前《證券時報》援引接近監管層的知情人話稱：「仁東控股確實為莊家操盤的個股，目前該莊家已被司法部門控制。」
另有媒體報導，朗博科技前十大流通股東中的益家資本背後老闆，被懷疑就是因從事虛擬盤交易，而被浦東警方所控制的「資本大佬」李躍宗。
那麼朗博科技本周的強勢漲停，究竟是迴光返照還是利空出盡？
閃崩因背後「莊家」被查?
從2020年前三季度朗博科技的前十大流通股東變化情況來看，其股東名單真可謂是「常換常新」，每個季度都要新進很多流通大股東，而且多數只是「曇花一現」。
例如第二季度還在的共青城蘊灃資產管理有限公司-厚德一號私募基金在第三季度就看不見了，其持股數量達92.24萬股，持股比例達2.71%，排在十大流動股東第三位。
從股東性質看，公司前十大流通股東多數是自然人，鮮有機構和公司出現。
另外，根據數據顯示，自2019年6月底以來，朗博科技股東人數急劇減少，由2019年6月底的10639戶直線下降至2020年9月底的3511戶，顯示股權趨於集中，這也是很多大牛股的典型特徵。
據了解，12月底，朗博科技將有大量限售股解禁。據Wind數據，2020年12月9日，朗博科技將解禁7200萬限售股，佔解禁前流通股的比例高達211.76%。在如此高的股價上，這些限售股無疑具有強烈的套現衝動。
值得注意的是，在朗博科技十大流通股東中，有兩家益家資本旗下私募基金。據第一財經報導，益家資本是從事場外配資和虛擬盤交易的資本大佬李躍宗控制的企業，兩隻基金今年三季度分別持有朗博科技61.8萬股和44.66萬股，合計佔該公司流通股份的比例為3.17%，持股僅次於第一大流通股股東許丹丹。
據報導，李躍宗的被查的原因正是涉嫌坐莊仁東控股，這一波暴跌的還有大連聖亞、金力泰等公司背後，均有李躍宗的身影。
無腦上漲缺乏業績支撐
朗博科技為什麼今年會暴漲？至今也沒人能看懂。
朗博科技主要產品有車用O型圈及墊圈、輪轂組件、油封、軸封等產品，產品主要用於汽車空調、動力、制動等核心系統。
事實上，朗博科技自2017年底上市以來，業績毫無亮點，其上市後營收和淨利潤已經連續兩年下滑，直到今年才勉強企穩。
然而自今年以來到11月30日，朗博科技的股價從22.33元/股最高衝到到68元/股，翻了兩倍多。
另外值得注意的是，朗博科技的應收款項佔營收比例非常之大，2020年前三季度，其佔比甚至超過了70%。也就是說，雖然2020年前三季度公司的營收和淨利潤都有所恢復，但大多數仍是「紙面富貴」，並沒有變成真金白銀進入公司的口袋裡。
然而即便是八個跌停板之後，朗博科技的市盈率依然超過百倍，而公司的業績也難以看到大幅反轉的跡象，因此，我們實在難以理解李躍宗為什麼要選擇這種缺少基本面支撐的公司「坐莊」呢？
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