在阿里巴巴集團CEO張勇新近發布的「組織升級」全員信裡，有一條信息值得注意：阿里巴巴財務長（CFO）武衛（Maggie Wu）兼任集團戰略投資部負責人，向張勇匯報。
張勇在公開信中感謝了集團副主席蔡崇信（Joe Tsai）從無到有搭建阿里巴巴的投資體系，為阿里巴巴今天的發展提供了重要的戰略保障。「以後Joe會繼續協助Maggie，幫助投資團隊更好地成長。」
這意味著：在馬雲正式卸任阿里巴巴董事局主席之前，阿里戰略投資團隊的搭建者、掌門人蔡崇信正式完成工作交接，從具體業務職責退出。
在阿里巴巴，任何人都有可能因為外因「退休」，只有馬雲和蔡崇信這兩位阿里永久合伙人例外——除非他們自己選擇。對於這個神秘的領導者， 外界給了很多封號，「阿里的二號人物」,「阿里財神爺」，「馬雲背後的男人」……他主導了阿里巴巴過往裡程碑性投資併購的運作，一手建立起阿里的投資帝國。
長期以來，馬雲都是阿里在公共領域的象徵和代表，但蔡崇信就像河床的另一面，在人們目光未及之處，同樣影響著阿里這條河流的走向。
根據阿里最新披露的數據，儘管蔡祟信持股比例由2018年的2.3%降至2.2%，他仍是阿里排在軟銀、Altaba、馬雲之後的第四大股東。
阿里財神爺
蔡崇信的祖父曾經從浙江南潯輾轉搬去臺灣，蔡崇信因此在臺灣出生，後來赴美讀高中，拿到了耶魯大學經濟學士及耶魯法學院法學博士學位。
在加入阿里巴巴之前，蔡崇信做過企業律師和私募基金高管。他最廣為人知的故事，是1999 年放下70萬美元年薪的投資機構工作，加入前途未卜的阿里，成了月薪500塊錢的「超級CFO」——那時阿里巴巴只有一個剛剛上線的網站Alibaba.com。關於這個選擇，他後來在耶魯商學院分享時，總結為「投身阿里的風險和回報不對稱，機會成本很小，一旦成功，回報很大，值得一試。」
蔡崇信是當時阿里的最早期成員裡，唯一一個有西方教育背景的，也是第一個擁有專業投資背景的資深投資人。當時的阿里巴巴甚至沒有現代公司的雛形，蔡崇信一點一點從最基本的「股份」和「股東權益」開始教起，接著又幫創始的「十八羅漢」擬了股份合同，才讓阿里巴巴真正開始規範化運作。
來源：The Times
蔡崇信接下來的主要工作，就是為阿里找錢。
加入阿里兩個月後，蔡崇信就從高盛謀得了第一筆500 萬美元的風險投資，投資機構還包括了蔡崇信的老東家Investor AB。當時馬雲50 萬元的創業基金已經所剩不多，而高盛這樣國際一流的投資機構願意投資當時名不見經傳的阿里，蔡崇信從中起到重要作用。
接下來的增資難題出現在2000 年。適逢美國網際網路泡沫破滅，人民幣基金也遭受重擊。馬雲和蔡崇信找上了日本軟銀董事長孫正義。後者想用4000萬美元的投資換取阿里近一半的股權——這個融資額對當時的阿里來說如同雪中送炭。「見過大錢」的蔡崇信兩次拒絕了孫正義，最後只接受了2000萬美元的入股投資。那個寒冬之後，大批中國網際網路公司「失血而亡」，軟銀的這筆錢不僅讓阿里過冬，還保全了阿里股權不被稀釋。
之後，蔡崇信再次為阿里籌資8200 萬美元，合併雅虎中國，讓阿里有充足的資金構建淘寶網，成為之後阿里商業帝國版圖鋪開的重要支點。
既精通法律又精通財務的蔡崇信，除了幫阿里巴巴找錢之外，還幫著阿里巴巴花錢。正是他，一手奠定了阿里投資的基礎。
外界一度認為騰訊是一家投資公司，其實阿里也一樣——在去年阿里巴巴2018全球投資者大會上，武衛表示阿里巴巴公司已經進行了800億美元的戰略投資。根據阿里發布的2019 年Q1財報，單從數字上來看，阿里在投資上的收入在該季度超過了騰訊。該報告期內，阿里利息和投資收益為186.65億元，這個數字是淨利潤的72%。
阿里資本的成立要追溯到2008 年。當時的出發點是做財務投資，而戰略投資被稱為戰略合作，分散在各個業務下面。從2013 年開始，馬雲表示阿里巴巴將通過收購與併購實現競爭力，鞏固業務邊界。也就是說，阿里的投資邏輯開始由財務投資轉為戰略投資。
如果說馬雲是為這個改變奠定基礎的人，那麼蔡崇信就是這次轉型的核心決策者。2013 年，阿里進行了成立13年以來最難的一次組織架構變革，戰略投資部跟隨獨立的阿里資本一起，劃入「阿里巴巴集團投資部」；同年4 月，蔡崇信卸任阿里CFO，出任集團董事局執行副主席，主要負責集團戰略投資和投資者關係。在他的主導下，阿里徹底放棄了財務投資，走上了強調業務耦合的戰略投資路線。第二年，集團層面的戰略投資和財務投資共存的局面結束。
同時，阿里也不滿足於做一家「Holding 」公司，對所投企業股佔比逐漸從20%提高到了30%甚至以上。阿里投資的多數重要項目，包括高德、UC 、銀泰在內，都經歷了少數股權投資、商業合作，再到被整體併購的命運。這也是人們常認為阿里的投資比較強勢的原因。
來源：Livemint
很多時候，這些投資的操盤者——蔡崇信會扮演著達成控制後的標誌性動作——進入對方的董事會。
微信問世的第二年，對社交心有不甘的阿里對陌陌先後投入了1500萬美金、1000萬美金後，仍不滿足於此，蔡崇信取代阿里資本董事總經理張鴻平，進入陌陌董事會。
這一幕在對餓了麼的投資中重演。2016年，在阿里成為餓了麼第一大股東後，蔡崇信進入餓了麼董事會。最終在前後四次投資餓了麼後，成立獨立控股公司，將其和口碑合併，打造成阿里本地生活服務的關鍵拳頭。
蔡崇信把投資併購看作是圍棋遊戲，在遊戲中，把子放在棋盤上，可以從任一點開始，任一點結束。「我們就是把正確的資產放在正確的位置上，戰略投資和併購是作為贏得圍棋的一部分，給阿里建立長期的戰略價值。」在2018年的阿里巴巴全球投資者日上，他又補充了阿里戰略投資和併購的兩個核心目標：夯實和完善公司在核心業務上的優勢；在技術領域做面向未來的前瞻性布局。
張鴻平在後來的回憶裡提到投資新浪微博時，蔡崇信擔任總指揮，「Joe是非常敬業的人，半夜還親自用Excel做第二次投資相關的估值模型。」
公益基金主理人
就在馬雲宣布退休的前一個周五，素來低調的蔡崇信出現在浙江南潯小鎮。長期隱匿在媒體視野之外的「財神爺」宣布設立一個以他的名字命名的個人公益基金。
早在阿里巴巴赴美上市前，馬雲和蔡崇信就拿出阿里巴巴集團總股本的2%，成立了個人公益信託基金。2017年底，阿里巴巴成立脫貧基金，宣布未來5年投入100億。馬雲擔任主席，4位副主席分別負責一個領域。彭蕾關注女性創業脫貧，井賢棟負責環境治理和脫貧結合，張勇的目標是讓貧困地區沒有賣不出去的好農產品。
蔡崇信最有興趣的則是在教育領域。在他看來， 教導、培育年輕人是最重要的事情，因為這是未來。而教育脫貧不僅僅是需要幫扶貧困學生，也需要關注職業教育。
蔡崇信希望能打破傳統觀念，將體育融入教育之中。他認為，體育應當是教育的一部分，而不應該像中國傳統理念那樣分割開來：「把教育和體育結合起來，讓運動員也能增加腦力和知識。在美國大學翹課或者考試不及格，就不能參加比賽了，把機制結合起來還是很重要的。」因此他樂意鼓勵學校把體育的項目融入課程。
在國內並不重視體育的背景下，蔡崇信少見地把運動提到了和教育同等的水平，而這來源於蔡崇信的另一個側影：運動愛好者。
運動愛好者
這位低調的億萬富翁此前最引人矚目的一次收購，就是2017 年收購了布魯克林籃網隊（Nets）49% 股份。這支球隊在NBA 最有價值的球隊中排名第七，他也因此成為籃網51年隊史上第一位中國人老闆。
早在收購籃網隊之前，蔡崇信就對體育產生了興趣。在中學和大學時期，他都參加過學校校隊，還曾代表耶魯大學曲棍球校隊參加了美國NCAA第一級別的賽事。
儘管購買籃網隊股份使用的是蔡崇信的個人資金，但他個人在體育上的興趣和投資不可避免地影響了阿里文娛的投資。
蔡崇信曾告訴PingWest品玩：「投資籃網隊等於投資了NBA在中國發展的潛力。我個人在體育上面的投資，跟阿里要做的一些事情有可能是結合起來的，我在籃網隊的投資對阿里也有一些戰略性的意義。」
2015 年，在他的運作下，阿里體育和美國NCAA冠軍聯盟Pac-12達成戰略合作，向中國觀眾獨家引進後者旗下足球、曲棍球等175多場賽事。這位舉足輕重的領導者親自主持了啟動儀式，記者會開到一半甚至興致勃勃地換了球鞋，下場投球。
來源：阿里巴巴
運動員的身份和投資人的角色在蔡崇信身上出現了某種奇妙的融合。在大多數商務場合，一談到體育，蔡崇信整個人都會變得熱情起來。他說，運動員和投資人一樣，是體力加腦力的結合。對運動員而言，在什麼時間點傳球、什麼時間點投球需要腦力，投資人除了體力之外，還需要經驗的累積。網際網路行業的投資人還要花時間學新的東西，了解新的用戶趨勢。
他喜歡一切運動，因為「運動很有對抗性，更重要是培養輸得起的精神，你不可能贏得每一場勝利。」
這種競爭觀也貫穿在蔡崇信的投資風格裡。在回答PingWest品玩「創業公司獨立發展的理想重要嗎」的問題時，蔡崇信表示，不管有沒有被BAT投，競爭永遠存在，這也是他作為一個運動員玩體育悟出來的道理，「作為創業者不要怕競爭，最怕的就是一路保送，最後碰到困難的時候不堪一擊。」
這兩種身份又在蔡崇信身上互不打擾、達成平衡。蔡崇信是林書豪「最大的球迷」兼好友，「林書豪在哪裡打球我都看」，但談到林的轉隊，又表示「我必須要尊敬我的球隊管理層的決定」。
2019年1月，以蔡崇信為首的投資集團宣布完成了對WNBA紐約自由隊的收購；幾乎同時，他和馬雲共同拜訪了瑞士永尼的歐足聯總部。有理由相信，從阿里的具體業務撤離之後，蔡崇信將把更多注意力放在體育上。
蔡崇信是阿里為數不多沒有花名的人。不管在阿里內部還是媒體，都喜歡以英文名「Joe」 稱呼他。這和注重花名、學習「延安整風運動、抗日軍政大學、南泥灣大生產」和宣揚「政委文化」的阿里文化形成了一種奇妙的對衝。
他也始終將自己隔絕於媒體之外，只接受過極少數英文媒體的採訪。在一次罕見的採訪中，他對《福布斯》雜誌提到了自己的角色和分工：「我以前是個律師，懂得如何設立公司，並且能幫助公司籌集資本。我知道自己擁有其他人沒有的知識，所以他們在那個方面很信任我。在我擅長的世界裡，我感到非常自信、非常自如。我沒有想過大包大攬，我知道自己的角色是什麼。」