母嬰行業迎來「2021年第一炮」,日前中信資本宣布,已完成向麥克英孚控股有限公司的投資,融資額、融資用途暫未公布。
母嬰行業迎來「2021年第一炮」,日前中信資本宣布,已完成向麥克英孚控股有限公司的投資,融資額、融資用途暫未公布。據悉麥克英孚旗下品牌包括寶貝第一(Babyfirst)、貓頭鷹(Savile)、袋鼠爸爸,同時公司也是國際知名兒童安全座椅品牌寶得適(Britax)在中國的總代理商。
從中信資本過去的投資案例來看,寶峰時尚、海吉亞醫療、亞信科技均以港股IPO作為目標。而據接近中信資本的相關人士透露,「中信資本看好母嬰行業賽道,希望能把麥克英孚推向港股。」據悉麥克英孚註冊地位於英屬維京群島,為VIE架構,符合港股上市需求。目前在港股,只有一家以母嬰耐用品作為核心業務的企業——好孩子國際(1086.HK)
相對於已上市的好孩子國際,麥克英孚發展也存在一些挑戰。比如涉及違反商標法,虛假宣傳、同業競爭等問題,此次中信資本「加持」後,麥克英能否抓住機遇、應對挑戰,成功赴港上市,我們拭目以待。
近年來,母嬰行業頗受關注。2020年10月,母嬰國貨品牌bebebus也完成近億人民幣A及A+輪融資,資方為天圖投資、高榕資本、經緯中國。2020年11月,母嬰護理品牌紅色小象完成5億人民幣天使輪融資;12月,嬰幼兒洗護品牌戴可思Dexter完成數千萬元B輪融資,本輪資方為祥峰投資中國基金。
今年剛開始,麥克英孚再獲中信資本投資,而這並非麥克英孚的首輪融資。凱雷投資集團網站顯示,凱雷亞洲增長基金IV曾在2013年 4月投資麥克英孚,但目前處於「已退出狀態」。
中國質量檢驗協會旗下網站顯示,2015年,北歐資本第七基金(Nordic Capital Fund VII)收購了麥克英孚大部分股權。
從北歐資本英文網站2020年年底的Google快照顯示,2019年麥克英孚銷售額為9000萬歐元(約7億元人民幣),網站提及,「北歐資本依然擁有MAX-INF絕大部分股權。」如今,北歐資本官方網站已刪除了上述網頁信息,將涉及麥克英孚的說明也更改為簡單的「Exit date:2020」(2020年已退出)。
擁有MAX-INF絕大部分股權的北歐資本從麥克英孚退出,中信資本進入,一定程度上,存在中信資本接盤北歐資本股權的可能。儘管如此,目前中信資本公開信息中表示,「交易後公司的創始人兼董事長徐立宏將繼續引領公司下一階段的成長發展。」這一定程度上確定了儘管資本更迭、股權交替,麥克英孚董事長徐立宏依然掌握股權。
工商信息顯示,中信資本成立於2002年,總部位於中國香港,為中信集團按美國黑石集團等國際私募股權基金模式打造的一家另類投資管理顧問公司,曾在阿里巴巴 、信達控股等著名IPO項目上斬獲頗豐。
不過麥克英孚要實現IPO、讓中信資本實現退出,還存在挑戰。首先,麥克英孚境內全資公司——寧波麥克英孚曾被法院判決認定為「違反商標法」和「惡意複製抄襲他人較高知名度商標以謀取不正當利益」,天眼查中能搜索到2016年10月25日北京市高級人民法院對寧波麥克英孚「商標侵權」的一份判決書。
內中提及,寧波麥克英孚所持商標「BABYGAB」與蓋璞公司所持「GAP」「BABYGAP」字母構成、呼叫及含義相近,違反了商標法相關規定。而判決書中提及的,寧波麥克英孚曾多次搶註與其他知名嬰童品牌相同或相近商標中。列出的多個商標中,一個名為「BEBERUS」的商標與2020年10月得到天圖投資、高榕資本、經緯中國投資的母嬰品牌bebebus高度相似。
圖片來源:天眼查
圖片來源:天眼查
其次,寧波麥克英孚還存在虛假宣傳的問題。天眼查顯示,2018年02月11日,寧波市鄞州區市場監督管理局以「發布虛假廣告」為由,對寧波麥克英孚予以行政處罰。具體的虛假廣告內容並未公布,但麥克英孚總代理的品牌寶得適,確實在2018年之後,存在一些宣傳語、宣傳頁面更替的現象。譬如,寶得適曾長期使用「連續3次為英國皇室新成員的出行護航」,並在媒體報導中突出「英國皇室連續3年選用了Britax寶得適品牌旗下」的品牌。
圖片來源:寶得適官網「資訊」2018年發布
同時,公司曾在新聞報導、網點中重點展示「2013年喬治小王子」「2015年夏洛特小公主」「2018年路易小王子」圖片等信息。2018年之後,寶得適逐步停止了「皇室新成員」「路易小王子」等表述,但依然還在用「皇室尊享」一詞。
此外,麥克英孚曾表示,「公司旗下的『寶貝第一』品牌是最大的國產安全座椅品牌」。但從興業證券研究所發布的《服裝零售10月投資月報》來看,中國市場佔有率前五的安全座椅品牌中,僅有一家國產品牌「好孩子」,並無寶貝第一。
再次,麥克英孚還存在同業競爭的問題。目前,寧波麥克英孚旗下自有品牌包括寶貝第一、貓頭鷹、袋鼠爸爸,同時也是寶得適總代理商。其中,寧波麥克英孚在寶貝第一、貓頭鷹兩個品牌子公司中分別持有的股份分別為100%、65%,貓頭鷹公司另一股東李心然持股為35%。
來源:天眼查
從產品線的價格帶來看,寶得適天貓旗艦店的產品價格帶為2560-37880元,寶貝第一天貓旗艦店為1580-2980元,貓頭鷹天貓旗艦店為1599-2980元——存在不少重疊地帶,日常競爭不可避免。
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