來源：21世紀經濟報導
9月22日首批4隻科創50ETF開售，募集規模上限均為50億元，分別由華夏、易方達、工銀瑞信和華泰柏瑞四家基金管理公司發行。如何看待科創50ETF，投資者又該如何考慮和參與呢？
■文 | 季恆
科創50ETF以跟蹤科創50指數為主，具有較強的科創板和科技代表性
科創50ETF主要跟蹤科創50指數，其90%以上的資產將投資於科創50指數成份股及其備選成份股。購買科創50ETF，實際是投資科創50指數所包含的一籃子科創板股票。
科創50指數是目前唯一表徵科創板走勢的指數，其成分股是由剔除日均成交金額靠後的10%後，選取日均總市值前50隻個股所構成。科創50指數的市值佔科創板總市值的比例超過50%，營業利潤和歸母淨利潤的佔比則超過70%。從行業分布上看，科創50指數突出科技特徵，重點分布在計算機、電子和醫藥行業。
值得注意的是，科創50指數每季調整，個股市值若排名前3、上市時間超過1個月就可納入候選空間。這意味著，京東數科、支付寶、吉利汽車等一旦上市，都可能迅速納入科創50指數。
科創50ETF將使投資者更方便、快捷地參與科創板投資
此前，參與科創板投資主要有兩種方式：開通科創板權限、投資科創板主題基金。其中，開通科創板權限的門檻較高，需要在前20個交易日證券帳戶及資金帳戶內的資產日均不低於人民幣50萬元，並且參與證券交易2年以上；而科創板主題基金多為參與戰略配售的定期開放式基金，少數幾隻靈活配置基金也經常處於封閉狀態。科創50ETF的認購門檻僅為1000元，封閉期打開後投資者可在場內自由交易、與普通股票相似，這將為投資者參與科創板提供一種更方便、快捷的渠道。
科創50具有高波動、高成長、高估值特性
今年以來，科創50指數最大漲幅達72.2%，高於創業板的60.7%、遠高於滬綜指、深成指等；科創50年化波動率達44％，而同期創業板和滬深300分別為32%和24%。科創50指數的盈利能力並不穩定，但總體業務發展較塊，市場更加關注其成長性，並願給與更高估值，科創50指數PE平均高出創業板20X，四倍於萬德全A。
使用科創50ETF參與科創板投資，應善用定投方式
科創50指數的三高特質在提供賺錢機會的同時，也蘊含了較大的風險。目前科創50整體動態市盈率高達約80倍，其盈利能力在今年也有所反覆，回撤風險較大，7月至8月曾大幅回落26.3%。但從長遠來看，科創50指數在分散個股風險的同時，匯集了新興產業、獨角獸企業，更高的研發投入代表了廣闊的成長空間，整體長期投資價值更高。
綜合高波動行和長期向好的特徵，科創50ETF十分適合使用定投方式進行長期投資。科創50ETF屬於場內基金，尚未提供基金定投，投資者可以手動從二級市場上買入，定期參與。就定投而言，其理論上利用了調和平均數降低成本的奧妙，操作上應堅持越跌越買、止盈不止損。
本文作者：
季 恆 京東數科研究院高級研究員
本文僅代表作者個人觀點
（作者：京東數科研究院 ）
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