PDF文件作為人們日常生活、辦公常見電子文件格式之一,已經形成獨特的使用場景。
根據Adobe測算,PDF文件相關業務潛在市場規模(TAM)2020年將達到53億美元,到2022年將突破130億美元,年複合增速約56.6%左右,具有極大的發展潛力。
另一方面,如果根據當前1.64億臺PC出貨量(假設付費意願 30%)和約15億部手機出貨量(假設付費意願 10%)測算,全球PDF遠期市場空間將達到400億美元以上。按照同樣邏輯,國內PDF市場也有90億美元左右。而隨著國內標準化文檔格式的推廣以及正版化的持續提升,國內市場有望逐步釋放。
在此基礎上PDF閱讀器也成為眾多企業發力的焦點,在國內,包括福昕軟體、萬興科技、金山辦公等均在該領域取得不俗成績。
從市值角度來看,截止12月4日收盤上述三家企業市值分別為147億、76億和1590億。
可以說PDF已經撐起三家上市企業和近百億美元的市場價值
隱秘的PDF閱讀器市場
PDF是Portable Document Format的簡稱,意為「可攜帶文檔格式」,是由Adobe Systems開發用於與應用程式、作業系統、硬體無關的方式進行文件交換所發展出的文件格式。
PDF文件的優勢在於通用性,即PDF文件不管是在Windows、Unix還是在Mac OS作業系統中都是通用的。這一特點使它成為在網上進行電子文檔發行和數位化信息傳播的理想文檔格式。越來越多的電子圖書、產品說明、公司文告、網絡資料、電子郵件都開始使用PDF格式文件。
PDF在國外被廣泛使用的原因之一是因為美國和歐洲的大多數公司需要使用PDF存儲已經歸檔的文件,同時也是美國檔案管理法律強制要求使用的文件存儲格式。
除了政策支持,新興技術的發展也大力推動PDF普及。網際網路時代產生了圖像數據、文本數據、交易數據、映射數據等海量數據資源,而在PDF電子文檔下,人工智慧相關算法可以實現對內容的直接讀取,對用戶積累的大量文檔結構化及非結構化數據進行智能分析,提取關鍵信息,提高企業業務管理運營效率和經濟效益。
在國內,國家對版式文檔重視程度也越來越高,2011年,國家電子文件管理部際聯席會議將電子文件格式標準列為十二五重點任務。2016年版式文檔格式標準OFD(Open Fixed-layout Document 的英文縮寫,是我國國家版式文檔格式標準)也正式發布。
OFD主要解決了電子文件領域存在的四大問題:信息孤島、數據失存、產業生態惡性循環和數據失信。目前OFD面向的用戶主要為政府機關及央企國企,多應用於電子公文、數字出版、電子檔案、電子憑證、電子合同等所有對固定版面、禁止修改、數據真實完整可靠、長期保存等方面有較高要求的領域。
過去一年裡,廣東省政府、大廠回族自治縣、內蒙古自治區烏蘭察布市人民檢察院、桂林市司法局等多個政府機關均對外公示了OFD軟體採購計劃,金額從數十萬至百萬不等。
總體來看,PDF標準在全球影響力較大,但OFD標準在自主性、安全性、技術先進性等層面均具有一定的優勢,在IT產品 「自主可控、安全可靠」的時代要求下,OFD標準在我國信息化領域,特別是政務、公務信息化領域中擁有不可替代的優勢。
從閱讀器市佔率來看,Adobe在中國的市佔率為73%,福昕軟體和萬興科技分別為2%和1%,尚有不錯的增長潛力。
A股三家上市公司各領風騷
國產化背景下,國內PDF廠商穩步發展。佔領國內 PDF市場的本土品牌主要有福昕軟體、萬興科技?以及數科網維(已被金山辦公併購)。
區別於Adobe的全球化模式,國內品牌更加了解國人使用習慣,也在差異化體驗上做足功夫。如福昕軟體能夠提供涵蓋 PDF文檔整個生命周期的各類產品和服務;萬興軟體的PDF element擁有能夠識別超過25種語言的OCR光學圖文識別技術;金山辦公旗下數科網維專注於OFD版式技術研究,是國內自主研發OFD 的廠商之一。
下面我們就以福昕軟體、萬興科技、金山辦公三家A股上市公司為典型企業分析國內PDF市場發展現狀。
福昕軟體:
福昕軟體主要在全球範圍內向各行各業的機構及個人提供PDF電子文檔軟體產品及服務,已經建立起一整套擁有完全自主智慧財產權的PDF技術體系。
福昕軟體可以提供如文檔生成、顯示、轉換、安全分發管理等功能。主要產品包括PDF編輯器與閱讀器產品、開發平臺與工具、企業文檔自動化解決方案以及基於企業內部伺服器及雲端的PDF相關獨立產品,並針對不同客戶群體設計出不同的產品,目前已經被廣泛應用於政府、能源、出版、金融、法律等眾多行業和領域。
2019年福昕軟體實現營收3.69億元,同比增長31.35%,淨利潤0.74億元,同比增長92.62%。其中,PDF編輯器與閱讀器的收入佔比從2016年的56.16%增長至2019年的77.7%,近三年的複合增長率達到了36.39%。
按地區分布來看,公司的營業收入主要來自於海外,近四年來海外收入佔比達到了95.03%、94.78%、92.81%、91.60%,主要以歐美區域的收入為主。而中國大陸的收入佔比較低,分別為4.97%、5.22%、7.19%、8.40%,佔比有明顯的上升趨勢。
萬興科技:
萬興科技成立於2003年,著眼於海外的數碼影像編輯市場,2017年開始逐步回歸中國,2018年A股上市。2019年公司營業總收入達到7.03億元,同比增長28.78%;歸母淨利潤為0.86億元,同比增長4.35%。
從產品分類來看,公司主要收入來源於數字創意類軟體和數據管理類軟體,在2019年分別達到了49.51%和31.01%的收入佔比,而辦公效率類軟體僅佔比14.17%,但是與往年同期相比有較為明顯的提升,主要是由於2019年億圖軟體的收購導致。
萬興科技目前在全球市場的終端用戶超過2億,企業用戶超過50萬,依舊是中國市場乃至全球市場上較大的PDF軟體生產商之一。PDF element是公司的明星軟體之一,於2015年推出,將過去分散的工具型產品集成到一個主產品上,主打高易用性、高性價比及跨端協作的特性。2018年回歸國內市場後定名為「萬興PDF專家」,並不斷改進迎合國內用戶使用的習慣,例如,個人用戶可以通過微信授權的方式一鍵登錄等,在授權方式、升級維護、社群運營也有所改進。
金山辦公:
數科網維是專業版式文檔處理產品和技術服務提供商,專注於OFD版式技術研究。數科網維的產品體系包括OFD版式閱讀軟體、文件轉換遷移系統、閱讀安全增強系統、文檔安全外帶系統、網頁輕閱讀系統、數科紙質發文隱藏系統等。目前產品已經成功應用於100餘個國家部委行業,覆蓋33個省市自治區,服務2000餘家客戶單位,橫跨電子公文、電子檔案、電子證照、數字出版等多個行業領域,並且是唯一出口到海外的OFD產品。
由於目前我國的國家標準版式格式為OFD而非PDF,所以大部分黨政文件都是OFD格式,因此布局OFD國家標準使數科網維在面對政府及金融方向客戶時有更大的競爭力。2019年數科網維營收為0.97億元,淨利潤為0.37億元。
2020年8月,金山辦公宣布以1.5億元收購數科網維37.52%的股權,收購完成後金山辦公持有數科網維67.52%的股份,成為實際控制人。進入金山辦公體系後,數科網維有望與母公司實現協同增長。
綜合三家的業績表現來看,雖然產品差異化各有不同,但在2019年都有不同程度的增長。未來隨著消費端需求放量,行業市場整體向好。
技術壁壘低仍是難題
目前,國內主要PDF企業均採取C端訂閱+B端授權的組合收費模式。面對C端消費者,福昕軟體、萬興科技都推出了階梯定價的會員套餐,年費會員基本上在200元左右;針對政企客戶推出了企業套餐收費價格有較大波動,但產品功能差異並不大。
這主要是由於PDF閱讀軟體行業的研發已出現瓶頸,PDF普遍性的需求已經基本被開發殆盡。除了專門的閱讀軟體外,有很多產品都可以實現閱讀、編輯PDF的操作,如谷歌Chrome瀏覽器已經自帶PDF瀏覽和編輯功能,微軟Office也可以實現文檔和PDF互相轉換。
可替代性高、技術壁壘偏低是這類工具型軟體的通病,因此在國內外對手的夾擊下,部分企業可能出現生存問題。
以福昕軟體為例,福昕的技術優勢主要集中在PDF顯示引擎上,其宣傳稱比Adobe產品的顯示速度要快。也正是因為這個特點,谷歌Chrome瀏覽器裡的PDF使用了福昕的技術授權。但在2014年穀歌全球開發者大會Google I/O召開前夕,谷歌宣布開源福昕PDF部分原始碼。
業內人士稱,以前一些B端客戶和集成商想要開發辦公系統時需要找Adobe或者福昕購買SDK,但現在開源了,技術人員可以直接到谷歌開源社區下載開源技術代碼,任何人都可以使用,這無疑會直接影響福昕軟體的收入。
此外,現階段整個行業都在向雲端轉型,藉助AI、5G、SaaS等新興技術提升信息安全等級和工作效率。
但問題在於如果只單純讀取PDF並不需要複雜的雲端技術,在瀏覽器上或者本地軟體上都可以打開;如果去做實時編輯、修改,又會遇到如騰訊文檔和石墨文檔這樣的對手,這些平臺已有一定的用戶基數,未來不排除會為現有雲端文檔開發加密和籤章功能的可能性。
所以,如果以福昕軟體為代表的PDF相關企業現在開始做自己的雲服務體系,既沒有向騰訊那麼大的用戶需求,又需要花費大量人力財力,後期運維成本也很高,前途並不明朗。
總結
隨著電子閱讀的興起,以及PDF文檔相比Word文檔的優勢,PDF應用範圍正在持續滲透。A股三家與PDF閱讀器密不可分的企業雖然尚難與Adobe一決雌雄,但憑藉對國內消費者的了解先後打出了自己的特色,三足鼎立局面已初步形成,只是現在的競爭環境下,「一招鮮」已經不能吃遍天。未來,企業從軟體工具型公司向服務型公司的商業模式轉型是必然趨勢,新技術的衝擊也近在眼前,三家企業如何在競爭與發展中實現新的平衡將成為難點。