雷帝網 雷建平 12月21日報導
2020年，新能源汽車市場無疑是最受關注的板塊。
不僅理想汽車、小鵬汽車相繼上市，並與蔚來汽車在資本市場上股價屢創新高。特斯拉市值也突破6500億美元。
最近，理想汽車、小鵬汽車、蔚來汽車、特斯拉也先後進行增發，4家企業在資本市場共募資超過百億美元；若算上全年募資，則超過數百億美元。
理想汽車投資方，藍馳創投管理合伙人陳維廣和朱天宇日前接受雷帝網專訪時表示，新能源市場存在泡沫，市場可能存在階段性調整。
陳維廣認為，新能源汽車的基數還很低，市場剛剛開始，未來成長空間很大，即便市值高如特斯拉，有可能出現20%調整，但出現超過50%調整不太容易，除非出現巨大的競爭對手。
在智能汽車及載具領域，藍馳創投不僅投資了理想汽車，還投了雲聖無人機、宏景智駕、高仙機器人、維智、宜買車、雲途半導體等公司。
藍馳創投管理合伙人朱天宇表示，無人駕駛是人工智慧核心的應用場景，包括汽車在內的載具（vehicle，運載工具，簡稱載具）能很好融合感知層、決策層、控制層，這是第三方輔助駕駛的方案商很難做到的。所以藍馳創投在2016年決定在A輪投資理想汽車，並且在此後連續4次加注。
汽車產業變革的核心驅動是智能化。因為智能化是需求驅動，新能源化是供給驅動。新的能源供給形式疊加智能，對於載具產生了巨大影響。智能化的革命，對於整個人流和物流在全世界範圍內整個空間內的流動方式，都可能帶來一次重新定義的機會。
作為一家長期關注中國市場的早期投資機構，陳維廣認為，雖然移動網際網路紅利逐步減少，但消費領域依然會有新的品牌、圍繞新人群和模式的渠道出現，一定會有新的優秀企業跑出來。在智能製造和企業服務領域，除了智能出行，其他很多場景也都孕育著巨大的機會。從底層晶片、計算通訊網絡、存儲、到PaaS層工具、SaaS層應用，都會重新來一遍。
以下是專訪藍馳創投實錄：
雷建平：中國移動網際網路紅利消失，傳統的消費網際網路投資機會大幅減少，您怎麼看待現在這種現象？
陳維廣：沒這個感覺。我覺得消費領域的投資機會挺多的。常年佔據中國市場的外國品牌產品都會逐漸被本土品牌重做一遍，新的中國品牌會跑出來。國內會誕生一批新的企業，大家機會依然很多。
IT基礎設施和產業網際網路機會也很多，比如，基於應用導向的雲計算2.0，結合容器、雲原生和開源，從PaaS層工具到SaaS層應用，都會有不少創新。
做投資要保持好奇心和洞察力
雷建平：藍馳創投來中國也有很多年了，基本上屬於基業常青的狀態，其實投資人行業變化特別快，您覺得能保持這麼多年永立橋頭的基點在哪裡？
陳維廣：保持好奇心。早期投資掙的是認知差的錢，要有更高的認知，還要提早洞察變化。比如，隨著雲化企業服務領域從底層到應用層必定會刷新一遍。這個趨勢在美國也是正在發生中。
朱天宇：如何在「變化」還沒有變得路人皆知之前就開始投資布局，是很重要的。就像新能源汽車，我們在2016年，市場還沒火起來的時候就投資了理想汽車。當時我們已經看到了變化：除了新能源化趨勢，汽車產業變革的核心驅動力一定是智能化，是軟體定義。
因為，在我們看來，智能化是需求驅動的，而新能源化是供給驅動。新的能源形式疊加智能化，就能對載具（vehicle，運載工具，簡稱載具，比如車）產生巨大影響。智能化的革命，對於人流和物流在全世界範圍內的流動方式，都可能帶來一次重新定義的機會。
以車為例，當車從傳統的出行工具變成更智能化的產品時，有大腦、有小腦、有眼睛、有耳朵，其實就變成了一個幫助人類去延伸他感知體系，把整個空間進一步數位化的新工具。
但問題在於，過去一百多年，汽車產業非常分散，每一個小部件都有一個ECU。所以，傳統車企現階段普遍面臨挑戰：分散式的架構和協作體系，無法適應智能時代需要的集中控制、集中研發、快速迭代的架構協作體系。
而新造車勢力在起步之初便搭載了更先進的協作體系。以理想汽車為例，剛創業時，李想就想清楚了如何將不同生產力組合起來，掌握更先進的生產力和生產關係才能在新的迭代中掌握主動權。
這個非常打動我們，也是我們從早期開始就連續4次投資他的原因。因為他構建的新組織體系，擁有比傳統主機廠商更先進的生產力和生產關係，可以在迭代速度上掌握主動權。
過去一百年，汽車產業是機械工程師主導的。未來一百年，可能是軟體架構師主導的。
雷建平：2020年新能源市場非常火爆，理想汽車和小鵬汽車相繼上市，各家新能源企業股價持續創新高，此外，特斯拉和蔚來、小鵬、理想汽車在持續做增發，您怎麼看待新能源市場這一輪的變化？
陳維廣：我們覺得，首先是擴產能。中國目前的電動汽車滲透率少於3%。最近政府「十四五」計劃，調到了15%。對於新能源車企來說，需求不是問題了。電池也會越來越便宜，續航公裡數也會越來越長，關鍵點就是能否有穩定的供應鏈並能持續擴產能和交付。
另外，中國汽車市場不只有一線城市，二、三線市場有更多潛力。傳統的汽車銷售模式很難滲透到下沉市場，因為之前還是靠4S店模式。可是你看理想、小鵬，都是網際網路的打法，有點像美團，下沉到二、三線城市的效率更高。
通過線上推廣，獲客方式、速度和成本相比傳統4S店大幅提升，這裡的想像空間很大。所以我們覺得，現在新能源汽車市場才剛開始。
新能源市場有泡沫
雷建平：特斯拉最高市值超過6000億美元，一度是豐田的3倍了。新能源三寶現在市值也屢創新高，而銷量相比傳統企業廠商來說，要少得多。
陳維廣：新能源市場是有泡沫的。但不能提泡沫色變，高增長有變革的賽道有一定的泡沫是市場規律，要理性看待。
雷建平：您覺得市場什麼時候會恢復相對的冷靜？
陳維廣：還需要幾年，現在新能源汽車的基數還很低。十年前，你能想到現在亞馬遜、騰訊、阿里的市值嗎，能想像到後來者拼多多京東現在的市值嗎？我覺得當年我們根本也想不到。
所以，新能源汽車也許會有階段性調整，比如特斯拉，可能會出現稍調；但不太會有超過50%的大幅度調整，除非出現巨大的競爭對手或新的技術變革。
特斯拉已經擁有非常大的規模效應，短期內很難再出現一個足夠厲害的企業挑戰特斯拉。
雷建平：您剛才說了各行各業都發生了很大的改變，具體在藍馳角度來說，你們投資策略會不會改變？
陳維廣：策略不會改變，我們會持續洞察新的變化。
比如，圍繞車這個大市場會有新的變化，我們投資理想汽車只是其中之一。載具上，還投了雲聖無人機、高仙機器人等。其他與整機或智能出行相關的，還有宏景智駕、維智、雲途半導體等。
我們也投了瓜子二手車、宜買車等聚焦渠道創新的項目。因為汽車市場的變量不僅局限在主機廠，各種渠道也會有大變化。
比如，傳統整車廠涉及上萬零部件和極其複雜的供應商、銷售渠道，而電動汽車的零部件少很多。所以，之前依靠傳統汽油車維修的4S店模式會有巨大的變化，因為電動車出現問題的概率比機械化汽車低很多。維修、保險、銷售，所有環節都會有新的變革。有變化就有我們的投資機會。
此外，未來的車會越來越智能。要實現Elon Musk一直在說的中央電腦就意味著車裡的存儲、通訊，都要能夠支持更大的算力需求，這就會有一波新的變化，這也是新的機會。
很多商業場景或工廠會被機器人逐漸取代
雷建平：最近，slack被Salesforce以270多億美元收購。您曾說，藍馳投的青雲這一類to B行業可能需要大概十年時間，您怎麼看待國內to B市場發展？
陳維廣：國內TO B市場未來會比前幾年利好，但路徑跟國外不一樣。因為，國內的大企業比較保守，SaaS要起來還是要靠中小企業。但國內中小企業平均壽命只有2年，最多3年，而國外中小企業的平均壽命是7年，國內的企業客戶付費能力弱，續費率低。
而且，國內沒有健全的 SaaS 分發渠道，大多靠地方代理和集成商做銷售和定製化方案。因此，TO B的創業公司要盈利、要做大規模就更難。所以，青雲的差異化就在於做以大企業客戶為主的混合雲服務。在巨頭林立的雲市場，青雲用較高的技術能力構築較強的客戶壁壘。
此外，國內大量企業客戶為了省開支，更願意考慮有補貼帶流量的大廠產品。這就導致，企服創業企業活得很難。所以，在國內做 SaaS 還需要時間，與其做通用型軟體、大廠很容易複製的產品，不如根據行業需求，做垂直於行業的SaaS，比如醫療SaaS、工業SaaS。
雖然國內企業服務市場的客戶路徑和盈利模式跟國外不一樣，但我們對這個市場還是長期看好。
投資企業服務，除了看企業的需求，我們還要看企業面臨的挑戰。如今，中國企業面臨的最大挑戰是人工供給，現在工廠和服務業招不到人，這和人口紅利消失有關係。低端重複性的工作對現在的年輕人已失去了吸引力。
未來，雲計算2.0將雲化傳統企業軟體，自動化趨勢將逐漸取代傳統用工市場，比如智能化的樓宇清潔機器人就會在越來越多的地方得到運用。很多商業場景、工業場景將有比較大變化。
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