跌停來得猝不及防。
12月11日，千億白馬股分眾傳媒早盤閃崩跌停。截至收盤，該股報9.43元/股，全天成交額超30億元，當天市值淨減少157億元。
盤後龍虎榜顯示，機構專用席位分歧明顯，在多個機構席位大筆賣出的同時，亦有機構專用席位大手筆買入。另外，12月7日該股曾出現一筆折價超9%的大宗交易，成交金額近7600萬元。
分眾傳媒基本面相對平穩，公司2020年前三季度實現營業收入78.75億元，同比減少11.57%，實現歸母淨利潤22.02億元，同比增長61.9%。第三季度實現營業收入32.65億元，同比增長2.37%，實現歸母淨利潤13.79億元，同比增長136.77%。
白馬閃崩，機構觀點分歧明顯
12月11日早盤開盤後，分眾傳媒股價快速下行，不到10點就封住跌停板。隨後盤中一度撬開跌停板，但午後再度封死跌停，截至收盤，該股報9.43元/股，全天成交額超30億元，當天市值淨減少157億元。
龍虎榜顯示，當日深股通專用席位佔據了買賣前五席位的首席，買入4.84億元，賣出4.45億元，淨買入0.39億元。
同時，機構席位分歧明顯，三機構席位合計淨買入近3億元，三機構席位合計賣出1.75億元。同時，招商證券上海世紀大道營業部賣出1.04億元，中信證券北京金融大街營業部席位賣出0.59億元。
「分眾傳媒是行業龍頭，市場認可度高，但是目前股價我們認為處於相對較高的位置。」滬上一家投資機構人士對券商中國記者表示。
該人士進一步稱，目前看不到公司股價閃崩的原因，但是君子不立危牆之下，不考慮加倉。
有意思的是，分眾傳媒在12月7日，發生1筆大宗交易。該筆成交價格為9.30元，成交816.20萬股，成交金額7590.66萬元，買方營業部為中信建投證券股份有限公司合肥長江西路證券營業部，賣方營業部為廣發證券股份有限公司廣州天河路證券營業部。
業績平穩，機構看好
分眾傳媒基本面相對平穩，公司2020年前三季度實現營業收入78.75億元，同比減少11.57%，實現歸母淨利潤22.02億元，同比增長61.9%。第三季度實現營業收入32.65億元，同比增長2.37%，實現歸母淨利潤13.79億元，同比增長136.77%。
10月23日，包括挪威央行、睿遠基金、中金公司等在內的數十家機構曾調研了分眾傳媒。分眾傳媒董事長兼執行長江南春、財務長兼董事會秘書孔微微、財務副總裁王晶晶等接待了調研機構。
在披露的投資者關係活動記錄表中，分眾傳媒介紹，2020年，受新冠疫情影響，國內廣告市場需求較去年同期有較大幅度下滑，單月整體廣告刊例花費均同比下滑。二季度起廣告市場開始逐步復甦，單月整體廣告刊例花費下滑幅度呈收窄態勢。根據CTR媒介智訊的數據顯示，2020年8月廣告市場整體刊例花費環比增長5.8%，同比降幅進一步收窄為4.5%。
從各廣告渠道表現來看，電梯廣告花費增長優於其他媒體渠道，2020年8月電梯LCD廣告刊例花費同比增長33.2%，電梯海報廣告刊例花費同比增長59.4%。
公司業務層面，受新冠肺炎疫情影響，一季度國內廣告市場需求不佳，導致2020年第一季度公司樓宇媒體收入僅為182,727.5萬元，同比下滑12.21%。但隨著疫情的逐步緩解，廣告市場略有回暖，同時廣告主的預算向頭部平臺充分集中，眾多品牌引爆案例讓公司在新消費行業的崛起浪潮中佔據了十分重要的位置，新消費賽道本身的高增長，帶來了疫情後公司樓宇媒體收入的快速反彈。公司樓宇媒體2020年第二季度收入為261664.1萬元，與上年同期基本持平，第三季度收入為323731.9萬元，較上年同期上升19.79%。
營業成本方面，年初至第三季度末公司營業成本為32.30億元，較上年同期減少17.52億元元，降幅為35.17%。其中，媒體租賃成本減少了13.94億元，主要是由於：1）疫情期間，各地影院停業未發生影院媒體租賃成本，2020年前三季度公司影院業務的租賃成本較上年同期大幅減少了8.90億元，降幅為94.50%；2）部分社區和受影響的寫字樓相應減免了受疫情影響不能正常發布廣告的樓宇媒體租賃成本，同時市場競爭大幅減弱，單屏租賃成本有所下降，2020年前三季度公司樓宇媒體租賃成本較上年同期減少4.72億元，降幅為18.41%。
公司創新業務方面，分眾傳媒介紹，數位化的加速變革，正在重塑分眾的業務模式，而隨著全流程的數位化覆蓋，分眾運用雲端分發，精準投放，數據回流，品效協同等變革，引領線下媒體數位化的營銷效率的提升。
生活圈即生意圈。9月份公司在智能屏領域逐步向授權代理商開放了DSP系統，讓代理商在線進行精準選樓和選時間，在線投放和監測，為生活服務類實體終端開啟了基於地理位置的在線LBS屏幕廣告服務。
中信證券此前分析指出，疫情後企業流量爭奪、品牌建設需求快速升溫，分眾品牌媒體價值凸顯。同時，主要網際網路平臺流量紅利趨緩，價格顯著提升，分眾作為優質線下品牌媒體，有望優先承接溢出廣告主預算。看好順周期、網際網路廣告預算溢出背景下，分眾下一階段的增長及中長期競爭力，維持「買入」評級。
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