匯通網12月17日訊—— 德國商業銀行分析師認為，2020年超過21%的漲幅只是黃金牛市的開端，防疫政策和中央銀行的資產負債表擴張對經濟和社會的負面影響仍將持續很長一段時間，推助金價漲勢延續到2022年。珠寶、投資及外匯儲備需求也將持續支撐金價上漲。
德國商業銀行分析師認為防疫政策和中央銀行的資產負債表擴張對經濟和社會的負面影響仍將持續很長一段時間，金價漲勢有望延續到2022年。短線來看，美國會紓困案接近達成協議以及美國經濟數據不佳也幫助金價繼續上漲，利多金價的因素蓋過了新冠疫苗接種樂觀情緒帶來的壓力。
2020年金價經歷前所未有的上漲，分析師表示最好的行情尚未到來
德國商業銀行(Commerzbank)大宗商品分析師表示，黃金的牛市真正開始於2019年年中，即使在過去一年經歷了前所未有的上漲之後，最好的行情尚未到來.
從8月份的歷史高點大幅下跌後，黃金市場一直難以找到新的買入勢頭,然而,這家德國銀行的分析師指出，自年初以來，價格已經走了很長一段路。他們指出，即便金價在每盎司1,850美元左右，今年以來的漲幅仍超過21%。在政府為阻止新冠肺炎疫情蔓延而關閉導致金融市場全面崩潰後，金價較3月份低點上漲了23%。
德國商業銀行表示，儘管潛在疫苗的消息削弱了投資者對黃金的熱情，但新冠疫情的影響將持續到2021年的大部分時間。
防疫政策及通脹造成的公共債務短期內無法消除，預計金價漲勢將延續至2022
儘管即將推出疫苗，但我們預計超擴張性貨幣和財政政策不會發生變化。相反，各國政府和央行將繼續被要求應對防疫政策對經濟和社會的負面影響。如果必要的財政刺激措施因立法過程中的阻力而未能及時採取，各國央行將面臨更大壓力，要求它們採取進一步寬鬆措施填補缺口。
由於政府和各國央行料將向金融市場注入更多流動性，德國商業銀行預計，價格回落至8月的歷史高點上方只是時間問題。該行預計2020年金價平均將在每盎司2000美元左右。2021年的價格預計將在第四季度達到2300美元以上的峰值，且金價漲勢將延續到2022年，而2021年金價平均將在每盎司2200美元左右。
分析師表示，即使我們預計,新冠疫情在2021年下半年通過足夠的免疫的人群得到很大程度上的控制,但防疫政策和中央銀行的資產負債表擴張造成的巨大公共債務水平增加仍將持續很長一段時間。美聯儲無論如何都不打算改變其貨幣政策，直到通脹率在較長一段時間內略高於2%，並實現充分就業。在過去20年裡，這兩個標準加在一起很少能達到。」但低利率不只是北美的問題，德國商業銀行表示，它認為歐洲央行(ECB)在可預見的未來將維持負利率。
2021年珠寶需求或回升，投資需求與央行需求也將繼續支撐金價
德國商業銀行指出，由於貨幣政策預計將是黃金市場的主要催化劑，投資需求將是2021年需要關注的關鍵領域。他們指出，2020年投資需求首次超過珠寶需求，成為黃金市場最重要的部分，甚至在2009年危機之年也沒有出現這種情況。他們補充道，隨著全球經濟開始復甦，他們預計2021年珠寶需求將回升。
央行需求也將是支撐金價的重要支柱。德國商業銀行表示，他們預計各國央行在2021年將繼續充當黃金淨買家，儘管近幾個月來這一趨勢有所緩和。
對於各國央行而言，支持黃金的理由絲毫沒有改變。外匯儲備中持有的美元債券幾乎不能產生任何正的名義收益率;事實上，這些債券的實際利率幾乎完全是負的。歐元計價債券的名義收益率甚至為負。在這個充滿挑戰的一年裡，黃金價格的走勢也表明，黃金作為外匯儲備的一個組成部分具有巨大的優勢。
（現貨黃金周線圖）
北京時間13:57，現貨黃金報1869.42美元/盎司
（責任編輯：王治強 HF013）