來源：上海證券報
周四早盤，A股三大股指集體低開，小幅衝高后迅速回落，滬指失守3300點。盤面上僅航天軍工、生物科技等板塊表現強勢。
截至午間收盤，上證指數報3293.54點，下跌1.19%；深證成指報13477.88點，下跌1.31%；創業板指報2758.27點，下跌0.39%。成交量能方面，開盤不到一小時，兩市成交額突破5000億元。
過山車行情起伏不定
周四早盤，滬深兩市衝高回落，開盤半小時後便單邊下行。臨近收盤，跌幅有所收斂。
盤面上，國防軍工表現堅挺，逆勢飄紅，板塊內近八成個股上漲，新餘國科、中船防務等多隻個股漲停。
此外醫藥生物也表現出較強的韌性，疫苗概念、病毒防護、醫療器械等多個細分行業均表現活躍，西藏藥業、興齊眼藥、智飛生物等多隻個股漲幅靠前。
自7月14日，滬指觸及3458.79點的階段高點以來，大盤便一改此前逼空上漲的走勢，開始震蕩調整，行情出現劇烈波動，投資者經歷了過山車似的上漲和下跌。
對此，粵開證券研究院副院長康崇利表示，近期市場波動主要緣於多個方面因素。
「股指在前期大幅上漲並快速回落後，面臨再度反抽機會，而能否逾越前高則是市場能否再起趨勢性行情的重要判斷，所以觀望氛圍存在。」康崇利表示，「同時市場分歧加大，這裡有市場指數層面的，也有板塊結構性分歧的，場外資金略作停滯，場內資金切換頻繁。此外，外圍擾動因素再起，半年報業績以及供給端增量對市場流動性的擾動都是導致行情起伏的原因。」
Vanguard（先鋒領航）投資策略及研究部亞太區首席經濟學家王黔同樣表示，經濟復甦、政策支持啟動了A股上行，但隨之而來的是投資者情緒高漲、北向資金創歷史新高、國內兩融餘額逐步攀升、金融市場槓桿率上升、市場出現短期過熱跡象，因此出現調整並不為奇。
投資者如何應對？
對於投資者來說，在震蕩市中嘗試市場擇時往往會增加交易難度。對此，機構觀點普遍建議，布局業績具有確定性增長的行業。今日早盤，軍工、醫藥等半年報業績向好的行業逆勢上漲便是一個例子。
天風證券策略聯席首席劉晨明表示，情緒大起大落後，還是少部分公司的牛市。7月初以來，雖然低估值板塊出現異動，但是在密集披露的業績預告推動下，高景氣方向仍然有很強的超額收益。
天風證券認為，第三季度景氣因子仍是核心。隨著PPI和傳統經濟的回暖，業績好的不僅僅是上半年的醫藥、科技、消費，下半年少部分公司的牛市會更加均衡，推薦具備α屬性的周期類核心資產：重卡、地產竣工（家居、家電、裝飾建材）、工程機械、水泥、化工的細分龍頭等。
招商證券張夏策略團隊表示，目前約有四成上市公司披露了2020年半年報業績預告、快報或報告，業績向好率達到40%左右，中小板和創業板披露比率和向好率明顯高於主板。整體A股業績將實現V型反彈，中小創盈利修復能力較強。建議關注業績改善且景氣度向上的細分領域，如新舊基建、防疫產業鏈、新能源等板塊。