來源：零壹財經
作者：袁婷
對於不良資產，除金融資產投資公司的債轉股以及銀行自行處置外，我國商業銀行不良資產的合理處置，依賴於行業中的資產管理公司（AMC）。
2019年12月地方AMC擴容，包括北京資管、湘江資產、成都益航在內的3家地方AMC獲批；同月，中國銀河金控官網稱，「建投中信轉型為全國性第五家金融資產管理公司順利推進」；2020年2月18日，首家外資AMC落地北京，「4+N+銀行系+外資系」格局成型。
本文將從我國AMC基本情況、發展概述和不良資產市場潛力等方面對我國AMC布局進行簡要介紹。
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「4+N+銀行系+外資系」格局成型
第五大AMC呼之欲出
組建資產管理公司來管理和處置銀行的不良資產，是國際上化解金融風險的通行做法。美國在80年代末期設立了重組信託公司（RTC）來推動不良資產證券化的進程。
中國在亞洲金融危機的大背景下，借鑑國外的成功經驗，於1999年4月~10月相繼成立中國信達資產管理公司、中國東方資產管理公司、中國長城資產管理公司和中國華融資產管理公司（四大AMC），分別接收從建設銀行、國開行、中國銀行、農業銀行和工商銀行剝離出來的不良資產。
四大AMC均為財政部實際控制，註冊資本合計達到1946億元，信達和華融為港股上市公司。四大AMC目前已轉型為擁有銀行、信託、券商、基金、消費金融等全牌照類型的金融控股集團。
2019年12月31日，中國銀河金控官網稱，「建投中信轉型為全國性第五家金融資產管理公司順利推進」，以就架構、制度等向信達取經。意味著第五家全國性AMC要來了。
地方AMC的產生背景是2007~2008年的金融危機，為幫助地方政府解決地方金融機構風險問題。在此之前，四大AMC主要為了解決全國性銀行和政策性銀行的不良資產，鮮少涉及地方金融機構的不良資產。
截至2019年底，由銀保監會公布的地方AMC已達56家。其中，浙江、福建、廣東和山東各有3家；北京、上海等17個省市各2家；西藏、新疆等10個省份僅分別有1家。
此外，以工、農、中、建、交為代表的銀行系AMC（也叫AIC）成立債轉股子公司專門開展不良資產業務。隨著橡樹資本在北京成立子公司，外資力量的注入使得我國AMC市場形成「4+N+銀行系+外資系」的格局。
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AMC的兩個十年：從政策性收購到商業化轉型
第一個十年發展期間(1999-2009年)，四大AMC完成了從政策性收購到市場化經營的業務轉變。而在接下來的十年，四大AMC開始逐漸成長為金融集團，地方AMC也從政策鬆綁迎來嚴監管元年。
2012年1月，財政部和銀監會聯合發布第一份提及地方AMC的規範性文件，要求各省可設立一家AMC，且只能參與當地範圍內不良資產的處置工作。2016年10月，銀監局發布放開「二胎」政策，允許各省增設一家，地方AMC政策環境逐步放鬆。
但到了2019年7月，銀保監會發布關於加強地方AMC監管的通知，除了更為嚴格的標準外，還要求地方AMC專注主業，回歸本源。至此，地方AMC從政策鬆綁過渡到嚴監管，預計2020年進一步趨嚴。
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疫情催化下，不良資產處置或迎更大市場空間
2019年，中美貿易摩擦影響深遠，國內商業銀行不斷暴露不良貸款和突發重大事件：包商銀行被接管重組、錦州銀行接受AMC與AIC注資、恆豐銀行高層掩蓋3億不良案發。國內宏觀經濟下行壓力增大，商業銀行不良資產規模不斷攀升。
2018年6月，銀保監會要求全部逾期90天以上的貸款記入不良，國有銀行和股份制銀行在2018年6月30日執行，地方法人銀行預計2020年全面覆蓋。由此推斷，2020年銀行的不良率會進一步提高，不良資產轉讓的規模將進一步擴大。
近10年來，我國商業銀行不良貸款餘額呈現快速增長趨勢，從2010年的4300億元增長到2018年末的2萬億級別。截至2019年末，我國商業銀行不良貸款餘額達到2.41萬億元，為近10年來最高；不良貸款率1.86%，較2018年年末的1.89%有所回落。
2月25日，銀保監會就支持企業復工復產等問題召開媒體通氣會，指出，商業銀行要對受疫情影響的困難企業進行幫扶，並提高不良貸款的容忍度。但疫情過後，企業仍不能還本付息，就必須按照貸款分類辦法記入不良。就當下情況來看，不良資產規模還將持續攀升，這為AMC迎來了巨大的市場空間。
End.