市場要聞 | 今年已巨虧20億的萬達電影,還要受AMC的拖累?

影視行業逐步回暖，但萬達電影仍不得不面對今年的慘澹業績。

10月14日晚間，萬達電影發布了前三季度業績預告。三季度，其歸母淨虧損將達3.8億元（人民幣，下同）至4.8億元，上年同期為盈利3.05億元；前三季度，其歸母淨虧損高達19.5億元至20.5億元，上年同期則為盈利8.29億元。

根據此前萬達電影公布的財報，今年上半年，萬達電影虧損15.67億元，同比大幅下降398.81%。其中，二季度虧損9.67億元，同比下降1086.7%。也就是說，三季度，萬達電影的淨利潤降幅將由二季度的1086.7%收窄至225%-257%。

從業績預告來看，儘管三季度國內影院開始逐步復工，但疫情所帶來的負面影響仍在蔓延。萬達電影在公告中表示，前三季度，公司下屬600餘家國內影院停業近半年時間，雖然自7月20日起已恢復營業，但由於復工初期國內疫情防控措施仍較為嚴格，影院上座率及賣品銷售規定需逐漸放寬，新片供應和觀眾觀影信心也需逐步恢復，全國電影票房尚未能恢復至正常水平；由於境外疫情仍較為嚴重，公司下屬澳洲院線營業收入大幅下滑。

2017-2019年，萬達電影營收及淨利潤增速逐年放緩，營收增速依次為18.02%、6.49%、-5.23%；淨利潤增速則依次為10.92%、-14.58%、-324.87%。

正如萬達電影所提到的，除了國內業績慘澹，境外疫情嚴重所帶來的負面影響也是其一大心病。這首先就體現在萬達集團旗下的一大海外業務——美國最大院線集團AMC上。

近日，據媒體報導，AMC院線正在考慮包括申請破產在內的一系列選項，以期在疫情影響下減輕債務負擔。AMC甚至表示，按照目前的現金消耗速度，現有的現金資源將在今年年底或2021年初基本耗盡。

儘管AMC CEO亞當·艾倫後續否認正在考慮申請破產保護，但昨日收盤，AMC仍大跌逾16%。

2012年，萬達集團以26億美元收購了AMC，這筆「蛇吞象」的交易讓萬達集團一舉成為全球最大規模的電影院線運營商，同時這也是彼時中國文化娛樂產業史上最大的海外投資項目。

交易完成後，AMC成為萬達集團旗下全資子公司，旗下338家影院的4865塊銀幕皆由萬達集團接管。收購當年，AMC就爭氣地一改經營不善的局面，實現扭虧為盈，而萬達集團也由此坐穩了全球最大電影院線運營商的寶座。

不過，事態很快在2017年開始發生轉變。由於運營成本大增，AMC在2017年虧損4.87億美元。而根據當年發布的境外投資相關政策，萬達集團也不得不將業務版圖進行收縮。2018年，萬達集團6億美元出售部分AMC股份，持股比例由60%降至約38%，但仍佔據AMC董事會的過半席位。

但需要注意的是，儘管業績持續不振，但萬達電影的市佔率仍有望繼續提升。其在三季度業績預告中稱，公司整體市場佔有率較去年有較大提升。

西南證券在今年9月就曾發表研報表示，後疫情時代萬達電影有望藉助自身規模優勢、資本優勢實現進一步逆勢擴張，繼續提升市佔率，競爭壁壘進一步增強。今年4 月，萬達電影宣布定增事項獲證監會審核通過，擬募集43.5 億元，其中約30.5億元將用於新建影院項目。

此外，近期萬達電影公布的2021-2022年片單，也在一定程度上證明其具有豐富的影視內容儲備。片單中包括《唐人街探案3》《誤殺2》《快把我哥帶走2》等IP電影作品，以及《正陽門下年輕人》《謝謝你醫生》《號手就位》等劇集作品。

今日收盤，A股三大指數集體收跌，萬達電影跌0.82%，報16.87元。

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