來源：澳洲財經見聞
共2127字｜預計閱讀時長3分鐘
你知道投行最多槽點的地方來自哪？
分析師 + 電話會 + 生猛買方 ！
很多投行評級報告常被市場稱為「自編自導」。
就拿今年最火的Afterpay（APT.AX）來說，高盛（墨爾本）的資深研究分析師（主管級）阿什維尼錢德拉(Ashwini Chandra)在3月28日將這AfterPay的評級上調至「買入」，4月14日又回到「中性」，而現在又調整為強烈推薦買入，更是表示看好Afterpay漲到100+澳元。
現在看來，其當時的評級調整正是掩護高盛的交易部門接大單，該行位於香港的交易部門當時正大舉幫騰訊購買二級市場的股票。
號稱展現最真實金融圈的美劇Billions 圖片來自網絡
說到漲到100就不能不提業界大廠UBS。作為筆者接觸最多的投行，UBS亞太從來不缺少分析師的段子。
UBS亞太最引人注目的就是被稱為業界笑柄的 – 101港幣估值的中國神華（01088.HK）。
當時中國神華剛剛回歸A股上市後，四個交易日較發行價上漲149%。一位當時已從業12年UBS資深分析師發出了一份讓人震驚的分析報告，該報告將神華港股的目標價從35港幣提升到101港幣，而當時神華H股的股價為46港幣。
按照A股和H股彼時平均50%折價來計算，如果神華H股股價達到101港元，那麼則意味著A股（601088.SH）可能高達150人民幣元。
這位志得意滿的UBS資深分析師萬萬沒想到，等待他的電話會議（與內地買方）卻是被罵的狗血噴頭。從智商到情商都被買方大爺批得體無完膚，最後電話會只能草草收場。
同行也沒閒著，更是開啟了群嘲模式。當時的裡昂證券研究部主管（男性）更是表示，若股價達標將「穿上超短裙在中環走一圈」。
而另一位靠分析報告走好的小生，則是從此事業步步升。他就是前瑞銀亞太投資研究執行董事梁裕昌(Spencer Leung)。
梁生在還只是普通分析師的時候就一直硬剛利豐（00494.HK），被市場稱之為利豐剋星。別人都是戀愛7年終成正果，而梁生則是硬懟7年（給予「賣出」或「持有」評級7年）最終修得了一個「買入」評級。
梁生在這7年裡更是與利豐高層筆戰無數回合，幾乎是以一己之力使利豐股價從10幾港幣跌至2港幣，硬生生地把利豐踢出藍籌股行列。
左為馮裕鈞（Spencer Fung） 右為梁裕昌(Spencer Leung) 圖片來自網絡
市場更是傳言，利豐真的話事人是梁生(Spencer Leung)，而不是集團CEO 馮裕鈞（Spencer Fung）。這兩位對頭連名字都一樣，真是不是冤家不聚頭。
投行大廠都如此，那投行一哥又如何了？
一哥高盛也是烏龍不斷。業界知名的是其對興達國際的分析報告，簡直要把一哥坑的褲衩都不剩。
當時高盛香港的楊一朋及陸天發表關於自己保薦上市的興達國際（01899.HK）的研究報告，給予 「買入」的投資評級。目標價9 .44港元，預測今年該公司毛利率為42%。
然而，兩天後。這兩位大哥又出了份報告，稱由於計算興達各類業務收入過程中出錯，而出錯的部分，竟然是將興達各業務收入佔比相加後，總和大於100%而沒發現，令其毛利率及純利預測被高估。
糾正估算錯誤後，高盛將興達目標價下調17 .1%至7 .83港元，今年毛利率預測改為37%，盈利更縮水了2億元人民幣，還要將興達剔出確信買入名單，評級降至中性。
高盛這一手真是割韭菜於無形。
但是這兩位小哥估計沒少反省和扣年終獎，最後被下放到高盛高華戴罪立功去了。
寫錯烏龍也就算了，還有更神奇的華創證券「電話會假高管」事件。當時華創證券投研團隊的的馬甲高管被公司準高管在電話會中抓現行，真是李逵遇上了李鬼。
除了投行偶爾翻車，還有更厲害的演雙簧。
業界最為知名的一對就是前美銀美林大中華區首席經濟學家和董事總經理陸挺和美銀美林中國股市首席策略師崔偉。
陸挺以看多中國市場著稱，崔偉則以中國熊市而聞名。
那段時間美銀美林的客戶真是一時找不到方向，不知道到底該聽哪位的觀點。
以上的情況都還算小兒科，相比於麥格理的林子謙(Timothy Lam)以及大摩家的分析師已經算甲方很客氣的了。
李書沸(Chris Lee)怒趕麥格理分析師 （圖片來自網絡）
麥格理的林子謙(Timothy Lam)因為給予百富環球（00327.HK）「賣出「評級，而在公司業績發布會上被百富環球CFO 李書沸(Chris Lee)直接趕出了會場，場面一度非常尷尬。
有趣的是李書沸(Chris Lee)之後去了波場，對！沒錯！就是孫宇晨的波場，更參加了與巴菲特的晚宴。
筆者不得不感嘆，牛X的人到哪都是霸氣外露。
最右為李書沸(Chris Lee) 圖片來自網絡
而來自摩根斯坦利家的分析師因為給予國企中國建材（03323.HK）「賣出「評級，而在投資者電話會中被宋志平主席直接點名提問。
然而當大摩分析師提問後，宋主席直接回答：」我XX根本聽不懂你在說什麼，你在說廣東話還是普通話？你有空多來內地，學好普通話，來我們廠多看看「，然後就直接跳到了下一個。
這還不是最尷尬的，更尷尬的是作為中國建材保薦人的摩根史坦利亞太區主席Alas-dairMorison更是直接換掉了此分析師，之後和宋主席互動的也是麻吉麻吉。
所以投行分析師著實不是一個好當的差事，大家以後看報告的時候（包含AFN報告），且看且珍惜。：）
免責申明: 本公司力求報告內容客觀、公正，但本報告所載的觀點、結論和建議僅供參考，不構成所述證券的買賣價格，在任何時候均不構成對客戶私人投資建議。對依據或者使用本報告所造成的一切後果，本公司及作者均不承擔任何法律責任。