新興產業彈性大，民生行業韌性足，中國資本市場在與時俱進中，成為經濟開放和產業大發展最重要的見證者
《投資時報》研究員 蘇慧
30年前，伴隨著深圳和上海兩地證券交易所的成立，中國股市從零開始，一躍成為世界第二大資本市場，創造了世界金融奇蹟。
從「老八股」「老五股」到如今覆蓋國民經濟數十個行業大類的4000多家上市公司，三十年來，中國資本市場有力的支持了國有企業改革和新興企業發展，亦為中國經濟帶來了源源不斷的動力。
站在「兩個一百年」奮鬥目標的歷史交匯點上，中國資本市場而立之年再出發。在中國經濟由高速增長階段轉向高質量發展階段，未來，上市公司和金融機構還有哪些創新、升級的戰略思考？
為了探尋答案並鼓勵、表彰中國資本市場30年進程中的優秀者，《投資時報》社聯合標點財經研究院自2020年10月開啟「乘風破浪——中國資本市場30年」大型專題策劃暨評選活動以來，收到了大量的金融機構、上市公司的參評案例。經過數輪評審、選拔，一批為新時代資本市場健康發展具有特別貢獻、在創新發展方面屢有建樹的機構和企業脫穎而出。
聯想控股股份有限公司、碧桂園集團、內蒙古伊利實業集團股份有限公司、蘇寧易購(002024,股吧)集團股份有限公司、華夏幸福(600340,股吧)基業股份有限公司、光明乳業(600597,股吧)股份有限公司、北京銀行(601169,股吧)、廣發證券股份有限公司、天弘基金管理有限公司、南方基金管理股份有限公司、國泰基金管理有限公司、雲南國際信託有限公司等一批不同行業的龍頭公司、領軍企業，喜獲《投資時報》社與標點財經研究院頒發的「中國資本市場30周年特別貢獻獎」；東易日盛家居裝飾集團股份有限公司、我愛我家(000560,股吧)、淄博齊翔騰達(002408,股吧)化工股份有限公司、渤海銀行股份有限公司、北京人壽保險股份有限公司等一批公司喜獲「中國資本市場30周年創新發展獎」；中宏保險執行長兼總經理張凱等則獲得「中國資本市場30周年卓越女性領袖」等個人獎項。
新興產業彈性大，民生行業韌性足，中國資本市場在與時俱進中，成為經濟開放和產業大發展最重要的見證者。
4120家上市公司！總數增長514倍
時代在前進，中國資本市場的發展之路也插上騰飛的翅膀。
從1990年的「老八股」「老五股」，到截至2020年12月22日中國A股市場已容納4120家上市公司，三十年間，上市公司數量增長514倍。
與此同時，中國資本市場的擴容速度也在不斷加快。從1990年算起，A股上市公司數量突破2000家大關用了20年，而當邁入4000家關口時，這一過程已經縮短到10年。股權分置改革、科創板創立、註冊制施行都成為A股擴容的強有力推手。
與上市公司數量上漲相伴的，還有上市公司行業類型逐漸豐富。目前， 4000餘家上市公司雲集在28個申萬一級行業分類中，更進一步細分可覆蓋多達200餘個行業。
整體來看，來自機械設備及化工行業的上市公司數量較多，分別為402家及383家，佔全部上市公司數量的比例接近兩成。醫藥生物、電子、計算機行業的上市公司數量緊隨其後，分別為358家、304家、256家，整體佔比22%。同時，汽車、傳媒、輕工製造、建築裝飾、房地產、交通運輸、通信、食品飲料等行業的上市公司數量均超過百家。可以看到，這些行業普遍擁有高質發展、產業轉型及國計民生概念，上市公司數量較多無疑暗合了近年國家經濟結構調整的步調。
此外，《投資時報》研究員注意到，近幾年新上市的企業中，各色「第一股」亦層出不窮，諸如「潮玩第一股」「盲盒第一股」「美妝第一股」「網紅第一股」「醫美第一股」等新興細分行業的登場，亦昭示著中國上市公司行業構成正在悄然發生變化，A股市場的包容度也隨著經濟結構的調整越來越大。
另從地域上來看，上海證券交易所成立之初，「老八股」中有7家來自上海，1家出自浙江。而在三十年後，A股4000餘家上市公司的「出生地」已遍及全國。
《投資時報》研究員整理Wind數據注意到，來自廣東省、浙江省、江蘇省的上市公司數量可排名前三位，分別為671家、512家及479家，而北京（379家）和上海（338家）作為經濟發展優異的直轄市亦擁有較多的上市公司。同時，山東省、福建省、四川省、安徽省、湖南省、湖北省上市公司數量亦超過百家。
總市值81.5萬億！20家公司市值漲幅超百倍
伴隨上市公司數量一同增長的還有滬深兩市上市公司總市值。據Wind數據顯示，截至2001年末，滬深兩市總市值約為4.35萬億元，2007年初總市值即突破10萬億元，同年又不斷衝上20萬億元、30萬億元關口。截至2020年12月22日，A股上市公司總市值已突破80萬億，達到81.5萬億元高位。
從業績方面來考量，Wind數據顯示，2011年至2019年，A股上市公司總營收從23.83萬億元增至51.04萬億元，增幅達114.18%，同期歸母淨利潤則從2.09萬億元增至3.84萬億元，增幅為83.73%。而2019年共計2691家上市公司實施分紅，總計為1.36萬億元。多年發展，A股市場的活力可見一斑。
30年資本市場崢嶸亦成就了多隻白馬股的崛起。Wind數據顯示，截至2020年12月22日，與各大公司上市首日市值相比，30年來共有363家A股公司市值漲幅超過十倍。從申萬一級行業分類來看，醫藥生物、電子、房地產、非銀金融、計算機、食品飲料、化工、國防軍工行業十倍股數量較多。
其中，20家公司總市值漲幅超百倍，它們分別為*ST飛樂、ST遊久、方正科技(600601,股吧)、萬科A、平安銀行(000001,股吧)、綠地控股(600606,股吧)、雲南白藥(000538,股吧)、山西汾酒(600809,股吧)、海通證券(600837,股吧)、瀘州老窖(000568,股吧)、伊利股份(600887,股吧)、三安光電(600703,股吧)、華域汽車(600741,股吧)、聞泰科技(600745,股吧)、長春高新(000661,股吧)、廣發證券(000776,股吧)、恆瑞醫藥(600276,股吧)、貴州茅臺(600519,股吧)、紫光國微(002049,股吧)、順豐控股(002352,股吧)。
從上市時間來看，前述公司中1999年前上市的企業數量較多，高達16家，但仍有如恆瑞醫藥、貴州茅臺(600519)、紫光國微、順豐控股這樣2000年後上市的公司市值實現大幅上漲。
此外，《投資時報》研究員注意到，市值漲幅超百倍的上市公司絕大多數亦屬行業龍頭，如房地產行業的萬科A，食品飲料行業的貴州茅臺、伊利股份，醫藥生物行業的雲南白藥、恆瑞醫藥，交運行業的順豐控股，電子行業的聞泰科技等。
融資額2146.81億！科創板IPO漸趨火熱
融資是資本市場最主要的功能之一，上市公司在資本市場中可透過IPO、增發、配股、發行優先股、發行可轉債等多種渠道融得資金。
據Wind數據統計，2019年A股上市公司股權融資額總計1.54萬億元，較2011年的7184.98億元增長超一倍。而今年以來截至12月22日，A股上市公司股權融資總額已超2019年全年額度，達1.6萬億元。
整體來看，上市公司通過增發獲得的資金佔比要遠超其他渠道，2012年至2017年，A股公司從增發渠道融得的資金佔總融資額的比例均超過7成。
隨著IPO逐漸放開，科創板及註冊制出爐，擬上市公司藉助資本市場融資的渠道變得越來越寬，IPO融資額佔比也越發提高。截至2020年12月22日，擬上市公司藉助IPO渠道獲得的資金佔比已達28.43%，融資額度高達4560.01億元。同期，上市公司通過增發渠道獲得的資金佔比已降至49.65%，為7964.23億元。
從IPO角度來看，科創板公司佔據今年以來近半融資額。據Wind數據統計，今年以來截至12月22日，科創板IPO融資額總計2146.81億元，佔比高達46.05%，主板和創業板融資額分別為1187.98億元及836.97億元，佔比分別為25.48%及18.53%。
而今年以來前十大IPO公司中，登陸科創板的公司就佔據7個，分別為中芯國際-U、奇安信-U、凱賽生物、康希諾-U、恆玄科技、君實生物-U、石頭科技，募資額分別為532.3億元，57.19億元、55.61億元、52.01億元、48.62億元、48.36億元、45.19億元。其餘三家公司分別為登陸主板的京滬高鐵和中金公司，募資額分別為306.74億元、131.98億元，以及以139.34億元募資額登陸創業板的金龍魚。
2020年十大IPO項目（單位：億元）
註：數據截至2020年12月22日
數據來源：Wind
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（責任編輯：冉笑宇 ）