美國證監會12月16日消息顯示，瑞幸咖啡（以下簡稱「瑞幸」）與美國證監會達成和解，同意支付1.8美元的罰款。這是美國證監會（SEC）對中概股開出的最大罰單。
美國證監會當天在紐約提起訴訟，指控瑞幸違反了美國聯邦證券法的關於反欺詐、財報、帳簿和記錄以及內部控制的規定。在不承認或否認指控的情況下，經法院批准之後，瑞幸同意達成和解，同意遵守美國市場永久性禁令，並支付1.8億美元罰款。這筆資金支付轉移仍需中國監管的批准。
專注於美國集體訴訟的律師郝俊波對經濟觀察網記者表示，「不承認或否認」，在和解協議中是最常見的。相當於「花錢免災」，一方面美國證監會對這個罪名不再提出指控，同時作為代價，瑞幸咖啡付出賠償，相當於間接承認了這個指控，這是節約訴訟成本通常的一個做法。
郝俊波認為，瑞幸之所以接受和解，在某種程度上也是出於對投資者集體訴訟的考量，因為如果美國證監會對瑞幸咖啡的指控被法院確認，就等於他沒有任何辯解的餘地，如果是和解，就等於這個案件在法律上還沒有定性。
美國證監會指控瑞幸咖啡虛增公司收入和支出，瞞報公司的經營淨虧損，以誇大公司快速增長和增加盈利的能力，欺騙投資者以達到後者關於公司增長潛力的預期。至少從2019年4月到2020年1月，瑞幸咖啡通過三個單獨的購買計劃，與關聯方一起進行虛假銷售交易，故意製造了超過3億美元的零售額。某些瑞幸員工試圖通過將公司的支出增加1.9億美元來掩蓋欺詐行為，創建虛假的運營資料庫，並更改會計和銀行記錄以反映虛假銷售。
美國證監會數據顯示，瑞幸咖啡在2019年上半年財報中擴大其營收約28%，在前三季度財報中誇大營收45%。在財務欺詐期間，瑞幸咖啡從債權人和股權人中籌集了超過8.64億美元的資金。在對公司財務報表進行年度外部審計的過程中發現了瑞幸咖啡的不當行為後，瑞幸向美國證監會報告了此事並與之合作，發起了內部調查，解聘某些人員，加強了內部財務控制。
4月2日，瑞幸公告稱，營運長劉劍和部分員工偽造業績22億元。當天瑞幸咖啡開盤暴跌80.95%，報4.99美元，創歷史新低，市值蒸發近50億美元。5月12日晚間，瑞幸咖啡宣布終止執行長錢治亞和營運長劉劍的職務，任命郭謹一為代理執行長。5月15日，瑞幸咖啡收到了納斯達克退市通知。瑞幸咖啡的美國存託憑證在納斯達克交易至2020年7月13日。
美國證監會仍在繼續調查。郝俊波表示，這個調查應該是針對指控之外的其他情況，將來會調查出什麼樣的情況，目前還不好說。
美國對衝基金天驕基金總裁郭亞夫認為，從美國證監會的角度，一方面隨著美國資本市場的擴大，各種犯罪手段也越來越高明，如果每個案件都要搞得一清二楚的話也不利於工作的進展。另一方面，美國證監會的宗旨是保護投資人，通過不承認或否認的政策，可以加速集體訴訟的進程，讓投資人早日收到賠償。瑞幸咖啡既不承認也不否認有違法行為，相關的後續調查還是要進行的。
SEC執行部門主管Stephanie Avakian表示：「無論我們身在何處，進入我們市場的公開發行人都不得向投資者提供虛假或誤導性信息。儘管我們在有效地追究外國發行人、官員和主管的責任方面存在挑戰，但當外國發行人違反美國證券法時，我們將繼續利用所有可用資源來保護投資者。」
最終投資者將獲得多少賠償，郝俊波認為，理論上來講，應該是賠償投資者因為他的欺詐行為導致股價下跌的損失，但實踐中這個損失因為非常巨大，一般和解都是折算成一定的比例，比如投資者損失的30%或者20%，每個案子的情況不同。當然也要考慮到上市公司的實際賠償能力，如果確實沒錢，那麼這個最終和解金額可能更低。
來源：經濟觀察網 記者 鄭一真 實習記者 劉雨晴
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