編者按：3月20日，掃地機器人生產商科沃斯機器人股份有限公司（以下簡稱「科沃斯」）首發申請獲通過。如無意外，科沃斯將成為A股上市的「家用機器人第一股」。科沃斯擬在上交所上市，發行新股不超過4010萬股，保薦機構為中金公司。科沃斯上市擬募集資金總額為91,208.47萬元，將用於「年產400萬臺家庭服務機器人項目」、「機器人網際網路生態圈項目」和「國際市場營銷項目」。
2013年至2017年1-6月，科沃斯實現營業收入分別為194,543.98萬元、231,386.10萬元、269,483.98萬元、327,674.70萬元、196,634.48萬元，實現歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為16,364.40萬元、15,728.91萬元、17,619.82萬元、15,976.15萬元、 16,191.76萬元。
報告期內，科沃斯經營活動產生的現金流量淨額分別為15,419.95萬元、15,387.76萬元、49,292.91萬元、29,177.17萬元、12,371.39萬元。
科沃斯應收帳款帳面餘額保持較高水平。2013年至2017年6月30日，科沃斯應收帳款帳面餘額分別為42,709.19 萬元、51,234.90萬元、32,571.64萬元、49,882.47萬元和56,394.15萬元，佔當期營業收入的比例分別 21.95%、22.14%、12.09%、15.22%和14.34%。
2014年至2017年6月30日，科沃斯超信用期應收帳款餘額分別為4,205.89萬元、6,207.24萬元、7,262.92萬元、4,464.22萬元。
2013年至2017年6月30日，科沃斯存貨帳面餘額分別為31,254.42萬元、35,474.58萬元、49,678.62萬元、62,081.63萬元和58,381.85萬元，佔當期營業成本的比例分別為22.50%、21.77%、27.00%、28.66%和22.61%，存貨帳面餘額保持較高水平。
科沃斯毛利率逐年上升。2013年至2017年1-6月，科沃斯毛利率分別為28.61%、29.59%、31.71%、33.88%和34.35%，同行業上市公司毛利率平均為30.10%、31.14%、31.89%、34.42%、34.90%。
科沃斯地寶系列銷售價格逐年下滑。2013年至2017年1-6月，地寶系列平均銷售單價分別為935.15元/臺、902.33元/臺、850.07元/臺、805.95元/臺、823.45元/臺。此外，窗寶系列平均銷售單價分別為1,007.30元/臺、1,013.99元/臺、1,085.61元/臺、1,086.95元/臺、1,178.81元/臺；清潔類小家電業務平均銷售單價分別為301.11元/臺、298.13元/臺、302.35元/臺、306.77元/臺、325.85元/臺。
2013年至2017年1-6月，科沃斯負債總額分別為80,050.15萬元、80,008.06萬元、112,339.71萬元、124,765.42萬元、116,439.39萬元，資產負債率（合併）分別為60.07%、49.94%、65.07%、58.30%、52.50%。
2013年至2015年，科沃斯共進行了4次股利分配，金額共計4.86億元。
2013年至2017年1-6月，科沃斯關聯採購金額分別為1,170.49萬元、1,362.47萬元、1,200.87萬元、548.39萬元、245.27萬元。關聯銷售金額分別為177.97萬元、202.88萬元、208.91萬元、176.69萬元、159.39萬元。科沃斯存在關鍵管理人員資金拆借行為。報告期內，公司存在為少數關鍵管理人員提供資金拆借，用於其購房、購車或其他資金周轉所需。
科沃斯研發投入僅佔營業收3%左右。2014年至2017年1-6月，科沃斯投入研發的費用分別為5,658.50萬元、6,851.56萬元、8,417.35萬元、9,818.21萬元以及4,731.19萬元，佔當期主營業務收入的比例分別為3.16%、3.19%、3.22%、3.07%以及2.46%。
招股說明書顯示，截至2017年6月30日，科沃斯及其子公司擁有境內發明專利164項、境內實用新型專利270項、境內外觀設計專利151項、境外專利22項，合計607項境內外專利。第一財經日報報導稱，科沃斯董事長錢東奇在2014年底接受媒體採訪時曾表示，截至2013年11月，科沃斯共在國內外申請專利682項，其中國外申請專利66項。三年多的時間，公司專利數量「消失」了75項。
科沃斯招股書還披露了多起尚未了結的專利相關糾紛，包括兩起針對其專利有效性的糾紛、一起涉嫌侵犯他人專利權的糾紛和科沃斯作為第三人的專利糾紛。
據法治周末報導，4月10日，中國消費者協會(以下簡稱中消協)發布了20款掃地機器人比較試驗結果，發現各款樣機整體清潔性能差異較明顯，性能優劣不一定與價格高低成正比。其中，售價4000多元的科沃斯漏掃明顯。
科沃斯推廣費逐年上升。據每日經濟新聞報導，科沃斯的線上渠道主要包括B2C、電商平臺入倉、線上分銷商，其線上渠道的營收佔比從2015年起出現猛增，從2014年的28.50%增長到2015年的43.87%，2016年增至47.47%，銷售渠道對電商平臺的倚重逐漸加深。相應的，科沃斯在電商平臺的營銷投入也逐年上升。其電商平臺推廣費2014年～2016年分別為5752萬元、9632萬元、1.2674億元。
掃地機器人市場競爭非常激烈。據21世紀經濟報導報導，除了直接與科沃斯形成對標的iRobot，國內的掃地機器人市場競爭激烈，福瑪特、海爾、美的、飛利浦、松下、浦桑尼克等國內外大型家電品牌商都在逐鹿。
據環球網報導，根據招股說明書披露，科沃斯機器人自2013年以來的第一大供應商均是「深圳市智意科技有限公司」，向其採購掃地機器人整機及備件，這是科沃斯主營產品的核心部件。令人擔憂的是，「深圳市智意科技有限公司」從2017年10月起已經推出自主掃地機器人品牌「ILIFE智意掃地機器人」，構成了與科沃斯的直接競爭。
中國經濟網記者向科沃斯董事會辦公室發去採訪函，截至發稿未收到回復。
掃地機器人生產商擬上交所上市
科沃斯主營業務是各類家庭服務機器人、清潔類小家電等智能家用設備及相關零部件的研發、設計、生產與銷售。公司已形成了包括掃地機器人、擦窗機器人、空氣淨化機器人、管家機器人在內的較為完整的家庭服務機器人產品線以及品類豐富的清潔類小家電產品線。
公司的主要產品大致可劃分為服務機器人和清潔類小家電等兩大模塊。其中，公司在服務機器人模塊的主要產品為「Ecovacs 科沃斯」品牌家庭服務機器人，包括地面清潔機器人地寶系列、擦窗機器人窗寶系列、空氣淨化機器人沁寶系列以及融合了前述多項功能的管家機器人 Unibot 等；此外，公司還從事商用服務機器人的研發、生產與銷售，擁有公共服務類商用服務機器人旺寶等產品。公司在清潔類小家電模塊的主要業務範圍包括為國內外知名吸塵器品牌廠商提供 ODM 服務以及公司自主品牌「TEK 泰怡凱」系列清潔類小家電產品的研發、生產與銷售。
科沃斯的控股股東為創領投資。本次發行前，創領投資持有公司46.80%的股份。創領投資成立於2016年5月27日，註冊資本為2萬元，錢東奇為唯一股東。創領投資作為持股公司未實際經營具體業務。
科沃斯的實際控制人為錢東奇。錢東奇通過創領投資間接持有公司46.80%的股權，同時，通過創袖投資間接持有公司11.70%的股權，合計共持有公司58.50%的股權，為公司的實際控制人，其基本情況如下：
錢東奇，男，1958年2月出生，碩士學位，中國國籍，無境外永久居留權。1987年7月，畢業於南京大學哲學系。1987年8月至1990年10月，任海南省對外經貿發展有限公司經理助理；1990年11月至1995年5月，任中國電子進出口公司深圳分公司業務經理；1995年5月至1998年2月，任TEK香港有限公司總經理；1998年3月至2008年11月，任科沃斯機器人董事長兼總經理；2008年11月至2016年6月，任科沃斯機器人執行董事；2016年6月至今，任科沃斯機器人董事長。現任科沃斯董事長。
2013年至2017年1-6月，科沃斯實現營業收入分別為194,543.98萬元、231,386.10萬元、269,483.98萬元、327,674.70萬元、196,634.48萬元，實現歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為16,364.40萬元、15,728.91萬元、17,619.82萬元、15,976.15萬元、 16,191.76萬元。
報告期內，科沃斯經營活動產生的現金流量淨額分別為15,419.95萬元、15,387.76萬元、49,292.91萬元、29,177.17萬元、12,371.39萬元。
2015年度，公司經營活動產生的現金流量淨額顯著高於淨利潤，主要是由於該年度公司應付票據的增加以及應收帳款的減少。2016年，公司經營活動產生的現金流量淨額亦高於淨利潤，主要系 2016 年實施員工股權激勵所產生的股份支付費用8,106.58萬元。
科沃斯本次擬在上交所上市，發行新股不超過4010萬股，計劃募集資金總額為91,208.47萬元，將用於「年產400萬臺家庭服務機器人項目」、「機器人網際網路生態圈項目」和「國際市場營銷項目」。
發審委兩度問詢專利權糾紛
2017年12月22日，證監會公布了科沃斯首次公開發行股票申請文件反饋意見，部分問詢如下：
招股書披露，報告期內，發行人與關聯方存在資金拆借。請保薦機構和發行人律師核查並補充披露：（1）發行人控股股東及其他關聯方是否要求發行人為其墊支工資、福利、保險、廣告等期間費用，是否存在互相代為承擔成本和其他支出；對於非經營性資金往來，發行人是否存在將資金直接或間接地提供給控股股東及其他關聯方；（2）發行人與關聯方資金拆借情形是否符合相關文件規定，是否會對本次發行造成實質性影響，請保薦機構和發行人律師對發行人的獨立性發表明確意見。
招股書披露，報告期內發行人存在侵害發明專利權糾紛。發行人及其控股子公司無償受讓TEK Electrical、TTK持有的全部境內、境外智慧財產權。請保薦機構和發行人律師核查並補充披露：發行人擁有專利和非專利技術的具體情況，包括但不限於取得時間、取得方式、專利期限以及其對發行人主營業務的影響；請保薦機構和發行人律師對公司所使用的專利和非專利技術權屬情況進行核查並發表明確意見。存在權屬糾紛的，請說明其對發行人生產經營具體影響。
請發行人補充披露：（1）報告期關聯交易中各類交易內容的價格確定方法、同行業價格比較情況、並結合同類商品採購和銷售情況說明並披露關聯交易價格的公允性，說明上述交易佔當期同類交易的比重；（2）擬採取的減少關聯交易的措施，說明經常性關聯交易是否仍繼續進行，是否存在交易規模擴大的可能性；（3）報告期內與關聯方發生資金拆借的利率水平，並說明是否具有公允性；（4）與關聯方之間擬採取的減少資金拆借的措施及效果。請保薦機構、會計師對上述事項進行核查，並發表核查意見。
招股書披露，報告期內發行人及其子公司曾多次受到行政處罰。請保薦機構和發行人律師補充核查並披露發行人是否存在重大違法違規行為。
招股書披露，2013年發行人實際控制人因外匯登記違法行為受到行政處罰。請保薦機構和發行人律師補充核查並披露發行人是否存在重大違法違規行為。
招股書披露，2014年發行人因未建立健全安全生產事故隱患排查治理等各項制度等情形受到行政處罰。請保薦機構和發行人律師核查並披露發行人的安全生產和產品質量情況；是否發生重大安全事故；是否遵守安全生產法律法規；是否依法提取安全生產費用；是否購買相關保險；發行人是否已制定加強安全生產的相關措施；是否存在產品質量訴訟。
2018年3月20日，第十七屆發行審核委員會2018年第47次發審委會議召開，根據審核結果公告，發審委對科沃斯提出如下問詢：
招股說明書披露，發行人擁有600餘項境內外專利。報告期內，與戴森技術、東莞萬錦等公司存在多起專利權糾紛。請發行人代表說明：（1）擁有的核心技術及其來源，產品中哪些核心部件為發行人自產及佔各類產品成本的比重，對發行人銷售價格的影響；（2）發行人的核心技術如何與服務機器人和清潔類小家具結合，如何體現其競爭力及價值；（3）發行人現有技術在行業中的水平，與同行業公司相比較，是否具有先進性；（4）發生糾紛專利的具體情況及在生產經營中的作用，專利權糾紛對公司境外業務拓展的影響。請保薦代表人說明核查過程、依據，並發表明確核查意見。
報告期內，發行人服務機器人業務毛利率較高，清潔類小家電業務毛利率偏低，請發行人代表說明：（1）報告期服務機器人自產模式和代工生產模式佔比，兩種模式對成本的影響程度；（2）線上線下銷售模式選取標準、佔比以及對毛利率的影響；（3）服務機器人產品單價逐年下降且明顯低於iRobot公司，但其毛利率2014年-2015年高於iRobot公司的原因及合理性；（4）OEM/ODM清潔類小家電代工客戶選取標準、毛利率存在較大差異的原因及合理性；（5）各年度對京東、唯品會、蘇寧易購等電商平臺銷售服務機器人和自有品牌小家電毛利率接近，但銷售單價存在較大差異的原因及合理性，各電商平臺銷售是否存在刷單情形；（6）在亞馬遜電商平臺銷售的服務機器人毛利明顯高於其他電商平臺的原因及合理性。請保薦代表人說明核查過程、依據，並發表明確核查意見。
申報招股說明書披露，發行人實際控制人為錢東奇，錢東奇之子間接持有發行人17.00%的股權，同時擔任公司董事；發行人存在多個員工持股平臺。請發行人代表說明：（1）僅將錢東奇認定為實際控制人的原因及合理性；（2）設立眾多員工持股平臺，以及部分員工在多個持股平臺持有權益的原因及合理性；（3）員工持股平臺的出資人是否均為發行人員工，是否存在出資人為發行人供應商、客戶、中介機構或其他利益相關方等的情形。請保薦代表人說明核查過程、依據，並發表明確核查意見。
申報招股說明書披露，2016年發行人實施員工股權激勵發生股份支付費用8,106.58萬元，對應2015年市盈率為5.18倍，請發行人代表說明：（1）2013年外部投資者入股和2016年股權激勵入股的估值水平差異的合理性；（2）上述股權支付費用確認的公允性、合理性，是否符合會計準則有關規定；（3）本次股權支付費用的調整以及應收款項壞帳準備計提比例變更是否履行相關的決策程序，是否進行充分準確的信息披露。請保薦代表人說明核查過程、依據，並發表明確核查意見。
發行人設立多家分、子公司，部分參股公司近兩年存在較大虧損。請發行人代表說明：（1）設立眾多分、子公司且在同一地區設立多家子公司又設立分公司（同一地區設立多家分公司）的原因及商業合理性；（2）竹間科技、狗尾草科技及北醒科技產生較大虧損的原因及合理性。請保薦代表人說明核查過程、依據，並發表明確核查意見。
專利數量「消失」了75項 涉多起專利糾紛
據第一財經日報報導，當前，經營服務機器人與工業機器人的企業很多，激烈競爭下，各家發力點已經由價格、質量的競爭上升到研發能力、專利技術的競爭。
招股說明書顯示，截至2017年6月30日，科沃斯及其子公司擁有境內發明專利164項、境內實用新型專利270項、境內外觀設計專利151項、境外專利22項，合計607項境內外專利。
有媒體報導稱，科沃斯董事長錢東奇在2014年底接受媒體採訪時曾表示，截至2013年11月，科沃斯共在國內外申請專利682項，其中國外申請專利66項。
三年多的時間，公司專利數量「消失」了75項。
招股書顯示，科沃斯涉及多起尚未了結的專利相關糾紛：
東莞市萬錦電子科技有限公司於2013年1月29日向國家知識產權局專利覆審委員會提出科沃斯機器人科技擁有的發明專利：自動移動的地面處理裝置（專利號：200910115030.6）無效宣告請求。該案已由中華人民共和國最高人民法院審結，中華人民共和國最高人民法院作出（2016）最高法行申 2041 號行政裁定書，裁定駁回科沃斯再審申請，目前該案已轉至專利覆審委員會進行重審。
2017年2月13日，自然人高柏通就科沃斯名下的 ZL201410038854.9 發明專利，向專利覆審委員會提起無效宣告請求。2017年4月24日，專利覆審委員會向科沃斯發出《無效宣告請求受理通知書》。目前，該項爭議正在專利覆審委員會審理階段。
蘇州捷尚電子科技有限公司（科沃斯全資子公司泰怡凱科技有限公司的曾用名，以
下簡稱「蘇州捷尚」）、科沃斯電器、科沃斯有限與戴森技術有限公司（以下簡稱「戴森
技術」）之間存在一項侵害發明專利權糾紛。因科沃斯電器銷售無線手持吸塵器，且該產品生產商為蘇州捷尚，商標權屬所有人為科沃斯有限，戴森技術認為該產品侵犯其擁有的編號為「ZL200780027328.0」的發明專利權，於2014年8月向蘇州市中級人民法院提起訴訟，請求法院判決蘇州捷尚、科沃斯電器、科沃斯有限立即停止侵權，並連帶賠償100萬元。
招股書還披露，科沃斯存在三起以第三人身份參加訴訟的專利糾紛案件：
戴森技術因與科沃斯電器、蘇州捷尚、科沃斯有限之間存在戴森技術擁有的編號為「ZL201130021538.8」的外觀設計專利權糾紛，於2014年8月向蘇州市中級人民法院提起訴訟，請求法院判決科沃斯電器、蘇州捷尚、科沃斯有限立即停止侵權，並連帶賠償50萬元。
戴森技術因與科沃斯電器、蘇州捷尚、科沃斯有限之間存在戴森技術擁有的編號為「ZL200780032461.5」的發明專利權糾紛，於2014年8月向蘇州市中級人民法院提起訴訟，請求法院判決科沃斯電器、蘇州捷尚、科沃斯有限立即停止侵權，並連帶賠償100萬元。
戴森技術因與特力屋（上海）商貿有限公司寧波分公司、蘇州捷尚、科沃斯有限之間存在戴森技術擁有的編號為「ZL200730001389.2」的外觀設計專利權糾紛，於2015年11月向寧波市中級人民法院提起訴訟，請求法院判決特力屋（上海）商貿有限公司寧波分公司、蘇州捷尚、科沃斯有限立即停止侵權，並連帶賠償50萬元。
研發投入偏低佔營業收入3%
2014年至2017年1-6月，科沃斯投入研發的費用分別為5,658.50萬元、6,851.56萬元、8,417.35萬元、9,818.21萬元以及4,731.19萬元，佔當期主營業務收入的比例分別為3.16%、3.19%、3.22%、3.07%以及2.46%。
科沃斯研發投入的金額及佔比與同行相比略低。如2017年iRobot計劃的研發投入是1億美元，大約佔了公司全年營收的12%。
從員工受教育程度來看，截至2017年6月30日，碩士學歷以上員工126人，佔員工總數的2.1%；本科學歷員工1273人，佔員工總數21.26%；大專及以下員工4589人，佔員工人數的76.64%。
中國消費者協會：4000多元的科沃斯漏掃嚴重
據法治周末報導，4月10日，中國消費者協會(以下簡稱中消協)發布了20款掃地機器人比較試驗結果，發現各款樣機整體清潔性能差異較明顯，性能優劣不一定與價格高低成正比。其中，售價4000多元的科沃斯漏掃明顯。
中消協此次比較試驗的20款樣品，從北京家電賣場、京東、蘇寧易購、亞馬遜等網絡平臺購買，價格為799元至7499元不等。比較試驗模擬消費者的使用場景，針對樣品的安全性和清掃效果進行測試和比較。功能性評測項目主要涉及清掃覆蓋率、清潔能力、工作時的越障能力、自動回充、續航和噪音等。
試驗結果顯示，樣品間的差異非常明顯，如在清掃覆蓋效果方面，科沃斯DM86G、福瑪特YZ-Q2、福瑪特FM-570墊底，在規定的清掃時間中遺漏明顯，覆蓋率較低；此外，20款樣品清潔力差異懸殊，其中最好的是「iRobot艾羅伯特」Roomba980，清潔率達到93.34%，「Panasonic松下」MC-WRC67清潔率最低，僅為29.63%；在邊角清潔能力測試中，售價4380元的「Neato」Botvac D8500，清潔率僅為53.23%，「iRobot艾羅伯特」Roomba651也只有57.85%。
根據試驗結果，掃地機器人普遍存在工作噪音偏高的問題。人類最適宜的生活環境噪音不應超過45分貝，而在此次測試中，噪音平均值最低的一款機型為53分貝左右，個別樣品噪音達到了72分貝左右，達到普通吸塵器的噪音。中消協分析認為，掃地機器人在工作時噪音偏大，是因為採用了高速旋轉風機產生負壓收集塵埃的工作原理，因此噪音無法降至很低。
多項測試結果證明，掃地機器人的性能不一定與價格成正比。如小米-米家SDJQRRR型號機器人，其清掃覆蓋、地板清潔、邊角清潔、頭髮清理幾項性能在五星左右，價格為1699元；而FMART福瑪特一款售價3582元的機器人，清掃覆蓋、地板清潔、邊角清潔3項指標卻分別為一星、三星半、三星。綜合評分最高的一款掃地機器人為飛利浦FC8832(售價3499元)，分值達35.5，其次為艾羅伯特iRobot Roomba 980(售價7019元)、科沃斯CEN540(售價999元)和飛利浦FC8710(售價1096元)，分值均為32.5。
網紅品牌問題頻出 科沃斯對用戶反映問題「神回復」
據北青網報導，近日中消協的一組比較實驗讓「網紅」小家電品牌科沃斯「現出原形」。根據對掃地機器人最關鍵性能指標清潔能力的比較中， 20款樣機中，售價4158元的「Ecovacs科沃斯」DM86G機器人「在規定的清掃時間中遺漏明顯，覆蓋率較低」。與其出現同一問題的都是價格更低的樣品。
其實，對於掃地機器人「掃不乾淨」的問題，科沃斯應該並非在中消協的比較實驗後才知曉這一問題。記者從科沃斯京東旗艦店的評論中就看到，反映其「掃不乾淨」的用戶不在少數，僅僅3月份就有很多用戶反映同一問題。一名對科沃斯Ecovacs DG710家用全自動吸塵器掃地拖地機器人只給予了「一星評價」的消費者就反映，「用了三天才來評價，東西不太好用， 漏點較多，重複打掃也挺多，有時侯在一個地方瞎轉，半天都轉不出來，有時候臥室打掃一半就出來了，第二天有一個臥室竟然沒有進去打掃，還有就是聯網不太好，明明在工作手機上竟然顯示離線狀態，真不知道這個功能有什麼用，拖地功能更不怎麼樣，前面有水時拖完地面上全是水印子，樓下拖了一半就沒水了，毛刷上面掛有不少頭髮。」
這位用戶的感受應該與中消協比較實驗所反映的問題是一致的。不過科沃斯旗艦店對此給予的回覆還是比較有「娛樂性」的，「地寶每次清掃的情況是不一樣的，如果有某一塊區域這次沒掃到，下次打掃時是會掃到的啦~所以請您儘量堅持使用，讓地寶每天清掃哦~」。如此評價確實讓人哭笑不得，「要堅持每天使用，以後總能夠掃到，這種明顯帶調侃色彩的回覆是真正重視消費者感受嗎？難道這就是網際網路營銷嗎？」有消費者對廠家如此回復表示難以理解。
另一位用戶也反映，「Wi-Fi功能還沒用，但是清掃老是遺漏部分區域，機器沒那麼智能也可以理解。可是只用了兩次就開始出現奇怪噪聲，吱吱的響個不停，這種好難忍受，聯繫客服反映愛答不理就算了，理解她是過年了比較忙……」而對於這一用戶反應的問題，科沃斯旗艦店依然用了同樣的回答「地寶每次清掃的情況是不一樣的，如果有某一塊區域這次沒掃到，下次打掃時是會掃到的啦~所以請您儘量堅持使用，讓地寶每天清掃哦」。
2017年上半年應收帳款5.6億元 超期應收帳款上升
2013年至2017年6月30日，科沃斯應收帳款帳面餘額分別為42,709.19 萬元、51,234.90萬元、32,571.64萬元、49,882.47萬元和56,394.15萬元，佔當期營業收入的比例分別 21.95%、22.14%、12.09%、15.22%和14.34%，應收帳款帳面餘額保持較高水平。
2016年末應收帳款餘額佔當年營業收入比例高於2015年，2016年末應收帳款餘額較 2015年餘額增長53.15%，主要是由於清潔類小家電主要客戶優羅普洛2016年11-12月份銷售額高於2015年11-12月份7,406.38萬元，創科實業2016年9-12月份銷售額高於2015年9-12月份2,517.08萬元，Candy 集團2016年9-12月份銷售額高於2015年9-12月份1,921.32萬元等，所對應應收帳款餘額增加。
2015年末應收帳款餘額佔當年營業收入比例低於2014年，2015年應收帳款較2014年餘額下降6.43%，主要是由於清潔類小家電主要客戶創科實業2015年9-12月份銷售額低於2014年9-12月份15,208.03萬元，所對應應收帳款餘額減少。
2014年至2017年6月30日，科沃斯超信用期應收帳款餘額分別為4,205.89萬元、6,207.24萬元、7,262.92萬元、4,464.22萬元。
招股書提醒，不能排除隨著公司業務規模的進一步擴大，應收帳款金額增加，從而增大應收帳款的回收風險，以及由此引起的流動資金緊張的風險。此外，服務機器人及清潔類小家電行業受宏觀經濟周期、居民可支配收入、消費觀念和習慣的變化影響較大，如果行業出現不利因素，公司亦可能面臨應收帳款壞帳風險。
存貨逐年上升 2017年上半年存貨5.84億元
2013年至2017年6月30日，科沃斯存貨帳面餘額分別為31,254.42萬元、35,474.58萬元、49,678.62萬元、62,081.63萬元和58,381.85萬元，佔當期營業成本的比例分別為22.50%、21.77%、27.00%、28.66%和22.61%，存貨帳面餘額保持較高水平。
公司表示，公司家庭服務機器人產品的生產採取「預測銷售量+安全庫存」的存貨管理模式，同時針對「雙十一」等促銷活動帶來的特殊銷售高峰期，會提前備貨以應對短期內的大批量供貨需求。如果公司對於促銷活動帶來的銷量預測不夠準確，則可能出現產品備貨較多的風險。如果產品存放時間較長導致新產品的推出擠佔產品原有市場空間，可能通過打折、降價等促銷也難以消化庫存，則會出現存貨跌價風險。
報告期內，科沃斯存貨周轉率低於行業均值。科沃斯存貨周轉率分別為5.28、4.88、4.32、3.88、4.29，同行業上市公司存貨周轉率平均值分別為6.93、7.01、6.97、6.99、6.93。
科沃斯存貨主要為庫存商品。2014年至2017年6月30日，庫存商品金額分別為16,351.15萬元、30,159.31萬元、39,796.64萬元、30,336.27萬元。
庫存商品主要為清潔類小家電及服務機器人等產品。其中，清潔類小家電採取「訂單生產」的模式。一般而言，清潔類小家電主要為海外知名品牌商 OEM/ODM 代工生產，其相應庫存商品均有訂單與之對應，品牌商定期會與公司確定下一階段的訂單需求。期末帳面該業務的庫存商品主要為根據品牌商的訂單已生產完成但尚未發貨的產品。公司清潔類小家電產品銷售周期較短，大約為20天左右。
毛利率逐年上升 主要產品價格持續下滑
2013年至2017年1-6月，科沃斯毛利率分別為28.61%、29.59%、31.71%、33.88%和34.35%，同行業上市公司毛利率平均為30.10%、31.14%、31.89%、34.42%、34.90%。
報告期內，公司主要收入來源為服務機器人業務中的家庭服務機器人系列產品（主要為地寶、窗寶產品）以及清潔類小家電業務中的代工產品。
2013年至2017年1-6月，科沃斯地寶系列銷售額分別為41,327.97萬元、77,012.88萬元、127,205.24萬元、173,061.32萬元、104,615.99萬元，分別佔營業收入的21.24%、33.28%、47.20%、52.81%、53.20%。
科沃斯地寶系列銷售價格逐年下滑。2013年至2017年1-6月，地寶系列平均銷售單價分別為935.15元/臺、902.33元/臺、850.07元/臺、805.95元/臺、823.45元/臺；窗寶系列平均銷售單價分別為1,007.30元/臺、1,013.99元/臺、1,085.61元/臺、1,086.95元/臺、1,178.81元/臺；清潔類小家電業務平均銷售單價分別為301.11元/臺、298.13元/臺、302.35元/臺、306.77元/臺、325.85元/臺。
2017年上半年負債11.64億元
2013年至2017年1-6月，科沃斯負債總額分別為80,050.15萬元、80,008.06萬元、112,339.71萬元、124,765.42萬元、116,439.39萬元，資產負債率（合併）分別為60.07%、49.94%、65.07%、58.30%、52.50%。
科沃斯資產負債率高於同行業上市公司平均水平。同行業上市公司資產負債率平均值分別為47.86%、47.18%、39.95%、44.75%、46.30%。
報告期內，科沃斯短期借款分別為5,988.16萬元、2,798.78萬元、3,900.43萬元、0萬元、203.10萬元，佔流動負債的比重為7.55%、3.54%、3.49%、0%和 0.17%。
科沃斯應付帳款分別為51,956.65萬元、62,089.98萬元、64,275.53萬元、79,162.85萬元、77,831.41萬元，佔流動負債的比重為65.50%、78.43%、57.45%、63.57%、66.96%。
其中，公司一年以內的應付帳款逐年升高，分別為51,347.71萬元、60,846.51萬元、62,661.48萬元、77,473.57萬元、75,190.90萬元。
3年4次分紅4.86億元
2013年至2015年，科沃斯共進行了4次股利分配，金額共計4.86億元。
2013年11月15日，公司作出股東會決議，公司股東 TEK Electrical 同意進行稅後利潤分配，分配金額為11,200萬元。
2015年5月11日，公司作出股東會決議，公司股東 TEK Electrical 同意進行稅後利潤分配，分配金額為2,156萬元。
2015年6月28日，公司作出股東會決議，公司股東 TEK Electrical 同意以公司2014 年可分配利潤為依據分配現金紅利，分配金額為35,000萬元。
2015年12月11日，公司作出股東會決議，公司股東 TEK Electrical 同意進行稅後利潤分配，分配金額為268萬元。
招股書披露9項行政處罰
招股書披露，科沃斯及其控股子公司、分公司在報告期內遭到多項行政處罰。
（1）科沃斯電器因在網上使用的宣傳用語涉及絕對化用語違反《廣告法》，2015年6月23日，蘇州市吳中區市場監督管理局對科沃斯電器作出「吳市監罰字[2015]1020061號」《行政處罰決定書》，責令科沃斯電器停止發布，公開更正，並處罰款30,000元。科沃斯電器已繳納上述罰款並停止違法廣告行為。
（2）科昂電子因在網上使用絕對化廣告用語、宣傳數據未標明出處、未標明專利號等行為違法《廣告法》，2015年7月17日，蘇州市吳中區市場監督管理局對科昂電子作出「吳市監罰字[2015]1020082號」《行政處罰決定書》，責令科昂電子停止發布，公開更正，並處罰款20,000元。科昂電子已繳納上述罰款並停止違法廣告行為。
（3）科沃斯電器因網上銷售產品採取虛構原價、虛假優惠折價，屬於價格違法行為，2014年6月，吳中區物價局對科沃斯電器作出「[2014]吳價檢案第15號」《行政處罰決定書》，對科沃斯電器罰款 0,000元。科沃斯電器已繳納上述罰款。
（4）科沃斯電器因在網上未準確標明商品被比較價格的含義，屬於價格違法行為，2015年12月7 日，蘇州市吳中區物價局對科沃斯電器作出「[2015]吳價檢案第8號」《行政處罰決定書》，對科沃斯電器處以50,000元罰款。科沃斯電器已繳納上述罰款。
（5）科昂電子因在網上未準確標明商品被比較價格的含義，屬於價格違法行為，2015年12月7日，蘇州市吳中區物價局對科昂電子作出「[2015]吳價檢案第7號」《行政處罰決定書》，對蘇州科昂處以50,000元罰款。科昂電子已繳納上述罰款。
（6）科沃斯機器人因疏散指示標誌大部分損壞、設置不符合要求，消防水泵故障，防火門閉門器大部分損壞、消防設施未保持完好有效，2014年2月8日，蘇州市公安消防支隊吳中區大隊作出「蘇吳公（消）行罰決字[2014]0041號」的《行政處罰決定書》，對科沃斯機器人處罰款2萬元。科沃斯機器人已繳納上述罰款。
（7）科沃斯機器人因未建立健全安全生產事故隱患排查治理等各項制度，2014年5月19日，蘇州市安全生產監督管理局對科沃斯機器人作出「蘇安監管罰[2014]104號」《行政處罰決定書》，對科沃斯機器人給予警告，並處罰款1萬元。科沃斯機器人已繳納上述罰款。
（8）北京分公司因丟失發票，2014年6月25日，北京市朝陽區國家稅務局第三稅務所對北京分公司作出《稅務行政處罰決定書（簡易）》（朝三國簡易[2014]1100號），對北京分公司罰款50元。
（9）泰豐塑膠因丟失發票，2014年1月，蘇州市吳中區國家稅務局處以罰款110元。
為管理人員提供資金拆借用於購房、購車
2013年至2017年1-6月，科沃斯關聯採購金額分別為1,170.49萬元、1,362.47萬元、1,200.87萬元、548.39萬元、245.27萬元。
報告期內，科沃斯關聯銷售金額分別為177.97萬元、202.88萬元、208.91萬元、176.69萬元、159.39萬元。
科沃斯存在關鍵管理人員資金拆借行為。報告期內，公司存在為少數關鍵管理人員提供資金拆借，用於其購房、購車或其他資金周轉所需。
銷售依賴電商平臺 推廣費逐年上升
據每日經濟新聞報導，藉助於在「雙11」「618」等大型電商平臺的促銷活動，以及相對完善的電商平臺，科沃斯線上銷售收入逐年上升，主要體現在線上銷售家庭服務機器人產品收入的提升，其中以掃地機器人為代表。
科沃斯的線上渠道主要包括B2C、電商平臺入倉、線上分銷商，其線上渠道的營收佔比從2015年起出現猛增，從2014年的28.50%增長到2015年的43.87%，2016年增至47.47%，銷售渠道對電商平臺的倚重逐漸加深。
其中，2014年度、2015年度、2016年度和2017年1~6月，科沃斯通過天貓商城（含淘寶網）實現的銷售收入分別佔到營業收入的17.20%、27.28%、25.46%和19.58%，為其線上銷售渠道最主要平臺。
相應的，科沃斯在電商平臺的營銷投入也逐年上升。其電商平臺推廣費2014年～2016年分別為5752萬元、9632萬元、1.2674億元。
一位家電行業人士表示，硬體企業主打電商銷售渠道會帶來銷量增長。但如果對於促銷活動提前備貨和實際銷售差別太多，則存在後期處理存貨的風險。
掃地機器人市場競爭激烈
據21世紀經濟報導報導，除了直接與科沃斯形成對標的iRobot，國內的掃地機器人市場競爭激烈，福瑪特、海爾、美的、飛利浦、松下、浦桑尼克等國內外大型家電品牌商都在逐鹿。
公開資料顯示，浦桑尼克2001年推出臺灣第一臺智能掃地機器人。
2001年11月，瑞典品牌伊萊克斯開發了全世界第一款全自動掃地機器人「三葉蟲」，隨後iRobot先後生產了7代家務機器人Roomba。
有意向申請IPO的福瑪特，自稱19年行業老牌企業，公開資料顯示，其在2003年推出智能吸塵器（保潔機器人）。
從現有財報數據來看，其2015年銷售智能掃地機器人約11萬臺，截至2016年6月，其掃地機器人年產能可達25萬臺。
不過其營收與科沃斯還有較大差距。其在2014-2016年營收為1.5億、1.03億元和1.34億元，淨利潤為875.27萬、461.67萬元、529.56萬元。
值得一提的是，福瑪特在2017年半年報中表示，2017年4月，重慶自有生產基地投入生產，此外，產品由原OEM採購變為自主生產，將大幅降低成本。
「掃地機器人市場競爭非常激烈，目前技術門檻相對較低」，家電行業資深分析師梁振鵬對於該市場的火爆保持相對冷靜，其認為，「如何真正不漏掃、不盲掃，通過移動導航、路徑規劃，提升其智能化水平，才是未來的競爭力所在，如果一些家電品牌商願意大手筆投入研發，未來的市場格局將會發生較大變化。」
與部件供應商同業競爭
據環球網報導，科沃斯的主營業務收入在2014年到2016年的同比增速分別為18.94%、16.47%和21.59%，增速不快卻較為平穩，但與之相比該公司的淨利潤表現卻不穩定，2014年到2016年的同比增速分別為-3.88%、12.02%和-9.33%，在最近三個完整的會計年度中，有兩年出現了淨利潤的同比下滑。
在這背後，來自於主要供應商的同業競爭，非常值得關注。
根據招股說明書披露，科沃斯機器人自2013年以來的第一大供應商均是「深圳市智意科技有限公司」，向其採購掃地機器人整機及備件，這是科沃斯主營產品的核心部件。科沃斯僅在2013年向智意科技採購金額就高達8450.26萬元。
但是根據工商資料顯示，「深圳市智意科技有限公司」註冊成立於2013年1月，初始註冊資本僅為500萬元，直到2015年12月才提高到2000萬元，科沃斯選擇這樣一家新成立的公司作為產品核心部件第一大供應商、且創立當年就採購超過8千萬元產品，這也從一個側面反映出科沃斯對於智意科技提供的核心部件依賴程度很高。
更加令人擔憂的是，「深圳市智意科技有限公司」從2017年10月起已經推出自主掃地機器人品牌「ILIFE智意掃地機器人」。從兩家公司在京東商城(科沃斯機器人前五大客戶之一)上的主流在售機型來看，智意科技市場定價與科沃斯的主流機型定價基本一致，因此構成了與科沃斯的直接競爭;且在設備功能方面，科沃斯的產品只具備掃地、吸塵功能，而「ILIFE智意掃地機器人」則可以實現掃地、拖地、烘乾一體化，功能比科沃斯的產品性價比更高。
這就更加令人懷疑，科沃斯的產品市場競爭力是否具備優勢?伴隨著核心部件供應商智意科技的直接競爭，這是否會影響到科沃斯主營產品的經營可持續性?
(責任編輯：王擎宇)