兩年前還高喊著重返遊戲市場的小霸王，如今又走到了懸崖邊上。
近日，小霸王文化發展有限公司被申請破產重整，申請人為殷小雲，案號為（2020）粵20破申131號。同時，法定代表人馮寶倫已被法院列為限制高消費人員，限制消費令由中山市第一人民法院下發。
作為很多「80、90後」的童年記憶，小霸王紅白機在上世紀90年代風靡一時，儘管沒落之後變革自救，卻似有一去不還之勢。
陷入窘境
小霸王落到這步田地是有跡可循的。
自今年3月至9月9日，小霸王文化共計有29條被執行人記錄，執行法院均為中山市第一人民法院，金額合計1824.8萬元。11月6日，小霸王再次被中山市第一人民法院兩次列為被執行人，執行標的超23萬元。
小霸王還被列為失信被執行人，即「老賴」。小霸王需要履行的義務是：公司董事長方鴻祺向申請執行人返還股權轉讓款749.141萬元及違約金約285.56萬元；方鴻祺向申請執行人支付律師費8萬元、擔保費8000元等。
與此同時，自2019年起，小霸王文化已牽涉多達98起司法案件，其中，涉及多起股權投資款的糾紛。
年1月7日，益華百貨的老闆陳健仁卸任小霸王文化董事長，由馮寶倫接任。而目前，法定代表人馮寶倫馮寶倫收到的限制消費令多達30條。
圖：天眼查
而在最近，中國執行信息公開網信息顯示，小霸王文化又新增兩條被執行人信息，案號分別為(2020)粵2071執17329號、(2020)粵2071執17328號，對應執行標的分別為115770、115603，執行法院均為中山市第一人民法院，立案日期均為11月6日。
來源：中國執行信息公開網
從輝煌到沒落
小霸王錯在哪？
提起小霸王，很多人第一印象就是童年時期的紅白機。
「小霸王」原身是中山市小霸王公司，成立於1987年。小霸王遊戲機是眾多80、90後的同年記憶，《魂鬥羅》《超級瑪麗》等都是當年小霸王上流行的遊戲。1994年小霸王推出第二代電腦學習機，聘請武打巨星成龍擔任代言人，「望子成龍小霸王」廣告語在當時可謂是家喻戶曉。
上世紀80年代，如今步步高集團董事長、著名投資人段永平接手了中山市怡華集團屬下的一間小廠，並果斷帶著工廠轉攻電子遊戲機市場，1995年小霸王的產值已達到10億元。
但在創造了小霸王的傳奇後，段永平和公司高層之間出現經營理念的不合。最終段永平轉身離開，小霸王開發部的「四大天王」、總經理助理、外銷部長、內銷部長、工程部長、生產部長、供應部長、倉儲部長等中高層幾乎全部抽空。
這邊廂，離開小霸王的段永平依然風生水起。
1995 年，段永平在東莞成立了步步高。跟著他一起出來創業的，有後來 OPPO 的創始人陳明永、vivo 創始人沈煒，以及步步高現在的 CEO 金志江。後來，步步高根據業務的不同分拆了不同的公司，其中的兩家之後演化出如今的 OPPO 和 vivo。值得一提的是，段永平還發現了一個年輕人——拼多多創始人黃錚。2006 年，段永平花 400 萬人民幣與巴菲特共進午餐，就帶上了黃錚。
圖：網易數碼
另一邊廂，段永平的出走給了小霸王重重一擊。
品牌「包租公」，分散競爭力
段永平離開後，小霸王開始追求多元化經營，做VCD、複讀機等，據不完全統計，獲得小霸王官方認可並冠名「小霸王」品牌的公司多達14個。但這在一定程度上也分散了遊戲機上的投入和品牌建設。
據每日經濟新聞，一位小霸王老員工透露：「小霸王現在有些東西不是自己做的，給承包了。比如你給我八十萬（品牌費），我這個牌子就給你做了。（小霸王）不參與（業務）管理，只是一個品牌的管理商」。
小霸王儼然已成為品牌「包租公」，但對產品質量卻控制有限，這又使得小霸王的品牌形象遭遇惡化、市場競爭力逐步下滑。
政策打擊
在政策上，為了防止青少年沉迷遊戲，2000年6月，國務院辦公廳發布的《關於開展電子遊戲經營場所專項治理的意見》，停止一切關於遊戲機的生產、銷售、經營活動，這給了小霸王又一重打擊。遊戲機禁令直到2015年才解除，但隨著軟硬體的不斷發展，紅白機遊戲機已幾乎絕跡。
內部繼續分拆
2004年小霸王內部結構也發生重大變革，怡華集團把小霸王陸續拆分成4家公司，從此，小霸王遊戲機的輝煌時代結束。
在產經觀察家丁少將看來，小霸王沒落有幾個方面原因：
品類方面，十幾年的監管收緊，導致主機遊戲認知度下降，解禁之後，再與大廠競爭又沒什麼優勢，小霸王出線很難，至於其他產品，要麼基本已經被時代淘汰，要麼單靠低價難獲得市場。
而在品牌方面，「山寨」和「低端」是小霸王遊戲產品被打上的一些標籤；
內容方面，遊戲主機越來越依賴獨佔作品，這一度是小霸王的短板；資金方面也有問題，比如後來遊戲電腦的終止。
曾喊出「500億遊戲霸主」口號
小霸王也曾掙扎自救。
2013年12月25日，小霸王宣布將攜手阿里旗下的TVOS共同推出搭載阿里TVOS的家庭遊戲機；
2016年5月，小霸王曾以4億元委託AMD定製一顆遊戲主機晶片，這也使得小霸王成為了繼索尼、微軟、任天堂之後，第四家擁有高端定製遊戲主機晶片的廠商。
2016年8月21日，小霸王在中山市某五星級酒店召開上市啟動大會。會上，小霸王方面喊出了「打造未來市值超500億的遊戲產業新霸主」的口號。這個市值目標，比如今A股遊戲龍頭股完美世界、三七互娛、世紀華通等都要高出不少。
2018年4月，小霸王宣布重返遊戲機市場。8月3日，小霸王正式公開新產品「新遊戲電腦Z+」，宣稱配備了AMD定製晶片、8GB內存和128GB SSD+1TB機械鍵盤，主打電子競技和一些獨佔遊戲。但這款遊戲電腦的發售日期一拖再拖，至今仍沒有量產上市。
但小霸王遊戲業務發展並不順利。
公布新主機以來，小霸王伴隨著欠薪、拖欠物業、無法付清貨款等糾紛，最終在宣布重返遊戲市場一年後，項目團隊解散，直接負責該項目的小霸王上海辦公室關閉，原因是投資方對項目進展悲觀，已經無力支撐小霸王遊戲機項目繼續推進。
據界面新聞，小霸王曾委託代工廠仁寶生產了至少3000臺Z+，但因拖欠貨款原因無法發貨。在主要負責遊戲機研發的小霸王上海分公司，多位前員工表示，他們與小霸王的勞資糾紛至今沒有解決。
今年又有消息傳出，小霸王背後的「金主」、益華百貨的老闆陳健仁也陷入資金鍊危機，據多位益華百貨員工、入駐商戶透露，益華百貨多家門店出現了大範圍拖欠入駐商戶貨款的情況。
還殘存多少機會？
儘管現在處在困境，丁少將表示，小霸王並不是沒有機會。
「機會從來都在，關鍵是小霸王能不能把握，但這涉及資金、技術、管理等各個層面的變革。從機會來說，無論是在線教育還是大屏娛樂，都持續表現了潛力，教育和遊戲，小霸王應該不算陌生；而對一些人來說，小霸王畢竟還代表了情懷和回憶；而且這家企業一直有頑強的生命力。從這些方面來看，並不能說小霸王完全沒有了希望。目前看來，破產重組對於小霸王而言應該是適合的方案，因為涉及債務償還。」
上個月，有報導稱，自去年小霸王將負責研發AMD Z遊戲主機項目的團隊撤回中山之後，經過一年多時間的研發，小霸王已經成功將AMD Z遊戲主機平臺及軟體調試完畢，即將正式推向市場，而這次或將以「健康遊戲」概念主打老年人市場。
不過，產業觀察家洪仕斌對小霸王的未來並不樂觀，他認為，小霸王在如今的情況下，幾乎沒有復興的可能性，身背重擔，只能申請破產。