來源：上海證券報
上次春季躁動行情持續42天，這次會怎樣？
近日，順周期板塊持續調整，食品飲料、休閒服務、電氣設備則呈現結構性行情，板塊輪動節奏明顯加快，春躁行情話題似有再度開啟之勢。
廣發證券統計數據顯示，過去10年的春季躁動行情每年都會出現，2020年市場的春季躁動行情則由成長風格主導，持續了將近42天，大致從2019年12月2日延續到2020年1月13日。對於今年的2021年的春季躁動行情，超七成私募認為會如約而至，新能源、半導體等板塊有望成為春躁主角。
春季躁動已「常駐」十年
每到年底，春季躁動行情自然會成為市場關注的熱點話題之一，但今年是否會出現呢？
廣發證券研究報告顯示，過去10年春季躁動行情每年都會出現，背後的原因在於：首先，年初市場的流動性環境一般比較寬鬆；其次，年初是經濟和政策的「真空期」，留給市場集體「炒預期」的窗口期；最後，年末/年初的時候，機構投資者一般已經進入新一輪考核周期，這使得春季躁動行情的容錯率更高，變相提升了投資者的風險偏好。
從數據可見，過去10年中，只有2013年、2018年和2020年的3輪春季躁動行情提前到上一年的12月啟動，廣發證券分析稱，2013年春季躁動提前啟動的原因在於，2012年9月14日美聯儲推出第三輪量化寬鬆，同年11月推出加強版第四輪量化寬鬆；2018年春季躁動提前啟動的原因則是，2017年11月22日央行降息；2020年春季躁動提前啟動的原因為，2019年12月市場預期新一輪「降準」周期啟動，同時，2019年美國也處於一輪降息周期中。
七成私募期待春躁行情
過去十年，春季躁動行情每年都如約而至，那麼站在當前時點，是否可以期待2021年的春躁行情呢？
據私募排排網調查，目前71.43%的私募認為A股的春季躁動行情會如約而至，有私募表示，新能源、半導體等有望成為春躁的主角。僅有28.57%的私募不看好本輪的春躁行情。另有私募表示，今年的是機構豐收的大年，在鎖定收益的邏輯之下，機構或將頻繁調倉換股，近期市場整體將表現為震蕩格局。
盤耀資產表示，臨近年末，正值上市公司業績真空期，加之部分資金兌現壓力，市場易受各種噪音幹擾，呈現出輪動加快。鑑於政策中性，基本面恢復，以及結構性低估，春燥行情依然值得期待。在此期間，需恪守能力圈，在市場混亂中不迷失，敢於積極逆向布局優質板塊和個股。
從近期倉位變化來看，私募對於春季行情的布局動作也頗為明顯。第三方平臺數據顯示，股票策略私募已經連續4周加倉。截至12月4日，股票私募整體倉位指數為79.56%，環比上周提升了0.35個百分點。具體來看，61.37%的股票私募倉位超過八成，僅12.17%的股票私募倉位低於五成。
其中，頗受市場關注的百億級私募倉位指數最高，環比上周提高了0.77個百分點，升至85.46%，該指數已經連續9周上漲。具體來看，67.11%的百億私募倉位超過八成，4.42%的百億私募倉位低於五成。
熱門板塊有望成主角
既然春季躁動行情值得期待，那麼私募關注哪些布局方向？多位業內人士表示，新能源、半導體等熱門板塊存在投資機會。
昶元投資基金經理張秋認為，今年順周期、低估值板塊沒有太大表現，而最近又持續回調，因此從估值切換或者「分紅率」角度，這些板塊有望迎來一輪「反彈」行情。另外，光伏與新能源汽車等主線板塊細分領域的行情深化，有望成為2021年春季躁動的主旋律。
華騰投資基金經理沈立權則表示，持續看好國內的消費板塊、新能源板塊以及半導體板塊。近期隨著國內補齊高科技產業發展短板的緊迫性逐漸提升，國內半導體板塊將會迎來政策和資金的雙向支持，國產替代爆發式增長的趨勢不可逆轉。
百億級私募於翼資產也表示，中國經濟轉型發展從「投資驅動」轉向「創新驅動」，在這過程中將誕生一批新興經濟的優質企業，科創板開板後將加速這一進程，且新興成長方向將迎來新的估值錨，階段貿易博弈擾動不改核心成長內在邏輯，短期科技板塊景氣度見底之後迎來新一輪估值提升行情，繼續看好、深挖雲計算、消費電子、安防、半導體、5G等板塊龍頭公司的真成長機遇。