股市的「水窪」

來源：

證券市場紅周刊

| 發布時間：2012年07月30日 15:51 | 作者：翁開松;周偉

《紅周刊》特約作者翁開松、周偉

　　2012年7月21日晚的北京，對於開車出行的人而言，小心水窪絕不是一句空話、恐話，很多車熄了火、漂浮在水中，寶馬奔馳車一樣沒戲，與奧拓、QQ無異變身為"都市遊艇"，司機只能棄車而逃。這是落荒混亂的一夜。

　　其實，今年的股市不也是類似的一番景象？指數的價值窪地、"歷史性底部區域"看似誘人，卻讓許多盲目抄底的投資者咬牙切齒、洗淚後紛紛銷戶，徹底退出股票二級江湖。就像很多司機一樣棄車而逃。

　　對於水窪，只要等到雨停了，自然就沒了；而指數窪地，卻顯得複雜和迷茫。因為如何確認股票市場的雨停了很重要，卻很難。首先，要把握雨停了的一些必要條件，比如，隨著工資的飆升和成本的上漲，能維持住利潤率就顯得格外重要。

　　要維持利潤率，意味著企業能將成本和負擔轉嫁給下遊或消費者。比如，就算經濟不好，但市場對日常的必需消費品、對健康、文化的消費，可能不減少，有時還會增加，這種需求的增加是維持利潤率最好的保障；再比如，行業競爭加劇，劣勢企業已經生存不下去，行業的集中度大大提高，雖然行業的總需求沒增加，但卻是行業中的老大維持利潤率和搶佔市場佔有率最好的時機。

　　開車遇到水窪有三策：上策是想辦法繞過去，去找平地或高地路線；中策是開車速度要慢，研究前方水窪的情況，如果判斷很深，可以原地不動等待救援或水退；下策是陷進水窪裡，最壞的打算，是棄車而走，而且早些決策，丟車保帥、不能猶豫，否則後果不堪設想。

　　投資也一樣，指數出現窪地，首先看能否找到那些還在平地或高地上的股票，只要認真研究過後，那些"高富帥"的股票並非那麼壞，可以持有等待時機；真是買錯了股票，也不能原地不動，敢於止損出局以免陷得太深。

　　雨後第二天我去頤和園，別有一番風景，雨後的水面快溢出地平線，分不出水面和地平線；遠處的佛香閣，像在漂浮在水的中央，讓人有無限的遐想。春和景明、接天荷葉、湖光山色、碧波蕩漾、鳥語蟬歌，讓頤和園是美不勝收。

　　因此我相信，"雨"後的股市也必將分外妖嬈。