來源：花朵財經
作者|花朵財經研究院
昨晚，一則勁爆消息席捲財經圈。蘇寧控股實控人張氏父子一把「梭哈」，將全部股權押給了電商巨頭淘寶。
此事一出，頓時炸鍋，坊間到處傳聞蘇寧易購要「賣身」阿里，但蘇寧卻矢口否認。
「 1 」
正所謂，山雨欲來風滿樓，蘇寧到底會不會委身阿里系，目前只能算是看見一絲端倪，啥時候實錘，還得看張氏父子混的「是牛是慘」？
12月10日，據公開信息顯示，蘇寧控股集團股東張近東、張康陽及南京潤賢企業管理中心已將公司全部股權出質給淘寶，合計出質股權數額是10億元，這個金額正是蘇寧控股集團的註冊資本金。
消息一出，外界到處傳聞蘇寧要「暴雷」，債券要違約，最後均被定性為謠言。
不過，坊間之所以這樣傳，或許是被債券違約搞怕了。最近幾個月來，無論是螞蟻集團上市受阻、恆大債務危機，還是華晨被65億債務壓垮，種種事件都跟官方反覆強調的金融系統性風險有關。
所以，當家大業大的蘇寧為了10億出質股權時，整個資本市場開始惶惶不安，兩天前關於蘇寧集團資金鍊斷裂的傳聞，也越來越像是暴風雨來臨的前兆。
而針對蘇寧控股股東將全部股權質押給淘寶公司一事，蘇寧回應稱，目前蘇寧控股持有蘇寧易購3.98%的股權，股權質押是正常的商業合作，對蘇寧易購戰略發展和正常經營無實質影響。
另外，蘇寧30年來創新發展，離不開戰略合作夥伴和政府長期以來的大力支持，今年以來，面對疫情挑戰，蘇寧充分調動智慧零售前瞻性布局的優勢，實現了企業的穩健發展。蘇寧和阿里長期保持良好合作，雙方將進一步深化合作，拓展線下商業場景。
這樣一來，蘇寧的大股東們相當於把上市主體蘇寧易購與質押股權的蘇寧控股完全分離了，換句話說，無論如何不能影響上市公司經營。
「 2 」
那麼問題來了，蘇寧控股「梭哈」股權真的對蘇寧易購毫無影響嗎？好像也不是那麼絕緣，至少股民是這樣認為的。
據悉，蘇寧易購股價本周大跌近10%，總市值不足800億元，與之前高點相比市值縮水近1400億元，這與同為高端電商的京東相比差近9000億。
事實上，此前淘寶已持有蘇寧易購近20%的股權，這次股權出質之後，淘寶將間接持有蘇寧易購24%的股權，直接超過張近東和蘇寧電器集團，成為蘇寧易購第一大股東。
這樣看來，筆者怎麼越看越像是張氏父子在轉讓蘇寧易購控制權呢？
其實作為競爭對手，阿里對蘇寧本來就有想法，這是路人皆知的秘密。所以，蘇寧跟阿里系借錢心情必然非常複雜，而我們從此次蘇寧的股權出質中能夠得到的關鍵信息就是：蘇寧真的缺錢了！
今年年初，蘇寧電器註冊了100億的私募債，但到六月份只是成功發行了10億規模，這說明2020年錢真的不好借了，即使是蘇寧也不例外！
一邊是資本市場的錢借不到，另一邊蘇寧借出去的錢也沒能要回來，最終還冠冕堂皇的美其名曰「戰略投資」。
據悉，今年9月恆大爆發債務危機，網上流出一份真假難辨的求救信，儼然一副大而不倒的架勢。然而，最後的博弈結果是包括蘇寧在內的戰投方只能無奈把債務正式轉為恆大股權，最終導致蘇寧這200億元也是沒能連本帶利收回。
這讓筆者想起了曹植名句，「本是同根生，相煎何太急」。大家都窮的叮噹響，何苦窮人為難窮人。
但這恐怕只是我等窮人思維，對於許老闆和張老闆而言，互相拆借互相融合才能穩如泰山，至少背後還有金主爸爸阿里系撐著，天塌下來有馬大師頂著。
在當下的中國商界，委身阿里是大多數民企夢寐以求的夢想，蘇寧恆大也不例外。中國最不差錢的民營資本，舍阿里其誰？
因此，張氏父子梭哈股權或許是非常明智之舉，至少對蘇寧易購來說應該是個重大利好，因為江湖救急等不了了。
據打聽，截至六月末，蘇寧電器總負債規模達3002.89億，資產負債率是73.81%。到了12月8日，關於蘇寧資金鍊緊張的消息已經甚囂塵上，傳聞稱蘇寧集團資金鍊斷裂，在渤海銀行的貸款已經違約，且民生和建行已抽貸。
雖然隨後蘇寧在官微闢謠說傳聞不實，但這一系列事件梳理下來，資本市場將作何反應？會不會發生金融系統性風險？誰也不說不準！