阿爾法係數
阿爾法係數(α)是基金的超額收益和按照β係數計算的期望收益之間的差額。其計算方法如下：超額收益是基金的實際收益減去無風險投資收益(在中國為 1 年期銀行定期存款收益 )；期望收益是貝塔係數β和市場收益的乘積，反映基金由於市場整體變動而獲得的收益；超額收益和期望收益的差額即α係數。
α>0，表示一基金的價格可能被低估，建議買入。亦即表示該基金以投資技術獲得比平均預期回報大的實際回報。
α<0，表示一基金的價格可能被高估，建議賣空。亦即表示該基金以投資技術獲得比平均預期回報小的實際回報。
α=0，表示一基金的價格準確反映其內在價值，未被高估也未被低估。亦即表示該基金以投資技術獲得平均與預期回報相等的實際回報。
一個例子：
假設有一投資組合，通過對其的風險水平分析，資本資產定價模型預測其每年回報率為15%。但是該投資組合的實際回報率為每年19%。此時，這個投資組合的α係數為4%(19%-15%)，即表示該組合的實際回報率超過由資本資產定價模型預測的回報率4個百分點。
貝塔係數
貝塔係數是衡量基金收益變化幅度相對於業績評價基準收益變化幅度的總體波動性指標，是一個相對概念。β越高，意味著基金相對於業績評價基準的波動性越大。β大於1，則基金的波動性大於業績評價基準的波動性。反之亦然。
一個例子：
如果一隻基金的β係數為1，則市場上漲10%，基金上漲10%；市場下滑10%，基金相應下滑10%。如果β係數為1.1， 則市場上漲10%時，基金上漲11%，；市場下滑10%時，基金下滑11%。如果β係數為0.9， 市場上漲10%時，基金上漲9%；市場下滑10%時，基金下滑9%。
所以很多情況下，貝塔係數不能完全反應基金的表現，一般在實際投資環境中，貝塔係數和阿爾法係數結合來看。
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(責任編輯：DF321)