一季度國內電影市場整體較去年有所回落。根據貓眼電影數據，2019年一季度全國電影票房總額達到186.16億元，同比下滑7.94%；觀影人次4.80億人，同比下滑14.47%；放映場次達到3139.9萬場，同比增長20.13%；平均票價38.81元，同比增長7.64%。從城市劃分方面來看，四線城市票房回落最大，同比下降9.2%；二、三、四線城市的觀影人次均下滑15%左右，一線城市相對較少，同比下滑11.5%，因此我們推斷，2019年一季度票補的減少提升了整體電影票價水平，使得二至四線城市整體受到了一定的影響。
根據貓眼數據顯示，截至2018年底，我國影院數量已達到10416家，較2017年底9319家同比增長11.77%，影院增速低於一季度電影放映場次增速；從周票房來看，除了春節檔兩軸變化明顯外，其餘單周票房成績方面2019年均低於2018年同期水平。因此我們認為在票補退潮，票價提升的大背景下，若無具有超級票房號召力的電影上映的情況下，2019年中國電影總票房可能會低於2018年水平，影院公司可能通過增加電影放映場次的方式來緩解下滑的速度。
以院線經營為主營業務的上市公司票房水平也有所下滑。根據貓眼電影數據顯示，萬達電影、橫店影視、金逸影視單季度票房收入分別為22.18億元、6.62億元和4.49億元，同比分別減少10.6%、11.0%和4.9%。
從一季度電影票房TOP10來看，2019年一季度TOP10電影票房總額達到143.54億元，略低於2018年同期水平；2019年春節檔《流浪地球》開創中國硬科幻電影元年，累計票房達到46.48億元，是一季度電影市場的最大亮點，也造成了一定「虹吸效應」，使得其他頭部電影表現略遜往期。
國產電影和進口電影的差距正在縮小。最新數據顯示，國產電影TOP20的票房總額達到466.7億元，比進口電影TOP20的票房總額（331.6億元）高出135億元。從上映時間來看，國產電影TOP20中有10部在2018年後上映，而進口電影TOP20中，2018年後上映的只有6部；從中可知，近年來隨著國產電影的不斷發展，電影觀眾對國產電影的製作質量更加認可，對進口電影則更加理性。
進口電影的受眾更加年輕化，國產電影覆蓋面更廣。根據阿里「燈塔」數據顯示，無論是進口電影還是國產電影，18-35歲是電影主力觀影人群；進口電影的受眾人群更加集中在18-30歲的區間， 「速度與激情」系列和「復仇者聯盟」系列該特點較為突出；國產電影的受眾區間稍顯平滑，但部分電影40歲以上觀影人群較多，以《戰狼2》為例，該片40歲以上觀影受眾的佔比達到16.6%，顯著高於其他電影。
二季度一直是進口電影的集中上映期。過往數據顯示，一季度由於春節檔的原因，國產電影的票房佔比始終高於進口電影，三季度則因為暑期檔一直被默認為「國產電影保護季」，因此重要進口電影為了保證票房水平往往集中在二、四季度上映。TOP20的進口電影中有13部在各檔期年的二季度上映，而在一季度和三季度上映的僅有4部。
國產電影高票房看重口碑，進口電影看重前期營銷。從票房變化趨勢來看，進口電影TOP5的票房集中貢獻點無一例外在首個周末（《速度與激情7》在周日上映），此後呈現斷崖式下滑，第二個周末的票房峰點明顯低於首周；國產電影票房則並未出現斷崖式下滑的趨勢，部分電影甚至第二個周末票房顯著高於首周，《前任3》的票房則呈逐漸上升的趨勢，在第二個周末達到票房峰點。
進口電影因為放映檔期、時間等因素限制，在營銷宣傳方面採用了集中營銷的策略，注重前期宣傳及首個周末的票房成績；而國產電影在營銷方面更加謹慎，會根據電影上映後的口碑變化來制定後續營銷策略。數據顯示，《復仇者聯盟3：無限戰爭》在上映前後共有39個營銷事件，其中上映後的營銷事件僅有10個，表明其營銷重心集中在前期；《我不是藥神》則有27個營銷事件，其中14個營銷事件發生在上映後，點映和首映的高分口碑使得電影營銷的時間線更加延長。
根據阿里「燈塔」數據顯示，截至2019年4月22日，《復仇者聯盟4：終局之戰》的預售票房總額為5.7億元，購票人次達到849.9萬人，平均票價為67元。在票房預測方面，我們做如下假設：
1）觀影人次：數據顯示，進口電影TOP10的平均觀影人次在5300萬人，最高達到7200萬人；而漫威系列票房超10億的電影中，《復仇者聯盟3》觀影人次6250萬人，為歷史最高，平均觀影人次為4200萬；考慮票價上漲因素，我們預計《復仇者聯盟4》的觀影人次將在6000萬人到6500萬人之間。
2）平均票價：根據阿里「燈塔」數據顯示，目前電影平均票價在67元，春節檔電影平均票價為44.6元，假設電影平均票價在55-70元之間波動。
綜上所述，我們預計《復仇者聯盟4：終局之戰》的票房將在35億-42億之間。
在對2019年二季度電影總票房影響方面，則需考慮高票房電影對票房的「虹吸效應」。以2017年的《戰狼2》為例，《戰狼2》於2017年7月27日上映，第三季度累計票房52.96億元，佔第三季度總票房（146億元）比重達36.3%。同時，阿里「燈塔」數據顯示，2018年和2017年二季度進口電影總票房分別為68億元和100億元，佔當季度總票房比重分別為57.6%和78.8%。2017年二季度的《速度與激情8》單季度票房為26.6億元，佔比為20.9%；2018年二季度的《復仇者聯盟3：無限戰爭》單季度票房為22.5億元，佔比為19%。
我們假設《復仇者聯盟4：終局之戰》的票房佔2019年二季度票房比重在15%-35%之間，預計二季度電影票房區間為125億-230億，中值為155億；而上半年國內電影市場總票房預計將達到330億元，同比增長3%。