棉花：
1、基本面：USDA12月報告：調低全球產量，調高全球消費，期末庫存大幅下降，偏多。美國禁止新疆建設兵團棉花產品進口美國。國儲因內外價差大於800，暫停收儲。10月份我國棉花進口21萬噸，環比持平，同比增200%。ICAC12月全球產需預測，20/21年度全球消費2426萬噸，產量預計2468萬噸，期末庫存2165萬噸。農村部12月：產量585萬噸，進口200萬噸，消費800萬噸，期末庫存716萬噸。中性。
2、基差：現貨3128b全國均價14882，基差-53(05合約)，平水期貨；中性。
3、庫存：中國農業部19/20年度11月預計期末庫存716萬噸；中性。
4、盤面：20日均線向上，k線在20日均線上方，偏多。
5、主力持倉：持倉偏空，淨持倉空減，主力趨勢不明朗；偏空。
6:結論：消費淡季即將到來，今年紡織業停工預計提前，紡織服裝出口市場冷淡。由於國內外價差過大，外盤利好上漲並不能代表國內價格會再度大幅衝高。國內正值新棉大量上市，套保壓力巨大，國儲暫停收購，政策上不希望價格大幅上漲，對下遊不利。美國制裁新疆紡織業中長期影響出口較大。主力合約換倉05，基本面不支持大漲，商品總體走強慣性帶動棉花嘗試摸頂。14000-15000大區間震蕩格局呈現，區間上軌15000附近短空介入。
（文章來源：大越期貨）