文/ 李丹
編輯 黃玉璐
「以前相對來說比較平穩，現在每天都在玩心跳。」
茜茜（化名）是一名日韓代購。受疫情影響，加上海南免稅政策發力，免稅品價格變動頗大。茜茜告訴筆者，價格波動不僅使得代購行業囤貨不易，很多已有庫存還都是賠本在賣，難做。
與韓國、日本、中國香港代購身處「窘境」不同，海南代購似乎逐漸在「業內」崛起。社交平臺上，不少網友紛紛用「打骨折」、「四捨五入等於不要錢」等字眼形容海南免稅產品。相關數據顯示，5月份，海南免稅品實現銷售額19.77億元，同比增長147.9%。
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這廂，免稅品消費冰火兩重天。那廝，免稅題材在A股扮演起「當紅炸子雞」。
6月29日，中國國旅正式將公司證券簡稱變更為「中國中免」，以此突出免稅業務，連續兩日漲停，市值創新高。同月更早些時候，王府井股價異動大漲200%，後被證實公司已獲得免稅品經營資質，也就是所謂的免稅牌照。還是同一個月內，格力地產也被曝出將收購珠海免稅，集團股價被連拉8個漲停板......
搭上關係就能「起飛」。免稅，究竟是個多大的蛋糕？我國「吃」到了多少？在疫情和我國政府促進消費回流的雙重影響下，世界免稅市場格局又會如何重塑？
免稅業的未來 是中國？
免稅行業最早誕生於1947年的愛爾蘭。其理論基礎是，境外人員在本國逗留期間並未享受本國對應福利，因此將增值稅、消費稅等消費行為相關的稅賦予以退還。當前，免稅品主要分為兩種，一種是經批准免徵稅收（關稅、進口環節的增值稅、消費稅）的進口商品，一種是可退還或免徵消費稅、增值稅的國產商品。
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隨著業態的豐富和發展，「免稅」二字還逐漸承載起各國刺激消費、外匯創收、扶持本國品牌、促進旅遊業發展等多種使命。
免稅市場究竟有多大？從已有數據來看，2011至2019年，全球免稅銷售額年均複合增長率為7.38%，達到818億美元。新冠疫情以前，艾媒諮詢曾預計稱該數據在2020年將會達到977.5億美元。
而在全球免稅版圖中，亞洲市場已雄踞榜首多年。智研諮詢相關報告顯示，相對於較為昂貴的洲際旅行而言，東亞居民更傾向於在東亞內部旅遊，彼此都是對方重要的入境旅遊客源國。地緣優勢為免稅業發展奠定了良好的機遇，與此同時，相對高頻次的國內海島遊也進一步促進了離島免稅的發展。
申萬宏源旅遊團隊的研究報告顯示，離島免稅店、出入境口岸免稅店以及市內免稅商場是常見的三種免稅店業態。其中，離島免稅主要為了支持地方旅遊業，目前只在中國海南島、日本衝繩島、韓國濟州島和中國臺灣金門馬祖四個地區設立，是東亞地區的獨有業態。
2011年，亞洲（包括環太平洋地區）的免稅銷售額佔到了全球免稅消費的34.8%。彼時，亞洲一舉超越歐洲，成為全球第一大免稅市場。2018年，亞洲實現免稅銷售額383億美元，佔全球免稅消費額的49%，主導地位更加凸顯。
聚焦到亞洲市場內部。韓國在2009年超過英國，成為全球第一大免稅市場。而國外消費者，尤其中國消費者是韓國免稅近些年保持較快增長的主要推動力，佔其銷售總額的80%以上。
世界靠亞洲，亞洲靠韓國，韓國靠中國。按照這一邏輯，中國似乎是世界免稅行業發展的最主要力量。為此，中國旅遊研究院國際所所長楊勁松告訴筆者，國際免稅業未來的發展趨勢必定是繼續「向東看」，或者更準確來說，是「向中國看」。圍繞中國消費者的需求做文章、調整布局，將是免稅業的一個重要發展方向。
為了搶回消費者，我國近些年也明顯開始發力。在楊勁松看來，無論是海南離島免稅、市內免稅店的推進、免稅牌照的進一步發放還是被業界熱議的國人免稅政策，都有助於促進中國消費者的免稅消費回流。曾有預計稱，若我國免稅滲透率提升，消費回流，到2023年，中國國內免稅市場將達千億元規模。
消費回流 誰的奶酪？
免稅消費會回流嗎？答案是肯定的，海南免稅銷售額的有關數據便是佐證。回流來自哪裡？這得看中國消費者在境外購買免稅品的消費機會在哪裡。
楊勁松告訴筆者，免稅消費的消費場景較多，比如出境目的地、重要口岸、國際樞紐機場、郵輪和飛機上，無論品牌還是免稅店，都會比較重視。而由於免稅行業已經進入寡頭壟斷市場，最終的消費額可能悉數流入寡頭集團的口袋。根據最新統計數據，包括瑞士Dufry、韓國樂天、韓國新羅、DFS和法國Lagardere在內的十大免稅集團佔據了超過50%的市場份額。
左手樂天，右手新羅的韓國免稅無疑是曾經的贏家。但疫情下，其過度依賴中國消費者的弊端也暴露無疑。畢竟，韓國一年近20萬億韓元的免稅銷售額都是由中國人貢獻。疫情以來，韓國多個機場免稅店關閉，市內免稅店紛紛閉店或調整營業時間，銷售額同比減少90%。
據韓媒報導，佔據韓國免稅行業半壁江山的樂天免稅店和新羅免稅店從6月23日起陸續線上銷售庫存免稅商品，50個品牌的進口奢侈品最低4折。4月中旬，韓國免稅店一度被曝面臨崩潰，或燒掉數十億產品。
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隨著海南離島免稅、王府井免稅店加入競爭賽道，中國免稅消費將悉數流回嗎？不盡然。常年關注免稅品的人可能注意到一個問題，在中國境內買到的免稅品和境外購買的免稅品在品類、價格上都會存在差異。最新款、限量款往往只存在於少數免稅店，且該現象幾乎在箱包、香化等所有品類中都存在。
據楊勁松介紹，這種現象根源自品牌的自我定位，以及對具體免稅店的評估和選擇。尤其對於奢侈品品牌而言，需要對對象市場的人群收入、消費喜好、店鋪位置等進行研究，以確保核心市場的認可度和忠誠度。
除對象國以外，奢侈品集團本身的議價能力也是重要考量。楊勁松告訴筆者，品牌和免稅集團的談判涉及雙方的要價能力和談判能力。如果品牌處於強勢地位，則會對免稅店定位、裝修風格、所處地理位置等提出要求。如果免稅集團本身更為強勢，就可以對商品品類、價格等要素提出更高的要求。
相較於其他大型免稅集團而言，我國的免稅業主要立足於本土，國際能力和影響力還不足，也是鑑於此，我國境內能夠買到的免稅品品類和價格還不能完全滿足消費者需求。
在楊勁松看來，品類、價格，外加消費習慣和服務品質等因素的影響下，即使國內的免稅品購買機會增加，也不能奢望免稅消費全部回流。「不是說當下境外去不了，就一定會到境內購買。」
免稅消費增長 空間幾何？
「我國免稅業的政策環境還有優化空間。」這裡的空間，也就是免稅業布局和業內熱議的國人免稅政策。
目前，我國有八個免稅牌照持有者，分別是中免、日上、海免、珠免、深免、中出服、中僑和王府井。從業務形態上來看，大部分是口岸、機場免稅店。機場免稅店通常是全球最為常見的免稅店形式，其銷售收入取決於機場出入境客流量，是兵家必爭之地。數據顯示，全球規模第一的Dufry集團，其90%以上的銷售額就來自於機場零售。
成於客流量，敗亦於客流量。新冠疫情下，機場免稅店的劣勢暴露無疑。楊勁松告訴筆者，中國免稅業未來的布局可以更多參考韓國形式，即通過發展市內免稅，獲得在經營規模、範圍、品類、時間和服務能力上的提升。
韓國於1979年率先推出市內免稅店政策。此後，韓國海關將國民出境免稅額度一再提升，至5000美元。其邏輯在於，先吸引本土居民進行免稅消費，再帶動全球旅客到韓國進行免稅消費，做大市場。
2000年，韓國免稅運營商推出網上免稅購物業務，有效釋放了本國人本土免稅消費的潛力。
2013年，韓國政府進一步放開免稅牌照，市內免稅店數量從之前的10家迅速擴張至27家。最新數據顯示，韓國市內免稅渠道約佔到了韓國免稅市場的80%以上。
圖片來源：智研諮詢報告截圖
除發展市內免稅外，在楊勁松看來，國人免稅政策的落地是行業增長的另一個「極具想像力」的空間。
2002年，韓國通過特別法，允許濟州島實行離島遊客免稅購物政策。韓國及濟州島居民在離島回韓國本土時，可享受免稅購物待遇。以此為鑑，我國海南島也推行了國人離島免稅政策。
最新消息顯示，7月1日起，海南島離島旅遊每年每人免稅購物額提高至10萬元人民幣，不限次數。
圖片來源：財政部官網截圖
在此基礎上，楊勁松告訴筆者，我國應該進一步將海南的政策用到內陸城市，推進國人免稅政策的實際落地，在促進消費回流的同時，更好地打造國貨精品。但迄今為止，國人免稅政策的落地還存在較大難度，需要多部委有效協調，審慎評估效果......
(編輯 黃玉璐 校對:翟軍)