2020-12-23 21:15:06 來源:東方財富研究中心 作者:佚名
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仁東式暴跌又現！12月23日濟民製藥繼續一字跌停，這已是其連續第5個一字板了，也是12月16日以來的第6個跌停。
該股今日收盤賣一位置封單44萬手，以22.21元/股價格計算，掛在跌停價的賣單額高達9.77億元，而該股最新總市值不過71.07億元，封單金額佔總市值的13%！ 實際上這不是濟民製藥年內第一次連續閃崩了。早在今年6月12日、6月15日、6月16日，其股價曾有過連續3個交易日一字跌停。
針對濟民製藥年內兩輪殺豬盤的走勢，有分析人士表示，從濟民製藥股價走勢看，存在一定莊股的可能性。從基本面看，併購標的及自身業績的不理想，疊加註冊制背景等多種因素，股價崩盤是必然結果。
而與仁東崩盤之前類似，濟民製藥籌碼也曾高度集中。2017年12月31日—2020年9月30日，該公司股東戶數整體呈現出下降的現象。具體來看，其股東戶數曾於2018年6月30日達到最大值19061戶，此後一路下滑至2019年12月31日的最低點4336戶，降幅達77.25%。
而該股股價從2018年6月至2020年6月期間，則處於連續拉漲的趨勢中，由最低點的8.5元/股一路暴漲至最高點57.43元/股，漲幅超5倍。 股民：成功卡位仁東
而在今年二季度股東戶數暴增近1倍的同時，股價也開啟了漫長的收割之旅，目前股價距離最高點已經暴跌超60%。
在股吧中有網友表示濟民製藥成功卡位了仁東控股。【點擊進入濟民製藥吧】 但也有股民表示想用剛獲得的貸款來「抄底」搏一搏。 知名牛散生吞跌停
實際上有知名牛散在12月17日之前已經嘗試抄底，但最終難敵殺豬盤，生吞連續跌停後，忍痛割肉出貨。
12月18日、21日龍虎榜數據顯示，被認為是該牛散專用席位的安信證券廣州獵德大道營業部連續現身賣方位置，合計賣出3000多萬元股票。
盈利能力逐年降低
基本面上，雖然身處醫藥賽道，但濟民製藥表現差勁，其扣非歸母淨利潤已由2015年的0.49億元下滑至2019年的-0.04億元，這從側面反映出該公司盈利能力已然走弱。 而該公司營收規模雖然整體處於上升通道，但營收同比增速則在「上升」與「下降」中來回波動；扣非歸母淨利潤同比增速則相較於營收同比增速波動更大，且有3年為負值，這從一定程度上反映出其經營穩健性欠佳，盈利水平難言可持續性。
值得注意的是，該公司盈利能力的下滑從其毛利率及淨利率數據中也可見端倪。其毛利率由2015年的48.42%下降至2019年的45.56%，淨利率也相應地由11.53%下滑至9.53%。
此外，目前該公司控股股東及一致行動人總持股數為19840萬股，累計質押9300萬股，累計質押佔所持該公司股份比例46.88%，佔該公司總股份比例29.06%。
大舉併購，負債率飆升
而自上市以來，濟民製藥曾先後收購海南博鰲中整國際醫學抗衰老中心有限公司51%股權、西班牙體外診斷公司LINEAR CHEMICALS S.L.100%股權、鄂州二醫院80%股權、白水濟民醫院60%股權、鄆城新友誼醫院51%股權等醫療及醫療器械企業的收購，合計耗資約6.4億元。
而該公司連續併購的五家標的公司中，已有兩家出現業績承諾不及預期的情況，這也是影響其業績的重要因素。
比如12月10日，濟民製藥公告稱，公司於2018年4月以1.15億元收購新友誼醫院51%的股權，但其2018年、2019年均未實現承諾業績，以0元價格向公司補償新友誼醫院33.49%股權。鑑於新友誼醫院業績未達預期，公司與邵品籤署《股份回購協議》，邵品將以1.32億元回購新友誼醫院84.49%股權。本次交易完成後，公司不再持有新友誼醫院股權。 大舉併購也在一定程度上加大了該公司負債率。數據顯示，截至今年9月末，該公司資產負債率為51.69%，較2015年三季度末的10.63%大幅攀升41.06個百分點。
而該股負債總額高達10.98億元，但帳上貨幣資金僅有1.57億元，缺口達十億級。
也曾被私募「抱團」
值得注意的是，與仁東控股類似，濟民製藥今年以來前10大股東中，也驚現私募產品的身影。
今年三季報顯示，深圳前海正帆敏行4號私募基金現身第7大流通股股東，持有347萬股。而查詢該產品現身前10大流通股股東的，三季度僅濟民製藥1隻個股。 而此前一季報該基金旗下的敏行4號和敏行3號一同現身該股，但在中報觸及高點後，敏行3號在中報之後就消失了。 至於私募資金到底在此次的暴跌中扮演了什麼角色，一切只有等待年報公布後，方能知道結果。
(文章來源：東方財富研究中心)
(責任編輯：DF075)