無論你懷不懷念，2019年都要過去了。
電子菸的2019年，用中性詞來形容，叫高開低走。用喪氣話來形容，叫哀鴻遍野。用充滿希望的話來形容，叫螺旋式成長。
藍洞新消費有幸完整經歷了電子菸的2019，在今年的最後一天，我們用章回體的形式一起帶你回顧電子菸2019年的波譎雲詭。
我們很喜歡這張圖，它能很好代表電子菸的2019年。
總的來說，電子菸的2019年雖山嵐暗湧，波譎雲詭，但仍有鹿（路）。
有風有雲，但也有一輪明月。
2018年12月
引子
奧馳亞128億投資電子菸巨頭掀巨浪
矽谷新巨獸Juul估值達380億推新高
2018年12月20日，菸草巨頭奧馳亞發出大招，正式宣布將以380億美元的估值將對美國電子菸公司Juul投資128億美元，獲取後者35%股權。
此舉標誌著準備幹翻傳統菸草的Juul投向了敵人的懷抱，有可能是Juul嗅探到了一絲美國當局對電子菸的監管，希望儘快投靠大腿，也有可能是奧馳亞給出的籌碼實在是太誘人。
如今看來，這個決定簡直太正確。
但讓Juul真正一舉成名天下知的事件是該公司宣稱拿出20億美元當做員工年終獎，1500名員工人均130萬美金，發沒發不知道，怎麼發的也沒披露，但如此大額度的畫餅傳聞可以說是震鑠古今、響徹寰宇。
Juul創業三年估值達到380億美金，這樣瘋狂的故事在美國矽谷上演，同時也成功引起了中國創業者們的注意。
一場中美雙線並行的電子菸大戰就此開啟。
2019年1月
第一回
中國電子菸新創品牌雨後春筍疾冒頭
福祿YOOZ靈犀橫空出世創小煙元年
江湖中早有電子菸。
電子菸在中國發展經歷了十餘年發展，從最早的鼻祖如煙到風靡歐美的大煙，深圳也悄然成為了全球電子菸之都，幾乎全球的電子菸菸具都是深圳生產的，江湖中也就有了全球90%產能來自深圳的說法。
但電子菸真正被大規模關注，還是從2019年的諸多小菸品牌創立開啟。
1月15日，錘子前員工朱蕭木創辦的福祿FLOW在錘子的一場發布會亮相，羅永浩第一次為電子菸站臺，福祿後續宣布拿到了經緯創投的1000萬美金投資，開啟大規模音樂節贊助之旅。
1月20日，同道大叔第一任CEO蔡躍棟朋友圈宣布再次創業做電子菸YOOZ，依靠朋友圈帶貨24小時售出500萬產品，YOOZ後續沒有爆出融資信息，但工商和股東變更均顯示有資金進入，後劍走偏鋒深陷微商營銷不溫不火。
1月27日，同道大叔第二任CEO章晉源聯合五大新媒體公司發布電子菸靈犀LINX，利用新媒體渠道殺入電子菸小煙賽道，靈犀累計完成了四輪數千萬元投資。
同一個月，三款小菸品牌密集發布，先從科技圈開始刷屏，逐漸引起了人們對電子菸行業的關注，這三個品牌背靠網紅和新媒體資源，也被業界評為網紅電子菸品牌。
中國用戶對電子菸的感知是陌生的，不用說經常混淆Juul和IQOS的區別，更不用說大煙和小煙的區別，正是由於網紅電子菸品牌的誕生，使得用戶對電子菸行業有了逐漸的了解。
2019年，因此被稱為中國電子菸小煙元年。序幕拉開，各路英雄好手躍上舞臺，各路投資人開始摩拳擦掌。
2019年2月
第二回
國內頭牌悅刻連續被曝獲多輪新融資
IDG源碼紅杉山行DST身影悄然浮現
說到中國電子菸，RELX悅刻是必須要單獨交待的。
早在三大網紅電子菸品牌創辦之前的2018年，悅刻電子菸已經悄然在前優步高管汪瑩率領的豪華創業團隊下取得了國內市場第一的位置，但由於彼時大家關注不多，這也讓悅刻獲得了低調的成長空間。
2018年6月，RELX悅刻宣布完成首輪3800萬人民幣融資，本輪融資由源碼資本領投、IDG跟投。
這是悅刻融資的唯一一次官方宣布和證實，此後的融資傳聞均未對外證實，但悅刻方面表示悅刻一家的融資額相當於業內所有融資加起來的數倍。
通過多種蛛絲馬跡和消息渠道證實，比如紅杉資本、山行資本和DST下屬公司均參與了悅刻後續融資。
在悅刻8月18日的悅刻靈點產品發布會上，出現了源碼資本和紅杉資本相關合伙人的VCR站臺，可以默認看出紅杉已經參與，估值或已超過8億美元。
隨後，藍洞爆出俄羅斯投資巨頭DST下屬一家投資公司也參與了悅刻融資，估值或已超過20億美元。
悅刻方面對融資傳聞始終沒有正面確認和否認，只是籠統表示其一家融資額相當於其他對手加起來的數倍，並且首度引用了第三方調研公司歐睿國際數據，稱上半年市場份額為44%，遠超2到10名總和。
有些好漢對此市場數據表示質疑，同時表示不喜歡悅刻的咄咄逼人，但對悅刻已經位居中國市場第一的說法，卻幾乎是所有競爭對手都認可的事實。
悅刻在2019年連續發布了二代產品阿爾法和三代智能產品靈點，18號成為悅刻上新日，甚至還對媒體開放了深圳月產5000萬顆煙彈的專屬電子菸工廠，一時風頭無兩。
2019年3月
第三回
央視315預警電子菸嚇得行業冒冷汗
網紅羅永浩改弦易轍棄錘子創辦小野
有電子菸創業者提前預料到了央視315晚會可能會提到電子菸，最終如大家所願，央視確實對電子菸的消費進行了預警提醒。
315晚會主要提及電子菸會釋放甲醛等有害物質，危害吸菸者和被動吸菸人群健康，長時間吸食電子菸會產生對尼古丁的依賴。同時有些電子菸煙液尼古丁含量標識不規範，有些尼古丁含量超標。
這次電子菸上央視對行業來說，是一次小小的剎車，春節期間瘋狂研究電子菸賽道的資本開始冷卻，他們都很清楚，電子菸的政策影響會是隱形炸彈。
不過，315並未點名某一款電子菸品牌，這讓各路英雄又鬆了一口氣，目前監管缺失但不代表不能做電子菸。
花開兩朵，各表一枝。
春寒料峭的北京與暖陽高照的深圳，超級網紅羅永浩正穿梭於兩地，在創辦錘子手機6年無疾而終後，羅永浩將新方向瞄準了電子菸。
與親自擔綱錘子CEO不同，羅永浩此次採取了幕後支持的做法，將錘子總裁彭錦洲推上了電子菸品牌小野CEO的位置，此舉可以說是進可攻退可守。
成之，利益在，名聲無礙。敗之，非老羅之過，畢竟不是CEO。
在深圳摸索了一段供應鏈後，電子菸項目起名小野。小野一下，倒是十分貼切和符合品牌理念，小野後來獲得了君盛資本和紅塔集團下面的孫孫孫孫孫孫公司大概3000萬元投資。
羅永浩的進場，標誌著電子菸再次出圈。
小野後面又掀巨浪，我們容後再表。
2019年4月
第四回
深圳電子菸展火爆引無數英雄競折腰
上千家企業蜂擁而至圍觀盛世小煙年
如果說電子菸從業者都拿英國衛生部關於電子菸減害95%的研究當做行業聖經，那麼深圳4月份的電子菸展會就是全球電子菸行業的大爬梯。
依靠深圳得天獨厚的供應鏈優勢、交通地理位置和匯集全球電子菸信息的優勢，深圳電子菸展在2019年得到了超級爆發。
深圳會展中心，多達四五個展館，上千家國內外電子菸品牌蜂擁而入，有新創辦的小菸品牌，也有老牌大菸品牌，有國外煙油品牌，也有國內各級供應鏈參展，可以說是歷次之最。
深圳電子菸展連辦3天，天天爆滿，館館擁擠。雖然一度有小煙都長一個模樣的說法，但卻難擋英雄們的電子菸創業夢想。
無論你是普通用戶，還是行業從業者，你都可以在電子菸展上一覽眾山小，3天時間足以了解全球電子菸的動態。
火爆盛景背後，電子菸行業最掙錢的代表當屬會展公司。
這相當於是挖金子的還在挖的路上，但賣水和賣鏟子的公司已經賺得盆滿缽滿，以至於2020年的展位已經供不應求，還需要提前交納費用進行預定。
深圳電子菸展讓行業所有人看到了未來。
2019年5月
第五回
耗時又耗錢IQOS終被批准進美國銷售
單季賣百億支煙彈CEO欲革掉自己命
5月的國內電子菸市場，風平浪靜，各家都在摩拳擦掌暗自蓄力。我們正好抽時間到美國看一看。
我們插播一條容易讓大家混淆的信息。
與Juul類蒸汽電子菸並列的另一個流派是加熱不燃燒新型菸草，典型代表是IQOS。
5月1日，美國食品和藥物管理局（FDA）宣布，授權菲莫國際（PMI）在美國市場銷售IQOS加熱菸草系統，也就是說，IQOS通過了PMTA。
PMTA是在美國商業化新菸草產品的先決條件。
FDA將繼續對PMI的MRTP應用進行實質性的科學審查。PMI需要從FDA獲得MRTP授權才能銷售菸草產品，這些將需要提供更多證明，如產品減少某些化學品的接觸或使用該產品的危害性低於其他菸草產品或將降低疾病風險。
這對IQOS登陸美國是巨大的好消息。
IQOS已經在日本取得了巨大成功。根據天風證券的報告，目前日本為IQOS的主要市場、韓國次之，同時IQOS進入東歐47%地區，包括俄羅斯市場。
2018年度，日本IQOS滲透率15.2%，韓國市場方面，歷時2年時間，IQOS滲透率由0%上升至8.5%，東歐滲透率由0.6%上升至1.7%，俄羅斯由0.2%上升至1.8%。
全球IQOS用戶目前已經超過1100萬人，2019年第一季度銷售出110億支煙彈。
PMI的CEO譚崇博在通過PMTA後表示，雖然目前公眾對菲莫有誤解，但菲莫是在用IQOS類新型菸草來革自己傳統捲菸的命，如果條件允許，將更快的停止出售香菸。
他希望創造一個沒有香菸的未來，並稱這是革命轉型。
2019年1月
第六回
眾廠商試水大促爭分奪秒激戰京東618
八仙過海各顯神通爭刷電子菸榜第一名
這是電子菸行業的第一個京東618。
經過半年的試探和蓄力後，各路諸侯都選擇了京東618作為電商大促的主戰場，這也是檢驗各家資金實力和品牌實力的試金石。
沒有一點點防備，也沒有一絲絲顧慮，電子菸創業者們就這麼迎來了他們的第一次618大考。
這是線上銷售環節難得的一年兩次刷臉機會，一次是上半年的618，一次是下半年的雙11。
不管創業者內心願意不願意，618的熱度和流量必須得蹭。有實力和有想法的品牌早已提前開始謀劃，實力一般或者沒有電商經驗的品牌則採取鴕鳥政策，儘可能保證不掉出618電子菸的熱賣排行榜。
如果沒有出現在TOP20榜，意味著你不具備品牌思維和電商運營思維，甚至可以判斷你實力並不夠在電子菸行業參與競爭，更遑論要進入電子菸戰場的決賽圈。
參與這場戰鬥的多數品牌可以說是剛剛進入電子菸峽谷的倔強青銅和秩序白銀選手，一場典型的菜雞互啄局，多數競爭對手的段位還遠未到達王者級別。
我們相信多數電子菸品牌也是被迫的。你不參戰，其他人會參戰，你不進榜，其他人就會刷進榜，在對外的品牌傳播上，你就會吃虧。
京東方面發布的電子菸TOP10品牌排行榜，前三名分別為：悅刻RELX、福祿FLOW、魔笛MOTI。
雖然多數選手走位青澀，錯誤頻出，但好歹這是電子菸的第一次電商武林大會，值得紀念。
2019年7月
第七回
資本爭先恐後進場狂撒數十億風口驟起
各路英雄豪傑搶進賽道做電子菸欲撈金
兵馬未動，糧草先行。
做電子菸最重要的是什麼，得有錢。深圳供應鏈都是現成的，你總得拿出錢來生產產品和布局銷售。
據不完全統計，2019年上半年資本在電子菸投資項目超過了35筆，從已披露的投資額統計看出，投資總額至少超過10億元。
由於時間問題，藍洞沒有重新整理融資數據，我們引用了一張其他媒體整理的不完全統計圖表。
需要說明的是，此圖表數據截至8月份，屬於僅統計一次融資的不完全統計，比如，靈犀、VPO後來都拿到了新一輪融資，SSSO嗖和雪加對外宣傳金額是美元。
但不少品牌即便拿了融資，也是神龍見首不見尾。
粗略計算下來，30多個電子菸品牌累計拿到投資已經超過10億元。
雖然有央視315的消費預警剎車，但資本在冷靜一會兒過後又開啟了投資。畢竟，美國Juul是活生生的成功案子，激勵著後來者在全球最大的菸草市場創業。
但，每一個參與者又都知道，傳統菸草和監管政策的達摩克利斯之劍始終高懸，他們能做的，就是走一步看一步。
2019年8月
第八回
雪加老闆碰瓷悅刻發布會被請出會場
小野籤下陳冠希做代言人引發大熱議
七月流火，八月未央。
炎熱的夏天雖然正在轉涼，但這個電子菸的熱度依然高燒不退。各家殺出來的品牌開始琢磨著在市場營銷方面搞事情，以提高知名度。
8月是一個營銷的旺月，發生了兩起在震動行業的營銷大事件。
我們先說雪加電子菸的碰瓷事件。
雪加是一個從區塊鏈行業孵化出來的新銳電子菸品牌，4月份宣布融資4000萬美元，挖了多個快消渠道高管負責線下渠道，王颯是臺前CEO。
雪加的營銷一路高舉高打，既有大手筆讓鄭愷在微博發布產品廣告，也有悄摸摸潛入悅刻發布會強蹭熱度。
8月18日，國內電子菸頭牌悅刻的新品發布會，雪加CEO王颯通過某媒體記者狸貓換太子拿到了會場通行證，大搖大擺端坐會場聆聽悅刻發布新品，隨後被悅刻方面發現。
最終是被禮貌請出去還是強行架出去，雙方各執一詞。
王颯朋友圈用了「悅刻公司非常緊張」一詞，使得事件變得娛樂起來，也被業界關注。
悅刻方面的解釋則表示沒有人說過悅刻非常緊張雪加的說法。
有同行認為悅刻方面做得過分，並沒有規定友商不可以參加競對發布會，但使用假冒證件就有些不妥。
還有同行認為雪加就是去噁心悅刻的，要蹭悅刻發布會熱度，順手碰瓷火一把。
眾說紛紜，莫衷一是。電子菸秒變娛樂圈。
當然，這並不是什麼大事情，圈內自娛自樂罷了。
電子菸行業最大的營銷動作也在8月發生了，王颯事件還只是在小行業八卦，但小野的營銷動作就直接出圈了。
8月27日，藝人陳冠希在微博上宣布成為小野電子菸的特邀創意官，並發布了第一支TVC品牌廣告視頻。
在這支時長為1分鐘的品牌視頻中，陳冠希切換多個場景和多款造型，最後帶著依舊痞痞的眼神說到：不要那麼野，小野一下就好。
小野一下，恰好是小野電子菸的Slogan。
這也是國內第一個邀請明星深度參與電子菸項目的品牌。小野和陳冠希的合作已經是上升到至少是代言人這個級別，小野還真是大手筆。帶有爭議話題的陳冠希結合帶有爭議行業的電子菸品牌，微博當時被陳冠希代言小野刷爆。
彼時由半佛仙人創作的的一篇火爆自媒體文章評論說，羅永浩聯手陳冠希幹垮電子菸，大意是說太高調容易出事。
畢竟，這個爭議的行業適合悶聲發大財。
不過在當時也可以理解，小野本來創辦就比較晚，老羅和陳冠希兩大超級網紅的聯手，將小野推向了話題中心，知名度也得到了提高，一次劍走偏鋒提升了品牌地位。
2019年9月
第九回
Juul曲線登陸京東天貓欲借雙11搶份額
上線一周突然同時下線長使Juul淚滿襟
Juul在美國市場今年日子不好過，成長太快之後，大有失控之勢，可以說在美國舉步維艱，目前美國電子菸禁令尚未正式推出，但Juul已經主動停掉了除菸草口味以外的其他調味產品銷售，停止了所有廣告投放，也不支持任何旨在和政府叫板的民間電子菸組織或反禁令提議。
Juul在美國面臨的壓力主要來自於美國年輕人中流行的電子菸文化，這使得各州紛紛採取措施制裁Juul，不僅有來自學校和個人的起訴，來自加州、紐約州的總檢察長也對Juul涉嫌廣告欺詐和讓年輕人上癮進行了起訴。
多方重壓下，Juul幾乎更換了所有的高管，來自奧馳亞的高管KC接任了CEO，採取的策略就是主動修正以前的粗放式經營，主動認慫。
美國市場份額變少，Juul開始進軍海外，發展中國家選擇了中國試水。
9月9日，Juul正式上線了天貓和京東品牌旗艦店，但採取了曲線救國的方式。
Juul在國內的售賣是通過授權兩家經銷商進行，分別是杭州金湧和商貿有限公司和杭州淘呀淘信息技術有限公司。
兩家公司和Juul均沒有直接股權關係，淘呀淘是天貓店所有方，金湧和是京東店所有方，可以理解為兩家代理商。
這也是一種進可攻退可守的拓展方式，如果試水成功，真身再進來，如果試水失敗，那就金蟬脫殼。
一語成讖。
9月14日，Juul剛剛在9月9日開通的天貓京東店鋪集體下線，無法再進行商品的直接購買，此後Juul再無上線商店銷售。
真應了白居易的那句詩：世間好物不堅牢，彩雲易散琉璃脆。
再然後就是Juul美國總部宣布裁員650人，包括遣散深圳分部，上海公司或更換法人，為進中國準備的北京高管團隊也隨之離職。
自此，西域高手Juul敗走中國。
2019年10月
第十回
川普欲禁調味電子菸引深圳蝴蝶效應
電子菸國標爽約上海電子菸展暗流湧動
川普政府對電子菸的政策從9月開始就搖擺不定，直到現在，三個月過去了，川普也沒有最終推出電子菸新政，但從9月開始，川普一咳嗽就嚇得全球電子菸抖三抖。
9月12日，FDA官網顯示，鑑於近期疑似美國電子霧化引發的肺病案例增多，美國川普政府打算下令禁售深受年輕一代歡迎的調味電子菸，只保留菸草味的電子香菸，包括薄荷和薄荷醇。
FDA發布聲明後兩天，川普可能又想了想，專門在推特上就電子菸禁令一事專門發布了一條觀點。
翻譯後的意思是，其實我喜歡用電子菸替代香菸，但我們需要確保這個替代措施對所有人是安全可靠的，讓我們一起整頓市場把假冒偽劣電子菸從市場上驅除，讓青少年遠離電子菸！
川普第一次提到了假冒產品。
9月21日，全球最大的零售商沃爾瑪於周五在一份內部備忘錄中表示，由於電子菸行業的監管複雜性和不確定性，沃爾瑪將停止在美國的沃爾瑪商場和山姆會員店銷售電子菸。
10月8日，美國超市連鎖店克羅格Kroger和藥店連鎖店沃爾格林斯Walgreens周一宣布，由於監管環境不確定，他們將停止在其全國門店銷售電子菸。
克羅格擁有超過2700家商店和1500個加油站，Walgreens在美國經營著9500多家門店。
這三家零售渠道宣布停售電子菸，對整個電子菸行業可謂是雪上加霜。
11月11日，川普在推特上宣布將與電子菸各行業代表見面，這番表態疑似預示著美國電子菸禁令政策可能將變得緩和。
11月19日，包括紐約時報、華盛頓郵報和CNN在內的多家知名媒體報導，川普已經暫時撤回了他在9月11日表態將出臺調味電子菸的禁令。
還真是善變。
我們再回過頭來說國內10月的一項重要事項，那就是電子菸國標原計劃10月13日立項時間已到，不過，電子菸國標並沒有如期發布。
國標有多重要？國標就猶如燈塔，電子菸行業全靠標準正名，估計是考慮到電子菸行業著實複雜，相關部門也比較慎重對待電子菸國標。
10月底，上海電子菸展開幕，相比深圳而言，上海用戶氛圍和廠商熱情均不夠，但還算勉強支撐到了三天展會結束。
風暴正在醞釀。
2019年11月
第十一回
平地起驚雷兩部委通告嚴禁網售電子菸
行業驟剎車降至冰點多家品牌斷臂求生
真正讓電子菸行業驟然剎車的事情終於在11月1日到來。
11月1日，國家市場監督管理總局與國家菸草專賣局發布關於進一步保護未成年人免受電子菸侵害的通告，相關部門將敦促電子菸生產、銷售企業或個人及時關閉電子菸網際網路銷售網站或客戶端；敦促電商平臺及時關閉電子菸店鋪，並將電子菸產品及時下架；敦促電子菸生產、銷售企業或個人撤回通過網際網路發布的電子菸廣告。
這則兩部委通告被稱為中國電子菸行業2019生死劫。
通告的結果是所有電子菸從電商等網際網路平臺下線銷售，僅允許在線下合規銷售。
電子菸通告為一路狂奔的中國電子菸行業踩了剎車。
從現在來看，電子菸網絡禁售後，深圳多家生產廠商訂單銳減，最後裁員裁撤生產線，消費端品牌終究沒有迎來電子菸的第一個雙11，但為雙11準備的庫存卻已經備下，在雙11前的一周，所有的電商營銷方案和預算被終止。
整個電子菸產業鏈都陷入了停滯，據央視報導，深圳多家廠商裁員，清庫存。加上美國電子菸政策不明，更是內外夾擊，雪上加霜。
電子菸行業委員會最新的數據顯示，目前大約有5萬人失去了工作。
從另一個角度來說，通告讓狂奔的創業者停下了腳步，開始思考出路和規範運營，肅清了市場上不合規的小品牌，以及制止了出格的品牌營銷，這也是好事情。
中國電子菸開始從線上銷售轉入線下銷售，開始從國內市場轉移到海外市場，這無疑又加速了對小品牌的淘汰。
2019年12月
第十二回
風蕭蕭兮行業寒哀鴻遍地戰線下渠道
麥克韋爾已申請香港上市欲逆天改命
12月的電子菸蕭瑟和北方的寒冬相互映襯。
今年最後一場電子菸展北京電子菸展在12月6日-8日在北京展覽。本次展會是11月1日兩部門下發《通告》後，國內電子菸行業的第一次規模比較大的電子菸展，同時也是2019年國內最後一次大型的煙展。
按理說，作為北方規模較大的電子菸專業展會，同時也臨近年底，應該會有不少想從事電子菸行業的經銷商會參加展會並籤下心儀的品牌，但意外和明天你永遠都不知道哪一個先到。
自11月1日《通告》發布後，行業像是上演了一出兩極反轉，上個月的上海煙展已經是差強人意，才時隔一個多月，北京電子菸展已然門可羅雀，人氣明顯不及深圳和上海，規模和熱度均有強烈的反差，甚至有廠商開玩笑說，參展展商的工作人員加起來都比一天中來參展的人員都多。
本次展會來參展的展商大概在60家左右，規模遠不及深、上的數百家。自線上銷售渠道被堵後，行業不少品牌都面臨甩貨和生存問題，而為了及時止損，有多家此前已報名參展的品牌臨時缺席，面對已經交費的展位也是放棄布展。
YOOZ，福祿，靈犀，鉑德等品牌均未參加本屆展會，多家已經交錢的電子菸品牌甚至連展位都空閒。
從展會整體情況來看，通告對電子菸行業的衝擊顯而易見，並且相當嚴重。在政策還不明朗的現狀下，如何安撫善後已有的代理商和說服有意向的代理商已經成為各品牌亟需解決的難題，畢竟在線上渠道禁售之後，品牌想要搶佔用戶只能走線下這一條路，任何現有或者有機會獲得的資源都不會輕易放棄。
這也意味著，各品牌將會投入更多的成本，拿出更多補貼來爭奪渠道資源。線下不禁，戰鬥不息，挑戰才剛剛開始。
就在品牌端廠商長籲短嘆之際，國內電子菸生產商龍頭企業麥克韋爾在12月19日向港交所提交了上市申請。
招股書顯示，麥克韋爾營收從2016年的7.07億增加至2018年的34.34億元，複合年增長率為120.3%。
截至2019年6月30日，麥克韋爾上半年淨利潤9.2億元。
這算是電子菸在2019寒冬裡最後一個利好信號了，但麥克韋爾依然要面臨海外市場縮減和國內電子菸監管帶來的影響。
行業寒冬逆勢上市，可能會帶來估值議價能力下調，但麥克韋爾一旦逆勢上市成功，將成為真正的電子菸第一股。
2020年
未完待續
欲知後事如何，且聽下年分解。
各位看官可以留言作出你對2020年中國電子菸的預測。