春天萬物躁動，藏匿的故事特別多——
4月2日，北新建材（SZ000786）在回答「防水領域現金流狀況很差」時表示，推動防水行業高質量發展是整個防水行業的發展共識和目標，北新建材願與業內共同努力逐步提升行業價值，優化行業生態。此番言論，為北新建材董事長王兵所言：北新建材有足夠耐心、責任心和使命驅動做好防水材料業務，再添生動註解。
2019年下半年，頭頂「國字牌」，身為石膏板行業巨頭的北建新材，頻頻出手，高調且強勢地闖入防水領域，花費13.88億元相繼收購了蜀羊防水、禹王防水和金拇指防水，成為防水圈內的「攪局者」，更有甚者將其稱之為東方雨虹的敵手。
過分地矚目，質疑聲往往會隨之而來。剎那間，「跨界防水市場，是彎道超車還是欲速不達？」成了評價北新建材的關鍵性問題。
「買過來」的防水新軍
進軍防水領域並非臨時起意。
北新建材作為家居建材行業的大佬，央企國資控股企業，是國內石膏板市場的絕對龍頭企業，旗下的兩家子品牌「泰山」和「龍牌「擁有極高的品牌知名度和美譽度，佔據全國石膏板市場58%以上的份額。高市佔率的影響下，北新建材在抵禦外來者入侵方面，似乎有一條寬廣的護城河。
北新建材董事長王兵曾闡述進入防水行業的主要原因
但現實終歸是殘酷的。鑑於石膏板行業的進入門檻並不高，沒有特別核心的技術，市場競爭異常激烈。因此北新建材實施成本領先策略的企業無法建立起競爭壁壘，或許只能依靠價格優勢來換取銷路和市場優勢，進一步突破的空間可以說是相當有限。
作為一家負責任的上市公司，尋找能夠保持持續增長的新業務，繼續為股東謀福利，是北新建材頗為緊急的任務，另闢途徑就是唯一選擇了。所以，同處建材的增速瘋狂的防水行業因此成了北新建材的新增長渠道、理想的選擇。在此背景下，北新建材就在2019年下半年，開始在防水行業「買買買」。
北新建材與禹王集團聯合重組籤約儀式
資料顯示，8月26日，北新建材以3.47億元的價格受讓西南防水龍頭企業——四川蜀羊防水材料有限公司70%的股權，雙方實現了聯合重組。緊接著在8月28日，北新建材建廠正式發布「一體兩翼、全球布局」發展戰略和358計劃，宣布把防水業務作為與石膏板產業同等重要的戰略業務。10月31日，北新建材公告稱，以合計超10億元的價格聯合重組禹王防水系列8家企業和河南金拇指防水。
北新建材與金拇指聯合重組籤約儀式
至此，北新建材僅用時2個月，即完成了在防水行業的擴容。其官方公眾號顯示，北新建材藉此形成了覆蓋全國的十大防水材料產業基地布局，成為中國防水行業領軍企業之一。
「藏起來」的防水巨頭
醜婦終須見家翁，北新建材年報惹爭議。
3月20日，令圈內人翹首以盼的北新建材「2019年企業年報」在「千呼萬喚始出來」中緩緩地揭開了序幕。報告顯示，北新建材連續三年營收增速放緩的同時，在利潤層面也承受壓力：營業收入為133.23億元，同比增長6.03%；淨利潤為4.41億元，同比下降82.11%。
其中，其最引以為傲的石膏板也因「毛利率下降」、「海外擴張」等因素，自2017年經歷營收增長高峰後，逐年下滑至12.5%和6.03%，再次回落至個位數；2019年大舉進軍的防水領域也進展甚微，從2019年並表結果來看，防水業務營收為2.05億元，僅佔營業收入的1.54%，與預期相距甚遠。
「壕投億元」「數據落差」，猶如冰火兩重天，這都讓「石膏板圈」或「防水圈」人士對北新建材毅然決然踏入防水領域產生了疑惑：石膏板領域覺得北新建材不務正業；防水領域覺得北新建材不夠專業。
對此，《塗料經》則認為，以半年作為參考時間未免過於苛刻。北新建材進軍防水行業距離發布財報滿打滿算也不過半年，中間還未去除收購談判、整合整理時間，縱然財報所呈現的業績不如想像中亮眼，但總歸是情有可原，媲美東方雨虹的防水巨頭只不過是藏在了時間裡罷了。
北新建材防水已經達到一定規模，據數據顯示，北新建材所收購禹王、金姆指、蜀羊均屬業內第三梯隊，在2018年的營收已經近20億元，明面上北新建材已躋身防水行業前五的市佔率。
在產能上，有遍布全國的生產基地，包括禹王旗下分布在遼寧盤錦、廣東清遠、安徽滁州、湖北仙桃、四川眉山的五大工廠、金姆指旗下位於河南許昌、蜀羊旗下位於四川崇州、四川眉山、陝西鹹陽、江西九江等總共10大工廠。就基地布局來說，北新建材目前僅次於東方雨虹。
同時，北新建材依託央企背景和綜合實力，可能也會對防水行業的人才、代理商，甚至房產客戶等資源形成虹吸效應，在大地產商招標、政府基建中話語權更重。未來，北新建材防水將能藉助其全國性布局的渠道優勢以及背景實力獲得高速發展。
「三年左右時間內，實現防水業務躍居行業前三名」，北新建材董事長王兵曾在2019年立下此番豪言壯語。